一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

前美聯(lián)儲主席耶倫：美國經(jīng)濟(jì)處于極好的狀態(tài)，但面臨若干風(fēng)險；有充分的理由擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退；最顯著的風(fēng)險是貧富差距懸殊，這是“極具破壞性的”；在低迷時期，由于低利率，美聯(lián)儲行動的空間很小；經(jīng)濟(jì)衰退的幾率高于正常水平。

2）國內(nèi)新聞

據(jù)新華社，國家發(fā)改委負(fù)責(zé)人就《國家積極應(yīng)對人口老齡化中長期規(guī)劃》答記者問表示，要大力發(fā)展民辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。逐步形成以社會力量為主體的養(yǎng)老服務(wù)格局。全面放開養(yǎng)老服務(wù)市場，支持社會資本投資興辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，落實(shí)同等優(yōu)惠政策。提高對護(hù)理型、連鎖型民辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的扶持力度。引導(dǎo)規(guī)范金融、地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入養(yǎng)老市場，鼓勵養(yǎng)老機(jī)構(gòu)探索各類跨界養(yǎng)老商業(yè)模式。

3）行業(yè)新聞

商務(wù)部：中美雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊將繼續(xù)保持密切溝通，外界傳言的協(xié)議磋商細(xì)節(jié)并不準(zhǔn)確；已形成以貿(mào)易投資自由化、便利化為核心的海南自由貿(mào)易港政策和制度體系研究成果，下一步將抓緊開展相關(guān)工作。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股收跌，中美貿(mào)易談判成效不明確。昨日外資流入6.30億元，11月18日融資余額達(dá)9584.86億元，較上日增加6.68億元。商務(wù)部14號表示中美正就取消加征關(guān)稅幅度進(jìn)行深入討論。2019年11月8日，經(jīng)國務(wù)院同意，證監(jiān)會正式啟動擴(kuò)大股票股指期權(quán)試點(diǎn)工作，將按程序批準(zhǔn)上交所、深交所上市滬深300ETF期權(quán)，中金所上市滬深300股指期權(quán)。MSCI將于11月26日收盤后將A股大盤納入因子從15%提升至20%，近期外資主要以流入為主。中國將加速金融開放，進(jìn)一步放開外資保險公司、外資銀行的準(zhǔn)入條件，同時大力發(fā)展我國科技產(chǎn)業(yè)?？傮w上經(jīng)濟(jì)下行中股市反彈高度受到限制，政策方面預(yù)計將繼續(xù)加大逆周期調(diào)控，CPI的上行一定程度上限制了貨幣寬松節(jié)奏。近日股市表現(xiàn)較為弱勢，易受利空消息影響，18日和19日陽線增添了做多信號，但整體做多信號并不強(qiáng)烈，短期可以少量倉位試多或繼續(xù)保持觀望。

【國債】

國債：資金面保持寬松，期債價格小幅上漲。央行表示銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，不開展逆回購操作，Shibor利率普遍下行，資金面較為寬松，國債期貨價格小幅上漲，10年期國債收益率持平報3.17%。近期受央行意外下調(diào)政策利率和經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期影響，國債期貨價格出現(xiàn)一輪明顯的上漲，不過債市當(dāng)前仍面臨多重利空因素的擾動：一方面受豬肉價格及其替代品價格的上漲影響，CPI顯著上行，央行將考慮物價走勢的動態(tài)變化，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，警惕通脹預(yù)期發(fā)散，短期大幅寬松的概率較低；另一方面，部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例下調(diào)，市場預(yù)期專項(xiàng)債額度可能提前發(fā)行，2020年的財政政策也將更加積極，年初將大量發(fā)行，對債市或形成擾動；此外，中美經(jīng)貿(mào)談判預(yù)期向好也將提升市場風(fēng)險偏好，綜合預(yù)計短期國債期貨價格再度大幅上行動力不足，大概率維持震蕩偏弱走勢，操作上建議暫時觀望。

