報告日期：2019年10月25日申銀萬國期貨研究所

【宏觀】

宏觀：世界銀行發(fā)布《2020年營商環(huán)境報告》，中國的總體排名比去年上升15位，名列第31名，這也是世界銀行營商環(huán)境報告發(fā)布以來中國的最好名次。該報告稱，由于大力推進改革議程，中國連續(xù)第二年躋身全球營商環(huán)境改善最大的經(jīng)濟體前十。世界銀行的評估具有權(quán)威性，中國的排名大幅上升，充分體現(xiàn)了今年以來改革措施真正落到了實處。由于改革難有明顯的定量指標(biāo)，所以人們?nèi)菀缀雎云涑晒?。世界銀行的評估給了我們一次很好的機會，可以認(rèn)真審視過去一年來中國市場經(jīng)濟改革的進展。目前來看，各項舉措取得明顯成效，市場主體的活力有望進一步提升，中國經(jīng)濟內(nèi)生的發(fā)展動力再進一步鞏固。

【金融】

股指：美股分化，科技股走強。昨日滬深股通凈流入5.61億元，10月23日融資余額達(dá)9630.89億元，較上日增加145.39億元。我國上市公司三季報業(yè)績逐漸披露，中小板塊業(yè)績有改善跡象。當(dāng)前中美貿(mào)易談判階段性取得進展，至最終落實法律協(xié)議仍需一段時間，雙方對匯率管控達(dá)成一致，原于10月15日調(diào)漲的關(guān)稅被推遲，中國也將加速金融開放，進一步放開外資保險公司、外資銀行的準(zhǔn)入條件，同時大力發(fā)展我國科技產(chǎn)業(yè)，證監(jiān)會允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市。近期公布的部分9月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，是經(jīng)濟探底中出現(xiàn)的一個好跡象?？傮w上經(jīng)濟下行中股市反彈高度受到限制，政策方面預(yù)計將繼續(xù)加大逆周期調(diào)控，寬松貨幣政策將持續(xù)，利于提升股市估值水平。近一段時間多個利好消息未能有效提振股市，經(jīng)過技術(shù)性調(diào)整后做多信號不強，短期建議可以選擇觀望。

國債：央行繼續(xù)開展逆回購，國債期貨價格窄幅震蕩。央行為對沖稅期高峰提前等因素的影響，再次凈投放600億元逆回購，本周前四天合計凈投放達(dá)5600億元，短端Shibor利率下行，國債期貨價格窄幅震蕩，10年期國債收益率下行0.74bp報3.21%。9月份工業(yè)增加值高于市場預(yù)期，投資、消費和金融數(shù)據(jù)也有所改善，CPI上行至3%，引發(fā)市場對央行貨幣政策寬松預(yù)期將逐步落空的猜想，導(dǎo)致近期國債期貨價格走弱。不過三季度GDP增速降至6%，經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善的持續(xù)性有待觀察，專項債發(fā)行完畢和財政支出前移的情況下對經(jīng)濟支撐減弱，四季度仍面臨較大的下行壓力；海外美歐制造業(yè)PMI創(chuàng)階段新低，英國脫歐問題存在變數(shù)，美聯(lián)儲10月份大概率再度降息，全球貨幣政策持續(xù)寬松；CPI階段性突破3%不會對貨幣政策產(chǎn)生太大影響，央行貨幣政策除了關(guān)注物價走勢，仍需要關(guān)注經(jīng)濟下行風(fēng)險，降準(zhǔn)和MLF利率下調(diào)可能會遲到，但不會缺席。隨著中美貿(mào)易談判取得進展和CPI上行利空逐步消化，預(yù)計10年期國債收益率上行空間有限，3.2%-3.3%一線將有較強支撐，操作上建議國債期貨暫時觀望或輕倉試多為主。

