一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注 1)國際新聞 美國國會眾議院周二通過了旨在避免聯(lián)邦政府關(guān)門、并能使其維持運(yùn)行到12月20日的臨時支出法案。目前該法案已經(jīng)提交參議院表決。如果這項(xiàng)臨時性支出法案未獲通過,到本周四美國聯(lián)邦政府的資金將會耗盡,政府將被迫關(guān)門。 2)國內(nèi)新聞 央行召開金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會,研究當(dāng)前貨幣信貸形勢,部署下一步貨幣信貸工作。會議分析認(rèn)為,宏觀經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行仍面臨挑戰(zhàn),經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大,局部性社會信用收縮壓力依然存在。金融部門要堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策,加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié),加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整,進(jìn)一步將改革和調(diào)控、短期和長期、內(nèi)部和外部均衡結(jié)合起來,用改革的辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo),發(fā)揮好銀行體系為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資的關(guān)鍵作用,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。 3)行業(yè)新聞 北京市住建委發(fā)布通知,明確首次將公租房違規(guī)家庭信息納入到金融體系征信平臺。對存在轉(zhuǎn)租轉(zhuǎn)借、空置、擅自裝修等違規(guī)使用的公租房家庭,其處罰信息納入央行征信系統(tǒng)。 二、主要品種早盤評論 1)金融 【股指】 股指:美股高開低走,影響A50走低。A股昨日大幅上揚(yáng),成交量未明顯放大。央行18日下調(diào)7天逆回購中標(biāo)利率5BP,這是7天逆回購利率逾四年來首次下調(diào),“降息”利好刺激A股上漲。昨日外資流入25.25億元,11月18日融資余額達(dá)9546.30億元,較上日增加11.02億元。商務(wù)部14號表示中美正就取消加征關(guān)稅幅度進(jìn)行深入討論,預(yù)計(jì)將對后市行情起到積極作用。2019年11月8日,經(jīng)國務(wù)院同意,證監(jiān)會正式啟動擴(kuò)大股票股指期權(quán)試點(diǎn)工作,將按程序批準(zhǔn)上交所、深交所上市滬深300ETF期權(quán),中金所上市滬深300股指期權(quán)。MSCI將于11月26日收盤后將A股大盤納入因子從15%提升至20%,近期外資主要以流入為主。中國將加速金融開放,進(jìn)一步放開外資保險公司、外資銀行的準(zhǔn)入條件,同時大力發(fā)展我國科技產(chǎn)業(yè)。總體上經(jīng)濟(jì)下行中股市反彈高度受到限制,政策方面預(yù)計(jì)將繼續(xù)加大逆周期調(diào)控,CPI的上行一定程度上限制了貨幣寬松節(jié)奏。近日股市表現(xiàn)較為弱勢,易受利空消息影響,18日和19日陽線增添了做多信號,短期可以少量倉位試多。 【國債】 國債:資金面較為寬松,期債價格繼續(xù)上漲。央行公開市場開展1200億元7天期逆回購操作,繼續(xù)大額凈投放,Shibor利率多數(shù)下行,資金面較為寬松,國債期貨價格繼續(xù)上漲,10年期國債收益率下行2.1bp至3.18%。