一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國眾議院投票通過一項金額為1.4萬億美元的支出法案，旨在避免政府出現(xiàn)停擺。目前該支出法案已經(jīng)送至參議院等待批準(zhǔn)。美國總統(tǒng)特朗普必須在本周五前簽署該方案，以保持聯(lián)邦政府部門的運(yùn)轉(zhuǎn)。

美聯(lián)儲威廉姆斯：美聯(lián)儲政策是寬松的，并對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成支撐；今年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很好；預(yù)計明年經(jīng)濟(jì)增速約為2%；預(yù)計明年失業(yè)率將維持在3.5%左右；不希望失業(yè)率走高；預(yù)計通脹將向2%目標(biāo)靠攏；貨幣政策處于良好水平。

2）國內(nèi)新聞

央行周三公開市場開展500億元7天期和1500億元14天期逆回購操作。其中7天期逆回購中標(biāo)利率2.50%，持平上次；14天期逆回購中標(biāo)利率2.65%，上次為2.70%。央行稱將密切關(guān)注市場流動性狀況，靈活開展公開市場操作，維護(hù)年末流動性平穩(wěn)。當(dāng)日無逆回購到期，因此單日凈投放2000億元。

3）行業(yè)新聞

生態(tài)環(huán)境部和農(nóng)業(yè)農(nóng)村部聯(lián)合印發(fā)通知，年出欄量5000頭以下的生豬養(yǎng)殖項目在線填寫環(huán)境影響登記表備案，無需辦理環(huán)評審批。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股漲幅不一，A股震蕩微跌，外資繼續(xù)流入44.82億元，12月17日融資余額達(dá)9854.83億元，較上日大增83.44億元。11月社融數(shù)據(jù)好于預(yù)期，信貸穩(wěn)健，企業(yè)信貸數(shù)據(jù)同比多增，M2增速走低，穩(wěn)健略寬松貨幣政策以擴(kuò)信用為主。中國將進(jìn)一步放開外資保險公司、外資銀行的準(zhǔn)入條件，同時大力發(fā)展我國科技產(chǎn)業(yè)?？傮w上經(jīng)濟(jì)下行中股市反彈高度受到限制，政策方面預(yù)計將繼續(xù)加大逆周期調(diào)控，CPI的上行一定程度上限制了貨幣寬松節(jié)奏。12月中央經(jīng)濟(jì)會議在10日至12日召開，仍要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。近期上漲對市場情緒有一定修復(fù)，且消息面偏暖，短期大幅拉升后，要警惕盤中回落整理。

【國債】

國債：央行重啟公開市場操作，期債小幅下跌。央行公開市場開展500億元7天期和1500億元14天期逆回購操作，14天期逆回購中標(biāo)利率下調(diào)5bp至2.65%，Shibor利率漲跌不一，國債期貨價格小幅下跌，10年期國債收益率持平至3.21%。當(dāng)前國債期貨價格仍面臨一定利空因素，一方面CPI大幅上行限制了央行貨幣政策寬松的空間，此前央行行長表示要盡量長時間保持正常的貨幣政策，近期MLF操作利率保持不變，市場對寬松貨幣政策的預(yù)期減弱，加上臨近年末，資金面開始也有所擾動；另一方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出要繼續(xù)實施積極的財政政策，穩(wěn)增長預(yù)期增強(qiáng)，財政部提前下達(dá)專項債額度，預(yù)計2020年初將大量發(fā)行，加上全球制造業(yè)PMI同步回升，11月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)略好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)形勢有改善的預(yù)期，而且中美達(dá)成階段協(xié)議將穩(wěn)定市場情緒，提升市場風(fēng)險偏好，綜合預(yù)計國債期貨價格將繼續(xù)調(diào)整，操作上建議關(guān)注輕倉做空和做陡曲線的跨品種套利策略。

