一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國紐約聯(lián)儲宣布回購操作安排：維持用于儲備金管理目的的月度購買額度在600億美元不變。計劃實施3650億美元的定期回購，直至2020年1月份。將在年底之際擴大一部分回購操作的額度，包括12月31日將實施1500億美元。

歐洲央行維持主要再融資利率在0%不變，存款機制利率在-0.5%不變，邊際借貸利率在0.25%不變，均符合預期。歐洲央行預計，利率會保持目前或較低的水平，直到通脹前景可以穩(wěn)定地轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠹s2%的水平：債券購買將繼續(xù)，直到利率上調(diào)，每月購債規(guī)模為200億歐元。

歐洲央行行長拉加德表示，在長時間內(nèi)需要寬松立場；如有所需，歐洲央行將調(diào)整所有工具；將緊密監(jiān)測通脹水平。歐洲央行預計，2019年GDP增速為1.2%，9月預期為1.1%；預計2020年GDP增速為1.1%，9月預期為1.2%；歐洲央行設立央行數(shù)字貨幣專門委員會；預計將在2020年中期獲取關(guān)于數(shù)字貨幣的結(jié)果；歐洲央行的數(shù)字貨幣要保持領(lǐng)先優(yōu)勢。

2）國內(nèi)新聞

中央經(jīng)濟工作會議在京舉行，總結(jié)2019年經(jīng)濟工作，分析當前經(jīng)濟形勢，部署2020年經(jīng)濟工作。會議確定，明年要抓好六大重點工作：一是堅定不移貫徹新發(fā)展理念；二是堅決打好三大攻堅戰(zhàn)；三是確保民生特別是困難群眾基本生活得到有效保障和改善；四是繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策；五是著力推動高質(zhì)量發(fā)展；六是深化經(jīng)濟體制改革。

中央經(jīng)濟工作會議要求保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間；鞏固和拓展減稅降費成效，大力優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)；要推進更高水平對外開放，保持對外貿(mào)易穩(wěn)定增長，穩(wěn)定和擴大利用外資，扎實推進共建“一帶一路”。會議指出，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，疏通貨幣政策傳導機制，增加制造業(yè)中長期融資，更好緩解民營和中小微企業(yè)融資難融資貴問題。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：特朗普表示非常接近與中國達成一個大協(xié)議，美國上漲，A50夜盤跟漲。A股昨日震蕩走低，外資繼續(xù)流入65.23億元，12月11日融資余額達9667.44億元，較上日增加17.88億元。11月社融數(shù)據(jù)好于預期，信貸穩(wěn)健，企業(yè)信貸數(shù)據(jù)同比多增，M2增速走低，穩(wěn)健略寬松貨幣政策以擴信用為主。中國將加速金融開放，進一步放開外資保險公司、外資銀行的準入條件，同時大力發(fā)展我國科技產(chǎn)業(yè)?？傮w上經(jīng)濟下行中股市反彈高度受到限制，政策方面預計將繼續(xù)加大逆周期調(diào)控，CPI的上行一定程度上限制了貨幣寬松節(jié)奏。12月中央經(jīng)濟會議在10日至12日召開，仍要堅持穩(wěn)字當頭，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。近期上漲對市場情緒有一定修復，且消息面偏暖，從技術(shù)面看短期可以多單試多。

【國債】

國債：繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，期債小幅上漲。中央經(jīng)濟工作會議指出要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。國債期貨價格小幅上漲，10年期國債收益率下行1bp報3.17%。當前國債期貨價格仍面臨一定利空因素，一方面CPI大幅上行限制了央行貨幣政策寬松的空間，此前央行行長表示要盡量長時間保持正常的貨幣政策，近期MLF操作利率保持不變，市場對寬松貨幣政策的預期減弱，加上臨近年末，資金面開始也有所擾動；另一方面，中央政治局會議定調(diào)要做好明年經(jīng)濟工作，穩(wěn)增長預期增強，財政部提前下達專項債額度，預計2020年初將大量發(fā)行，加上全球制造業(yè)PMI同步回升，經(jīng)濟形勢有改善的預期，11月社融增量數(shù)據(jù)也略好于預期。綜合預計國債期貨價格短期繼續(xù)上行空間有限，仍面臨調(diào)整壓力，操作上建議暫時觀望，關(guān)注其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