受央行意外下調(diào)政策利率和經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期影響,國債期貨價格出現(xiàn)一輪明顯的上漲,不過債市當(dāng)前仍面臨多重利空因素的擾動:一方面受豬肉價格及其替代品價格的上漲影響,CPI顯著上行,央行將考慮物價走勢的動態(tài)變化,加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo),警惕通脹預(yù)期發(fā)散,短期大幅寬松的概率較低;另一方面,部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例下調(diào),市場預(yù)期專項(xiàng)債額度可能提前發(fā)行,2020年的財(cái)政政策也將更加積極,年初將大量發(fā)行,對債市或形成擾動;此外,中美經(jīng)貿(mào)談判預(yù)期向好也將提升市場風(fēng)險偏好,綜合預(yù)計(jì)短期國債期貨價格再度大幅上行空間有限,大概率維持震蕩偏弱走勢,操作上建議暫時觀望,關(guān)注移倉期間的跨期套利機(jī)會。 2)能化 【原油】 原油:WTI 12月原油期貨收跌1.84美元或3.23%,報55.21美元/桶;布倫特1月原油期貨收跌1.53美元或2.45%,報60.91美元/桶;上期所原油期貨主力合約SC2001夜盤收跌1.48%,報446.0元/桶。凌晨公布的API數(shù)據(jù)顯示,美國原油庫存升至四個月新高,美國上周原油進(jìn)口增加18.9萬桶/日至690萬桶/日。美國上周原油庫存增加595萬桶至4.459億桶。汽油庫存增加340萬桶,精煉油庫存減少220萬桶。據(jù)悉,俄羅斯方面似乎不太愿意支持OPEC+擴(kuò)大石油減產(chǎn)規(guī)模,但愿意維持延長現(xiàn)存石油減產(chǎn)協(xié)議的決定。雖然沙特阿美已經(jīng)正式啟動了IPO計(jì)劃,但OPEC對2020年原油需求的增長前景感到擔(dān)憂;油輪數(shù)據(jù)顯示,10月份,印度從歐佩克進(jìn)口的石油在其總進(jìn)口占比下降至73%,這一數(shù)據(jù)是自2011年以來的最低的。印度通常80%的石油需求都是從歐佩克成員國進(jìn)口的。隨著印度煉油企業(yè)升級,工廠可以加工更便宜的原油,印度一直在使石油來源多樣化。 【甲醇】 甲醇:報收1908,下跌0.99%。國內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在78.1%,較上周下跌2.93個百分點(diǎn)。內(nèi)蒙古久泰開工提升但陜西蒲城裝置停車檢修,所以本周四國內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置整體開工負(fù)荷下滑。江蘇甲醇庫存在78.5萬噸,浙江地區(qū)甲醇庫存在27.24萬噸,華南地區(qū)13.2萬噸,從11月15日至12月1日中國進(jìn)口船貨到港量在51.6萬-52萬噸附近。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.14%,環(huán)比上漲0.57%;西北地區(qū)的開工負(fù)荷為85.84%,環(huán)比上漲0.40%。整體甲醇延續(xù)偏弱。 【橡膠】 橡膠:橡膠周二震蕩,ru小幅上漲,nr回落,亞洲現(xiàn)貨報價漲跌互現(xiàn)。目前處于國外產(chǎn)膠旺季,東南亞主產(chǎn)國預(yù)計(jì)出口增加,10月越南出口天膠19.2萬噸,同比增5%。環(huán)比增27%。出口中國13.8萬噸,同比增6%。泰國方面,在限制出口取消后,預(yù)計(jì)出口也會同步增加。10月消費(fèi)投資數(shù)據(jù)均不及預(yù)期,汽車產(chǎn)銷持續(xù)下滑,但降幅縮窄。產(chǎn)銷環(huán)比增長3.9%和0.6%,同比下滑1.7%和4%。國內(nèi)全乳膠即將逐步停割,底部價格支撐仍然有效,后期進(jìn)口標(biāo)膠預(yù)計(jì)將會增加,形成供應(yīng)壓力。歷史數(shù)據(jù)來看,年底通常價格反彈概率較高,當(dāng)前價格仍處于底部區(qū)間,預(yù)計(jì)維持底部震蕩,重心或有小幅抬升。 【PTA】 PTA:PTA01收于4720(-26),PX成交價785美金/噸。浙江石化PX裝置流程打通,預(yù)計(jì)本周末產(chǎn)出PX,一期投產(chǎn)200萬噸/年。PTA現(xiàn)貨價格4775元/噸成交。PTA生產(chǎn)成本4150元/噸,加工費(fèi)625元/噸左右。后續(xù)需要密切關(guān)注恒力石化250萬噸PTA裝置、中泰化學(xué)120萬噸PTA新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。江浙滌絲產(chǎn)銷整體尚可,平均估算在7-8成。