要點(diǎn)

一、行情回顧。周四，國(guó)債期貨價(jià)格早盤(pán)低開(kāi)后震蕩走強(qiáng)，收盤(pán)大漲，較為充裕的流動(dòng)性低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)提振期債，另外CTD券的IRR偏低對(duì)期債也有一定支撐作用。十年期國(guó)債主力合約T2003，開(kāi)盤(pán)98.04，收于98.23，漲跌0.135,幅度為0.138%，成交量為58162，持倉(cāng)量為77995，CTD券為190006.IB。五年期國(guó)債主力合約TF2003，開(kāi)盤(pán)TF2003，收于100.06，漲跌0.14,幅度為0.14%，成交量為17265，持倉(cāng)量為39010，CTD券為190013.IB。兩年期國(guó)債主力合約TS2003，開(kāi)盤(pán)100.355，收于100.415，漲跌0.045,幅度為0.045%，成交量為15213，持倉(cāng)量為17343，CTD券為160021.IB。

二、現(xiàn)券市場(chǎng)。周四，利率債到期收益率以走勢(shì)糾結(jié)，短端收益率上行，長(zhǎng)端小幅下行，收益率曲線繼續(xù)走平。利率債報(bào)價(jià)方面，1年國(guó)債收于2.3625%，漲跌17.5bp；5年國(guó)債收于2.8575%，漲跌1bp；10年國(guó)債收于3.1287%，漲跌-0.76bp；1年國(guó)開(kāi)收于2.595%，漲跌3.31bp；10年國(guó)開(kāi)收于3.5675%，漲跌-8.62bp。十年期國(guó)債期貨主力合約的CTD券為190006.IB,對(duì)應(yīng)的IRR為0.1%；五年期國(guó)債期貨主力合約的CTD券為190013.IB,對(duì)應(yīng)的IRR為0.41%；兩年期國(guó)債期貨主力合約的CTD券為160021.IB,對(duì)應(yīng)的IRR為1.37%。

三、市場(chǎng)資金面。周四，貨幣市場(chǎng)資金整體充裕，收益率小幅上行。貨幣市場(chǎng)利率報(bào)價(jià)方面，SHIBORON收于1.69%，漲跌13.7bp，SHIBOR1W收于2.47%，漲跌15bp；DR001.IB收于1.8%，漲跌26bp；DR007.IB收于2.25%,漲跌65bp；GC001收于2.335%，漲跌-35bp；GC007收于2.585%，漲跌-18bp。 

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、中國(guó)12月CPI同比上漲4.5%，預(yù)期4.7%，前值4.5%。中國(guó)12月PPI同比下降0.5%，預(yù)期下降0.3%，前值降1.4%。

2、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴將于本月13-15日率團(tuán)訪問(wèn)華盛頓，與美方簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。雙方團(tuán)隊(duì)正在就協(xié)議簽署的具體安排密切溝通。

3、A股震蕩攀升，深市表現(xiàn)更強(qiáng)。上證指數(shù)收盤(pán)漲0.91%報(bào)3094.88點(diǎn)；深證成指漲1.79%報(bào)10898.17點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.71%報(bào)1913.14點(diǎn)，刷新21個(gè)月新高。

4、央行1月9日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期。

五、結(jié)論及投資建議。

周四，要點(diǎn)

一、行情回顧。周四，國(guó)債期貨價(jià)格早盤(pán)低開(kāi)后震蕩走強(qiáng)，收盤(pán)大漲，較為充裕的流動(dòng)性低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)提振期債，另外CTD券的IRR偏低對(duì)期債也有一定支撐作。美伊沖突趨緩，對(duì)市場(chǎng)影響力度衰減，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好也回升明顯；12月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，利多債市，但CPI未來(lái)可能進(jìn)一步走高，PPI持續(xù)上行，通脹上行趨勢(shì)明顯，對(duì)貨幣政策產(chǎn)生影響；從中長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻出利好，經(jīng)濟(jì)似乎企穩(wěn)概率加大，我們認(rèn)為庫(kù)存下行周期已經(jīng)結(jié)束，制造業(yè)行業(yè)景氣度開(kāi)始回升；整體上看，經(jīng)濟(jì)基本面改善讓市場(chǎng)承壓，短期看震蕩，中期下跌概率較大。操作上， T2003的空單可以繼續(xù)持有，止損98.60。