一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國三大股指再創(chuàng)收盤新高。道指漲逾100點，納指首次站上9000點。蘋果漲近2%，領(lǐng)漲道指，并再創(chuàng)歷史新高，股價逼近290美元，有望創(chuàng)十年來最佳年度表現(xiàn)。亞馬遜漲4.5%，特斯拉漲1.34%。截至收盤，道指漲0.37%報28621.39點，標(biāo)普500漲0.51%報3239.91點，納指漲0.78%報9022.39點。

2）國內(nèi)新聞

財政部：堅決落實落細(xì)減稅降費政策，深入分析減稅降費政策的減收影響，有條件的地方依法依規(guī)有序組織國有金融機(jī)構(gòu)和國有企業(yè)上繳利潤，加大國有資源資產(chǎn)盤活力度。

商務(wù)部：下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅是中國進(jìn)一步擴(kuò)大市場開放具體舉措，將有利于擴(kuò)大相關(guān)高質(zhì)量產(chǎn)品進(jìn)口，擴(kuò)大進(jìn)口是促進(jìn)貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)涵之一；下一步將從三方面擴(kuò)大進(jìn)口，具體包括：培育一批進(jìn)口貿(mào)易促進(jìn)創(chuàng)新示范區(qū)；進(jìn)一步提高貿(mào)易便利化水平；進(jìn)一步放大中國國際進(jìn)口博覽會平臺促進(jìn)效應(yīng)。

3）行業(yè)新聞

發(fā)改委發(fā)布政府定價的經(jīng)營服務(wù)性收費目錄清單，銀行卡刷卡交易發(fā)卡行服務(wù)費，借記卡不高于0.35%（單筆收費金額不超過13元），貸記卡不高于0.45%。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指： A股經(jīng)過幾日調(diào)整后有所反彈，今日北向資金通道開通，12月25日融資余額達(dá)9983.27億元，較上日增加17.35億元。11月社融數(shù)據(jù)好于預(yù)期，信貸穩(wěn)健，企業(yè)信貸數(shù)據(jù)同比多增，M2增速走低，穩(wěn)健略寬松貨幣政策以擴(kuò)信用為主。總體上經(jīng)濟(jì)下行中股市反彈高度受到限制，政策方面預(yù)計將繼續(xù)加大逆周期調(diào)控，CPI的上行一定程度上限制了貨幣寬松節(jié)奏。中央經(jīng)濟(jì)會議定調(diào)仍要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。近期股指經(jīng)過短期大幅拉升后走勢變得震蕩，2020年1月將迎巨量解禁，短期操作上建議先觀望。

【國債】

國債：資金面超預(yù)期寬松，期債繼續(xù)上漲。央行公告稱，臨近年末財政支出力度加大，銀行體系流動性總量處于較高水平，不開展逆回購操作，資金面超預(yù)期寬松，Shibor隔夜和銀行間質(zhì)押式回購隔夜利率跌破1%，國債期貨價格繼續(xù)上漲，10年期國債收益率下行3bp報3.11%。此前李總理表示將進(jìn)一步研究采取降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等多種措施，降低實際利率和綜合融資成本。展望后市，受降準(zhǔn)預(yù)期影響，短期期債將保持強(qiáng)勢，不過仍面臨利空因素的擾動，一方面經(jīng)濟(jì)形勢短期有所改善，經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)好于預(yù)期，2020年初專項債大量發(fā)行也將帶動社融和基建投資回升，并對債券市場構(gòu)成一定的供給壓力；另一方面，中美達(dá)成階段協(xié)議將穩(wěn)定市場情緒，提升市場風(fēng)險偏好。綜合預(yù)計短期國債期貨價格上行空間有限，操作上建議暫時觀望。

2）能化

【原油】

原油：全球主要股市上漲繼續(xù)提振石油市場氣氛，加之美國石油學(xué)會（API）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示上周美國原油庫存大幅度下降，歐美原油期貨漲至三個月來最高價位。美國能源信息署12月份《短期能源展望》中表示，2020年美國原油產(chǎn)量將繼續(xù)打破歷史最高記錄，但是與最近幾年相比，增速將顯著減緩。美國能源信息署在報告中說，預(yù)計美國過去幾年石油鉆井?dāng)?shù)量減少導(dǎo)致原油產(chǎn)量增長放緩，這種現(xiàn)象就持續(xù)到2020年。盡管石油鉆井?dāng)?shù)量減少，但是原油產(chǎn)量將繼續(xù)增長，因為鉆井生產(chǎn)率增加，抵消了數(shù)量影響。預(yù)計2020年1月份美國原油日產(chǎn)量將突破1300萬桶，而在2019年1月份美國原油日產(chǎn)量只有1186萬桶。美國能源信息署預(yù)計2019年美國原油日產(chǎn)量平均1225萬桶，預(yù)計2020年美國原油日產(chǎn)量1318萬桶，分別比上個月預(yù)測下調(diào)了4萬桶和11萬桶。

