一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注 1)國際新聞 日本首相安倍晉三:日本將與中國和韓國討論早些簽署區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)。 日本農(nóng)林水產(chǎn)省發(fā)布估算稱,日美貿(mào)易協(xié)定生效將使國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)最多減少約1100億日元。生產(chǎn)減少額的估算分別為牛肉237億至474億日元、奶酪等乳制品161億至246億日元、豬肉109億至217億日元、橙子等柑橘類19億至39億日元。 2)國內(nèi)新聞 中國正在推進(jìn)金融領(lǐng)域開放,將原來規(guī)定的2021年取消證券、期貨、基金、壽險(xiǎn)外資股比限制提前至2020年。高層表示,歡迎韓、日企業(yè)來華開展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和金融合作。 3)行業(yè)新聞 恢復(fù)生豬生產(chǎn)保障市場供應(yīng)工作會議在北京召開。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部副部長于康震指出,各級農(nóng)業(yè)農(nóng)村部門要抓緊成立恢復(fù)生豬生產(chǎn)協(xié)調(diào)辦公室;各地要力促各項(xiàng)扶持政策落實(shí)落地;要堅(jiān)決清理不合理禁養(yǎng)限養(yǎng)。 二、主要品種早盤評論 1)金融 【股指】 股指: A股大跌后反彈,昨日北向資金通道關(guān)閉,12月23日融資余額達(dá)9967.02億元,較上日增加20.71億元。11月社融數(shù)據(jù)好于預(yù)期,信貸穩(wěn)健,企業(yè)信貸數(shù)據(jù)同比多增,M2增速走低,穩(wěn)健略寬松貨幣政策以擴(kuò)信用為主。總體上經(jīng)濟(jì)下行中股市反彈高度受到限制,政策方面預(yù)計(jì)將繼續(xù)加大逆周期調(diào)控,CPI的上行一定程度上限制了貨幣寬松節(jié)奏。12月中央經(jīng)濟(jì)會議在10日至12日召開,仍要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭,繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。近期股指經(jīng)過短期大幅拉升后開始大幅回調(diào),25號和26號港股因圣誕節(jié)休市滬深股通道暫時(shí)關(guān)閉,2020年1月將迎巨量解禁,短期操作上建議先觀望。 【國債】 國債:采取降準(zhǔn)等措施降低實(shí)際利率,期債沖高回落。李總理表示將進(jìn)一步研究采取降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)、再貸款和再貼現(xiàn)等多種措施,降低實(shí)際利率和綜合融資成本,年前資金面保持平穩(wěn),國債期貨價(jià)格沖高回落,10年期國債收益率下行1bp至3.15%。展望后市,受降準(zhǔn)預(yù)期影響,短期期債將保持強(qiáng)勢,不過仍面臨利空因素的擾動,一方面經(jīng)濟(jì)形勢短期有所改善,11月份經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)好于預(yù)期,2020年初專項(xiàng)債大量發(fā)行也將帶動社融和基建投資回升,并對債券市場構(gòu)成一定的供給壓力;另一方面,中美達(dá)成階段協(xié)議將穩(wěn)定市場情緒,提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合預(yù)計(jì)短期國債期貨價(jià)格上行空間有限,操作上建議暫時(shí)觀望。 2)能化 【原油】 原油:俄羅斯愿意與歐佩克合作減產(chǎn),歐美原油期貨在圣誕節(jié)前清淡的交易中上漲。