2）能化

【原油】

原油:WTI1月原油期貨收漲1.57美元，漲幅2.80%，報58.58美元/桶；布倫特1月原油期貨收漲1.57美元，漲幅2.52%，報63.97美元/桶。上期所原油期貨主力合約SC2001夜盤收漲2.25%，報459.2元/桶。消息人士稱，OPEC+ 在12月會議中，很可能延長現(xiàn)有的減產(chǎn)措施至2020年6月，目前沒有計劃在12月會議中深化石油減產(chǎn)措施。OPEC及其盟友將在12月初在維也納開會，考慮2020年產(chǎn)量水平，該聯(lián)盟約占全球石油產(chǎn)量的一半左右。為了防止全球過剩，他們今年已減產(chǎn)。盡管有跡象表明全球需求脆弱且美國頁巖油大幅增加將引發(fā)新的過剩，但他們已經(jīng)釋放無意進(jìn)一步減少產(chǎn)量的信號。    

【甲醇】

甲醇:甲醇夜盤上漲1.81%。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在78.1%。江蘇甲醇庫存在78.5萬噸，浙江地區(qū)甲醇庫存在27.24萬噸，華南地區(qū)13.2萬噸。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.14%，環(huán)比上漲0.57%。甲醇后期已經(jīng)有了止跌反彈的機(jī)會，當(dāng)然考慮到伊朗后期busher裝置新開會造成壓力，上漲高度有限，但對于12月中旬就將退出主力交易的01合約來說，現(xiàn)在會是一個比較好的進(jìn)入多單機(jī)會。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四繼續(xù)上行，走勢強(qiáng)勁，山東地區(qū)現(xiàn)貨上漲350。海外報價漲跌互現(xiàn)。國外產(chǎn)膠旺季，東南亞主產(chǎn)國預(yù)計出口增加，10月越南出口天膠19.2萬噸，同比增5%。環(huán)比增27%。出口中國13.8萬噸，同比增6%。泰國方面，在限制出口取消后，預(yù)計出口也會同步增加。10月消費(fèi)投資數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，汽車產(chǎn)銷持續(xù)下滑，但降幅縮窄。產(chǎn)銷環(huán)比增長3.9%和0.6%，同比下滑1.7%和4%。國內(nèi)全乳膠即將逐步停割，底部價格支撐仍然有效，后期進(jìn)口標(biāo)膠預(yù)計將會增加，形成供應(yīng)壓力，市場呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱狀態(tài)。歷史數(shù)據(jù)來看，年底通常價格反彈概率較高，目前走勢順利突破震蕩區(qū)間，短期預(yù)計強(qiáng)勢維持。

【PTA】

PTA：PTA01收于4806（+28），PX成交價790美金/噸。浙江石化PX裝置流程打通，預(yù)計本周末產(chǎn)出PX，一期投產(chǎn)200萬噸/年。PTA現(xiàn)貨價格4815元/噸成交。PTA生產(chǎn)成本4160元/噸，加工費(fèi)670元/噸左右。后續(xù)需要密切關(guān)注恒力石化250萬噸PTA裝置預(yù)計12月底前、中泰化學(xué)120萬噸PTA新裝置預(yù)計12月20日投產(chǎn)。江浙滌絲產(chǎn)銷整體尚可，平均估算在100%。PTA開工率84.7%。聚酯負(fù)荷在90%。空單減持，價格回漲，近月觀望為主。

【MEG】

MEG：MEG01合約收于4579（+29）。MEG現(xiàn)貨價格4683元/噸，MEG外盤549美元/噸。華東主港地區(qū)MEG港口庫存約50.2萬噸，環(huán)比上期減少1.2萬噸，下降至近兩年低位。截至11月21日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在75.52%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1080.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在74.06%（煤制總產(chǎn)能為451萬噸/年）。開工率小幅提高。據(jù)悉，2019年10月MEG進(jìn)口量在80.6萬噸，較上月增加6萬噸，較去年同期增加4.28萬噸。關(guān)注恒力石化90萬噸MEG新裝置投產(chǎn)進(jìn)度（預(yù)計本周進(jìn)行調(diào)試），以及浙石化70萬噸MEG新裝置投產(chǎn)（預(yù)計2020年1月）。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。尿素下游需求平淡，新一輪印度即將再度開標(biāo)，較10月印標(biāo)時國際價格已經(jīng)再次下跌10-15美元不等，對比國內(nèi)已經(jīng)跌破固定床成本。上游方面，尿素與煤炭、合成氨之間的價差顯著低于平均水平，固定床工藝幾乎虧損，不過水煤氣工藝?yán)麧櫳锌?。之前停車企業(yè)較多，但下游同樣開工不足，膠板廠環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)等利空因素依然存在。目前現(xiàn)貨和期貨盤面在持續(xù)下跌后跌幅依然不及國際尿素價格的跌幅，不過已經(jīng)跌破固定床成本，預(yù)計現(xiàn)貨價格可能繼續(xù)弱勢波動，期貨方面也繼續(xù)弱勢調(diào)整為主，但繼續(xù)大幅下跌可能性不大。