【甲醇】

甲醇：甲醇昨夜平盤報收。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在87.90%，較上周下跌0.20個百分點。中原乙烯負(fù)荷下降，所以國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷略有下降。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存大幅下降至88.9萬噸，環(huán)比12月19日整體沿海庫存在100.15萬噸）大幅下降11.25萬噸，跌幅在11.23%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在23.7萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，從12月27日至2020年1月12日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量在66.55萬-67萬噸附近。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為70.61%，環(huán)比下跌1.13%；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為83.14%，環(huán)比下降2.31%。本周期內(nèi)，西北地區(qū)部分裝置臨時停車，導(dǎo)致西北開工負(fù)荷下滑；但由于河北等地區(qū)部分裝置負(fù)荷提升，導(dǎo)致全國甲醇開工負(fù)荷跌幅收窄。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四震蕩收長下影。海南產(chǎn)區(qū)將于本月中下旬陸續(xù)停割，但聽聞因目前樹葉較好，在天氣正常下，預(yù)計農(nóng)墾割膠將延遲至1月10日前后。目前青島、云南地區(qū)庫存增長，現(xiàn)貨市場供應(yīng)壓力增加。橡膠自10月開始價格逐步抬升，是基于階段性利好，供需格局尚未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，預(yù)計繼續(xù)上行壓力將增加，短期價格下跌亦無主要驅(qū)動，本周大概率在低位震蕩調(diào)整。RU2005關(guān)注12600支撐。

【PTA】

貴金屬：由于周一公布的耐用品訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，疊加國外節(jié)日期間流動性有限，金銀連續(xù)走高，COMEX黃金突破1500美元/盎司，滬金銀創(chuàng)兩月內(nèi)新高。此前公布的美國11月耐用品訂單環(huán)比-2%，低于預(yù)期和前值表明美國制造業(yè)仍然疲軟。美國眾議院通過對特朗普的彈劾案，但預(yù)計明年1月難以通過共和黨把持的參議院，對金銀影響整體有限。美聯(lián)儲12月如期宣布維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率區(qū)間在1.50%-1.75%不變，但大多數(shù)官員預(yù)測明年將維持當(dāng)前利率并可能以購債代替降息，整體中性偏鴿。特朗普稱將簽第一階段協(xié)議，英國下議院通過約翰遜退歐協(xié)議，1月有望如期退歐，市場的避險情緒整體降溫。尾部風(fēng)險降低疊加美國方面整體較為積極的數(shù)據(jù)黃金白銀價格整體表現(xiàn)疲軟。當(dāng)前美聯(lián)儲進(jìn)入政策維持期，風(fēng)險事件進(jìn)入降溫階段無明顯驅(qū)動。利空落地后金銀小幅走強(qiáng)，但貴金屬需要更加明確的持續(xù)性降息預(yù)期和經(jīng)濟(jì)惡化的表現(xiàn)才能在當(dāng)前位置持續(xù)走高，預(yù)計近期走勢偏強(qiáng)但對整體反彈的幅度持謹(jǐn)慎態(tài)度，持有多單者當(dāng)前可適當(dāng)減倉。