2）能化

【原油】

原油:上周美國原油庫存降幅不及預(yù)期，成品油庫存增加，WTI小幅收低。然而中美貿(mào)易關(guān)系改善繼續(xù)支撐石油市場氣氛，布倫特原油期貨連續(xù)五個交易日上漲。美國凈進(jìn)口量減少，原油庫存下降，汽油和餾分油庫存增加。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止12月13日當(dāng)周，美國原油庫存量4.46833億桶，比前一周下降109萬桶；美國汽油庫存總量2.37297億桶，比前一周增長253萬桶；餾分油庫存量為1.25096億桶，比前一周增長151萬桶。美國原油戰(zhàn)略儲備連續(xù)11周下降，累計減少984.9萬桶。過去的一周，美國石油戰(zhàn)略儲備6.34967億桶，下降了1000桶。截止12月13日當(dāng)周，美國原油日均產(chǎn)量1280萬桶，與前周日均產(chǎn)量持平，比去年同期日均產(chǎn)量增加120.0萬桶。美國原油出口量日均363.3萬桶，比前周每日出口量增加23.3萬桶。

【甲醇】

甲醇:甲醇下跌1.22%。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為70.86%，環(huán)比上漲0.62%；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為85.16%，環(huán)比上漲2.72%。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在87.28%，較上周上漲0.32個百分點(diǎn)。雖然青海鹽湖裝置停車，但華東某烯烴負(fù)荷提升以及延安能化裝置恢復(fù)滿負(fù)荷運(yùn)行，所以本周四國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷略有上漲。江蘇甲醇庫存在62.52萬噸，較上周四（12月5日）小幅下降1.48萬噸，跌幅在2.31%。目前浙江（嘉興和寧波）地區(qū)甲醇庫存在20.15萬噸，較上周四（12月5日）上漲3.53萬噸，漲幅在21.23%。從12月13日至12月29日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量在57.77萬-59萬噸附近，其中江蘇預(yù)估進(jìn)口船貨到貨量在27.79萬-28萬噸（加上江蘇連云港到港的進(jìn)口船貨），浙江預(yù)估在18.68萬-19萬噸，華南預(yù)估在11.3萬-12萬噸，受到浙江、太倉等地船貨集中排隊卸貨影響，浙江、太倉等地已經(jīng)到港的船貨卸貨入庫時間以及后期預(yù)期到港的船只，實際到港時間皆有不同程度的延遲。

【橡膠】

天膠：周三橡膠走勢持續(xù)回落，回調(diào)幅度加深，印證周初預(yù)測。下游數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，汽車產(chǎn)業(yè)降速放緩，重卡市場持續(xù)表現(xiàn)較好，年末雙十一等促銷影響下，物流運(yùn)輸需求提升，疊加國三報廢、治超等新增配套需求，重卡輪胎需求提升。目前國內(nèi)云南停割，國外仍處于旺季，泰國，印尼等主產(chǎn)國膠價下跌。目前橡膠深度回調(diào)，尚未企穩(wěn)，下方關(guān)注12800一帶支撐。短期多單離場后暫時觀望。

【PTA】

PTA：PTA05收于4884（-68）。PX成交價824美金/噸。PTA現(xiàn)貨價格4880元/噸附近成交。PTA生產(chǎn)成本4355元/噸，加工費(fèi)525元/噸左右。江陰漢邦220萬噸PTA裝置現(xiàn)升溫重啟中，該裝置于12月10日進(jìn)入檢修。PTA開工率91%。PTA庫存累積，截止上周五126萬噸（+3）。聚酯裝置檢修增多，聚酯開工降至87.3%。江浙滌絲產(chǎn)銷尚可，至下午3點(diǎn)附近平均估算在100%左右。在春節(jié)前后大型滌絲廠家宣布集體減產(chǎn)，導(dǎo)致滌絲漲價，下游投機(jī)性備庫。但上漲持續(xù)性存疑，05合約接近5000點(diǎn)附近空單操作為主。

【MEG】

MEG：MEG05合約收于4641（-3）。MEG現(xiàn)貨價5670元/噸附近，MEG外盤590美元/噸附近。2019年11月份MEG進(jìn)口量為79.5萬噸，比上月減少1.4萬噸。華東主港地區(qū)MEG港口庫存約41.2萬噸，環(huán)比上期降3.7萬噸。截至12月12日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在73.07%（上周68.26%）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在78.49%（上周67.18%）。內(nèi)蒙古一套40萬噸/年合成氣制乙二醇新裝置計劃于本月18日附近投料，該裝置取得開車審批，預(yù)計春節(jié)后量產(chǎn)。恒力90萬噸/年的油制乙二醇裝置預(yù)計本周試車，先外采乙烯倒開車?，F(xiàn)貨賣出為主。05合約多單平倉。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。下游復(fù)合肥企業(yè)持續(xù)適量備肥，使得上漲的行情受到支撐，市場采購積極性增加，印度11月尿素招投標(biāo)情況公布，核算國內(nèi)FOB較10月份下跌14美元/噸，對應(yīng)期貨盤面約1580元/噸。上游方面，近期天氣轉(zhuǎn)冷，天然氣供應(yīng)受限，氣頭裝置開工率大幅走低。目前現(xiàn)貨和期貨盤面價格在固定床成本附近，預(yù)計現(xiàn)貨價格利多出盡后可能出現(xiàn)回調(diào)?？紤]到明年需求增速可能繼續(xù)放緩，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時做空05合約。