【能化】

橡膠：橡膠周四震蕩，現(xiàn)貨市場主流報盤波動不大，實單采購氣氛一般。18年全乳膠主流價格區(qū)間在11100-11300元/噸；泰國3#煙片貨源供應(yīng)量稀少，主流報價13600-13850元/噸高挺運行 短期泰國膠樹出現(xiàn)真菌病，對價格形成一定提振，但對供應(yīng)整體影響暫時不大。國內(nèi)今年進口減少，供應(yīng)新增壓力亦不大。目前是季節(jié)性生產(chǎn)旺季，產(chǎn)區(qū)天氣正常，且上游煙片加工利潤不錯，產(chǎn)量可以正常釋放，國內(nèi)偏緊的格局或難以維持，限制反彈空間。而從原料價格來看，泰國主產(chǎn)區(qū)原料價格已經(jīng)跌至近四年低位，或也限制了橡膠的下行空間。價格上行缺乏有力的基本面支撐，下行亦難有空間，預(yù)計維持震蕩。                                                                        

原油：歐佩克和減產(chǎn)同盟控制產(chǎn)量，美國原油庫存意外下降，擔(dān)心供應(yīng)趨緊，歐美原油期貨連續(xù)三天上漲。沙特阿拉伯堅持要求歐佩克所有的成員國在12月份會議上決定進一步減產(chǎn)之前，都能遵守削減原油產(chǎn)量的承諾。關(guān)鍵在于尼日利亞和伊拉克兩個嚴(yán)重超過減產(chǎn)協(xié)議規(guī)定上限生產(chǎn)的歐佩克成員國。有明顯的跡象表明，這兩個成員國都將在10月份將其原油日產(chǎn)量降低至減產(chǎn)協(xié)議承諾的上限。美國能源信息署在報告中預(yù)測2019年11月份美國七個關(guān)鍵的頁巖油生產(chǎn)區(qū)原油產(chǎn)量日均884.3萬桶,比修正過的10月份原油日產(chǎn)量數(shù)量增加7.4萬桶，10月份原油日產(chǎn)量被修正為876.9萬桶，而原先估計為884.3萬桶。在美國的能源企業(yè)投資者減少新鉆井支出，截止今年9月份美國頁巖油已經(jīng)連續(xù)第10個月減少可活躍鉆井平臺數(shù)量。

甲醇：小幅下跌， 國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在81.45%，較上周下降0.13個百分點。本周四國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工率波動不大。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為69.52%，環(huán)比下跌0.25%；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為79.36%，環(huán)比下跌0.84%。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存略有下降至123.13萬噸，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在32.2萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，從10月25日至11月10日中國進口船貨到港量在53.95萬-54萬噸附近。   

PTA：PTA01收于4942（-6），PX成交價785美金/噸。PTA現(xiàn)貨價格4950元/噸成交。PTA生產(chǎn)成本4184元/噸，加工費715元/噸左右。江浙滌絲產(chǎn)銷高低不等，局部依舊有放量，至下午3點附近平均估算在120-130%。聚酯裝置變動不大，僅為局部負(fù)荷微調(diào)，至上周五聚酯負(fù)荷在91.6%。恒逸石化股份有限公司控股子公司恒逸實業(yè)（文萊）有限公司年P(guān)X總產(chǎn)能150萬噸，2019年9月3日正式引入原油開工，常減壓裝置一次開車成功。然因9月23日其鍋爐、發(fā)電機進行檢修，PX裝置開工時間預(yù)計推遲至10月底。新鳳鳴220萬噸PTA預(yù)計本月底或11月初試車。油價反彈，盤面存在成本支撐，帶動PTA向上反彈。

MEG：MEG01合約收于4621（+33）。MEG現(xiàn)貨價格4670元/噸，截至10月24日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在56.92%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1080.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在49.45%（煤制總產(chǎn)能為451萬噸/年）。今日華東主港地區(qū)MEG港口庫存約58.4萬噸，環(huán)比上期下降2.7萬噸?；久媪己?，開工低位，庫存持續(xù)下滑，行情反彈。

瀝青：夜盤瀝青期貨主力價格微跌。雖然現(xiàn)貨市場成交不斷走低，但對市場需求的刺激相對有限，部分客戶仍持看空態(tài)度，采購積極性較低?？傮w上，在需求不及預(yù)期的情況下，市場心態(tài)仍較為悲觀。昨日中油秦皇島瀝青價格下調(diào)300元/噸后，今日中石油華南煉廠瀝青價格下調(diào)50-100元/噸，華東中石油以及中石化煉廠價格也將跟隨下調(diào)。但是北方瀝青價格已相對較低，且期貨市場有止跌回升跡象，現(xiàn)貨持續(xù)持續(xù)下滑的可能性大幅降低，短期不宜過分看空。 

