股 指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約收盤漲23.2點或0.61%，報3856.60點，升水5.51點；上證50股指期貨主力合約IH1912收盤漲13點或0.45%，報2909點，貼水0.62點；中證500股指期貨主力合約IC1912收盤漲42點或0.86%，報4924.80點，貼水1.65點。

【市場要聞】

1、財政部發(fā)布《中華人民共和國消費稅法（征求意見稿）》并向社會公開征求意見，延續(xù)了消費稅基本制度框架，保持制度穩(wěn)定。同時根據(jù)征收環(huán)節(jié)變化，統(tǒng)一調(diào)整了納稅人范圍表述，在消費稅法中設置銜接性條款，設置了對消費稅稅率的授權(quán)條款。其中，白酒在生產(chǎn)（進口）環(huán)節(jié)征稅，稅率仍為20%加0.5元/500克（或者500毫升）。

2、黑龍江省住建廳等6部門聯(lián)合發(fā)布通知，今后黑龍江省房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)購置土地資金不能通過金融貸款或市場融資，違規(guī)者兩年不能參加土地招拍掛。2020年1月1日以后獲得土地開發(fā)權(quán)的房地產(chǎn)開發(fā)項目，將全面實行項目資本金監(jiān)管制度。

3、11月我國重卡市場銷售各類車型約9.4萬輛，環(huán)比增長3%，同比增長5.3%。這是重卡市場自今年7月以來的第五個月連續(xù)增長。

【觀點】

國內(nèi)方面，10月工業(yè)增加值繼續(xù)回落，同時房地產(chǎn)和基建投資增速也出現(xiàn)不同程度下滑，拖累固定資產(chǎn)投資持續(xù)放緩，消費同比增速再度降至年內(nèi)低點，11月PMI數(shù)據(jù)重回50以上，超出市場預期，顯示11月以來經(jīng)濟有所回暖，是否持續(xù)好轉(zhuǎn)仍有待未來數(shù)據(jù)進一步確認。國際方面，中美貿(mào)易談判存在波折，美聯(lián)儲10月如期降息，年內(nèi)再度降息的可能性較小。整體看，弱勢格局短期難以改變，預計后市仍有下行空間。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨:漲跌互現(xiàn)。唐山普方坯3460（20）；螺紋下跌，杭州4100（0），北京3800（-10），廣州4830（0）；熱卷漲跌互現(xiàn)，上海3750（0），天津3740（-10），樂從3890（10）；冷軋回升，上海4290（0），天津4190（0），樂從4600（40）。

2、利潤：維持。華東地區(qū)即期普方坯盈利431，螺紋毛利912（不含合金），熱卷毛利350，電爐毛利238；20日生產(chǎn)普方坯盈利506，螺紋毛利990（不含合金），熱卷毛利428。

3、基差：擴大。螺紋（未折磅）01合約杭州493北京283沈陽383，05合約杭州696北京486沈陽586；熱卷01合約166，05合約338。

4、供給：回升。11.29螺紋356（-1），熱卷334（4），五大品種1036（11）。

5、需求：全國建材成交量15.9（-3.4）萬噸。

6、庫存：延續(xù)去化。11.29螺紋社庫283（-4），廠庫190（-2）；熱卷社庫180（-2），廠庫77（-4）；五大品種整體庫存1168（-35）。

7、總結(jié):隨著南北運輸，南方區(qū)域緊張逐步緩解，但整體供需錯配尚未完全轉(zhuǎn)變，南方現(xiàn)貨仍有下跌空間，北方相對穩(wěn)定。多空圍繞“供需邊際好轉(zhuǎn)與庫存持續(xù)下降”展開博弈，盤面在貼水保護下，不宜過度悲觀，仍有震蕩上行可能。關(guān)注現(xiàn)貨價格持續(xù)性變化、復產(chǎn)增產(chǎn)情況。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦回升。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠815（0），日照金布巴587（3），日照PB粉655（2），62%普氏88(-0.75)；張家港廢鋼2440（0）。

2、利潤：維持。PB粉20日進口利潤32。

3、基差：縮小。PB粉01合約69，05合約116；金布巴粉01合約10，05合約58。

4、供給：11.29澳巴發(fā)貨量2109（-16），北方六港到貨量1187（309）。12月3日，Vale宣布暫時關(guān)停Brucutu礦區(qū)Laranjeiras尾礦壩的運營，評估其土工特征。Brucutu礦區(qū)預計將關(guān)停1-2個月，每個月鐵礦石影響量約為150萬噸。2019鐵礦石銷量仍然保持在3.07-3.12億噸，四季度目標銷量為8300-8800萬噸。2020年1季度鐵礦石生產(chǎn)和銷售目標量預計在6800-7300萬噸之間。