【瀝青】

瀝青：BU2006合約下跌0.58%。西南市場主流成交在3500-3700元/噸，上漲35元/噸。近日，重慶碼頭延續(xù)貨源緊張的局面，貿(mào)易商多從庫里提貨，碼頭價格上漲至3500元/噸左右，帶動區(qū)內(nèi)成交價格上漲?？傮w上南方存在一定趕工需求，市場氛圍相對活躍，個別地區(qū)地?zé)拑r格上調(diào)，市場整體庫存較前期有所減少。近期外部環(huán)境、基建需求預(yù)期、原油價格等方面均為瀝青帶來一定的利好。短期來看瀝青現(xiàn)貨價格總體平穩(wěn)，期貨價格以震蕩為主。

【PVC】

PVC：05合約震蕩調(diào)整，收6580（+10）。雖然貨源緊缺上游維持挺價，但目前下游對高價PVC采購積極性不高。本周國內(nèi)PVC企業(yè)整體開工負(fù)荷小幅提升，暫無新增檢修企業(yè)，北方部分地區(qū)受霧霾影響，部分裝置開工負(fù)荷略下調(diào)。聚隆化工與鄂爾多斯均有電石法項目在12月底新增投產(chǎn)，涉及產(chǎn)能分別為12萬噸和20萬噸。華東及華南地區(qū)社會庫存繼續(xù)下降，速度放緩，環(huán)比降4.9%，同比低53.19%。當(dāng)前PVC估值偏高，上漲乏力轉(zhuǎn)為震蕩，同時供需有轉(zhuǎn)差預(yù)期，后期隨著PVC生產(chǎn)裝置開工恢復(fù)，以及下游開工季節(jié)性回落，庫存將迎來拐點(diǎn)，6600附近存在做空機(jī)會。

【苯乙烯】

苯乙烯：純苯價格高開低走。主要受純苯市場走高的成本支撐，當(dāng)前三大下游開工相對穩(wěn)定，成本抬升、庫存上升不及預(yù)期以及裝置變化在價格已有體現(xiàn)，隨著主港庫存增長并有需求走弱預(yù)期，利好兌現(xiàn)下價格繼續(xù)推升難度加大。中美達(dá)成初步協(xié)議的消息刺激原油價格上漲，可能使得苯乙烯震蕩。

3）黑色

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：18日煤焦期價高開后震蕩反彈。焦炭方面，介于下游鋼廠仍有補(bǔ)庫需求，焦企訂單充足，產(chǎn)地焦企開啟第三輪提漲，焦企對于此次漲價落地信心較足。山東焦?fàn)t去產(chǎn)能進(jìn)度加快，且當(dāng)?shù)夭糠纸範(fàn)t限產(chǎn)力度較大，區(qū)域內(nèi)焦炭供應(yīng)偏緊，當(dāng)?shù)夭糠咒撈蟠嬖谘a(bǔ)庫困難的情況，被迫增加其他區(qū)域焦炭調(diào)入量，帶動其他地區(qū)焦炭出貨轉(zhuǎn)好。港口方面，內(nèi)貿(mào)下水量增加，且調(diào)入量不足，山東兩港庫存繼續(xù)下降，港口準(zhǔn)一現(xiàn)匯報價1820-1850元/噸，暫穩(wěn)。焦煤方面，山西低硫焦煤供應(yīng)持續(xù)緊張，部分煤礦春節(jié)前供應(yīng)量已售罄，暫停接受新訂單，且對老客戶實行限量供應(yīng)。配焦煤整體出現(xiàn)一般，部分煤礦因庫存壓力仍有補(bǔ)降行為。進(jìn)口澳煤方面，遠(yuǎn)期澳煤價格為近三年來低點(diǎn)，考慮到澳煤顯著的價格優(yōu)勢，中國市場成交活躍。綜合來看，山西/山東部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)提振焦炭現(xiàn)貨連續(xù)上漲兩輪50元/噸，目前部分焦化企業(yè)有意提漲第三輪50-100，焦化廠銷售良好，開工積極性較高，冬季鋼廠擔(dān)心運(yùn)輸，預(yù)計剛性補(bǔ)庫仍將維持，但進(jìn)一步提漲預(yù)計博弈激烈。目前港口折盤面?zhèn)}單價格1960左右，近月保持小幅貼水狀態(tài)，主力05合約受上半年去產(chǎn)能落地預(yù)期仍有補(bǔ)漲可能。建議可適當(dāng)關(guān)注20-0區(qū)域焦炭5-9正套，嚴(yán)格止損。