PVC：01合約窄幅震蕩，收6350（+5），現(xiàn)貨電石法價格穩(wěn)定。電石價格變化不大，局部下調(diào)，短期將企穩(wěn)。電石供應(yīng)方面變化有限，運輸略緊張。上周PVC整體開工負(fù)荷74.79%，環(huán)比下降3.62%，10月底新疆天業(yè)、新疆中泰、河南神馬等計劃檢修。華東及華南地區(qū)社會庫存繼續(xù)下降，截至10月18日華東及華南樣本倉庫庫存環(huán)比降6.71%，同比高7.12%。近期化工品整體表現(xiàn)不佳，一定程度上影響PVC期貨走勢。但目前PVC現(xiàn)貨升水期貨較多，期貨繼續(xù)大幅下跌概率不大，6350附近或有短期底部支撐，附近可布置少量多單，長期仍偏空判斷。一五價差150附近反套入場。

尿素：尿素期貨主力合約震蕩企穩(wěn)。尿素下游需求平淡，印度開標(biāo)，價格依然偏低。上游方面，尿素與煤炭、合成氨之間的價差處于過去幾年的平均水平，固定床工藝?yán)麧櫼话?，不過水煤氣工藝?yán)麧櫳锌?。之前停車企業(yè)較多，但下游同樣開工不足，膠板廠環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期較強等利空因素依然存在。預(yù)計現(xiàn)貨價格可能小幅回落，期貨方面也維持弱勢。

【黑色】

焦煤焦炭：24日煤焦期價小幅高開后窄幅震蕩為主。焦炭方面，近期山西部分區(qū)域環(huán)保預(yù)警頻繁，影響焦企開工，大致在30%左右，加之出貨及庫存壓力，部分焦企也有意適當(dāng)減產(chǎn)，其他區(qū)域焦企多保持前期生產(chǎn)負(fù)荷，下游方面，在鋼材市場震蕩偏弱，鋼廠仍有限產(chǎn)預(yù)期，加之多數(shù)鋼廠場內(nèi)焦炭庫存仍處中高位的情況下，目前鋼廠以適度控制焦炭到貨量為主；港口買方需求疲軟，集港疏港均較冷清，山東兩港焦炭庫存近期維持高穩(wěn)，目前日照港準(zhǔn)一級冶金焦報價在1780-1810元/噸不等。短期焦炭市場需重點關(guān)注鋼焦企業(yè)利潤變化情況。焦煤方面，焦煤整體市場弱勢運行，受進口煤市場沖擊，呂梁柳林地區(qū)個別煤礦本月價格第三次調(diào)整，降幅20元/噸，降后低硫主焦（S0.8 G85）承兌含稅價1380元/噸，本月累計跌幅120元/噸，另外受部分礦井近期產(chǎn)量偏低影響，呂梁地區(qū)中高硫煤市場暫時穩(wěn)定運行，礦井基本無太大庫存壓力，短期看煤價經(jīng)過前期大幅調(diào)整后，近期多數(shù)煤種主要以微調(diào)或者維穩(wěn)為主。整體上，下游鋼企鐵水開始恢復(fù)較慢，而焦企復(fù)產(chǎn)迅速，焦鋼博弈后鋼廠主動占據(jù)主動，目前港口準(zhǔn)一折盤面1900左右，價格反彈高度恐有限，建議1830-1850區(qū)域偏空操作為主。

螺紋：昨夜螺紋橫盤震蕩?，F(xiàn)貨方面，上海一級螺紋現(xiàn)貨報3670（理計）漲 20。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量353.72萬噸，基本持平，社會庫存降 30.7萬噸至401.26萬噸，鋼廠庫存增0.31萬噸至246.05萬噸。本周社庫降幅 放緩，廠庫、產(chǎn)量基本持平。本周數(shù)據(jù)顯示終端需求有所走弱，產(chǎn)量維持較 高水平，暫未繼續(xù)提升，整體供需偏空，市場信心不足。策略建議暫時觀望。