【瀝青】

瀝青：BU2006合約上漲0.99%，瀝青期貨價格有所回升。近期原油價格相對穩(wěn)健，與瀝青現(xiàn)貨價格下行共同作用下，部分煉廠瀝青生產(chǎn)利潤面臨虧損，成本端對瀝青價格的支撐力量將逐漸顯現(xiàn)。雖然瀝青成本端獲支撐，但需求仍然相對較弱，現(xiàn)貨市場成交不佳造成煉廠繼續(xù)累庫。此外，接下來天氣日漸寒冷，道路施工需求進(jìn)一步被抑制，瀝青期貨價格可能仍將保持震蕩走勢。

【PVC】

PVC：01合約震蕩調(diào)整，收6580（-15），各地現(xiàn)貨價格平穩(wěn)。電石價格趨于穩(wěn)定，當(dāng)前價格已處于較低水平。PVC企業(yè)開工負(fù)荷小幅提升，為74.07%，環(huán)比上升3.84%。同時，華東及華南地區(qū)社會庫存繼續(xù)下降，華東及華南樣本倉庫庫存環(huán)比降21.21%，同比低27.23%。較低的庫存水平加上現(xiàn)貨供應(yīng)緊張導(dǎo)致PVC價格出現(xiàn)有一定反彈，但是近期已出現(xiàn)上漲乏力，建議短期觀望為主。季節(jié)性累庫情況仍需時間驗(yàn)證，根據(jù)當(dāng)前檢修計劃來看，11月下旬開工將有一定恢復(fù)，但市場到貨需要時間，中長期看由于成本降低以及需求季節(jié)性走弱，PVC未來存下行可能。

3）黑色

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：21日煤焦期價高開后窄幅震蕩為主。焦炭方面，山西各地市代表性焦企陸續(xù)提漲焦炭價格50元/噸，下游鋼廠暫時未回復(fù)。鋼企利潤回升，考慮冬季運(yùn)輸或有限制以及近期焦炭期貨價格上漲影響貿(mào)易商詢貨增加等因素，焦炭市場預(yù)期有所轉(zhuǎn)變，市場企穩(wěn)止跌。港口方面報價受盤面影響上調(diào)20-30元/噸至1750元/噸左右，但暫未成交。焦煤方面，訂貨會長協(xié)價格穩(wěn)定以及近期山西、山東地區(qū)煤礦事故影響，焦企對煉焦煤采購略有加強(qiáng)，地方礦近期庫存壓力不同程度開始緩解，價格多以穩(wěn)為主，考慮到前期多數(shù)焦企為控制原料煤成本及看跌后市多將焦煤庫存控制在中低位水平，隨著補(bǔ)庫的陸續(xù)啟動，預(yù)計會對產(chǎn)地焦煤價格帶來較強(qiáng)支撐。整體上看，需求端下游鋼廠繼續(xù)以合理采購為原則保持適量庫存為主，多數(shù)鋼廠焦炭庫存基本位于合理甚至略高水平，廠內(nèi)多有庫存需消耗，短期看焦炭供需仍偏寬松。不過如第三輪提降落地，產(chǎn)地焦企平均利潤已至盈虧平衡線，高成本焦化企業(yè)主動降開工可能性增加。建議可關(guān)注逢低參與比值1.40-1.45區(qū)間05合約做多焦化利潤套利機(jī)會。 