2）能化

【原油】

原油:WTI 美國1月原油期貨周四收漲0.42美元或0.71%報59.18美元/桶；布倫特2月原油期貨周四收漲0.48美元或0.75%報64.20美元/桶。上期所原油期貨主力合約SC2002夜盤收漲0.37%，報465.8元/桶。特朗普發(fā)推表示中美貿(mào)易談判走勢良好，15日有望不加關(guān)稅并減稅50%，全球股市上漲。IEA月報：盡管歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議和非歐佩克供應減少，全球原油庫存仍將在2020年第一季度增加70萬桶/日；將2020年原油需求增長預期下調(diào)至120萬桶/日，將2019年原油需求增長預期下調(diào)至100萬桶/日，與此前持平；3/4的原油增長來源于中國；經(jīng)濟增長動能減少改變經(jīng)合組織原油消費，經(jīng)合組織2019年原油需求將下降75萬桶/日，為2014年以來第一次下降。

【甲醇】

甲醇:甲醇小幅上漲0.67%。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在86.96%，較上周下降0.12個百分點。雖然南京誠志二期負荷略有提升，但延安能化裝置降負運行，所以本周四國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負荷略有下降。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為70.43%，環(huán)比下滑0.97%；西北地區(qū)的開工負荷為82.90%，環(huán)比上漲0.46%。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存下降至93.62萬噸，環(huán)比上周四（11月28日）整體沿海庫存在108.58萬噸）大幅下降14.96萬噸，跌幅在13.78%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在31.8萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，從12月6日至12月22日中國甲醇進口船貨到港量在51.88萬-52萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四繼續(xù)震蕩調(diào)整，ru05跌25至13250，nr03跌25至11290。全球橡膠大會在中國舉辦，吸引市場目光。國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)停割，全乳膠盤面壓力較小。泰國產(chǎn)區(qū)原料價格上漲，刺激產(chǎn)出。泰國提出削減橡膠種植面積21%的計劃，以期提振膠價。發(fā)言人稱泰國內(nèi)閣批準一項為期20年的計劃提振市場，供應預期削減短期推升價格。消息刺激過后，價格回調(diào)，但仍維持高位，短期走勢預計持續(xù)偏強。

【PTA】

PTA：PTA05收于4914（-12）。PX成交價811美金/噸。PTA現(xiàn)貨價格4780元/噸附近成交。PTA生產(chǎn)成本4320元/噸，加工費480元/噸左右。漢邦石化12月10日檢修。浙江石化PX裝置周末已出合格料，預期近期打通全流程；其乙烯裂解裝置計劃在12月中下旬試車。恒力四號線12月28日投產(chǎn)，五號明年4-5月份。新疆中泰新的120萬噸PTA裝置中計劃12月20日附近投產(chǎn)。昨天江浙滌絲產(chǎn)銷清淡。PTA開工率90%。聚酯裝置檢修增多，滌絲漲價，下游備庫。PTA短期反彈，05目標點位5000元/噸附近。但不看好行情持續(xù)性，上方多單減倉或者空單入場。

【MEG】

MEG：MEG05合約收于4674（-34）。MEG現(xiàn)貨價格5500元/噸，MEG外盤590美元/噸。華東主港地區(qū)MEG港口庫存約41.2萬噸，環(huán)比上期降3.7萬噸。截至12月12日，國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在73.07%（上周68.26%）。其中煤制乙二醇開工負荷在78.49%（上周67.18%）。內(nèi)蒙古一套40萬噸/年的MEG合成氣制新裝置計劃于本周試開車，該裝置于上周取得開車審批，預計春節(jié)后量產(chǎn)?，F(xiàn)貨賣出為主。MEG庫存近4年低位，交割月之前空單回避。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅下跌。下游復合肥企業(yè)持續(xù)適量備肥，使得上漲的行情受到支撐，市場采購積極性增加，印度11月尿素招投標情況公布，核算國內(nèi)FOB較10月份下跌14美元/噸，對應期貨盤面約1580元/噸。上游方面，近期天氣轉(zhuǎn)冷，天然氣供應受限，氣頭裝置開工率大幅走低。目前現(xiàn)貨和期貨盤面價格在固定床成本附近，預計現(xiàn)貨價格可能繼續(xù)偏強，期貨方面繼續(xù)震蕩偏強走勢?？紤]到明年需求增速可能繼續(xù)放緩，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時做空05合約。

