周二A股市場低開低走，三大股指出現(xiàn)跳空、光頭長陰K線，前期領(lǐng)漲的以半導(dǎo)體為代表的科技股主線突然掉頭向下，顯示短線A股市場壓力迅速增強。

失望情緒升溫

自2733.92點以來的彈升行情的邏輯之一就是流動性的預(yù)期，不僅包括歐洲重啟QE所帶來的全球性流動性寬松的預(yù)期，并且還包括降準(zhǔn)信息所帶來的我國央行也將實施流動性寬松的預(yù)期，而流動性寬松有利于權(quán)益資產(chǎn)價格重心的上移。所以，各路資金加大了對包括A股在內(nèi)的權(quán)益資產(chǎn)的配置力度，從而推動上證綜指從2733.92點一路上揚，突破3000點。

可惜的是，本周以來接二連三的新信息，削弱了流動性寬松的邏輯。比如，周一國際油價的暴漲，使市場擔(dān)憂輸入性通脹，所以，越來越多的市場參與者開始認同降息的流動性措施不會出臺。周二早盤，央行公告稱，2019年9月17日開展中期借貸便利(MLF)操作2000億元，1年期MLF的中標(biāo)利率為3.3%，與上期持平，同時，不開展逆回購操作。對此，有分析人士認為，如此數(shù)據(jù)顯示MLF是縮量，且資金價格未變，也就意味著樂觀者預(yù)期的利率下行的信息并未出現(xiàn)，流動性寬松窗口暫時關(guān)閉。另外，從海外市場來看，有觀點認為考慮到國際油價的波動，美聯(lián)儲也可能暫時不會降息。

如此一來，全球性寬松周期暫時凍結(jié)的概率越來越高，也就意味著本輪A股市場反彈的邏輯基礎(chǔ)開始松動。體現(xiàn)在盤面中，就是部分資金帶著失望情緒殺跌。殺跌的先鋒主要就是兩個，一是券商股，二是科技股，均是本輪彈升行情的核心主線。受此驅(qū)動，無論是上證綜指還是創(chuàng)業(yè)板指，均在周二出現(xiàn)了殺跌的K線形態(tài)。

短線風(fēng)險釋放

經(jīng)過周一、周二的調(diào)整之后，A股市場的短線風(fēng)險已經(jīng)得到較大程度的釋放。

這主要是因為支撐A股市場大方向的相關(guān)邏輯并未有根本性的改變，一是利率下行的長期方向仍然是相對確定的，目前利率未下行只是一個短暫現(xiàn)象。畢竟我國推出LPR的政策措施目的之一就是引導(dǎo)市場利率下行，為實體經(jīng)濟減負。更何況，房住不炒的政策導(dǎo)向，意味著吸引巨量流動性的房地產(chǎn)市場交易頻率會降低，流動性會溢出，也會帶動社會利率的下行。所以，大方向仍未改變。經(jīng)過短暫的波動之后，市場參與者的情緒會漸漸平穩(wěn)。

二是激活資本市場活力的大方向。在9月11日發(fā)表的題為《努力建設(shè)規(guī)范透明開放有活力有韌性的資本市場》的文章強調(diào)，全面把握新時代資本市場的發(fā)展方向，加快資本市場改革，大力發(fā)展直接融資，促進多層次資本市場健康發(fā)展。這意味著包括A股市場在內(nèi)的資本市場的改革措施將陸續(xù)落地，資本市場的活力有望激活。既如此，在當(dāng)前3000點以下的A股市場，投資風(fēng)險并不大。相反，隨著時間的推移，投資的機會在迅速增加。

因此，經(jīng)過周二急跌后，2970點一線的A股市場，投資風(fēng)險在持續(xù)降低，投資機會正在顯現(xiàn)。

站在目前點位，需要考量的，并不是降低倉位，而是積極調(diào)倉，加大對景氣行業(yè)頭部股的配置力度，其中包括光伏、醫(yī)藥(醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈)、半導(dǎo)體、食品飲料、券商等各領(lǐng)域的頭部股；另外，對冷鏈物流、電商物流等市場需求相對旺盛的細分領(lǐng)域的隱形冠軍股也可積極跟蹤。