宏源期貨白糖早評(píng)：現(xiàn)貨壓力仍未釋放，鄭糖延續(xù)低迷狀態(tài)

要點(diǎn)

1.原糖：原糖技術(shù)上延續(xù)健康的上升勢(shì)頭，技術(shù)面短線受阻于13.6美分。

2. 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（12月20日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商站臺(tái)新糖報(bào)價(jià)5660元/噸；南寧中間商站臺(tái)暫無報(bào)價(jià)，倉(cāng)庫(kù)新糖報(bào)價(jià)5580-5630元/噸；湛江中間商新糖報(bào)價(jià)5570元/噸；昆明中間商報(bào)價(jià)新糖5680-5690元/噸。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（12月20日），SR2005合約開盤5416，收漲46點(diǎn)（漲幅0.85%），報(bào)收5464，增倉(cāng)10646手，持倉(cāng)為518398手。

4. 2019/2020榨季廣西計(jì)劃開榨的83家糖廠已全部開榨。云南省截至12月20日已有12家糖廠開榨，同比上榨季同期增加2家，目前開榨糖廠產(chǎn)能已達(dá)到日處理蔗4萬噸左右

5. 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新的數(shù)據(jù)顯示，2019年11月份我國(guó)成品糖產(chǎn)量為100萬噸，同比增長(zhǎng)60.0%；2019年1-11月份我國(guó)成品糖總產(chǎn)量為1082萬噸，同比增長(zhǎng)11.4%。11月份我國(guó)甜菜糖廠生產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入高峰期，南方甘蔗糖廠11月份也有57家糖廠開榨，同比11月份成品糖產(chǎn)量增幅較大。

6. 巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司Conab表示，由于氣候條件有利，將巴西中南部2019/20榨季甘蔗產(chǎn)量從8月預(yù)估的5.71億噸上調(diào)至5.89億噸。由于最初對(duì)糖廠提高甘蔗制糖比例的預(yù)期沒有得到證實(shí)，Conab將巴西中南部2019/20榨季產(chǎn)糖量從8月預(yù)估的2897萬噸下調(diào)至2735萬噸，乙醇產(chǎn)量從8月預(yù)估的281.1億公升上調(diào)至315.7億公升。

小結(jié)：隨著廣西周末最后一家糖廠開機(jī)，廣西總開機(jī)的糖廠達(dá)到83家，隨著本周湛江和云南方向開機(jī)提速，階段性的現(xiàn)貨供應(yīng)將更加充裕，隨著春節(jié)逐步臨近，現(xiàn)貨端的兌付壓力仍未徹底釋放。從鄭糖盤面來看，與原糖市場(chǎng)出現(xiàn)了外強(qiáng)內(nèi)弱的運(yùn)行狀況。技術(shù)面上05合約上方阻力在5500，下方支撐在5400，,短線將對(duì)5400的技術(shù)支撐展開爭(zhēng)奪。本月以來鄭糖的周波動(dòng)率不足一百點(diǎn)，短線波段機(jī)會(huì)缺乏。操作上建議觀望，在做好資金管理的前提下，逐步配置買入套保的長(zhǎng)線多單。