【螺紋】

螺紋：螺紋夜間反彈上行?，F(xiàn)貨方面，上海一級螺紋現(xiàn)貨報4150（理計）持平。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量356.99萬噸，增8.52萬噸，社會庫存降28.71萬噸至287.08萬噸，鋼廠庫存降13.43萬噸至 191.78萬噸。本周兩庫繼續(xù)下行，但產(chǎn)量如期快速提升。本周數(shù)據(jù)顯示當(dāng)下需求強(qiáng)度仍好，但高利潤帶動產(chǎn)量快速上升。當(dāng)下需求依然較好，而北方壓港情況延續(xù)，但未來需求也將隨氣溫降低而逐步走弱，供應(yīng)將逐步彌補(bǔ)供需錯配的缺口。策略建議空單謹(jǐn)慎持有。

【鐵礦】

鐵礦：本周港口庫存上升，鐵礦夜間疲弱?，F(xiàn)貨方面，金步巴報641（干基），普氏62指數(shù)報86.85。上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2363.9萬噸，環(huán)比上期增加133.5萬噸,澳洲發(fā)貨總量1692.8萬噸，環(huán)比增加82.2萬噸，澳洲發(fā)往中國量1386.6萬噸，環(huán)比上周減少4.7萬噸，巴西發(fā)貨總量671.1萬噸，環(huán)比上期增加51.3萬噸,其中淡水河谷發(fā)貨量593.3萬噸，環(huán)比增加77.8萬噸。臨近采暖季，球團(tuán)及塊礦需求維持較好的態(tài)勢，期貨價格反彈之后，帶動鋼廠補(bǔ)庫積極性，策略建議空單640-670再度入場。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：昨日公布的美國上周季調(diào)后初請失業(yè)金人數(shù)為22.7萬人略高于預(yù)期和前值，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好。貴金屬整體波動有限，白天行情延續(xù)了震蕩。此前中美貿(mào)易談判有望達(dá)成初步協(xié)議疊加美國方面較為積極的數(shù)據(jù)，一度使得國際黃金白銀價格大幅下跌，而近日從支撐位小幅反彈，貿(mào)易談判進(jìn)展成為主要擾動。市場整體對于降息對經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)有所期待，風(fēng)險情緒回升下美股創(chuàng)下新高，風(fēng)險偏好的回升一度使得使黃金承壓。目前中美貿(mào)易談判有望達(dá)成第一階段，英國繼續(xù)延遲退歐時間避免硬退歐，市場的避險情緒整體降溫。雖然10月美聯(lián)儲再度降息，但美聯(lián)儲表態(tài)本輪調(diào)整式降息結(jié)束，近期官員表態(tài)并無新意。貴金屬需要更加明確的持續(xù)性降息預(yù)期和經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化的表現(xiàn)才能在當(dāng)前位置繼續(xù)走高，而貨幣政策對金銀的支撐減弱。在尾部風(fēng)險降低和美聯(lián)儲降息告一段落的情況下，美元計價貴金屬整體震蕩走弱，人民幣到7一線后預(yù)計波動降低，但是擔(dān)心不能如期達(dá)成貿(mào)易協(xié)定使得近段時間人民幣走低，重點(diǎn)關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的指引。短線金銀可能由于中美貿(mào)易問題的不確定性和技術(shù)性支撐有一定反彈，但是在事件沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化前謹(jǐn)慎看待此次反彈。

