陳果：產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級是中期投資主線 把握A股“成熟?！?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2019-12-13 08:29:33 來源：安信證券 作者：陳果

我們認為今年中央經(jīng)濟工作會議的關(guān)鍵句是“量的合理增長和質(zhì)的穩(wěn)步提升”，我們認為安信策略年度展望提出的“成熟牛”和本次會議精神保持了高度一致。一方面，我們對中國經(jīng)濟增速要有更為合理的預(yù)期，預(yù)期中國經(jīng)濟增速要呈現(xiàn)顯著加速并不現(xiàn)實，但同時當前也不應(yīng)預(yù)期中國經(jīng)濟增速會出現(xiàn)明顯失速。在這個基礎(chǔ)上，相當重要的是，經(jīng)濟增長質(zhì)量的穩(wěn)步提升，映射對資本市場上就是上市公司ROIC的穩(wěn)步提升，這是可實現(xiàn)的，也是安信策略提出“成熟?！钡暮诵倪壿?。 本次經(jīng)濟工作會議提出的六大重點工作，其先后順序值得關(guān)注。體現(xiàn)出以“新發(fā)展理念”為行動先導，明年要打好精準脫貧、污染防治和防范化解重大風險這三大攻堅戰(zhàn)，確保民生特別是困難群眾基本生活得到有效保障和改善，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策(靈活適度，保持流動性合理充裕)要同消費、投資、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策形成合力，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，深化經(jīng)濟體制改革。這其中提到的一系列內(nèi)容都是明年投資的指引：深化科技體制改革，支持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推進傳統(tǒng)制造業(yè)優(yōu)化升級，大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟。推動服務(wù)業(yè)發(fā)展，加快建設(shè)養(yǎng)老服務(wù)體系，支持社會力量發(fā)展普惠托育服務(wù)，推動旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推進體育健身產(chǎn)業(yè)市場化發(fā)展。加強戰(zhàn)略性、網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等以及國企國企改革等。 值得注意的是本次會議在金融方面特別強調(diào)了資本市場健全退出機制和引導大銀行服務(wù)重心下沉等。 對于明年A股市場的結(jié)構(gòu)性機會來說，“量的合理增長”有利于穩(wěn)定明年經(jīng)濟預(yù)期，使得今年被市場回避的與經(jīng)濟相關(guān)性較高的行業(yè)及優(yōu)質(zhì)公司出現(xiàn)修復性機會，同時“質(zhì)的穩(wěn)步提升”也明確產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級依然是中期投資主線，這個過程中依然會涌現(xiàn)很多新的投資機會。 風險提示：全球經(jīng)濟增速低預(yù)期，通脹超預(yù)期等。 責任編輯：七禾編輯

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