【瀝青】

瀝青：夜盤BU2006合約上漲0.13%。在明年需求預期和原油價格上漲的刺激下，瀝青期貨近日有所上漲。在OPEC減產(chǎn)的背景下，原油有一定支撐，原油穩(wěn)健價格使得瀝青現(xiàn)貨價格下調(diào)空間比較有限，東北地區(qū)低價低于2800元/噸的可能性較小。短期來看，瀝青現(xiàn)貨價格以平穩(wěn)運行為主。

【PVC】

PVC：05合約震蕩調(diào)整，收6550（+15），現(xiàn)貨價格穩(wěn)定。雖然貨源緊缺上游維持挺價，但目前下游對高價PVC采購積極性不高。本周國內(nèi)PVC企業(yè)整體開工負荷小幅提升，暫無新增檢修企業(yè)。華東及華南地區(qū)社會庫存繼續(xù)下降，速度放緩。政治局會議未提及房住不炒帶來一定利好，但當前PVC估值偏高，供需有轉(zhuǎn)差預期，后期隨著PVC生產(chǎn)裝置開工恢復，以及下游開工季節(jié)性回落，庫存將迎來拐點，繼續(xù)上漲空間有限，6600附近存在做空機會。

【苯乙烯】

苯乙烯：此前原油價格上漲純苯價格維持高位，成本支撐苯乙烯近期價格一度走高。但受浙石化純苯產(chǎn)品產(chǎn)出消息影響，純苯市場價格回落，苯乙烯上漲吃力，多頭獲利了結(jié)后苯乙烯價格回落。三大下游開工相對穩(wěn)定。成本抬升、庫存上升不及預期以及裝置變化在價格已有體現(xiàn)，利好兌現(xiàn)下價格繼續(xù)推升難度加大，主港庫存增長，有繼續(xù)增加的預期，頂部多空矛盾凸顯波動加劇，預計走勢震蕩偏弱。

3）黑色

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：12日煤焦期價反彈遇阻大幅回落。焦炭方面，河北部分鋼企落實焦炭第二輪調(diào)漲50元/噸，累計漲幅100元/噸。產(chǎn)地部分焦企為促漲價落實，目前有減量發(fā)送情況，影響華東地區(qū)部分鋼企焦炭庫存小幅下降。港口方面，下游部分企業(yè)考慮冬季運輸問題近期有小幅補庫，影響港口準一級冶金焦成交價小幅調(diào)漲至1820元/噸左右。綜合分析，焦炭市場目前供需有趨緊態(tài)勢，疊加山東去產(chǎn)能預期較強，短期焦炭市場偏樂觀。焦煤方面，山西呂梁、晉中等地區(qū)部分煤礦安檢以及臨近年底部分煤礦已完成全年生產(chǎn)任務計劃減產(chǎn)，同時焦企有冬儲補庫需求，使煉焦煤尤其是主焦煤資源出現(xiàn)供應偏緊局面，其中CCI柳林高硫主焦指數(shù)報1110元/噸，較昨日小幅增長20元/噸。整體上看，近期煤焦市場心態(tài)略有回暖，一方面部分地區(qū)焦企環(huán)保限產(chǎn)，下游鋼廠長流程產(chǎn)量恢復，另外山東去產(chǎn)能預期再度強化提振市場信心，焦炭提漲兩輪后面臨新的博弈，整體上產(chǎn)業(yè)鏈庫存高位，開工持續(xù)高位仍未改變，預計進一步反彈高度也較為有限。目前港口準一折盤面1950左右，建議可逢高關(guān)注1-5反套。