上周美國能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示,截止2019年12月13日的當(dāng)周,美國石油需求總量日均2179.8萬桶,比前一周高343.9萬桶;其中美國汽油日需求量941.1萬桶,比前一周高52.9萬桶;餾分油日均需求量412萬桶,比前一周日均高38.9萬桶??仆嘏c沙特阿拉伯周二簽注了兩國中立帶協(xié)議,明年可能增加原油供應(yīng)量,該地區(qū)原油日產(chǎn)量可達(dá)到50萬桶。協(xié)助該地區(qū)經(jīng)營的美國石油巨頭雪佛龍公司預(yù)計(jì),預(yù)計(jì)該地區(qū)將在12個(gè)月內(nèi)全面投產(chǎn)。國際能源署假定歐佩克和俄羅斯減產(chǎn)直到2020年年底,歐佩克大部分成員國限制產(chǎn)量,伊朗受到美國制裁,委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量持續(xù)下降,預(yù)計(jì)2020年歐佩克原油產(chǎn)量將減少。但是預(yù)計(jì)非歐佩克增加的原油產(chǎn)量將超過歐佩克減少的產(chǎn)量,從而預(yù)計(jì)2020年全球液態(tài)產(chǎn)量供應(yīng)量將增加約每日150萬桶。歐美原油期貨收盤后,美國石油學(xué)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截止12月13日當(dāng)周,美國原油庫存4.441億桶,比前周減少790萬桶,汽油庫存增加60萬桶,餾分油庫存增加170萬桶。 【甲醇】 甲醇:甲醇下跌0.61%。國內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在88.10%,較上周上漲0.82個(gè)百分點(diǎn)。寧夏寶豐二期烯烴、中安聯(lián)合等烯烴負(fù)荷略有提升,所以本周四國內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置整體開工負(fù)荷略有上漲。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為71.41%,環(huán)比上漲0.78%;西北地區(qū)的開工負(fù)荷為85.11%,環(huán)比下降0.06%。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存上漲至100.15萬噸,環(huán)比12月12日整體上漲5.98萬噸,漲幅在6.35%,整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在27.9萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì),從12月20日至2020年1月5日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量在73.52萬-74萬噸附近。 【橡膠】 橡膠:周二橡膠止跌企穩(wěn)。市場消化一系列利好消息后,價(jià)格缺乏新的支撐。海南產(chǎn)區(qū)將于本月中下旬陸續(xù)停割,但聽聞因目前樹葉較好,在天氣正常下,預(yù)計(jì)農(nóng)墾割膠將延遲至1月10日前后。山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為73.92%,較上周上漲1.73個(gè)百分點(diǎn),較去年同期上漲1.50個(gè)百分點(diǎn)。停產(chǎn)某企業(yè)本周開工提升了開工率,且企業(yè)為年后備貨也加緊生產(chǎn)。市場基本面沒有大變化,橡膠自10月開始價(jià)格逐步抬升,是基于階段性利好,供需格局尚未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變,預(yù)計(jì)繼續(xù)上行壓力將增加,短期價(jià)格下跌亦無主要驅(qū)動,本周大概率在低位震蕩調(diào)整。RU2005關(guān)注12600支撐。 【PTA】 PTA:PTA05收于4966(穩(wěn))。