5、需求：11.29，45港日均疏港量304（-2），64家鋼廠日耗59.03（4.69）。

6、庫存：11.29，45港12383（-134），64家鋼廠進口礦1576（30），可用天數(shù)26（-2），61家鋼廠廢鋼庫存292（10）。

7、總結(jié)：鋼廠疏港量回落、港庫下降，但日耗回升、廠庫小幅積累的同時可用天數(shù)再次下降。在利潤回升廠庫偏低情況下，冬季補庫仍是重要驅(qū)動。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤250元，噸焦炭利潤100元。

價格：澳洲二線焦煤134.75美元，折盤面1130元，一線焦煤150美元，折盤面1240，內(nèi)煤價格1300元，蒙煤1370元；最便宜焦化廠焦炭出廠價折盤面1800左右，主流價格折盤面1850元左右。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率76.35%（+0.31%），全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率77.9%（-0.35%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存303.86（-3.82）萬噸，煉焦煤港口庫存664（-40）萬噸，煉焦煤鋼廠焦化廠庫存1670.02（-5.04）萬噸。焦化廠焦炭庫存52.05（-7.89）萬噸，港口焦炭庫存422（-1）萬噸，鋼廠焦炭庫存464.9（+6.68）萬噸。

總結(jié)：從估值上看，焦煤現(xiàn)貨價格高估，焦炭現(xiàn)貨估值中性偏低。從驅(qū)動上看，目前焦煤基本面仍顯弱勢，高產(chǎn)量帶動煤礦庫存持續(xù)積累，現(xiàn)貨價格承壓，期貨價格或維持弱勢震蕩；對于焦炭來講，唐山處置無證排污企業(yè)將嚴重影響焦炭供給，若嚴格執(zhí)行，將為焦炭打開上行空間，后續(xù)執(zhí)行情況有待觀察。

動力煤

現(xiàn)貨：維持。CCI指數(shù)：5500大卡549（0），5000大卡490（0），4500大卡438（0）。

期貨：主力1月基差-3.4，持倉21.1萬手（-0.6手）。3月、5月基差分別為5.4和10.6，1-5價差14。

供給：10月原煤產(chǎn)量32487萬噸，同比+4.4%，環(huán)比+0.22%；10月煤及褐煤進口量2568.5萬噸，環(huán)比-15.2%，同比+11.29%；10月動力煤進口803萬噸，同比+22.87%，環(huán)比-9.2%。

需求：六大電日耗69.55（-3.12）。

庫存：六大電1725.94（+3.43），可用天數(shù)24.82（+1.12）；秦港629.5（+5），曹妃甸港369（-3.8），國投京唐港213（+3），廣州港266.8（+3.1）；11.29長江口609（周-39）。

北方港調(diào)度變化:（1）秦港調(diào)入57.3（-0.1），調(diào)出52.3（-8.6），錨地船20（0），預到船13（+1）；（2）曹妃甸港調(diào)入15.9（-0.9），調(diào)出9.4（-9.1），錨地船5（-1），預到船2（-2）；（3）京唐東調(diào)入13.4（+5），調(diào)出10.4（-4），錨地船10（+1），預到船5（-1）。

運費：2日BDI收1568（+40）；3日沿海煤炭運價指數(shù)882.25（+26.74）。

綜述：產(chǎn)地安檢、進口收緊、需求回升，且2020年度長協(xié)基準價下調(diào)預期證偽，短期內(nèi)對煤價形成支撐，但高庫存制約煤價上漲動力，中短期內(nèi)以震蕩運行為主，關(guān)注2020年度全國煤炭交易會。長期動力煤供需過剩格局不改，維持偏空思路。

原油

1、盤面綜敘

NYMEX原油期貨漲0.3%報56.1美元/桶，布油漲0.3%，報60.82美元/桶。國內(nèi)原油期貨夜盤跌0.4%，報450.2元/桶。opec會議使得油價小幅震蕩。

伊拉克油長嘉班稱額外減產(chǎn)40萬桶/日并非最終選項，所有成員國都需要分擔責任，減產(chǎn)120萬桶/日是不夠的，需要進行額外的歐佩克+減產(chǎn)。