【螺紋】

螺紋：螺現(xiàn)貨方面，上海一級螺紋現(xiàn)貨報3970（理計）持平。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量366.33萬噸，增3.14萬噸，社會庫存增0.84萬噸至289.65萬噸，鋼廠庫存降0.04萬噸至201.21萬噸。本周兩庫基本持平，產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，表觀需求再度超出預期，或與本周全國氣溫及天氣較好有關(guān)。下周開始全國氣溫預計將下降一個臺階，華東地區(qū)下半周開始雨水增多，預計微觀需求邊際將明顯放緩，2001合約持倉量仍高，后期減倉過程預計將伴隨大波動，策略建議2001空單謹慎持有，擇機離場。螺紋高產(chǎn)量的負面影響將體現(xiàn)在冬季累庫量上，制造業(yè)需求反彈疊加預期改善，2005合約建議多卷空螺。

【鐵礦】

鐵礦：現(xiàn)貨方面，金步巴報679（干基），普氏62指數(shù)報94.35。上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2168.5萬噸，環(huán)比上期增加59.5萬噸,澳洲發(fā)貨總量1694.8萬噸，環(huán)比增加190.2萬噸，澳洲發(fā)往中國量1361.7萬噸，環(huán)比上周增加60.6萬噸，巴西發(fā)貨總量473.7萬噸，環(huán)比上期減少 130.7萬噸,其中淡水河谷發(fā)貨量419.3萬噸，環(huán)比減少90.9萬噸。本周港口庫存小幅下降，鋼廠補庫動作延續(xù)。進入采暖季，球團及塊礦需求維持較好的態(tài)勢，粉礦需求持續(xù)偏弱，金布巴庫存大幅累積，但可交割金布巴體量較小。策略建議2001合約空單擇機離場，2005合約670上方試空。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：特朗普周四表示美中非常接近達成“大協(xié)議”，受此影響滬金銀短線下挫逾2%，收回昨日美聯(lián)儲會議后的漲幅。昨日美聯(lián)儲如期宣布維持聯(lián)邦基金基準利率區(qū)間在1.50%-1.75%不變，符合市場預期，大多數(shù)官員預測明年將維持當前利率，會議后市場注意力轉(zhuǎn)移到英國大選和美國15號是否延遲加征關(guān)稅等風險事件上。此前由于上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期一度使得金銀再度走低。市場對于中美貿(mào)易談判達成初步協(xié)議的期待疊加美國方面總體較為積極的數(shù)據(jù)，使得國際黃金白銀價格持續(xù)疲軟，來自中美貿(mào)易談判的各種消息為主要擾動。目前中美貿(mào)易談判有望達成第一階段協(xié)議，近期的關(guān)鍵時點在于15號特朗普是否會推遲加征關(guān)稅的計劃，英國大選民調(diào)顯示英國首相約翰遜有望獲得絕對多數(shù)，市場的避險情緒整體降溫。美聯(lián)儲表態(tài)本輪調(diào)整式降息結(jié)束，近期美聯(lián)儲官員表態(tài)并無新意，貨幣政策對金銀的利好減弱，在良好的就業(yè)數(shù)據(jù)下本周美聯(lián)儲維持此前基調(diào)。在尾部風險降低和美聯(lián)儲降息告一段落的情況下，貴金屬整體震蕩走弱。短期貿(mào)易談判的消息會刺激小幅反彈，但貴金屬需要更加明確的持續(xù)性降息預期和經(jīng)濟惡化的表現(xiàn)才能在當前位置繼續(xù)走高。在12月15號前中美貿(mào)易談判雙方釋放善意的舉措的情況下，預計貴金屬維持震蕩盤整后有繼續(xù)下探可能。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅回落。由國內(nèi)情況來看，目前國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈供求大致平衡，近期現(xiàn)貨出現(xiàn)升水，下游電網(wǎng)和電源投資延續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動產(chǎn)業(yè)鏈下游需求延續(xù)回升；家電產(chǎn)量維持穩(wěn)定，汽車延續(xù)低庫存，但產(chǎn)銷仍為負增長，并且恢復緩慢。另外值得注意的是全球庫存在逐步下降，尤其是上海保稅庫庫存下降明顯?？傮w上利多因素逐步累積，目前銅價突破前期波動區(qū)間上沿，存在繼續(xù)走高的可能，但上方空間料有限，因為這些利多因素基本屬于階段性因素，而非趨勢線因素。建議關(guān)注股市、匯市以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價在1.8萬整數(shù)關(guān)口附近震蕩整理?；久婢S持原有狀態(tài)，變化不大，總體上國內(nèi)供應增長明顯，由月度數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)業(yè)鏈仍處于供大于求之下。前期由于國內(nèi)價格遠離進口成本，進口預計將持續(xù)下降。由于外盤庫存較低，維持現(xiàn)貨平水狀態(tài)。目前冶煉加工費和冶煉開工率維持高位，國內(nèi)需求未見明顯改善。但不能忽視的是下游產(chǎn)品庫存較低，如果出現(xiàn)集中補庫將會出現(xiàn)階段性走強。建議關(guān)注現(xiàn)貨市場變化，以及下游開工狀況、人民幣匯率變化。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價小幅下行。國內(nèi)方面，由于氧化鋁價格走低，國內(nèi)冶煉利潤維持高位。受環(huán)保影響，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮，但目前數(shù)據(jù)顯示氧化鋁產(chǎn)量繼續(xù)增長，預計其相對過剩的趨勢不會改變。庫存端，隨著淡季來臨，鋁后期庫存預計逐步止跌回升。境外方面，力拓宣布對新西蘭鋁廠縮減計劃，短期提振境外鋁價。操作上建議目前價格嘗試空單進場。