PTA開工率84.7%。聚酯負(fù)荷在90%。山東一套10萬噸新聚合裝置已點(diǎn)火投產(chǎn),改裝置配套生產(chǎn)滌綸長絲POY??諉螠p持,價格回漲,近月觀望為主。 【MEG】 MEG:MEG01合約收于4532(-61)。MEG現(xiàn)貨價格4668/噸,MEG外盤541美元/噸。上周華東主港地區(qū)MEG港口庫存約51.4萬噸,環(huán)比上期減少5.1萬噸,下降至近兩年低位。截至11月14日,國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在74.04%(國內(nèi)MEG產(chǎn)能1080.5萬噸/年)。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在70.51%(煤制總產(chǎn)能為451萬噸/年)。據(jù)悉,2019年10月MEG進(jìn)口量在80.6萬噸,較上月增加6萬噸,較去年同期增加4.28萬噸。關(guān)注恒力石化90萬噸MEG新裝置投產(chǎn)進(jìn)度(預(yù)計(jì)11月底12月初),以及浙石化70萬噸MEG新裝置投產(chǎn)(預(yù)計(jì)2020年1月)。 【尿素】 尿素:尿素期貨尾盤反彈。尿素下游需求平淡,新一輪印度即將再度開標(biāo),較10月印標(biāo)時國際價格已經(jīng)再次下跌10-15美元不等,對比國內(nèi)已經(jīng)跌破固定床成本。上游方面,尿素與煤炭、合成氨之間的價差顯著低于平均水平,固定床工藝幾乎虧損,不過水煤氣工藝?yán)麧櫳锌伞V巴\嚻髽I(yè)較多,但下游同樣開工不足,膠板廠環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)等利空因素依然存在。目前現(xiàn)貨和期貨盤面在持續(xù)下跌后跌幅依然不及國際尿素價格的跌幅,不過已經(jīng)跌破固定床成本,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價格可能繼續(xù)弱勢波動,期貨方面也繼續(xù)弱勢調(diào)整為主,但繼續(xù)大幅下跌可能性不大。 【瀝青】 瀝青:夜盤BU2006合約上漲0.14%。近期瀝青終端需求疲軟,原油價格持穩(wěn)難以對瀝青有效支撐。山東市場主流成交在2900-3220元/噸,煉廠出貨量較前期大幅減少,庫存增加;華北已有2930元/噸低價貨源外放;華東市場主流成交在3250-3450元/噸,北方南下資源減少但區(qū)域需求也減弱,貨源較為充足;華南主力煉廠合同暫未調(diào)整但實(shí)際出貨仍維持大幅優(yōu)惠。總體上,瀝青現(xiàn)貨市場整體延續(xù)供大于求的狀態(tài),而且接下來天氣日漸寒冷,道路施工需求進(jìn)一步被抑制,瀝青期貨價格可能仍將保持弱勢運(yùn)行的狀態(tài)。 【PVC】 PVC:01合約窄幅震蕩,收6565(+10),各地現(xiàn)貨價格平穩(wěn)。電石價格趨于穩(wěn)定。PVC企業(yè)開工負(fù)荷小幅提升,為74.07%,環(huán)比上升3.84%。同時,華東及華南地區(qū)社會庫存繼續(xù)下降,華東及華南樣本倉庫庫存環(huán)比降21.21%,同比低27.23%。較低的庫存水平加上現(xiàn)貨供應(yīng)緊張導(dǎo)致PVC價格出現(xiàn)有一定反彈,但是近期已出現(xiàn)上漲乏力,建議短期觀望為主。季節(jié)性累庫情況仍需時間驗(yàn)證,根據(jù)當(dāng)前檢修計(jì)劃來看,11月下旬開工將有一定恢復(fù),但市場到貨需要時間,中長期看由于成本降低以及需求季節(jié)性走弱,PVC未來存下行可能。 3)黑色 【焦煤焦炭】 焦煤焦炭:19日煤焦期價低開高走震蕩走高。焦炭方面,近日,河北、山東以及山西等地區(qū)環(huán)保再度發(fā)布環(huán)保預(yù)警,焦企存在間歇式限產(chǎn)情況,供應(yīng)端稍有受限,另外介于利潤微薄及后期終端用戶有一定的冬儲行為,焦企挺價意愿較強(qiáng);需求方面,鋼廠多按需采購,貿(mào)易商介于市場的不穩(wěn)定,暫無接貨意愿,整體看焦炭供需仍處于相對偏寬松格局。焦煤方面,因平遙峰巖集團(tuán)二畝溝煤礦瓦斯爆炸事故造成人員傷害較大,平遙地區(qū)所有煤礦已經(jīng)停產(chǎn),后期山西環(huán)保安全檢查或?qū)⒋蟾怕视屑訃?yán)趨勢,具體落實(shí)情況汾渭將繼續(xù)跟蹤。