【螺紋】

螺紋：螺紋昨夜收平?，F(xiàn)貨方面，上海一級螺紋現(xiàn)貨報3860（理計）持平。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量366.33萬噸，增3.14萬噸，社會庫存增0.84萬噸至289.65萬噸，鋼廠庫存降0.04萬噸至201.21萬噸。上周兩庫基本持平，產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，表觀需求再度超出預(yù)期，或與本周全國氣溫及天氣較好有關(guān)。本周開始全國氣溫下降一個臺階，華東地區(qū)下半周開始雨水增多，預(yù)計微觀需求邊際將明顯放緩，2001合約持倉量仍高，后期減倉過程預(yù)計將伴隨大波動，策略建議2001空單謹(jǐn)慎持有，擇機(jī)離場。螺紋高產(chǎn)量的負(fù)面影響將體現(xiàn)在冬季累庫量上，制造業(yè)需求反彈疊加預(yù)期改善，2005合約建議多卷空螺。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦昨夜收平?，F(xiàn)貨方面，金步巴報670（干基），普氏62指數(shù)報92.3。上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2214.7萬噸，環(huán)比上期增加46.2萬噸,澳洲發(fā)貨總量1635.2萬噸，環(huán)比減少59.6萬噸，澳洲發(fā)往中國量1415.4萬噸，環(huán)比上周增加53.7萬噸，巴西發(fā)貨總量579.5萬噸，環(huán)比上期增加105.8萬噸,其中淡水河谷發(fā)貨量516.3萬噸，環(huán)比增加97.0萬噸。本周港口庫存小幅下降，鋼廠補(bǔ)庫動作延續(xù)。進(jìn)入采暖季，球團(tuán)及塊礦需求維持較好的態(tài)勢，粉礦需求持續(xù)偏弱，金布巴庫存大幅累積，但可交割金布巴體量較小。策略建議2001合約空單擇機(jī)離場，2005合約670上方試空。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：昨天受美元走高影響，金銀先跌后張走出V形反轉(zhuǎn)，整體呈現(xiàn)窄幅震蕩無明顯波動。眾議院全體議員將對彈劾條款進(jìn)行表決，美國眾議院將于今天晚些時候就是否彈劾特朗普總統(tǒng)進(jìn)行投票，參議院預(yù)計將于明年1月投票，預(yù)計難以通過參議院。約翰遜表示無論有沒有達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，都將確保在2020年底之前脫離歐盟，無協(xié)議退歐風(fēng)險再次擾動市場。上周四凌晨美聯(lián)儲如期宣布維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率區(qū)間在1.50%-1.75%不變，但大多數(shù)官員預(yù)測明年將維持當(dāng)前利率并可能以購債代替降息，整體中性偏鴿。目前中美達(dá)成初步貿(mào)易協(xié)定，英國大選保守黨獲勝1月有望如期退歐，市場的避險情緒整體降溫。尾部風(fēng)險降低疊加美國方面總體較為積極的數(shù)據(jù)，使得國際黃金白銀價格持續(xù)疲軟，來自中美貿(mào)易談判的各種消息為主要擾動。利空落地后金銀可能有小幅走強(qiáng)，但貴金屬需要更加明確的持續(xù)性降息預(yù)期和經(jīng)濟(jì)惡化的表現(xiàn)才能在當(dāng)前位置持續(xù)走高。