今天的價(jià)格上漲主要受到成本PX價(jià)格上漲的提振。PX成交價(jià)832(+15)美金/噸。PTA現(xiàn)貨價(jià)格4810(+15)元/噸附近成交。PTA生產(chǎn)成本4400元/噸,現(xiàn)貨加工費(fèi)400元/噸,處于偏低水平。PTA開工率93%。PTA庫存累積,截止上周五130萬噸(+4)。聚酯裝置檢修增多,聚酯開工降至85.6%。江浙滌絲今日產(chǎn)銷局部回升,主要是POY工廠,至下午3點(diǎn)附近平均估算在120-130%。聚酯開工下滑,PTA供應(yīng)充分,中泰化學(xué)120萬噸、恒力石化250萬噸PTA新裝置即將投產(chǎn),PTA進(jìn)入累庫階段,上漲持續(xù)性不佳。05合約接近5000點(diǎn)附近空單操作為主。 【MEG】 MEG:MEG05合約收于4607(-11)。MEG現(xiàn)貨價(jià)5040(-95)元/噸附近,MEG外盤575美元/噸附近。上周五華東主港地區(qū)MEG港口庫存約39.4萬噸,環(huán)比上期下降1.8萬噸。12月19日至12月25日,華東港口預(yù)計(jì)到貨總量在26.5萬噸附近。國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷提高至79%(國內(nèi)MEG產(chǎn)能1080.5萬噸/年)。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷提高到88%(煤制總產(chǎn)能為451萬噸/年)。大連一套90萬噸/年的MEG新裝置目前已基本完成投料進(jìn)程,負(fù)荷提升至5成附近,產(chǎn)品指標(biāo)進(jìn)一步優(yōu)化。內(nèi)蒙古兗礦40萬噸/年的裝置目前仍在試車中,暫存計(jì)劃元旦前后有所產(chǎn)品出料。浙石化乙烯裂解裝置初步計(jì)劃12月25/26日附近投產(chǎn),后續(xù)仍有乙二醇試車計(jì)劃。新裝置陸續(xù)推進(jìn)中,新增產(chǎn)量也將陸續(xù)體現(xiàn)于市場供應(yīng),供應(yīng)端口陸續(xù)釋放中。MEG現(xiàn)貨賣出為主。05合約多單平倉。 【尿素】 尿素:尿素期貨小幅下跌。目前整體市場交投氛圍清淡,貿(mào)易商看空偏多,采購積極性不高。下游工業(yè)開工率維持低位,而目前價(jià)格處于下滑預(yù)期,農(nóng)業(yè)并無備肥意愿,市場觀望情緒明顯。上游方面,預(yù)計(jì)下周隨著生產(chǎn)恢復(fù)開工率小幅走高。短期內(nèi)市場缺乏支撐,加之印度將發(fā)布新一輪招標(biāo),國內(nèi)市場延續(xù)疲軟走勢,且部分企業(yè)將下調(diào)價(jià)格與國際接軌。期貨方面短期利多基本出盡,考慮到明年需求增速可能繼續(xù)放緩,可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時(shí)做空05合約。 【瀝青】 瀝青:BU2006合約上漲0.45%。當(dāng)前華東地區(qū)中石油及地方煉廠瀝青價(jià)格普遍在3200-3300元/噸;東北市場主流成交在3050-3150元/噸,小幅上漲;西南市場主流成交在3450-3700元/噸。近期外部環(huán)境、基建需求預(yù)期、原油價(jià)格等方面均為瀝青帶來一定的利好??傮w市場供需均偏弱,庫存壓力小,瀝青期貨主力合約價(jià)格將較為穩(wěn)健,在3100元/噸附近或有一定的阻力。 【PVC】 PVC:05合約震蕩調(diào)整,收6520(-5)。原料電石供需博弈繼續(xù),檢修與復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象并存,整體供應(yīng)壓力不大,部分地區(qū)因?yàn)樘鞖庠虻截浡跃o張。目前PVC現(xiàn)貨仍然偏緊,但近期市場預(yù)售情況一般,部分企業(yè)價(jià)格松動。本周國內(nèi)PVC企業(yè)整體開工負(fù)荷小幅提升,暫無新增檢修企業(yè),北方部分地區(qū)受霧霾影響,部分裝置開工負(fù)荷略下調(diào)。