另外為緩解庫存壓力,山東地區(qū)部分礦井近期集休6天左右。山西地區(qū)因近期部分下游有一定的增庫需求,部分煤礦出貨好轉(zhuǎn),考慮后期焦企冬儲及環(huán)保安全檢查影響,預(yù)計(jì)煤礦進(jìn)一步降價空間有限。整體上看,需求端下游鋼廠繼續(xù)以合理采購為原則保持適量庫存為主,多數(shù)鋼廠焦炭庫存基本位于合理甚至略高水平,供應(yīng)端焦企開工未有明顯受限,廠內(nèi)多有庫存需消耗,短期看焦炭供需仍偏寬松。不過如第三輪提降落地,產(chǎn)地焦企平均利潤已至盈虧平衡線,高成本焦化企業(yè)主動降開工可能性增加。建議可關(guān)注逢低參與比值1.40-1.45區(qū)間05合約做多焦化利潤套利機(jī)會。 【螺紋】 螺紋:螺紋夜間沖高回落?,F(xiàn)貨方面,上海一級螺紋現(xiàn)貨報4040(理計(jì))漲30。鋼聯(lián)周度庫存顯示,螺紋周產(chǎn)量348.47萬噸,增2.7萬噸,社會庫存降27.31萬噸至315.79萬噸,鋼廠庫存降11.19萬噸至 205.21萬噸。本周社庫降幅持平,廠庫繼續(xù)下降。本周數(shù)據(jù)顯示當(dāng)下需求強(qiáng)度仍好,貿(mào)易商投機(jī)需求繼續(xù)釋放。地產(chǎn)宏觀數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期,黑色整體受到提振。當(dāng)下需求依然較好,但未來需求也將隨氣溫降低而逐步走弱,尚不可過分樂觀,后期著重關(guān)注采暖季限產(chǎn)力度,同時短流程利潤回升,預(yù)計(jì)開工率顯著上行。策略建議3600上方建立空單。 【鐵礦】 鐵礦:鐵礦夜間先揚(yáng)后抑。現(xiàn)貨方面,金步巴報629(干基),普氏62指數(shù)報85.85。上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2363.9萬噸,環(huán)比上期增加133.5萬噸,澳洲發(fā)貨總量1692.8萬噸,環(huán)比增加82.2萬噸,澳洲發(fā)往中國量1386.6萬噸,環(huán)比上周減少4.7萬噸,巴西發(fā)貨總量671.1萬噸,環(huán)比上期增加51.3萬噸,其中淡水河谷發(fā)貨量593.3萬噸,環(huán)比增加77.8萬噸。本周港口庫存下降,臨近采暖季,球團(tuán)及塊礦需求維持較好的態(tài)勢。期貨價格反彈之后,或?qū)愉搹S補(bǔ)庫積極性,策略建議空單640-670再度入場。 4)金屬 【貴金屬】 貴金屬:近日金銀探底反彈。特朗普在周二的一次會議上威脅沒有談成協(xié)議,就會提高對華商品的關(guān)稅,給予一定激勵,但并未給市場提供更多信息。此前中美貿(mào)易談判有望達(dá)成初步協(xié)議疊加美國方面較為積極的數(shù)據(jù),一度使得國際黃金白銀價格大幅下跌。同時市場整體對于降息對經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)有所期待,風(fēng)險情緒回升下美股創(chuàng)下新高,風(fēng)險偏好的回升使黃金承壓。目前中美貿(mào)易談判有望達(dá)成第一階段,英國繼續(xù)延遲退歐時間避免硬退歐,市場的避險情緒整體降溫。雖然10月美聯(lián)儲再度降息,但美聯(lián)儲表態(tài)本輪調(diào)整式降息結(jié)束,近期官員表態(tài)并無新意,鮑威爾和特朗普的會面進(jìn)一步加強(qiáng)了12月不降息的預(yù)期。貴金屬需要更加明確的持續(xù)性降息預(yù)期和經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化的表現(xiàn)才能在當(dāng)前位置繼續(xù)走高,而貨幣政策對金銀的支撐減弱。在尾部風(fēng)險降低和美聯(lián)儲降息告一段落的情況下,美元計(jì)價貴金屬整體震蕩走弱,人民幣到7一線后預(yù)計(jì)波動降低,重點(diǎn)關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的指引。短線金銀可能由于中美貿(mào)易問題的不確定性和技術(shù)性支撐有一定反彈,但是在事件沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化前謹(jǐn)慎看待此次反彈。 