鐵礦：鐵礦昨夜稍稍偏強，延續(xù)反彈走勢。現(xiàn)貨方面，金步巴報690（干基 ），普氏62指數(shù)報87.05。Mysteel全國89家鋼廠鐵礦石庫存及配礦統(tǒng)計，全國89家樣本鋼廠進口燒結(jié)粉總庫存3123.0萬噸，較前一周降137.1萬噸；進 口燒結(jié)粉總?cè)蘸?4.5萬噸，降20.6萬噸；庫存消費比32.7增4.6。全國15港 口庫存數(shù)據(jù)顯示近期港口庫存持續(xù)積累。節(jié)后鋼廠并未急于補庫，同時9月 國內(nèi)進口鐵礦數(shù)量較大，現(xiàn)貨端跌幅更甚，基差因此收斂。后市鐵礦預(yù)期走 弱，策略建議640-650區(qū)間建空單。

【金屬】

銅：夜盤銅價高開低走。智利Codelco宣布與工會談判達(dá)成協(xié)議，結(jié)束一天罷工延續(xù)生產(chǎn)。昨日國際銅研究小組預(yù)計今年將缺口32萬噸，明年過剩28萬噸。近來外盤凈空持倉過大，存在空頭回補帶動銅價走強的動力。但由國內(nèi)情況來看，目前國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈供求大致平衡，國內(nèi)電力投資疲弱拖累市場對銅需求預(yù)期。短期銅價可能延續(xù)4.6-4.8萬區(qū)間震蕩，建議關(guān)注股市和匯市變化。

鋅：夜盤鋅價震蕩整理，日K線形成三角形。供應(yīng)增長明顯限制鋅價走強，由月度數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)業(yè)鏈仍處于供大于求之下。目前冶煉加工費和冶煉開工率維持高位，國內(nèi)需求未見明顯改善，表現(xiàn)為鍍鋅板產(chǎn)量下降明顯。日K形成三角形整理面臨方向性選擇。建議關(guān)注現(xiàn)貨市場變化，以及下游開工狀況、人民幣匯率變化。

鋁：昨日夜盤鋁價上漲。國內(nèi)方面，由于氧化鋁價格走低，國內(nèi)冶煉利潤維持高位。受環(huán)保影響，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮，但目前數(shù)據(jù)顯示氧化鋁產(chǎn)量繼續(xù)增長，預(yù)計其相對過剩的趨勢不會改變。庫存端，隨著旺季來臨，鋁后期庫存后續(xù)走勢需持續(xù)關(guān)注。操作上建議目前價格觀望。

鎳：昨日夜盤鎳價小幅高開后震蕩。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發(fā)市場對供應(yīng)不足的擔(dān)憂，今年四季度至明年上半年鎳金屬供應(yīng)將面臨缺口，但考慮到了庫存等因素，供應(yīng)仍有保障，后期重點關(guān)注印尼鎳鐵產(chǎn)能投產(chǎn)進度。庫存方面，近期LME鎳庫存大幅下降，人為干預(yù)跡象明顯。國內(nèi)方面，市場交割品的不確定性依然較大，逼倉風(fēng)險難以完全消除，近期近強遠(yuǎn)弱格局值得關(guān)注。操作上建議目前價格觀望或者逢高賣出。

貴金屬：昨日金銀強勢走高，主要由于美國9月耐用品訂單月率初值為-1.1%，低于前值0.2%和預(yù)期-0.8%。疲軟數(shù)據(jù)再度引發(fā)市場擔(dān)憂，上周美國零售數(shù)據(jù)不佳就一度引發(fā)貴金屬短線上漲，美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)加深市場對經(jīng)濟的擔(dān)憂使得10月降息預(yù)期持續(xù)升溫，同時由于美國隔夜回購利率飆升，美國重啟回購操作，美聯(lián)儲寬松政策對貴金屬形成支撐。但另一方面，隨著中美新一輪貿(mào)易談判達(dá)成階段性成果，市場的避險情緒降溫。避險情緒降溫和央行寬松預(yù)期之下，貴金屬整體震蕩。英國月底前通過退歐協(xié)議無望，但硬脫歐風(fēng)險下降，可能繼續(xù)延遲退歐時間，同時鮑威爾可能在這期間推動大選。目前市場依然擔(dān)憂全球經(jīng)濟步入下行周期，黃金的避險需求始終存在，但近期支撐力度減弱。雖然10月美聯(lián)儲大概率再度降息，但美聯(lián)儲可能接近本次中繼降息的尾聲，將使得貴金屬短期內(nèi)喪失繼續(xù)走高的動能，貴金屬需要更加明確的持續(xù)性降息預(yù)期和經(jīng)濟持續(xù)惡化的表現(xiàn)才能在當(dāng)前位置繼續(xù)走高。短期由于美聯(lián)儲寬松政策的發(fā)酵和美國經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，黃金白銀出現(xiàn)走高并且國際金價突破了1500美元/盎司關(guān)口，但中美貿(mào)易樂觀看法下對貴金屬影響較為矛盾，在中美貿(mào)易對抗暫時淡出之際貴金屬整體仍就承壓，未有恢復(fù)長期上漲趨勢的激勵。