【MEG】

MEG：MEG05合約收于4570（+4）。MEG現(xiàn)貨價4970（-40）元/噸附近，MEG外盤565美元/噸附近。庫存恢復(fù)較快，26日華東主港地區(qū)MEG港口庫存約50.9萬噸，環(huán)比上期增加11.5萬噸。12月26日至1月1日，華東港口預(yù)計到貨總量在18.8萬噸附近。截至12月26日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在74.64%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1080.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在78.71%（煤制總產(chǎn)能為451萬噸/年）。大連一套90萬噸/年的MEG新裝置已出合格品，目前開工負(fù)荷提升至7成附近。內(nèi)蒙古一套40萬噸/年的合成氣制MEG新裝置目前DMO精制單元已打通流程，預(yù)計一周左右出料。浙石化乙烯裂解裝置初步計劃12月25/26日附近投產(chǎn)，后續(xù)仍有乙二醇試車計劃。新裝置陸續(xù)推進(jìn)中，新增產(chǎn)量也將陸續(xù)體現(xiàn)于市場供應(yīng)，供應(yīng)端陸續(xù)釋放中，MEG偏弱看待。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。目前整體市場交投氛圍清淡，貿(mào)易商看空偏多，采購積極性不高。下游工業(yè)開工率維持低位，而目前價格處于下滑預(yù)期，農(nóng)業(yè)并無備肥意愿，市場觀望情緒明顯。上游方面，預(yù)計下周隨著生產(chǎn)恢復(fù)開工率小幅走高。短期內(nèi)市場缺乏支撐，加之印度將發(fā)布新一輪招標(biāo)，國內(nèi)市場延續(xù)疲軟走勢，且部分企業(yè)將下調(diào)價格與國際接軌。期貨方面短期利多基本出盡，考慮到明年需求增速可能繼續(xù)放緩，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時做空05合約。

【瀝青】

瀝青：夜盤BU2006合約上漲0.96%。山東地區(qū)已開啟冬儲，出現(xiàn)低于2900元/噸的價格；華東地區(qū)中石油及地方煉廠瀝青價格普遍在3200-3300元/噸；東北市場主流成交在3050-3150元/噸，目前地區(qū)出貨順暢，庫存水平相對較低；西南市場主流成交在3450-3700元/噸?？傮w上，近期外部環(huán)境、基建需求預(yù)期、原油價格等方面均為瀝青帶來一定的利好。短期來看，瀝青期貨主力合約價格將較為穩(wěn)健。

【PVC】

PVC：05合約震蕩調(diào)整，收6515（+5），華東市場主流6950-7060元/噸，華南地區(qū)6900-7320元/噸。目前PVC現(xiàn)貨仍然偏緊，但近期市場預(yù)售情況一般，部分企業(yè)價格松動。本周國內(nèi)PVC企業(yè)整體開工負(fù)荷小幅提升，暫無新增檢修企業(yè)，北方部分地區(qū)受霧霾影響，部分裝置開工負(fù)荷略下調(diào)。華東及華南地區(qū)社會庫存繼續(xù)下降，速度放緩，總庫存僅為5.43萬噸，環(huán)比降4.9%，同比低53.19%。當(dāng)前PVC估值偏高，上漲乏力轉(zhuǎn)為震蕩，同時供需有轉(zhuǎn)差預(yù)期，后期隨著PVC生產(chǎn)裝置開工恢復(fù)，以及下游開工季節(jié)性回落，庫存將迎來拐點，中長期看6600附近存在做空機(jī)會。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯區(qū)間震蕩。原油價格走高，純苯價格維持高位，東北亞乙烯價格穩(wěn)定，苯乙烯受成本支撐，但是進(jìn)一步走高吃力。下游需求有走軟跡象，主港庫存繼續(xù)累積。隨著主港庫存增長并有需求走弱預(yù)期，浙石化乙烯投料等消息影響，苯乙烯有一定壓力，但在有成本支撐的情況下苯乙烯以震蕩走弱為主。

3）黑色

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：26日煤焦期價先抑后揚小幅反彈。焦炭方面山東、河北、山西等區(qū)域部分鋼廠于25日開始逐步落實焦炭第三輪漲價，累計漲幅150 元/噸。基于山東區(qū)域年底淘汰落后產(chǎn)能速度加快，短期區(qū)域性焦炭供應(yīng)偏緊，省內(nèi)部分鋼企有加大省外采購力度的現(xiàn)象，加之近幾天山西、河南、河北以及陜西等區(qū)域受霧霾預(yù)警天氣影響環(huán)保加碼，焦企間歇式限產(chǎn)頻率較高，影響焦炭短期供應(yīng)情況，但隨著今日一些地方解除環(huán)保預(yù)警，預(yù)計供應(yīng)端會有所恢復(fù)；下游方面，部分鋼廠焦炭庫存水平仍處于偏低位置，春節(jié)前仍有增庫意愿，后期焦炭市場走勢尚需關(guān)注鋼材價格走勢以及鋼廠補庫情況。焦煤方面，焦炭市場偏強(qiáng)運行，且年底焦企多積極增庫加大采購力度，整體煉焦煤市場表現(xiàn)向好，尤其低硫主焦，其中山西臨汾、長治一帶低硫主瘦焦煤資源年底產(chǎn)量基本已售罄，多以保老客戶訂單為主，部分煤礦已暫不接受新訂單，執(zhí)行前期訂單為主，配焦煤資源多供應(yīng)穩(wěn)定，價格暫穩(wěn)，其中不排除一些價格偏高性價比略低的配焦資源有下調(diào)的可能性。綜合來看，山西/山東部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)疊加北方雨雪天氣影響焦炭發(fā)貨，焦化樂觀提漲情緒持續(xù)，部分地區(qū)開始第三輪50元/噸提漲中，焦化廠利潤回升至140元/噸以上，開工積極性較高，冬季鋼廠擔(dān)心運輸，預(yù)計剛性補庫仍將維持，短期現(xiàn)貨偏強(qiáng)運行。目前港口折盤面?zhèn)}單價格1960左右，近月保持小幅貼水狀態(tài)，主力05合約受上半年去產(chǎn)能落地預(yù)期仍有補漲可能。建議可適當(dāng)關(guān)注30-0區(qū)域逢低介入焦炭5-9正套，嚴(yán)格止損。