美國石油協(xié)會(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至11月29日當周API原油庫存減少372萬桶，預期減少179.8萬桶；汽油庫存增加293萬桶；精煉油庫存增加79.4萬桶。美國原油庫存降幅超預期，汽油庫存增幅超預期，精煉油庫存增幅不及預期。

總結(jié):

短期關(guān)注OPEC會議情況。

原油市場目前預期供應充足。預計2020年供應增量同樣超過需求增量。

目前美國原油產(chǎn)量維持高位，主要是未完井數(shù)量轉(zhuǎn)化為完井，支持美國原油產(chǎn)量增加。但是由于鉆井數(shù)量的下滑，以及股東鉆探公司對資本支出的謹慎行為，使得市場擔心美國原油增速會放緩。

不過2020年也需要關(guān)注一些新的供應增長區(qū)域，阿根廷內(nèi)烏肯盆地，美國墨西哥灣石油等地區(qū)產(chǎn)油增加情況。

根據(jù)11月份三大機構(gòu)的預估情況看，2019年和2020年大的格局仍然是全球需求偏弱的預期，全球供應增量超過需求增量，非OPEC供應增量能蓋過全球原油的需求增量，需要OPEC維持減產(chǎn)。關(guān)注OPEC減產(chǎn)維持情況。

美國頁巖油盈虧平衡點在41美元/桶左右，美國半周期成本市場采用50美元/桶為線，低于50美元/桶影響投資。

IEA預計全球煉油活動在2020年大幅反彈，不過上半年應該還是疲弱的表現(xiàn)，需要關(guān)注2020年下半年的情況。如果美國和中國之間繼續(xù)目前的貿(mào)易壁壘將使全球經(jīng)濟活動較之不加關(guān)稅減少0.8%。2020年的石油需求將比不加關(guān)稅情況下低約400kb/d。如果未來幾個月取消部分或全部關(guān)稅，2020年石油需求可能出現(xiàn)上升。

目前需求端疲軟，油價上方存在壓力。由于OPEC減產(chǎn)以及美國鉆井下滑和盈虧平衡點，對油價底部有支撐，地緣政治的存在以及中東裝置容易被破壞，油價的底部容易抬起來，市場極度悲觀的時候不易過分追空，油價向上的彈性大于向下，維持區(qū)間思路。

聚烯烴

期貨市場：LLDPE5收盤7250,持倉量44.6萬手；PP2001收盤8117，持倉量44.7萬手。

現(xiàn)貨市場：LLDPE華東7600（0），中國CFR進口781美元；

PP余姚粒料8300，臨沂粉料7785；拉絲與共聚價差-875。

基差：LLDPE基差110；1-5價差25；PP山東基差77，浙江基差152，1-5價差452。

利潤：LL：乙烯法利潤-211，甲醇法盤面71；進口利潤646；

PP：丙烯折算PP利潤700，甲醇法盤面929，丙烷脫氫折算PP利潤1928，拉絲進口利潤735，PP共聚進口利潤1221；

庫存：PE：中石化(華北、華東、華南部分企業(yè))3.93萬噸（-0.72）；PE：華東社會庫存12.71萬噸（+0.74）；PP：社庫10.96萬噸（+0.83），上游2.04（+0.17）；

兩油庫存：65.5(-5.5)萬噸

開工率：LL-華東下游82%；

PP:下游塑編54%，共聚注塑64%，BOPP53.9%；

綜述：PE現(xiàn)貨估值逐漸偏高，進口盈利，基差為正，整體估值偏高，邊際驅(qū)動中性；近期PE主力遷移到2005，市場邏輯逐漸轉(zhuǎn)向遠期產(chǎn)能釋放及春季消費。PP現(xiàn)貨估值偏高，期貨估值偏低，但近期顯著修復，進口大幅盈利，整體估值略偏高，邊際驅(qū)動向下。聚烯烴中期仍然是抵抗式下跌格局，建議保持空頭配置。近期因庫存水平及基差修復，但進一步反彈的誘因在削弱，進一步反彈空間有限。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素、甲醇、合成氨震蕩