【農(nóng)產(chǎn)品】

棉花：ICE期棉跌0.45%，在64.66美分/磅。鄭棉跌0.27%，收12730元/噸。中美磋商第一階段取得實質(zhì)性進展，美國推遲10月15日加征的關(guān)稅，中國購買500億農(nóng)產(chǎn)品。美國對3000億征稅清單啟動排除程序。中國出口美國的紡織品在關(guān)稅方面能否降低尚不明確，而中國購買美棉的概率則相對提高，貿(mào)易關(guān)系緩和給國內(nèi)帶來市場情緒回暖。USDA10月報告微幅調(diào)減美棉產(chǎn)量3萬噸，全球產(chǎn)量小幅調(diào)減2萬噸。全球消費繼續(xù)調(diào)減3萬噸，期末庫存調(diào)減1萬噸。陳棉庫存量仍然較大，而新棉上市出現(xiàn)一定搶收，收購價格一路走高，套保壓力還會存在。鄭棉短期受情緒回暖影響有一定漲幅，但不宜過于樂觀，國內(nèi)棉價在12800到13000元/噸附近存在套保壓力。如果后期開啟輪入或者美國關(guān)稅有所變化的話，棉價才會有繼續(xù)上漲的空間。

油脂：CBOT大豆維持高位波動，中美談判取得初步進展和新作庫存同比大降支撐CBOT大豆價格，但是目前市場面臨一年多來的強阻力950-970區(qū)域，在沒有新的利多消息前突破有難度。國內(nèi)油脂期貨夜盤繼續(xù)上漲，馬盤棕櫚油價格創(chuàng)15個月新高，市場對印尼的生物柴油政策B30的期望以及對產(chǎn)地12月以后減產(chǎn)的預(yù)期推動棕櫚油價格上漲，國內(nèi)進口成本上升，市場短期看漲氣氛回升，關(guān)注8月份高點的阻力。從油脂基本面來看，年內(nèi)國內(nèi)油脂供應(yīng)充足，市場目前炒作上游中長期供需狀況的改變，謹(jǐn)防沖高回落。Y2001短期支撐5800，短期阻力6100-6200左右；棕櫚油2001下方支撐4550附近，短期阻力4950-5000；菜油001短期支撐下移到6800-7000，短期阻力7300-7330。

白糖：夜盤外糖震蕩，鄭糖震蕩。倉單+有效預(yù)報合計7251張（-33張），19年4月末為33500張，倉單預(yù)報404張?，F(xiàn)貨價格震蕩，昆明白糖現(xiàn)貨5940元/噸，柳州5980元/噸。目前配額外進口成本較低的泰國糖成本4985元/噸附近。海關(guān)公布8月白糖進口量47萬噸，環(huán)比增加3萬噸，同比大增32萬噸或213.33%。截止9月中國產(chǎn)糖1076萬噸，銷糖1040.63萬噸，銷糖率96.71%，銷糖率數(shù)據(jù)大幅好于往年同期?，F(xiàn)貨對配額外進口利潤20.5%，歷史最高20%?，F(xiàn)貨糖價觸及6000元/噸，食糖壓榨企業(yè)出現(xiàn)利潤且新糖即將上市。未來伴隨新糖上市和企業(yè)套保動作，以及國儲拋售等政策，現(xiàn)貨糖價難以繼續(xù)上漲。