【銅】 銅:夜盤銅價重回4.7萬上方,總體延續(xù)窄幅波動。有觀點(diǎn)認(rèn)為近期銅價走強(qiáng)受中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利支撐。銅價自五月份以來已窄幅整理近半年,供求基本平衡的狀況使得投機(jī)情緒不足。由國內(nèi)情況來看,目前國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈供求大致平衡,電網(wǎng)投資雖有好轉(zhuǎn),導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)比回升,但仍為負(fù)增長,電力需求能否持續(xù)存疑;10月份家電產(chǎn)量維持穩(wěn)定,汽車延續(xù)低庫存,但產(chǎn)銷仍為負(fù)增長,并且恢復(fù)緩慢。短期銅價可能延續(xù)4.6-4.8萬區(qū)間震蕩,建議關(guān)注股市、匯市以及外盤凈空持倉變化。 【鋅】 鋅:夜盤鋅價震蕩整理?;久婢S持原有狀態(tài),變化不大,總體上國內(nèi)供應(yīng)增長明顯,由月度數(shù)據(jù)來看,產(chǎn)業(yè)鏈仍處于供大于求之下。前期由于國內(nèi)價格遠(yuǎn)離進(jìn)口成本,進(jìn)口預(yù)計(jì)將持續(xù)下降。由于外盤庫存較低,維持現(xiàn)貨升水狀態(tài),但上升升水已明顯回落。目前冶煉加工費(fèi)和冶煉開工率維持高位,國內(nèi)需求未見明顯改善,表現(xiàn)為鍍鋅板產(chǎn)量下降明顯。建議關(guān)注現(xiàn)貨市場變化,以及下游開工狀況、人民幣匯率變化。 【鋁】 鋁:昨日夜盤鋁價窄幅震蕩。國內(nèi)方面,由于氧化鋁價格走低,國內(nèi)冶煉利潤維持高位。受環(huán)保影響,國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮,但目前數(shù)據(jù)顯示氧化鋁產(chǎn)量繼續(xù)增長,預(yù)計(jì)其相對過剩的趨勢不會改變。庫存端,隨著旺季來臨,鋁后期庫存后續(xù)走勢需持續(xù)關(guān)注。境外方面,力拓宣布對新西蘭鋁廠縮減計(jì)劃,短期提振境外鋁價。操作上建議目前價格觀望為主。 【鎳】 鎳:昨日夜盤鎳價繼續(xù)下跌。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發(fā)市場對供應(yīng)不足的擔(dān)憂,今年四季度至明年上半年鎳金屬供應(yīng)將面臨缺口。庫存方面,近期LME鎳庫存大幅下降,人為干預(yù)跡象明顯,青山集團(tuán)稱其提貨是為了準(zhǔn)備明年的生產(chǎn)原料,但考慮原料最終將進(jìn)入生產(chǎn),因此對整體供應(yīng)影響有限;另一方面,印尼青山減產(chǎn)預(yù)計(jì)更多影響境外產(chǎn)能,國內(nèi)產(chǎn)能影響較小。國內(nèi)方面,市場交割品的不確定性依然較大,逼倉風(fēng)險難以完全消除,近期近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局預(yù)計(jì)持續(xù)。操作上建議目前價格觀望或者逢高做空。 5)農(nóng)產(chǎn)品 【玉米】 玉米:玉米期貨小幅震蕩。新作雖然開始上市,但到港量較低,貿(mào)易商挺價,新糧價格小幅上漲。下游企業(yè)補(bǔ)庫積極性不高,飼料需求持續(xù)不佳。生豬養(yǎng)殖鼓勵政策密集出臺,深加工開機(jī)逐步恢復(fù),且長期來看玉米去庫存進(jìn)展良好,在前期超跌后今年新糧上市的供應(yīng)壓力或已提前反映。綜合來看,C2001可能繼續(xù)反彈行情,但飼料需求不佳使得上漲空間有限,預(yù)計(jì)圍繞1850-1900點(diǎn)范圍波動,也可考慮布局05、09合約長期多單。 【蘋果】 蘋果:蘋果期貨小幅震蕩。陜西地區(qū)蘋果總體呈現(xiàn)下滑趨勢,客商采購積極性一般化,主要是訂貨非常謹(jǐn)慎,不敢收儲中等質(zhì)量貨源。今年供應(yīng)量大,市場銷售速度緩慢,客商采購積極性差,陜西庫外貨銷售時間貨延長,對其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會有壓制作用,并且不利于后期蘋果銷售。