尿素：山東1720（+0），東北1680（+0），江蘇1760（+0）；

液氨：山東2620（+40），河北2584（+20），河南2407（+31）；

甲醇：西北1910（-5），華東1980（+23），華南1975（+30）；

2.期貨市場：期貨反彈，基差走弱。

期貨：01合約1661（+0），05合約1715（-6），09合約1703（-11）；

基差：01合約59（+0），05合約5（+6），09合約17（+11）；

月差：1-5價差-54（+6），5-9價差12（+5）；

3.價差：合成氨加工費回落，尿素/甲醇價差震蕩；產(chǎn)區(qū)/銷區(qū)價差震蕩。

合成氨加工費208（-23）；尿素-甲醇-260（-23）；山東-東北40（+0），山東-江蘇-40（+0）；

4.利潤：尿素各工藝利潤上行；下游復合肥利潤穩(wěn)定，三聚氰胺利潤回落。

華東水煤漿506（+10），華東航天爐371（+0），華東固定床201（+0），西北氣頭117（+0），西南氣頭289（+40），硫基復合肥201（-6），氯基復合肥356（+24），三聚氰胺-257（+0）。

5.供給：

截至11月28日，尿素企業(yè)開工率57.64%，環(huán)比下降2.81%，同比增加14%，其中氣頭企業(yè)開工率季節(jié)性大幅下行，環(huán)比減少17%，同比增加8%；日產(chǎn)量12.91萬噸，環(huán)比增加2.80%，與去年大致相當。

6.需求：

尿素工廠：截至11月28日，預收天數(shù)從5.8天上行至7.3天。

復合肥：截至11月28日，開工率略下行至39.95%，庫存上行至90.3萬噸（+3.3）。

人造板：房地產(chǎn)有所起色，人造板持續(xù)低迷；刨花板、膠合板及纖維板窄幅震蕩。

三聚氰胺：截至11月28日，開工率回復至61.92%（-4.39%），利潤大幅下行至-287（-120）。

出口：印標東海岸251.37美元/噸，折FOB中國價235美元/噸。

7.庫存：工廠繼續(xù)累庫，預售正常；港口庫存下行。

截至11月28日，工廠庫存增加至77.8萬噸，環(huán)比大幅下降15.1%，同比減少1.3%；港口庫存下降至22.8萬噸，環(huán)比減少3%，同比減少53%。

8.總結(jié)：

目前尿素工廠訂單情況良好，復合肥開工上行，工業(yè)需求有所好轉(zhuǎn)；供給方面氣頭產(chǎn)能持續(xù)季節(jié)性下行，整體開工產(chǎn)量下行；利潤中高位，基差中高位；行業(yè)前期矛盾修復大部，目前估值中性偏高，驅(qū)動中性，后期關(guān)注冬季備肥進度。

油脂油料

1.期貨價格:

12月3日，CBOT1月大豆收872.75美分/蒲，漲0.25美分。03月大豆收887美分/蒲，漲1.75美分。DCE5月豆粕2754元/噸，漲7，5月豆油6220元/噸，漲18，1月棕櫚油5582元/噸，漲34，5月棕櫚油5704元/噸，漲38。

2.現(xiàn)貨價格：

12月3日，國內(nèi)沿海一級豆油6380-6480元/噸，跌20-80元/噸。沿海24度棕櫚油價格5590-5680元/噸，大多跌10-50元/噸。豆粕價格2820-3000元/噸一線，較昨日穩(wěn)中跌10-20元/噸

3.基差與成交：

截止12月3日當周，豆粕12-1月提貨2001（50），4-5月提貨2005（20），6-9月提貨2009（20），周二成交14萬噸（基差4.6萬噸），周一成交11萬噸。第43-46周在盤面利潤較好背景下，豆粕連續(xù)四周成交放量，47及48周豆粕成交回落至正常水平，本周一開始成交持續(xù)回落；豆油2-5月提貨基差2005（270），第41-46周連續(xù)6周成交大幅放量，47及48周豆油成交回落至正常水平，周二豆油成交1.8萬噸（基差0.8萬噸），周一豆油成交0.49萬噸。

4.信息與基本面：

（1）特朗普12月2日早晨通過推特發(fā)布消息：美國將立即“恢復”對巴西和阿根廷鋼鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅，因為巴西和阿根廷一直在主導本國貨幣的大規(guī)模貶值。這對我們的農(nóng)民不利。不過路透社表示，特朗普所言和事實恰恰相反，這兩個國家一直都在積極努力讓本國貨幣兌美元升值。