聚隆化工與鄂爾多斯均有電石法項(xiàng)目在12月底新增投產(chǎn),涉及產(chǎn)能分別為12萬噸和20萬噸。華東及華南地區(qū)社會庫存繼續(xù)下降,速度放緩,總庫存僅為5.43萬噸,環(huán)比降4.9%,同比低53.19%。當(dāng)前PVC估值偏高,上漲乏力轉(zhuǎn)為震蕩,同時(shí)供需有轉(zhuǎn)差預(yù)期,后期隨著PVC生產(chǎn)裝置開工恢復(fù),以及下游開工季節(jié)性回落,庫存將迎來拐點(diǎn),中長期看6600附近存在做空機(jī)會。 【苯乙烯】 苯乙烯:苯乙烯繼續(xù)走弱。俄羅斯意圖明年放緩減產(chǎn),沙特阿拉伯和科威特接近達(dá)成恢復(fù)中立區(qū)油田生產(chǎn),歐美原油期貨漲勢受限,歐美原油期貨下跌。純苯價(jià)格維持高位,東北亞乙烯價(jià)格穩(wěn)定。受成本支撐苯乙烯一度高位震蕩,但是進(jìn)一步走高吃力。下游需求有走軟跡象,本周主港到貨在 5-6.5 萬噸,主港庫存將繼續(xù)累積。隨著主港庫存增長并有需求走弱預(yù)期,新家裝置1月份有投產(chǎn)預(yù)期,利好兌現(xiàn)后價(jià)格繼續(xù)推升難度加大,但在有成本支撐的情況下苯乙烯以震蕩走弱為主。 3)黑色 【焦煤焦炭】 焦煤焦炭:24日煤焦期價(jià)低開后先抑后揚(yáng)。焦炭方面,焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行。山東去產(chǎn)能持續(xù),疊加近期山西臨汾、運(yùn)城等地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)升級,影響焦炭區(qū)域性供應(yīng)收緊?,F(xiàn)華北地區(qū)少數(shù)鋼廠對干熄焦資源落實(shí)漲價(jià),其余部分鋼企考慮年底鐵路運(yùn)輸緊張,汽運(yùn)受限,近期仍有繼續(xù)增庫意向,影響市場預(yù)期普遍樂觀。港口方面,貿(mào)易企業(yè)多暫停采購,而下游鋼廠近期采購持續(xù),影響山東兩港口庫存繼續(xù)下降,現(xiàn)港口準(zhǔn)一級冶金焦資源主流現(xiàn)匯報(bào)價(jià)1850-1900元/噸。焦煤方面,山西低硫主焦煤供應(yīng)持續(xù)緊張,臨汾個(gè)別煤礦價(jià)格繼續(xù)上調(diào)10-20元/噸,市場主流承兌報(bào)價(jià)在1400-1420元/噸左右,但是因下游用戶較多,當(dāng)?shù)囟鄶?shù)礦有價(jià)無量。配焦煤方面,靈石部分煤礦因指標(biāo)轉(zhuǎn)好,肥煤(S1.5-1.6)價(jià)格上調(diào)20元/噸,山西其余煤種暫以穩(wěn)為主。進(jìn)口蒙煤方面,近兩日通關(guān)有所恢復(fù),日均通關(guān)達(dá)780車以上,現(xiàn)口岸貿(mào)易商仍以積極出貨為主,蒙5原煤報(bào)價(jià)普遍在840-860元/噸左右。綜合來看,山西/山東部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)疊加北方雨雪天氣影響焦炭發(fā)貨,焦化樂觀提漲情緒持續(xù),部分地區(qū)開始第三輪50元/噸提漲中,焦化廠利潤回升至140元/噸以上,開工積極性較高,冬季鋼廠擔(dān)心運(yùn)輸,預(yù)計(jì)剛性補(bǔ)庫仍將維持,短期現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行。目前港口折盤面?zhèn)}單價(jià)格1960左右,近月保持小幅貼水狀態(tài),主力05合約受上半年去產(chǎn)能落地預(yù)期仍有補(bǔ)漲可能。建議可適當(dāng)關(guān)注30-0區(qū)域逢低介入焦炭5-9正套,嚴(yán)格止損。 【螺紋】 螺紋:螺紋夜間走平?,F(xiàn)貨方面,上海一級螺紋現(xiàn)貨報(bào)3800(理計(jì))降50。鋼聯(lián)周度庫存顯示,螺紋周產(chǎn)量357.84萬噸,降8.49萬噸,社會庫存增6.28萬噸至295.93萬噸,鋼廠庫存增3.87萬噸至205.08萬噸。