【銅】

銅：夜盤銅價回落至4.7萬下方，表現(xiàn)疲軟。據(jù)報道中美貿(mào)易談判可能再生變數(shù)，好在取消關(guān)稅和農(nóng)產(chǎn)品采購出現(xiàn)分歧。國際銅研究小組數(shù)據(jù)顯示，8月份全球過剩2.9萬噸，前8個月缺口33萬噸。銅價自五月份以來已窄幅整理近半年，供求基本平衡的狀況使得投機(jī)情緒不足。由國內(nèi)情況來看，目前國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈供求大致平衡，電網(wǎng)投資雖有好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)比回升，但仍為負(fù)增長，電力需求能否持續(xù)存疑；10月份家電產(chǎn)量維持穩(wěn)定，汽車延續(xù)低庫存，但產(chǎn)銷仍為負(fù)增長，并且恢復(fù)緩慢。值得注意的是全球庫存在逐步下降，尤其是上海保稅庫庫存下降明顯。短期銅價可能延續(xù)4.6-4.8萬區(qū)間震蕩，建議關(guān)注股市、匯市以及外盤凈空持倉變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價弱勢整理，昨日2001合約出現(xiàn)新低并跌破1.8萬整數(shù)關(guān)口。基本面維持原有狀態(tài)，變化不大，總體上國內(nèi)供應(yīng)增長明顯，由月度數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)業(yè)鏈仍處于供大于求之下。前期由于國內(nèi)價格遠(yuǎn)離進(jìn)口成本，進(jìn)口預(yù)計將持續(xù)下降。由于外盤庫存較低，維持現(xiàn)貨升水狀態(tài)，但上升升水已明顯回落。目前冶煉加工費(fèi)和冶煉開工率維持高位，國內(nèi)需求未見明顯改善，表現(xiàn)為鍍鋅板產(chǎn)量下降明顯。建議關(guān)注現(xiàn)貨市場變化，以及下游開工狀況、人民幣匯率變化。

【鋁】

鋁：昨日夜盤鋁價窄幅震蕩。國內(nèi)方面，由于氧化鋁價格走低，國內(nèi)冶煉利潤維持高位。受環(huán)保影響，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮，但目前數(shù)據(jù)顯示氧化鋁產(chǎn)量繼續(xù)增長，預(yù)計其相對過剩的趨勢不會改變。庫存端，隨著旺季來臨，鋁后期庫存后續(xù)走勢需持續(xù)關(guān)注。境外方面，力拓宣布對新西蘭鋁廠縮減計劃，短期提振境外鋁價。操作上建議目前價格觀望為主。

【鎳】

鎳：昨日夜盤鎳價小幅回升。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發(fā)市場對供應(yīng)不足的擔(dān)憂，今年四季度至明年上半年鎳金屬供應(yīng)將面臨缺口。庫存方面，近期LME鎳庫存大幅下降，人為干預(yù)跡象明顯，青山集團(tuán)稱其提貨是為了準(zhǔn)備明年的生產(chǎn)原料，但考慮原料最終將進(jìn)入生產(chǎn)，因此對整體供應(yīng)影響有限；另一方面，印尼青山減產(chǎn)預(yù)計更多影響境外產(chǎn)能，國內(nèi)產(chǎn)能影響較小。國內(nèi)方面，市場交割品的不確定性依然較大，逼倉風(fēng)險難以完全消除，近期近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局預(yù)計持續(xù)。操作上建議目前價格觀望或者逢高做空。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。新作雖然開始上市，但到港量較低，貿(mào)易商挺價，新糧價格小幅上漲。下游企業(yè)補(bǔ)庫積極性不高，飼料需求持續(xù)不佳。生豬養(yǎng)殖鼓勵政策密集出臺，深加工開機(jī)逐步恢復(fù)，且長期來看玉米去庫存進(jìn)展良好，在前期超跌后今年新糧上市的供應(yīng)壓力或已提前反映。綜合來看，C2001可能繼續(xù)反彈行情，但飼料需求不佳使得上漲空間有限，預(yù)計圍繞1850-1900點(diǎn)范圍波動，也可考慮布局05、09合約長期多單。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅調(diào)整。陜西地區(qū)蘋果總體呈現(xiàn)下滑趨勢，客商采購積極性一般化，主要是訂貨非常謹(jǐn)慎，不敢收儲中等質(zhì)量貨源。今年供應(yīng)量大，市場銷售速度緩慢，客商采購積極性差，陜西庫外貨銷售時間貨延長，對其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。認(rèn)為蘋果價格未來偏弱可能性較大，蘋果期貨可能出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局，考慮做空AP005合約或考慮多1空5的套利策略。