認(rèn)為蘋果價格未來偏弱可能性較大,蘋果期貨可能出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局,考慮做空AP005合約或考慮多1空5的套利策略。 【油脂】 油脂:CBOT大豆昨日維持低位波動,技術(shù)上較弱,目前受收割壓力影響而調(diào)整。國內(nèi)油脂期貨夜盤上漲,棕櫚油大漲超3%,機(jī)構(gòu)報告稱馬來11月前15天,產(chǎn)量環(huán)比下降超10%,出口環(huán)比增加3%,繼續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)地去庫存的預(yù)期。受未來半年全球油脂油料供應(yīng)減少,消費(fèi)增加的預(yù)期影響,預(yù)計(jì)油脂仍將震蕩上行,但年內(nèi)油脂供應(yīng)仍然較充足,棕櫚油庫存還在上升,短期大幅上漲后,謹(jǐn)防價格出現(xiàn)反復(fù)。Y2001短期支撐6200-6230,短期阻力6650-6680左右;棕櫚油2001下方支撐5270-5300附近,短期阻力5800-5830;菜油001短期支撐7060-7100,短期阻力7580-7600。 【棉花】 棉花:美棉主力昨日跌0.65%,收在65.32美分/磅,受作為豐收預(yù)期打壓。鄭棉夜盤小幅反彈,CF05報13410元/噸。秋冬季訂單進(jìn)入尾聲,春秋季訂單時間未到,下游需求仍然較疲軟,拖累現(xiàn)貨價格,關(guān)注中美能否落地實(shí)質(zhì)性減稅協(xié)議。國儲宣布計(jì)劃輪入50萬噸新疆棉,將對棉價形成托底作用,保持內(nèi)外價差在合理范圍。預(yù)計(jì)鄭棉價格近期將維持震蕩走勢,震蕩區(qū)間12850-13750。 【白糖】 白糖:夜盤外糖震蕩,鄭糖震蕩。倉單+有效預(yù)報合計(jì)7954張(-143張),19年4月末為33500張,倉單預(yù)報500張。現(xiàn)貨價格持平,昆明白糖現(xiàn)貨6000元/噸,柳州6000元/噸。目前配額外進(jìn)口成本較低的泰國糖成本5100元/噸附近。海關(guān)公布9月白糖進(jìn)口量47萬噸,環(huán)比增加3萬噸,同比大增32萬噸或213.33%。截止9月中國產(chǎn)糖1076萬噸,銷糖1040.63萬噸,銷糖率96.71%,銷糖率數(shù)據(jù)大幅好于往年同期。現(xiàn)貨對配額外進(jìn)口利潤17%,歷史最高20%。前期基差偏高刺激市場情緒導(dǎo)致上周鄭糖期貨增倉近30萬張并大幅上漲?,F(xiàn)貨糖價觸及6000元/噸,食糖壓榨企業(yè)出現(xiàn)利潤且新糖即將上市。未來伴隨新糖上市和企業(yè)套保動作,以及國儲拋售等政策,現(xiàn)貨糖價難以繼續(xù)上漲。建議謹(jǐn)防出現(xiàn)獲利了結(jié)出現(xiàn)導(dǎo)致的糖價大幅回落。 【豆粕】 豆粕:美豆震蕩,豆粕震蕩。美國農(nóng)業(yè)部11月供需報告發(fā)布,市場預(yù)期偏利多,但報告中性。預(yù)計(jì)收割面積7560萬英畝,單產(chǎn)46.9蒲/英畝,產(chǎn)量35.5億蒲,結(jié)轉(zhuǎn)庫存4.75億蒲(預(yù)期4.28,上月4.6,上年9.13)。截止11月17日當(dāng)周,美國大豆收割率91%,持平于分析師預(yù)估的91%,之前一周為85%,上年同期為91%,五年均值為95%。截止11月12日,管理基金在美豆合約持倉維持凈多單。市場調(diào)研數(shù)據(jù)稱中國截止10月生豬存欄環(huán)比增加1.62%,母豬存欄環(huán)比增加3.77%,生豬存欄量上升幅度開始有擴(kuò)大趨向。上周國內(nèi)大豆庫存環(huán)比降低7萬噸,同比降低328萬噸。豆粕庫存環(huán)比降低5萬噸,同比降低67萬噸。由于環(huán)保限產(chǎn)及缺少大豆原料,油廠壓榨量本周164萬噸。最近四周豆粕提貨量均值134萬噸。中國10月大豆進(jìn)口618萬噸。中國原料偏緊,及部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響開機(jī),11-12月期間,建議關(guān)注豆粕1-9正套,菜粕1-5正套,等待春節(jié)備貨啟動。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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