本周兩庫小幅累積,產(chǎn)量意外降低,表觀需求小幅走弱,季節(jié)性因素逐步體現(xiàn)。本周開始全國氣溫下降一個(gè)臺階,華東地區(qū)下半周開始雨水增多,預(yù)計(jì)微觀需求邊際將明顯放緩。螺紋高產(chǎn)量的負(fù)面影響將體現(xiàn)在冬季累庫量上,制造業(yè)需求反彈疊加預(yù)期改善,2005合約建議多卷空螺。 【鐵礦】 鐵礦:鐵礦夜間收平?,F(xiàn)貨方面,金步巴報(bào)672(干基),普氏62指數(shù)報(bào)90.85。上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2204.4萬噸,環(huán)比上期減少10.3萬噸,澳洲發(fā)貨總量1664.4萬噸,環(huán)比增加29.2萬噸,澳洲發(fā)往中國量1465.1萬噸,環(huán)比上周增加49.7萬噸,巴西發(fā)貨總量540萬噸,環(huán)比上期減少39.5萬噸,其中淡水河谷發(fā)貨量458.4萬噸,環(huán)比減少57.9萬噸。鋼廠補(bǔ)庫的邏輯兌現(xiàn)結(jié)束,疏港量大降,港口庫存顯著回升。進(jìn)入采暖季,球團(tuán)及塊礦需求維持較好的態(tài)勢,粉礦需求持續(xù)偏弱,PB與金布巴庫存大幅累積。近期鐵礦矛盾弱化,預(yù)計(jì)將延續(xù)小幅調(diào)整走勢。策略建議2005合約670上方預(yù)埋空單。 4)金屬 【貴金屬】 貴金屬:由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟,平安夜交投清淡,黃金白銀趁機(jī)走高,COMEX黃金突破1500美元/盎司。前日公布的美國11月耐用品訂單環(huán)比-2%,低于預(yù)期和前值。上周美國眾議院通過對特朗普的彈劾案,但預(yù)計(jì)明年1月難以通過共和黨把持的參議院,對黃金影響整體有限。美聯(lián)儲12月如期宣布維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率區(qū)間在1.50%-1.75%不變,但大多數(shù)官員預(yù)測明年將維持當(dāng)前利率并可能以購債代替降息,整體中性偏鴿。目前中美達(dá)成初步貿(mào)易協(xié)定,英國下議院通過約翰遜退歐協(xié)議,1月有望如期退歐,市場的避險(xiǎn)情緒整體降溫。此前尾部風(fēng)險(xiǎn)降低疊加美國方面整體較為積極的數(shù)據(jù)使得國際黃金白銀價(jià)格一度疲軟。當(dāng)前美聯(lián)儲進(jìn)入政策維持期,風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)入降溫階段無明顯驅(qū)動。利空落地后金銀可能有小幅走強(qiáng),但貴金屬需要更加明確的持續(xù)性降息預(yù)期和經(jīng)濟(jì)惡化的表現(xiàn)才能在當(dāng)前位置持續(xù)走高,預(yù)計(jì)近期走勢偏強(qiáng)但對整體的反彈幅度持謹(jǐn)慎態(tài)度。 【銅】 銅:在日間銅價(jià)上漲1.1%后,夜盤銅價(jià)震蕩整理。近日銅價(jià)走高是受國內(nèi)冶煉廠計(jì)劃減產(chǎn)影響,有媒體報(bào)道,中國冶煉企業(yè)包括江銅和銅陵有色在內(nèi),計(jì)劃明日在福州舉行會議,商討減倉事宜。今年以來精礦供應(yīng)表現(xiàn)緊張,冶煉企業(yè)利潤被壓縮,同時(shí)硫酸有銷售壓力,計(jì)劃減產(chǎn)也在情理之中。目前來看目前國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈供求大致平衡,下游電網(wǎng)和電源投資延續(xù)好轉(zhuǎn),帶動產(chǎn)業(yè)鏈下游需求延續(xù)回升;家電產(chǎn)量維持穩(wěn)定,汽車延續(xù)低庫存,但產(chǎn)銷仍為負(fù)增長,并且恢復(fù)緩慢。另外值得注意的是全球庫存在逐步下降,尤其是上海保稅庫庫存下降明顯,但中國今年進(jìn)口的下降可能使得境外出現(xiàn)隱性庫存的可能??