5.蛋白油脂邏輯走勢分析：

整體來看蛋白價格跟隨大豆進口成本和盤面利潤波動的格局依舊沒有改變，油脂價格的波動主要體現(xiàn)在盤面利潤上，之后作用于對蛋白價格的影響。中美談判延后且?guī)状瓮ㄔ捴笠琅f沒有實質(zhì)性進展，南美大豆播種進展持續(xù)大幅推進，令CBOT豆價持續(xù)承壓回落。上年10月至下年2月是美豆出口高峰期，2月巴西早播大豆即可上市，3、4月份巴西大豆即可大量出口，中美談判遲遲未能推進令市場擔憂美國新季大豆是否再次錯過市場化出口中國的高峰時期。昨日特朗普推特發(fā)言，對國內(nèi)小眾豆類蛋白價格產(chǎn)生較大影響。

白糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周二上漲，升向近期所及的九個月高位。3月原糖期貨收高0.11美分，或0.9%，結(jié)算價報每磅12.86美分，上周五觸及9個月高位13.01美分。

2、鄭糖主力01合約周二反彈13點至5564元/噸，持倉減3萬余手。夜盤跌19點。主力持倉上，多減約1千手，空減7千余手。其中多頭方中糧、永安各減1千余手，而興證和海通各增2千余手?？疹^方，魯證減約4千手，國泰濟南減1千余手。5月合約反彈10點，增1萬2千余手。主力合約多增3千余手，而空增1千余手，其中多頭中信增1千余手。空頭方，永安減約2千手，創(chuàng)元和華安各增1千余手。

3、資訊：1）FitchSolutions在報告中稱,全球糖市2020年預計收緊,全年均價預計在每磅13.5美分上方。Fitch稱,美國、墨西哥和亞洲從干早到過度降雨的惡劣天氣影響了產(chǎn)量,而巴西糖廠繼續(xù)將更多甘蔗用來加工乙醇。該機構(gòu)表示,從技術(shù)面看,ICE近月原糖期貨買家變得更加積極。

2）印度糖廠協(xié)會ISMA周二稱，10月1日至11月30日印度糖廠榨糖190萬噸，同比減少近54%，因很多糖廠還未開榨。

3）成交（12月3日）：今日鄭糖期貨低開高走，市場成交仍保持放量。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計的共7家集團成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交19900噸（其中廣西成交18700噸，云南成交1200噸），較昨日增加4600噸。

4）現(xiàn)貨（12月3）：今日現(xiàn)貨價格主要以穩(wěn)定為主，目前廣西已有58家糖廠開榨，廣東2家，云南1家，北方甜菜糖產(chǎn)區(qū)新疆已有1家糖收榨。廣西地區(qū)新糖報價在5710-5780元/噸持穩(wěn)，云南產(chǎn)區(qū)新糖報價在5850元/噸持穩(wěn)，廣東新糖5720元/噸持穩(wěn)。新疆產(chǎn)區(qū)19/20榨季新糖報5400-5450元/噸（廠內(nèi)提貨）持穩(wěn)，內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)19/20榨季砂糖報5550-5750元/噸，綿白報5560-5750元/噸，較上周昨日穩(wěn)中下跌20元/噸，量大可議價；目前北方甜菜糖價差較大，但隨著糖價交投重心下移，貿(mào)易商報價普遍低于糖廠售價，市場交投氣氛一般。

4、綜述：原糖突破近期運行區(qū)間偏強運行，得益于供需間出現(xiàn)缺口的預期以及基金空頭的持續(xù)回補。但還需新的有利驅(qū)動出現(xiàn)才能維持，需關(guān)注價格的持續(xù)性和基金操作方向。并繼續(xù)觀察巴西雷亞爾走勢、印度政策及出口和北半球開榨產(chǎn)量情況。對鄭糖而言，近期回調(diào)緣于供應壓力逐漸放大以及上漲之后的價格壓力（內(nèi)外價差、套保等），近期現(xiàn)貨也伴隨甘蔗開榨高峰到來和供應明顯上量，而出現(xiàn)弱勢回調(diào)。技術(shù)上60日下破后維持趨弱走勢，人氣也變淡。因基差、倉單、持倉仍有部分支撐，而今年春節(jié)提前，采購需求也將在12月至高峰，價格下方空間暫時或有限。需關(guān)注新糖開榨、量、價情況，尤其是現(xiàn)貨量、價動態(tài)，以及外糖指引等。

雞蛋

1.現(xiàn)貨市場：12月03日，大連報價4.11元/斤（+0.13），德州4.3（+0.1），館陶4.36（-0.02），浠水4.78（+0.16），北京大洋路4.4（+0.18），東莞4.72（+0.17）。昨日雞蛋現(xiàn)貨價格上漲。