【油脂】

油脂：CBOT大豆主力昨日繼續(xù)小幅下跌，回到900美分，受中美年內(nèi)無法達(dá)成協(xié)議的預(yù)期影響。國內(nèi)油脂期貨夜盤小幅波動，短期大幅上漲之后現(xiàn)貨跟漲較乏力。受未來半年全球油脂油料供應(yīng)減少，消費(fèi)增加的預(yù)期影響，預(yù)計油脂仍將震蕩上行，但年內(nèi)油脂供應(yīng)仍然較充足，棕櫚油庫存還在上升，短期大幅上漲后，謹(jǐn)防價格出現(xiàn)反復(fù)。Y2001短期支撐6200-6230，短期阻力6650-6680左右；棕櫚油2001下方支撐5270-5300附近，短期阻力5800-5830；菜油001短期支撐7060-7100，短期阻力7580-7600。

【棉花】

棉花：美棉主力昨日繼續(xù)小幅下跌0.44%，收在63.94美分/磅，受中美年內(nèi)可能無法達(dá)成協(xié)議影響。鄭棉夜盤上漲0.45%，CF05報13290元/噸。現(xiàn)貨方面，秋冬季訂單進(jìn)入尾聲，春秋季訂單時間未到，下游需求仍然較疲軟。國儲宣布計劃輪入50萬噸新疆棉，將對棉價形成托底作用。預(yù)計鄭棉價格近期將維持震蕩走勢，震蕩區(qū)間12850-13750。

【白糖】

白糖：夜盤外糖震蕩，鄭糖震蕩。倉單+有效預(yù)報合計7951張（0張），19年4月末為33500張，倉單預(yù)報500張?，F(xiàn)貨價格小幅下降，昆明白糖現(xiàn)貨5980元/噸，柳州5980元/噸。目前配額外進(jìn)口成本較低的泰國糖成本5100元/噸附近。海關(guān)公布9月白糖進(jìn)口量47萬噸，環(huán)比增加3萬噸，同比大增32萬噸或213.33%。截止9月中國產(chǎn)糖1076萬噸，銷糖1040.63萬噸，銷糖率96.71%，銷糖率數(shù)據(jù)大幅好于往年同期?，F(xiàn)貨對配額外進(jìn)口利潤17%，歷史最高20%?，F(xiàn)貨糖價觸及6000元/噸，食糖壓榨企業(yè)出現(xiàn)利潤且新糖即將上市。未來伴隨新糖上市和企業(yè)套保動作，現(xiàn)貨糖價難以繼續(xù)上漲。建議謹(jǐn)防出現(xiàn)獲利了結(jié)出現(xiàn)導(dǎo)致的糖價大幅回落。

【豆粕】

豆粕：美豆小幅下跌，豆粕震蕩。美國農(nóng)業(yè)部11月供需報告發(fā)布，市場預(yù)期偏利多，但報告中性。預(yù)計收割面積7560萬英畝，單產(chǎn)46.9蒲/英畝，產(chǎn)量35.5億蒲，結(jié)轉(zhuǎn)庫存4.75億蒲（預(yù)期4.28，上月4.6，上年9.13）。截止11月17日當(dāng)周，美國大豆收割率91%，持平于分析師預(yù)估的91%，之前一周為85%，上年同期為91%，五年均值為95%。截止11月12日，管理基金在美豆合約持倉維持凈多單。市場調(diào)研數(shù)據(jù)稱中國截止10月生豬存欄環(huán)比增加1.62%，母豬存欄環(huán)比增加3.77%，生豬存欄量上升幅度開始有擴(kuò)大趨向。上周國內(nèi)大豆庫存環(huán)比降低7萬噸，同比降低328萬噸。豆粕庫存環(huán)比降低5萬噸，同比降低67萬噸。由于環(huán)保限產(chǎn)及缺少大豆原料，油廠壓榨量本周164萬噸。最近四周豆粕提貨量均值134萬噸。中國10月大豆進(jìn)口618萬噸。中國原料偏緊，及部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響開機(jī)，11-12月期間，建議關(guān)注豆粕1-9正套，菜粕1-5正套，等待春節(jié)備貨啟動。