傮w上利多因素逐步累積,目前銅價(jià)突破前期波動區(qū)間上沿,存在繼續(xù)走高的可能,但上方空間料有限,因?yàn)檫@些利多因素基本屬于階段性因素,而非趨勢線因素。建議關(guān)注股市、匯市以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場變化。 【鋅】 鋅:夜盤鋅窄幅整理,未脫離總體圍繞1.8萬整理的走勢。由長期供求角度來看,市場仍預(yù)期供大于求,但不能忽視的是目前下游產(chǎn)品庫存較低,如鍍鋅板和汽車均處于歷史低位,如果出現(xiàn)集中補(bǔ)庫鋅價(jià)將會出現(xiàn)階段性走強(qiáng)。目前精礦加工費(fèi)仍維持高位,國內(nèi)冶煉企業(yè)開工率也為此高位,產(chǎn)量增長明顯,但國內(nèi)社會庫存和LME庫存維持低位。建議關(guān)注現(xiàn)貨市場變化,以及下游開工狀況、人民幣匯率變化。 【鋁】 鋁:昨日夜盤鋁價(jià)整體小幅向上。國內(nèi)方面,由于氧化鋁價(jià)格走低,國內(nèi)冶煉利潤維持高位。受環(huán)保影響,國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮,但目前數(shù)據(jù)顯示氧化鋁產(chǎn)量繼續(xù)增長,預(yù)計(jì)其相對過剩的趨勢不會改變。庫存端,隨著淡季來臨,鋁后期庫存預(yù)計(jì)逐步止跌回升。境外方面,力拓宣布對新西蘭鋁廠縮減計(jì)劃,短期提振境外鋁價(jià)。此外國內(nèi)近期下游補(bǔ)庫較強(qiáng),預(yù)計(jì)截至12月底將保持偏強(qiáng)走勢,操作上建議目前價(jià)格可嘗試空單進(jìn)場。 【鎳】 鎳:昨日夜盤鎳價(jià)下跌。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發(fā)市場對供應(yīng)不足的擔(dān)憂,今年四季度至明年上半年鎳金屬供應(yīng)將面臨缺口。庫存方面,前期LME鎳庫存大幅下降,主要是青山集團(tuán)為了準(zhǔn)備明年的生產(chǎn)原料,考慮原料最終將進(jìn)入生產(chǎn),因此對整體供應(yīng)影響預(yù)計(jì)有限;另一方面,印尼青山減產(chǎn)預(yù)計(jì)更多影響境外產(chǎn)能,國內(nèi)產(chǎn)能影響較小。國內(nèi)方面,市場交割品的不確定性有所降低,但近日持倉大幅增加,價(jià)格如果持續(xù)大幅下跌,可能會對現(xiàn)貨市場的質(zhì)押產(chǎn)生較大風(fēng)險(xiǎn),值得密切關(guān)注。操作上建議目前價(jià)格觀望為主。 【不銹鋼】 不銹鋼:昨日夜盤不銹鋼價(jià)格回落。庫存方面,主產(chǎn)區(qū)庫存受下游補(bǔ)庫影響大幅回落,但一方面不銹鋼供應(yīng)增長預(yù)期仍在,另一方面庫存季節(jié)性回升窗口也將開啟。在目前價(jià)格趨勢下,預(yù)計(jì)未來需求難以進(jìn)一步提升,整體供應(yīng)過剩仍將延續(xù)。未來預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主,操作上建議做空鋼廠利潤,關(guān)注產(chǎn)能變化情況。 5)農(nóng)產(chǎn)品 【玉米】 玉米:玉米期貨持續(xù)反彈。進(jìn)入12月下旬以后,節(jié)前玉米銷售時(shí)間已經(jīng)不足一個(gè)月,預(yù)計(jì)玉米出售進(jìn)度將會進(jìn)一步加快,到港量和階段性供應(yīng)壓力進(jìn)一步增加。隨著生豬養(yǎng)殖鼓勵(lì)政策密集出臺,深加工開機(jī)逐步恢復(fù),且長期來看玉米去庫存進(jìn)展良好,在前期超跌后今年新糧上市的供應(yīng)壓力或已提前反映。綜合來看,可考慮布局05、09合約長期多單。玉米期權(quán)方面,可考慮賣出05合約執(zhí)行價(jià)1840的空單或在持有05合約多單的同時(shí)賣出執(zhí)行價(jià)1980的多單。 【蘋果】 蘋果:蘋果期貨小幅下跌。