要點(diǎn)

一、行情回顧。周一，受邊緣政治局勢升溫的影響，國債期貨價(jià)格震蕩上揚(yáng)，收盤大幅上漲，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低提振了債券市場。十年期國債主力合約T2003，開盤98.055，收于98.18，漲跌0.175,幅度為0.179%，成交量為34127，持倉量為76922，CTD券為190006.IB。五年期國債主力合約TF2003，開盤TF2003，收于99.92，漲跌0.125,幅度為0.125%，成交量為10926，持倉量為35927，CTD券為170013.IB。兩年期國債主力合約TS2003，開盤100.3，收于100.345，漲跌0.01,幅度為0.01%，成交量為14755，持倉量為16316，CTD券為160021.IB。

二、現(xiàn)券市場。周一，利率債到期收益率以小幅下行，收益率曲線小幅走陡。利率債報(bào)價(jià)方面，1年國債收于2.4%，漲跌-4.5bp；5年國債收于2.8675%，漲跌-4.38bp；10年國債收于3.1369%，漲跌-1.19bp；1年國開收于2.6388%，漲跌-1.06bp；10年國開收于3.665%，漲跌0.88bp。十年期國債期貨主力合約的CTD券為190006.IB,對應(yīng)的IRR為0.95%；五年期國債期貨主力合約的CTD券為170013.IB,對應(yīng)的IRR為0.23%；兩年期國債期貨主力合約的CTD券為160021.IB,對應(yīng)的IRR為1.47%。

三、市場資金面。周一，貨幣市場資金整體充裕，收益率小幅下行。貨幣市場利率報(bào)價(jià)方面，SHIBORON收于1.003%，漲跌-15.9bp，SHIBOR1W收于2.219%，漲跌-13bp；DR001.IB收于1%，漲跌-10bp；DR007.IB收于1.85%,漲跌50bp；GC001收于3.035%，漲跌-5bp；GC007收于2.825%，漲跌-6bp。 

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、2019年12月財(cái)新中國服務(wù)業(yè)PMI為52.5，前值53.5。服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)繼續(xù)溫和回升，創(chuàng)三個(gè)月新高。

2、A股沖高回落，上證指數(shù)收盤跌0.01%報(bào)3083.41點(diǎn)，3100點(diǎn)得而復(fù)失；深證成指漲0.39%報(bào)10698.27點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.3%報(bào)1859.92點(diǎn)。

3、銀保監(jiān)會(huì)：金融支持制造業(yè)目標(biāo)是制造業(yè)貸款不低于貸款的平均增速，不排除有其他安排，目前還在研究之中。

4、美股低開高走，三大股指全線收漲。道指漲近70點(diǎn)。麥當(dāng)勞、高盛漲逾1%，領(lǐng)漲道指。

五、結(jié)論及投資建議。

周一，國債期貨價(jià)格企穩(wěn)回升，充裕的資金面以及邊緣政治局勢提振市場，國債期貨收盤漲幅較大。1月1日央行“降準(zhǔn)”0.5個(gè)百分點(diǎn)，基本上符合市場預(yù)期，主要對沖1月份偏緊的資金面；從中長期看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻出利好，經(jīng)濟(jì)似乎企穩(wěn)概率加大，我們認(rèn)為庫存下行周期已經(jīng)結(jié)束，制造業(yè)行業(yè)景氣度開始回升； LPR利率改革加速，實(shí)體企業(yè)成本有望小幅下行；美伊局勢緊張，或降低全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期利多債券；整體上看，經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)向好、貿(mào)易戰(zhàn)的利好消息長期讓市場承壓，短期看震蕩，中期下跌概率較大。操作上， T2003的空單可以繼續(xù)持有，止損98.60。