【鎳】

鎳：昨日夜盤鎳價小幅回升。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發(fā)市場對供應不足的擔憂，今年四季度至明年上半年鎳金屬供應將面臨缺口。庫存方面，前期LME鎳庫存大幅下降，主要是青山集團為了準備明年的生產(chǎn)原料，考慮原料最終將進入生產(chǎn)，因此對整體供應影響預計有限；另一方面，印尼青山減產(chǎn)預計更多影響境外產(chǎn)能，國內(nèi)產(chǎn)能影響較小。國內(nèi)方面，市場交割品的不確定性有所降低，但近日持倉大幅增加，價格如果持續(xù)大幅下跌，可能會對現(xiàn)貨市場的質(zhì)押產(chǎn)生較大風險，值得密切關(guān)注。操作上建議目前價格觀望偏空為主。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤回落。庫存方面，主產(chǎn)區(qū)庫存目前依然偏弱運行，壓制不銹鋼上行空間。在目前價格趨勢下，預計未來需求難以進一步提升，整體供應過剩仍將延續(xù)。未來預計不銹鋼價格繼續(xù)偏弱運行為主，操作上建議逢高做空，如未來鎳價止跌回升，關(guān)注鋼廠產(chǎn)能變化情況。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。新作雖然開始上市，但到港量較低，貿(mào)易商挺價，新糧價格小幅上漲。下游企業(yè)補庫積極性不高，飼料需求持續(xù)不佳。生豬養(yǎng)殖鼓勵政策密集出臺，深加工開機逐步恢復，且長期來看玉米去庫存進展良好，在前期超跌后今年新糧上市的供應壓力或已提前反映。綜合來看，C2001可能繼續(xù)反彈行情，但飼料需求不佳使得上漲空間有限，預計小幅震蕩為主，也可考慮布局05、09合約長期多單。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩。陜西地區(qū)蘋果總體呈現(xiàn)下滑趨勢，客商采購積極性一般化，主要是訂貨非常謹慎，不敢收儲中等質(zhì)量貨源。今年供應量大，市場銷售速度緩慢，客商采購積極性差，陜西庫外貨銷售時間貨延長，對其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。認為蘋果價格未來偏弱可能性較大，蘋果期貨可能出現(xiàn)近強遠弱的格局，考慮做空AP005合約或考慮多1空5的套利策略。