2.供應：芝華最新數(shù)據(jù)顯示，2019年10月全國蛋雞總存欄量為14.53億只，環(huán)比增加3.2%，同比增加14.6%。在產(chǎn)蛋雞和后備雞存欄量均增加。在產(chǎn)蛋雞存欄量11.85億只，環(huán)比增加2.88%，同比增加11.48%，新增開產(chǎn)量大于淘汰量。10月份中下旬雞蛋價格止跌上漲，淘汰雞價格大幅上漲，養(yǎng)殖盈利高企，導致養(yǎng)殖戶對后市樂觀，存惜淘情緒，淘汰量減少，加之春季補欄強烈，10月新增開產(chǎn)量大。受育雛雞補欄增加影響，10月份后備雞存欄量增至2.69億只，環(huán)比上升4.64%，同比增加30.73%。10月育雛雞補欄量環(huán)比上升12.55%，同比增加38.76%。養(yǎng)殖利潤高企，養(yǎng)殖戶補欄意愿強烈。8月份育雛雞補欄量增加，9月份育雛雞補欄減少，導致10月份青年雞存欄量變化不大。雞齡結(jié)構(gòu)繼續(xù)呈現(xiàn)中大蛋占比增加局面，后備雞占比降至19.5%。開產(chǎn)小蛋占比減少2.98%，中蛋占比增加1.87%，大蛋占比增加2.12%。450天以上即將淘汰雞齡占比增加0.88%，其中450-480天占比增加，而570天以上老雞占比仍較大，部分養(yǎng)殖戶存惜淘情緒。

3.養(yǎng)殖利潤：截至11月28日，雞蛋和淘汰雞價格止跌反彈使得蛋雞養(yǎng)殖利潤企穩(wěn)，蛋雞養(yǎng)殖利潤46.22元/只，較上周上漲0.75元/只，同比上漲16.09元/只；蛋雞苗5.22元/羽，穩(wěn)中有升；豬價以及肉雞價格止跌反彈，淘汰雞價格回升至13.44元/公斤，上周為13.18元/公斤，月初為22.4元/公斤。

4.總結(jié)：豬價止跌，雞價反彈，817種轉(zhuǎn)商沖擊市場，養(yǎng)殖戶淘雞意愿略有增加，目前需求尚未充分啟動，貿(mào)易商按需采購。中長期來看，蛋價與豬價保持較高同步性。豬價預期堅挺將繼續(xù)對蛋價產(chǎn)生支撐。短期市場將階段性交易春節(jié)備貨等題材影響。持續(xù)關(guān)注資金博弈情況以及淘汰雞情況。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2005-1893；CS1909-2214；                            

2、CBOT玉米：384.4；

3、玉米現(xiàn)貨價格：松原1660-1720；濰坊1880-1930；錦州港1878-1898；南通1940-1960；蛇口2000-2020。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林主流2300；山東主流2420；廣東主流2540。

5、玉米基差：DCE：-5；淀粉基差：186；

6、相關(guān)資訊：

1）南北新糧、東北玉米逐步上市，雖然銷售節(jié)奏不一，但市場壓力加大，運輸成本等增大的支持退居其次。

2）南北港庫存偏低，貿(mào)易量逐步增加。

3）美國玉米出口增加，疊加技術(shù)性因素，CBOT玉米略呈反彈。

4）國內(nèi)生豬存欄仍低，生豬養(yǎng)殖利潤回升，飼料玉米需求繼續(xù)偏弱，但存欄邊際轉(zhuǎn)化，遠期需求預期提升。

5）淀粉加工企業(yè)開工率略升，利潤偏低，淀粉庫存略增，原料用玉米需求尚可。

7、主要邏輯：南北、東北玉米陸續(xù)上市，雖然銷售節(jié)奏不一，但市場壓力逐步增大，運輸成本提升的支持退居其次。深加工企業(yè)開工率略升，利潤偏低，淀粉庫存略增，原料用玉米需求尚可。國內(nèi)生豬存欄繼續(xù)偏低，飼料玉米需求仍顯疲軟，存欄邊際恢復，遠期飼用玉米需求提升。美國玉米出口增長疊加技術(shù)因素影響，CBOT玉米略呈反彈。國內(nèi)玉米繼續(xù)弱勢震蕩，淀粉跟隨波動。