【銅】

銅：夜盤銅價圍繞4.9萬震蕩整理，昨日消息面缺少方向指引。目前來看目前國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈供求大致平衡，下游電網(wǎng)和電源投資延續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動產(chǎn)業(yè)鏈下游需求延續(xù)回升；家電產(chǎn)量維持穩(wěn)定，汽車延續(xù)低庫存，但產(chǎn)銷仍為負(fù)增長，并且恢復(fù)緩慢。另外值得注意的是全球庫存在逐步下降，尤其是上海保稅庫庫存下降明顯?？傮w上利多因素逐步累積，目前銅價突破前期波動區(qū)間上沿，存在繼續(xù)走高的可能，但上方空間料有限，因為這些利多因素基本屬于階段性因素，而非趨勢線因素。預(yù)期明年供求基本平衡，建議關(guān)注股市、匯市以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價延續(xù)圍繞1.8萬震蕩整理。由長期供求角度來看，市場仍預(yù)期供大于求，但不能忽視的是目前下游產(chǎn)品庫存較低，如鍍鋅板和汽車均處于歷史低位，如果出現(xiàn)集中補(bǔ)庫鋅價將會出現(xiàn)階段性走強(qiáng)。目前精礦加工費(fèi)仍維持高位，國內(nèi)冶煉企業(yè)開工率也為此高位，產(chǎn)量增長明顯，但國內(nèi)社會庫存和LME庫存維持低位。建議關(guān)注現(xiàn)貨市場變化，以及下游開工狀況、人民幣匯率變化。

【鋁】

鋁：昨日夜盤鋁價繼續(xù)上行。國內(nèi)方面，由于氧化鋁價格走低，國內(nèi)冶煉利潤維持高位。受環(huán)保影響，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮，但目前數(shù)據(jù)顯示氧化鋁產(chǎn)量繼續(xù)增長，預(yù)計其相對過剩的趨勢不會改變。庫存端，隨著淡季來臨，鋁后期庫存預(yù)計逐步止跌回升。境外方面，力拓宣布對新西蘭鋁廠縮減計劃，短期提振境外鋁價。此外國內(nèi)近期下游補(bǔ)庫較強(qiáng)，預(yù)計截至12月底將保持偏強(qiáng)走勢，操作上建議目前價格可嘗試空單進(jìn)場。

【鎳】

鎳：昨日夜盤鎳價回落。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發(fā)市場對供應(yīng)不足的擔(dān)憂，今年四季度至明年上半年鎳金屬供應(yīng)將面臨缺口。庫存方面，前期LME鎳庫存大幅下降，主要是青山集團(tuán)為了準(zhǔn)備明年的生產(chǎn)原料，考慮原料最終將進(jìn)入生產(chǎn)，因此對整體供應(yīng)影響預(yù)計有限；另一方面，印尼青山減產(chǎn)預(yù)計更多影響境外產(chǎn)能，國內(nèi)產(chǎn)能影響較小。國內(nèi)方面，市場交割品的不確定性有所降低，但近日持倉大幅增加，價格如果持續(xù)大幅下跌，可能會對現(xiàn)貨市場的質(zhì)押產(chǎn)生較大風(fēng)險，值得密切關(guān)注。操作上建議目前價格觀望偏空為主。

【不銹鋼】

不銹鋼：昨日夜盤不銹鋼價格小幅回升。庫存方面，主產(chǎn)區(qū)庫存目前依然偏弱運(yùn)行，壓制不銹鋼上行空間。在目前價格趨勢下，預(yù)計未來需求難以進(jìn)一步提升，整體供應(yīng)過剩仍將延續(xù)。未來預(yù)計不銹鋼價格繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主，操作上建議逢高做空，如未來鎳價止跌回升，關(guān)注鋼產(chǎn)產(chǎn)能變化情況。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。新作雖然開始上市，但到港量較低，貿(mào)易商挺價，新糧價格小幅上漲。下游企業(yè)補(bǔ)庫積極性不高，飼料需求持續(xù)不佳。生豬養(yǎng)殖鼓勵政策密集出臺，深加工開機(jī)逐步恢復(fù)，且長期來看玉米去庫存進(jìn)展良好，在前期超跌后今年新糧上市的供應(yīng)壓力或已提前反映。綜合來看，可考慮布局05、09合約長期多單。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩。陜西地區(qū)蘋果總體呈現(xiàn)下滑趨勢，客商采購積極性一般化，主要是訂貨非常謹(jǐn)慎，不敢收儲中等質(zhì)量貨源。今年供應(yīng)量大，市場銷售速度緩慢，客商采購積極性差，陜西庫外貨銷售時間貨延長，對其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。認(rèn)為蘋果價格未來偏弱可能性較大，蘋果期貨可能出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局，考慮做空AP005合約。