【油脂】

油脂：CBOT大豆昨日上漲5.5美分，有消息稱中美接近達成協(xié)議，提振市場。國內(nèi)油脂期貨夜盤上漲，豆油05和棕櫚油01漲幅較大。受未來半年全球油脂油料供應減少，消費增加的預期影響，油脂維持強勢，但是由于國內(nèi)油脂供應還比較充足，且節(jié)前備貨結(jié)束，近期市場出現(xiàn)一定分歧，關(guān)注棕櫚油進口利潤和豆油庫存變化。Y2005短期支撐6150附近，短期阻力6450左右；棕櫚油2005下方支撐5450附近，短期阻力5900-5920；菜油005短期支撐7200左右，短期阻力7600-7630。

【棉花】

棉花：美棉主力合約昨日大漲2.05%，報收67.22美分/磅，市場傳言中美接近達成協(xié)議，且協(xié)議內(nèi)容超預期。鄭棉夜盤跟隨外盤上漲，05合約報收13380，市場等待中美貿(mào)易協(xié)定的最新進展?，F(xiàn)貨方面，秋冬季訂單進入尾聲，春夏季訂單時間未到，下游需求仍然較疲軟。國儲宣布計劃輪入50萬噸新疆棉，將對棉價形成托底作用。預計鄭棉價格近期將維持震蕩走勢，震蕩區(qū)間12850-13750。

【白糖】

白糖：夜盤外糖上漲1%，連續(xù)7周上漲。鄭糖震蕩。倉單+有效預報合計2900張（+2000張），倉單預報2900張?，F(xiàn)貨價格下跌，昆明白糖現(xiàn)貨5725元/噸，柳州5670元/噸，現(xiàn)貨糖價12月份連續(xù)下跌。目前配額外進口成本較低的巴西糖成本5400元/噸附近。管理基金凈空單量上周繼續(xù)減少。海關(guān)公布10月白糖進口量45萬噸，環(huán)比增加3萬噸?，F(xiàn)貨對配額外進口利潤5.5%，歷史最高20%?，F(xiàn)貨糖價前期觸及6000元/噸，食糖壓榨企業(yè)出現(xiàn)利潤且新糖陸續(xù)上市。未來伴隨新糖上市和企業(yè)套保動作，預計現(xiàn)貨糖價難以繼續(xù)上漲，食糖進口利潤繼續(xù)下降。

【豆粕】

豆粕：美豆小幅上漲，豆粕小幅下跌。國務院關(guān)稅稅則委員會開展部分大豆、豬肉等自美采購商品的排除工作。市場消息稱中國增加100-200萬噸美豆關(guān)稅減免采購量。臨近12月15日市場消息貿(mào)易環(huán)境向好，人民幣匯率大幅升值。美國農(nóng)業(yè)部12月供需報告發(fā)布，報告中性。預計美國庫存4.75億蒲（預計4.76，11月4.75）；預測巴西產(chǎn)量1.23億噸（預計1.23,上月1.23）；阿根廷產(chǎn)量5300萬噸（預計和11月均為5300）；全球大豆期末存9640萬噸(11月預估9542)。截止12月3日，管理基金在美豆合約持倉由凈多單翻空。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)10月份生豬存欄環(huán)比下降0.6%，能繁母豬存欄環(huán)比上升0.6%，11月份生豬存欄環(huán)比增長2%，自去年11月份以來首次回升，能繁母豬存欄環(huán)比增長4%，連續(xù)兩個月回升。上周國內(nèi)大豆庫存環(huán)比增加33萬噸，同比降低239萬噸。豆粕庫存環(huán)比增加1萬噸，同比降低52萬噸。油廠壓榨量下降至165萬噸，預計未來壓榨量將提升。最近七周豆粕提貨量均值135萬噸。中國11月大豆進口828萬噸。昨日華東市場4-5月提貨基差M05-50吸引成交。春節(jié)備貨即將啟動，關(guān)注豆粕提貨動態(tài)。