宏觀利好推動(dòng)銅價(jià)上行，鋁鋅短空策略持有

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【第14批限制進(jìn)口類廢銅批文配額1.11萬噸】上海金屬網(wǎng)訊：今日（5日）《2019年第十四批限制類公示表》發(fā)布，其中進(jìn)口銅廢碎料批文公示總計(jì)11110噸，較第13批大幅下降，涉及企業(yè)主要集中在廣東、江西、山東、浙江、河北等省。截止5日，今年銅廢碎料進(jìn)口批文總計(jì)是6批，涉及配額總計(jì)55.26萬噸。按照含銅量的平均品位82%計(jì)算，總計(jì)進(jìn)口量45.313萬實(shí)物噸。

2. 【安托法加斯塔下調(diào)全年銅產(chǎn)量預(yù)期】圣地亞哥11月4日消息，銅生產(chǎn)商安托法加斯塔(Antofagasta)周一指出，智利的抗議活動(dòng)給公司帶來更大的打擊，該公司預(yù)計(jì)將削減約1萬噸的產(chǎn)量，其中包括此前估計(jì)的產(chǎn)量。該公司還表示，其位于智利的銅礦已經(jīng)恢復(fù)運(yùn)營。公司表示，目前預(yù)計(jì)銅年產(chǎn)量為75萬至77萬噸，而此前的預(yù)測(cè)為75萬至79萬噸。

小結(jié)：昨日滬銅日內(nèi)夜盤連續(xù)反彈，主力合約重心上移至47400之上。央行開展MLF炒作4000億元，較上期下降5個(gè)基點(diǎn)，降息預(yù)期升溫。美聯(lián)儲(chǔ)再度確認(rèn)加息的暫停，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”， 12月維持當(dāng)前利率的概率為94.8%。滬銅基本面預(yù)期穩(wěn)中向好，下游反映大型銅桿企業(yè)訂單向好，電網(wǎng)和地產(chǎn)領(lǐng)域年內(nèi)仍有改善空間，精煉銅供給持穩(wěn)。在宏觀面配合下，銅價(jià)短期預(yù)計(jì)延續(xù)偏強(qiáng)，但我們維持上行空間有限的觀點(diǎn)，建議前期沽空49000看漲期權(quán)策略繼續(xù)持有，期貨單邊操作建議逢回調(diào)至46500-46800接多。

鋁

行業(yè)要聞：

1. 【諾貝麗斯擬投資3600萬美元升級(jí)佐治亞州工廠鋁回收能力】諾貝麗斯30日宣布公司擬投資3600萬美元擴(kuò)大和升級(jí)位于佐治亞州的Greensboro工廠鋁回收能力。該投資包括引進(jìn)世界先進(jìn)的鋁廢料回收設(shè)備，購買新的布袋除塵器改善除塵效果，改進(jìn)設(shè)計(jì)提高交通安全性和效率。預(yù)計(jì)項(xiàng)目將于2021年秋季完成。該項(xiàng)目旨在提高諾貝麗斯的汽車閉環(huán)回收能力，通過回收沖壓過程中產(chǎn)生的鋁屑再利用于新車生產(chǎn)以降低生產(chǎn)成本、減少對(duì)環(huán)境污染等。同時(shí)，該工廠一直從事的包裝用鋁回收仍會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。

2. 【第14批限制進(jìn)口類廢鋁批文配額1.37萬噸】上海金屬網(wǎng)訊：今日（5日）《2019年第十四批限制類公示表》發(fā)布，其中進(jìn)口鋁廢碎料批文公示總計(jì)13770噸，較第13批大幅減少69.36%，涉及6家廣東企業(yè)，批準(zhǔn)口岸為南海港口岸。

小結(jié)：鋁價(jià)連漲三日后回調(diào)，萬四一帶阻力較大。本輪滬鋁的上行主要跟漲外盤，倫鋁回落直接帶動(dòng)滬鋁回調(diào)。滬鋁基本面并無明顯利多因素，氧化鋁價(jià)格小幅回調(diào)，隨著前期停產(chǎn)產(chǎn)能逐漸復(fù)工，后續(xù)供給將繼續(xù)增加，電解鋁廠冬季剛需采購基本結(jié)束，氧化鋁下方仍有空間。從上周起，鋁錠去庫速度大幅降低，電解鋁前期停產(chǎn)產(chǎn)能逐漸開始復(fù)產(chǎn)，年內(nèi)仍有新產(chǎn)能等待投放，電解鋁供給預(yù)計(jì)呈現(xiàn)緩慢增加的趨勢(shì)，而消費(fèi)側(cè)旺季特征不明顯，鋁錠出庫量同比回落，電解鋁基本面有逐漸走弱的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于萬四一帶的強(qiáng)阻力，可沿阻力位輕倉沽空。

鋅

行業(yè)要聞：

1. 【秘魯9月銅產(chǎn)量同比下降2.9%至203,762噸】上海金屬網(wǎng)訊：秘魯能源與礦業(yè)部表示，由于賽洛維德、安塔米納和安塔帕卡礦山產(chǎn)量下降，9月份銅產(chǎn)量下降。由于Yanacocha和Barrick Misquichilca的產(chǎn)量下降，秘魯?shù)狞S金產(chǎn)量下降了8.8%，至1070萬克。鋅產(chǎn)量下降1%至119,125噸；銀、鐵和鉬產(chǎn)量下降，而鉛和錫上升。

2. 【廣西南丹礦山冒頂事故8名相關(guān)人員已被刑拘】新華社南寧10月31日?qǐng)?bào)道，造成多人被困井下的南丹縣礦山冒頂事故救援工作仍在進(jìn)行中，8名相關(guān)人員已被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。目前，事故救援處置指揮部已對(duì)具體救援技術(shù)方案進(jìn)行再次完善和深化，從華錫集團(tuán)、廣西消防救援總隊(duì)等單位抽調(diào)的技術(shù)人員已分期分批進(jìn)入井下繼續(xù)施救。

小結(jié)：滬鋅夜間走出過山車行情，盤中空頭減倉拉動(dòng)盤面上行，隨后價(jià)格大幅回落，主力合約回落至18800附近。倫鋅同樣大幅下挫，電三回落至2500附近。滬鋅基本面未發(fā)生明顯變化，鋅錠社庫延續(xù)震蕩，中長期基本面走弱仍是市場(chǎng)的一致性預(yù)期，鋅精礦充裕的背景下，檢修逐漸結(jié)束后冶煉產(chǎn)量預(yù)計(jì)穩(wěn)中走強(qiáng)，消費(fèi)領(lǐng)域未見顯著亮點(diǎn)，基建與汽車難有顯著增長。滬鋅回調(diào)趨勢(shì)仍未打破，前期空單建議繼續(xù)持有，第一目標(biāo)位維持18700。