【螺紋】

螺紋：螺紋夜間震蕩?，F(xiàn)貨方面，上海一級螺紋現(xiàn)貨報3700（理計）降40。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量347.93萬噸，降9.91萬噸，社會庫存增19.02萬噸至314.95萬噸，鋼廠庫存增4.53萬噸至209.61萬噸。本周兩庫繼續(xù)累積，庫存拐點確認(rèn)。螺紋產(chǎn)量大幅降低，五大品種產(chǎn)量持平，鐵水有調(diào)配的可能，表觀需求繼續(xù)走弱，季節(jié)性因素愈發(fā)明顯。本周開始全國氣溫下降一個臺階，華東地區(qū)下半周開始雨水增多，預(yù)計微觀需求邊際將明顯放緩。螺紋產(chǎn)量連續(xù)兩周下降，絕對庫存仍處低位，矛盾也逐步弱化，行情暫無可持續(xù)的突破口。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜間盤整?，F(xiàn)貨方面，金步巴報660（干基），普氏62指數(shù)報89.7。上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2204.4萬噸，環(huán)比上期減少10.3萬噸,澳洲發(fā)貨總量1664.4萬噸，環(huán)比增加29.2萬噸，澳洲發(fā)往中國量1465.1萬噸，環(huán)比上周增加49.7萬噸，巴西發(fā)貨總量540萬噸，環(huán)比上期減少39.5萬噸,其中淡水河谷發(fā)貨量458.4萬噸，環(huán)比減少57.9萬噸。鋼廠補庫的邏輯兌現(xiàn)結(jié)束，本周港口庫存持平。進(jìn)入采暖季，球團(tuán)及塊礦需求維持較好的態(tài)勢，粉礦需求持續(xù)偏弱，PB與金布巴庫存大幅累積。近期鐵礦矛盾弱化，預(yù)計將延續(xù)小幅調(diào)整走勢。策略建議暫時觀望。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：由于周一公布的耐用品訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，疊加國外節(jié)日期間流動性有限，金銀連續(xù)走高，COMEX黃金突破1500美元/盎司，滬金銀創(chuàng)兩月內(nèi)新高。此前公布的美國11月耐用品訂單環(huán)比-2%，低于預(yù)期和前值表明美國制造業(yè)仍然疲軟。美國眾議院通過對特朗普的彈劾案，但預(yù)計明年1月難以通過共和黨把持的參議院，對金銀影響整體有限。美聯(lián)儲12月如期宣布維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率區(qū)間在1.50%-1.75%不變，但大多數(shù)官員預(yù)測明年將維持當(dāng)前利率并可能以購債代替降息，整體中性偏鴿。特朗普稱將簽第一階段協(xié)議，英國下議院通過約翰遜退歐協(xié)議，1月有望如期退歐，市場的避險情緒整體降溫。尾部風(fēng)險降低疊加美國方面整體較為積極的數(shù)據(jù)黃金白銀價格整體表現(xiàn)疲軟。當(dāng)前美聯(lián)儲進(jìn)入政策維持期，風(fēng)險事件進(jìn)入降溫階段無明顯驅(qū)動。利空落地后金銀小幅走強(qiáng)，但貴金屬需要更加明確的持續(xù)性降息預(yù)期和經(jīng)濟(jì)惡化的表現(xiàn)才能在當(dāng)前位置持續(xù)走高，預(yù)計近期走勢偏強(qiáng)但對整體反彈的幅度持謹(jǐn)慎態(tài)度，持有多單者當(dāng)前可適當(dāng)減倉。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅上漲，LME圣誕假期休市，美盤正常交易。近日銅價走高是受國內(nèi)冶煉廠計劃減產(chǎn)影響，有媒體報道，中國冶煉企業(yè)包括江銅和銅陵有色在內(nèi)在福州舉行會議，商討減倉事宜，據(jù)報道但可能在明年春天再開會商討具體減產(chǎn)幅度。另有報道稱，1季度精礦加工費擴(kuò)大至67美元，山東冶煉企業(yè)已計劃減產(chǎn)。今年以來精礦供應(yīng)表現(xiàn)緊張，冶煉企業(yè)利潤被壓縮，同時硫酸有銷售壓力，計劃減產(chǎn)也在情理之中。目前來看目前國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈供求大致平衡，下游電網(wǎng)和電源投資延續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動產(chǎn)業(yè)鏈下游需求延續(xù)回升；家電產(chǎn)量維持穩(wěn)定，汽車延續(xù)低庫存，但產(chǎn)銷仍為負(fù)增長，并且恢復(fù)緩慢。另外值得注意的是全球庫存在逐步下降，尤其是上海保稅庫庫存下降明顯，但中國今年進(jìn)口的下降可能使得境外出現(xiàn)隱性庫存的可能。在銅價連續(xù)走高后，利好已得到兌現(xiàn)，短期銅價可能出現(xiàn)調(diào)整走勢。建議關(guān)注股市、匯市以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價延續(xù)窄幅整理，未脫離總體圍繞1.8萬整理的走勢。LME圣誕假期休市。由長期供求角度來看，市場仍預(yù)期供大于求，但不能忽視的是目前下游產(chǎn)品庫存較低，如鍍鋅板和汽車均處于歷史低位，如果出現(xiàn)集中補庫鋅價將會出現(xiàn)階段性走強(qiáng)。目前精礦加工費仍維持高位，國內(nèi)冶煉企業(yè)開工率也為此高位，產(chǎn)量增長明顯，但國內(nèi)社會庫存和LME庫存維持低位。建議關(guān)注現(xiàn)貨市場變化，以及下游開工狀況、人民幣匯率變化。