目前各產(chǎn)地節(jié)日備貨量均不大,山東地區(qū)備貨數(shù)量較少,冷庫成交不多,陜西地區(qū)銷售積極性不高,全國蘋果庫存量下降幅度不到2萬噸。今年供應(yīng)量大,市場消化速度緩慢,客商采購積極性不高,陜西庫外貨銷售時(shí)間貨延長,對其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會有壓制作用,并且不利于后期蘋果銷售。認(rèn)為蘋果價(jià)格未來偏弱可能性較大,蘋果期貨可能出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局,考慮做空AP005合約。 【油脂】 油脂:CBOT大豆昨日高位波動,維持上漲勢頭,市場對中國將恢復(fù)購買美國大豆持積極態(tài)度。國內(nèi)油脂期貨夜盤維持高位震蕩。受未來半年全球油脂油料供應(yīng)減少,消費(fèi)增加的預(yù)期影響,油脂維持強(qiáng)勢,關(guān)注棕櫚油進(jìn)口利潤和豆油庫存變化。Y2005短期支撐6150附近,短期阻力6800左右;棕櫚油2005下方支撐5700附近,強(qiáng)阻力6400-6500;菜油005短期支撐7200左右,短期阻力7600-7630。 【棉花】 棉花:美棉主力合約昨日上漲0.28%,報(bào)收68.68美分/磅,維持上漲勢頭,但是臨近假日市場交投清淡。鄭棉夜盤小幅波動,05合約報(bào)收13370,本周輪入棉花價(jià)格繼續(xù)小幅上漲,但是成交量仍然較差,昨日財(cái)政部關(guān)稅司公布稱,將繼續(xù)對配額外進(jìn)口的一定數(shù)量棉花實(shí)施滑準(zhǔn)稅?,F(xiàn)貨方面,成交仍然疲軟。預(yù)計(jì)鄭棉價(jià)格近期將維持震蕩走勢,震蕩區(qū)間12850-13750。 【白糖】 白糖:夜盤外糖小幅下跌。鄭糖近強(qiáng)遠(yuǎn)弱震蕩。倉單+有效預(yù)報(bào)合計(jì)4530張(+1630張),倉單預(yù)報(bào)4530張。現(xiàn)貨價(jià)格持平,昆明白糖現(xiàn)貨5680元/噸,柳州5660元/噸,現(xiàn)貨糖價(jià)12月份持續(xù)弱勢,近一周持穩(wěn)。目前配額外進(jìn)口成本較低的巴西糖成本5400元/噸附近。外糖管理基金凈空單量上周繼續(xù)減少。海關(guān)公布10月白糖進(jìn)口量45萬噸,環(huán)比增加3萬噸。現(xiàn)貨對配額外進(jìn)口利潤4.8%,歷史最高20%?,F(xiàn)貨糖價(jià)前期觸及6000元/噸,食糖壓榨企業(yè)出現(xiàn)利潤且新糖陸續(xù)上市。未來伴隨新糖上市和企業(yè)套保動作,預(yù)計(jì)食糖進(jìn)口利潤繼續(xù)下降,現(xiàn)貨糖價(jià)難以繼續(xù)上漲,鄭糖5月期貨在5500元/噸存在壓力。 【豆粕】 豆粕:美豆震蕩。豆粕震蕩。截止12月17日,管理基金在美豆合約持倉減持凈空單。中國關(guān)稅稅則委員會公告,自1月1日起,我國對諸多項(xiàng)目商品實(shí)施進(jìn)口暫定稅率。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)10月份生豬存欄環(huán)比下降0.6%,能繁母豬存欄環(huán)比上升0.6%,11月份生豬存欄環(huán)比增長2%,自去年11月份以來首次回升,能繁母豬存欄環(huán)比增長4%,連續(xù)兩個(gè)月回升。上周國內(nèi)大豆庫存環(huán)比增加39萬噸,同比降低193萬噸。豆粕庫存環(huán)比增加5萬噸,同比降低51萬噸。油廠壓榨量上升至185萬噸,預(yù)計(jì)未來壓榨量將維持高位。上周豆粕提貨量143萬噸,最近四周豆粕提貨量均值136.5萬噸,環(huán)比增加1.9%,同比增加2%。中國11月大豆進(jìn)口828萬噸。豆粕5月合約在2800元/噸附近存在壓力。豆粕3-5價(jià)差下跌至接近持有成本。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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