【油脂】

油脂：CBOT大豆昨日高位波動，維持上漲勢頭，受中美達(dá)成第一階段協(xié)議影響，市場預(yù)期中國將恢復(fù)購買美國大豆。國內(nèi)油脂期貨夜盤小幅波動。受未來半年全球油脂油料供應(yīng)減少，消費(fèi)增加的預(yù)期影響，油脂維持強(qiáng)勢，關(guān)注棕櫚油進(jìn)口利潤和豆油庫存變化。Y2005短期支撐6150附近，短期阻力6800左右；棕櫚油2005下方支撐5450附近，短期阻力6000左右；菜油005短期支撐7200左右，短期阻力7600-7630。

【棉花】

棉花：美棉主力合約昨日小幅上漲0.48%，報收66.77美分/磅。鄭棉夜盤回落，05合約報收13285，國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年全國棉花產(chǎn)量588.9萬噸，比2018年減少21.3萬噸（3.5%），比市場之前預(yù)期的減產(chǎn)幅度小?，F(xiàn)貨方面，秋冬季訂單進(jìn)入尾聲，春夏季訂單時間未到，下游需求仍然較疲軟。國儲宣布計劃輪入50萬噸新疆棉，近三周輪入價維持在13200-13300之間，對棉價形成托底作用。預(yù)計鄭棉價格近期將維持震蕩走勢，震蕩區(qū)間12850-13750。

【白糖】

白糖：夜盤外糖上漲1.13%。鄭糖震蕩。倉單+有效預(yù)報合計2900張（+0張），倉單預(yù)報2900張?，F(xiàn)貨價格持平，昆明白糖現(xiàn)貨5680元/噸，柳州5660元/噸，現(xiàn)貨糖價12月份持續(xù)弱勢。目前配額外進(jìn)口成本較低的巴西糖成本5400元/噸附近。外糖管理基金凈空單量上周繼續(xù)減少。海關(guān)公布10月白糖進(jìn)口量45萬噸，環(huán)比增加3萬噸?，F(xiàn)貨對配額外進(jìn)口利潤4.8%，歷史最高20%?，F(xiàn)貨糖價前期觸及6000元/噸，食糖壓榨企業(yè)出現(xiàn)利潤且新糖陸續(xù)上市。未來伴隨新糖上市和企業(yè)套保動作，預(yù)計現(xiàn)貨糖價難以繼續(xù)上漲，食糖進(jìn)口利潤繼續(xù)下降。5月鄭糖跌破5400支撐后可能大幅下挫。

【豆粕】

豆粕：美豆震蕩。豆粕震蕩。國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會開展部分大豆、豬肉等自美采購商品的排除工作。市場消息稱中國增加100-200萬噸美豆關(guān)稅減免采購量。12月15日市場消息貿(mào)易環(huán)境向好。美國農(nóng)業(yè)部12月供需報告發(fā)布，報告中性。預(yù)計美國庫存4.75億蒲（預(yù)計4.76，11月4.75）；預(yù)測巴西產(chǎn)量1.23億噸（預(yù)計1.23,上月1.23）；阿根廷產(chǎn)量5300萬噸（預(yù)計和11月均為5300）；全球大豆期末存9640萬噸(11月預(yù)估9542)。截止12月3日，管理基金在美豆合約持倉由凈多單翻空。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)10月份生豬存欄環(huán)比下降0.6%，能繁母豬存欄環(huán)比上升0.6%，11月份生豬存欄環(huán)比增長2%，自去年11月份以來首次回升，能繁母豬存欄環(huán)比增長4%，連續(xù)兩個月回升。上周國內(nèi)大豆庫存環(huán)比增加1萬噸，同比降低240萬噸。豆粕庫存環(huán)比降低3萬噸，同比降低55萬噸。油廠壓榨量維持在167萬噸，預(yù)計未來壓榨量將提升。最近八周豆粕提貨量均值135萬噸。中國11月大豆進(jìn)口828萬噸。華東華南市場4-5月提貨基差M05-40,6-9月提貨基差M09-40吸引成交。春節(jié)備貨即將啟動，關(guān)注豆粕提貨動態(tài)。