【鋁】

鋁：昨日夜盤鋁價小幅回升。國內(nèi)方面，由于氧化鋁價格走低，國內(nèi)冶煉利潤維持高位。受環(huán)保影響，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮，但目前數(shù)據(jù)顯示氧化鋁產(chǎn)量繼續(xù)增長，預(yù)計其相對過剩的趨勢不會改變。庫存端，隨著淡季來臨，鋁后期庫存預(yù)計逐步止跌回升。境外方面，力拓宣布對新西蘭鋁廠縮減計劃，短期提振境外鋁價。此外國內(nèi)近期下游補庫較強(qiáng)，預(yù)計截至12月底將保持偏強(qiáng)走勢，操作上建議近期建立的空單持有。

【鎳】

鎳：昨日夜盤鎳價下行。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發(fā)市場對供應(yīng)不足的擔(dān)憂，今年四季度至明年上半年鎳金屬供應(yīng)將面臨缺口。庫存方面，前期LME鎳庫存大幅下降，主要是青山集團(tuán)為了準(zhǔn)備明年的生產(chǎn)原料，考慮原料最終將進(jìn)入生產(chǎn)，因此對整體供應(yīng)影響預(yù)計有限；另一方面，印尼青山減產(chǎn)預(yù)計更多影響境外產(chǎn)能，國內(nèi)產(chǎn)能影響較小。國內(nèi)方面，市場交割品的不確定性有所降低，但近日持倉大幅增加，價格如果持續(xù)大幅下跌，可能會對現(xiàn)貨市場的質(zhì)押產(chǎn)生較大風(fēng)險，值得密切關(guān)注。操作上建議目前價格觀望為主。