豆粕：美豆震蕩，豆粕震蕩。本周市場消息稱中國增加美國大豆免稅進口配額至1000萬噸，美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)兩日成交日報中國采購合計40萬噸左右。美國農(nóng)業(yè)部10月供需報告發(fā)布，數(shù)據(jù)利多，美國大豆收割面積：75.6百萬英畝（預(yù)期：75.705，上月 75.9，去年88.1），單產(chǎn)：46.9蒲式耳/英畝 （預(yù)期47.3，上月47.9，去年51.6），總產(chǎn)：3550百萬蒲（預(yù)期3583，上月3633，去年4544），庫存：460百萬蒲 （預(yù)期521，上月640，去年1005）。美豆新作庫存不斷下調(diào)將給與美豆支撐。截止10月15日，管理基金在美豆合約持倉凈多單。上周國內(nèi)大豆庫存環(huán)比降低17萬噸，同比降低316萬噸。豆粕庫存環(huán)比增加4萬噸，同比降低20萬噸。長假過后油廠壓榨量開始回升至172萬噸。最近八周豆粕提貨量均值134萬噸/周，環(huán)比增加5.5%，同比降低12.4%。中國9月大豆進口820萬噸。昨日現(xiàn)貨市場遠(yuǎn)期6-9月提貨基差成交放巨量，全國現(xiàn)貨成交合計70萬噸，產(chǎn)業(yè)套保鎖定榨利并預(yù)售基差。進口成本抬升對國內(nèi)豆粕價格形成支撐。建議關(guān)注豆粕1-9正套。

玉米：玉米期貨繼續(xù)小幅下跌。在新糧上市價格調(diào)低后，港口到貨寥寥無幾，貿(mào)易商挺價意愿較強。下游企業(yè)補庫積極性不高，飼料需求悲觀。主力01合約在9月份持續(xù)下跌，主要還是反映了下游需求較差。新作雖然開始大規(guī)模上市，但到港量較低，貿(mào)易商挺價，新糧價格小幅上漲。生豬養(yǎng)殖鼓勵政策密集出臺，深加工開機逐步恢復(fù)，且長期來看玉米去庫存進展良好，關(guān)注玉米期貨在長時間下跌后的企穩(wěn)反彈的機會。綜合來看，C2001可能繼續(xù)維持目前弱勢情況，但長期基本面向好使得跌幅有限，預(yù)計弱勢小幅波動為主，或有反彈機會。

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩。陜西地區(qū)蘋果總體呈現(xiàn)下滑趨勢，客商采購積極性一般化，主要是訂貨非常謹(jǐn)慎，不敢收儲中等質(zhì)量貨源。今年供應(yīng)量大，市場銷售速度緩慢，客商采購積極性差，陜西庫外貨銷售時間貨延長，對其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。認(rèn)為蘋果價格未來偏弱可能性較大，蘋果期貨可能出現(xiàn)近強遠(yuǎn)弱的格局，考慮做空AP005合約或考慮多1空5的套利策略。

【新聞關(guān)注】

國際： 

歐洲央行行長德拉吉：被德國提名為歐洲央行管委的Schnabel，是優(yōu)秀的經(jīng)濟學(xué)家；總體而言，我們沒有看到泡沫，也未見抵押貸款市場飆升；希臘處于良好時期，但必須持續(xù)改革；每個意大利人都說歐元是不可逆轉(zhuǎn)的；各國央行是歐洲央行溝通的關(guān)鍵，歐洲央行在與公眾溝通時必須保持謹(jǐn)慎。

國內(nèi)：

國家發(fā)展改革委近日印發(fā)的《關(guān)于深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價形成機制改革的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》），將現(xiàn)行標(biāo)桿上網(wǎng)電價機制改為“基準(zhǔn)價+上下浮動”的市場化價格機制，基準(zhǔn)價按各地現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價確定，浮動幅度范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%。這標(biāo)志著燃煤標(biāo)桿上網(wǎng)電價機制邁向了市場化。改革后，各類用戶的用電成本將呈現(xiàn)“三不變，一降低”，其中居民、農(nóng)業(yè)用戶、已參與電力市場化交易的用戶、工商業(yè)用戶的電價水平不變。