【不銹鋼】

不銹鋼：昨日夜盤不銹鋼價格回升。庫存方面，主產(chǎn)區(qū)庫存受下游補庫影響大幅回落，但一方面不銹鋼供應(yīng)增長預(yù)期仍在，另一方面庫存季節(jié)性回升窗口也將開啟。在目前價格趨勢下，預(yù)計未來需求難以進(jìn)一步提升，整體供應(yīng)過剩仍將延續(xù)。未來預(yù)計不銹鋼價格繼續(xù)偏弱運行為主，操作上建議做空鋼廠利潤，關(guān)注產(chǎn)能變化情況。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨持續(xù)反彈。進(jìn)入12月下旬以后，節(jié)前玉米銷售時間已經(jīng)不足一個月，預(yù)計玉米出售進(jìn)度將會進(jìn)一步加快，到港量和階段性供應(yīng)壓力進(jìn)一步增加。隨著生豬養(yǎng)殖鼓勵政策密集出臺，深加工開機(jī)逐步恢復(fù)，且長期來看玉米去庫存進(jìn)展良好，在前期超跌后今年新糧上市的供應(yīng)壓力或已提前反映。綜合來看，可考慮布局05、09合約長期多單。玉米期權(quán)方面，可考慮賣出05合約執(zhí)行價1840的空單或在持有05合約多單的同時賣出執(zhí)行價1980的多單。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩。目前各產(chǎn)地節(jié)日備貨量均不大，山東地區(qū)備貨數(shù)量較少，冷庫成交不多，陜西地區(qū)銷售積極性不高，全國蘋果庫存量下降幅度不到2萬噸。今年供應(yīng)量大，市場消化速度緩慢，客商采購積極性不高，陜西庫外貨銷售時間貨延長，對其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。認(rèn)為蘋果價格未來偏弱可能性較大，蘋果期貨可能出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局，考慮做空AP005合約。

【油脂】

油脂：CBOT大豆昨日小幅上漲，傳言中國買入6-7船美國大豆，美豆近期走勢較強(qiáng)。國內(nèi)油脂期貨夜盤上漲，棕櫚油再創(chuàng)新高，帶動其他油脂，有消息稱12月1-25日，產(chǎn)地棕櫚減產(chǎn)較大。受未來半年全球油脂油料供應(yīng)減少，消費增加的預(yù)期影響，油脂維持強(qiáng)勢，關(guān)注棕櫚油進(jìn)口利潤和豆油庫存變化。Y2005短期支撐6150附近，短期阻力6800左右；棕櫚油2005下方支撐5700附近，強(qiáng)阻力6400-6500；菜油005短期支撐7200左右，短期阻力7600-7630。

【白糖】

白糖：昨夜外糖震蕩。鄭糖震蕩。倉單+有效預(yù)報合計4530張（+0張），倉單預(yù)報4530張?，F(xiàn)貨價格持平，昆明白糖現(xiàn)貨5680元/噸，柳州5660元/噸，現(xiàn)貨糖價12月份持續(xù)弱勢，近一周持穩(wěn)。目前配額外進(jìn)口成本較低的巴西糖成本5550元/噸附近。外糖管理基金凈空單量上周繼續(xù)減少。海關(guān)公布11月白糖進(jìn)口量33萬噸，同比下降3%，1-11月累計進(jìn)口量318萬噸，同比增加20.8%?，F(xiàn)貨進(jìn)口利潤持平?，F(xiàn)貨糖價前期觸及6000元/噸，食糖壓榨企業(yè)出現(xiàn)利潤且新糖陸續(xù)上市。未來伴隨新糖上市和企業(yè)套保動作，預(yù)計食糖進(jìn)口利潤繼續(xù)下降，現(xiàn)貨糖價難以繼續(xù)上漲，鄭糖5月期貨在5500元/噸存在壓力。

【豆粕】

豆粕：美豆震蕩。豆粕震蕩。截止12月17日，管理基金在美豆合約持倉減持凈空單。中國關(guān)稅稅則委員會公告，自1月1日起，我國對諸多項目商品實施進(jìn)口暫定稅率。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)10月份生豬存欄環(huán)比下降0.6%，能繁母豬存欄環(huán)比上升0.6%，11月份生豬存欄環(huán)比增長2%，自去年11月份以來首次回升，能繁母豬存欄環(huán)比增長4%，連續(xù)兩個月回升。上周國內(nèi)大豆庫存環(huán)比增加39萬噸，同比降低193萬噸。豆粕庫存環(huán)比增加5萬噸，同比降低51萬噸。油廠壓榨量上升至185萬噸，預(yù)計未來壓榨量將維持高位。上周豆粕提貨量143萬噸，最近四周豆粕提貨量均值136.5萬噸，環(huán)比增加1.9%，同比增加2%。中國11月大豆進(jìn)口828萬噸。豆粕5月合約在2800元/噸附近存在壓力。豆粕3-5價差下跌至接近持有成本。