股 指

【期貨市場(chǎng)】

滬深300股指期貨主力合約IF2001漲45.8點(diǎn)或1.11%，報(bào)4166.40點(diǎn)，升水2.03點(diǎn)；上漲24.4點(diǎn)或0.8%，報(bào)3067.60點(diǎn)，升水0.05點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC2001收盤漲65.4點(diǎn)或1.2%，報(bào)5498點(diǎn)，升水0.46點(diǎn)。

【市場(chǎng)要聞】

1、統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2019年12月份CPI同比上漲4.5%；全年CPI上漲2.9%，為2011年以來最大漲幅。12月份，豬肉價(jià)格上漲97.0%，影響CPI上漲約2.34個(gè)百分點(diǎn)。2019年12月份PPI同比下降0.5%；全年P(guān)PI同比下降0.3%，結(jié)束兩連升。

統(tǒng)計(jì)局解讀數(shù)據(jù)稱，2019年12月CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)平，同比漲幅與11月相同；PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)平，同比降幅收窄。12月豬肉供給緊張狀況進(jìn)一步緩解，價(jià)格由11月上漲3.8%轉(zhuǎn)為下降5.6%，影響CPI環(huán)比下降約0.27個(gè)百分點(diǎn)。

2、商務(wù)部召開新聞發(fā)布會(huì)宣布，應(yīng)美方邀請(qǐng)，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴將于本月13日至15日率團(tuán)訪問華盛頓，與美方簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，雙方團(tuán)隊(duì)正在就協(xié)議簽署的具體安排密切溝通。

3、據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月8日夜間，伊拉克首都巴格達(dá)的綠區(qū)方向發(fā)生兩次爆炸，綠區(qū)附近居民聽到了防空警報(bào)響起的聲音。今天，據(jù)伊拉克安全部門消息，兩枚火箭彈落在美國駐巴格達(dá)大使館附近，未造成人員傷亡。

【觀點(diǎn)】

國內(nèi)方面，11月固定資產(chǎn)投資雖然與上月持平，但房地產(chǎn)、基建和制造業(yè)投資增速則出現(xiàn)小幅下滑，值得注意的是，內(nèi)需增速在連續(xù)數(shù)月處于8%以下之后終于回升至8%，顯示內(nèi)需有所改善。國際方面，中美貿(mào)易第一輪協(xié)議達(dá)成，短期風(fēng)險(xiǎn)解除，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)2020年持續(xù)降息的概率較小。經(jīng)過周三調(diào)整之后，周四市場(chǎng)出現(xiàn)明顯企穩(wěn)跡象，指數(shù)短線有望重拾升勢(shì)。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨:上漲。唐山普方坯3330（10）；螺紋微漲，杭州3780（0），北京3600（10），廣州4160（0）；熱卷維持，上海3910（0），天津3770（0），樂從3880（0）；冷軋維持，上海4460（0），天津4220（0），樂從4540（0）。

2、利潤(rùn)：維持。華東地區(qū)即期普方坯盈利219，螺紋毛利498（不含合金），熱卷毛利425，電爐毛利-28。

3、基差：擴(kuò)大。螺紋（未折磅）05合約杭州212北京112，10合約杭州378北京278；熱卷05合約上海313天津253，10合約上海492天津432。

4、供給：整體減少。1.9螺紋336（-15），熱卷323（-5），五大品種996（-30）。

5、需求：全國建材成交量9.8（-3.3）萬噸。2019年四季度，房地產(chǎn)類信托是成立規(guī)模環(huán)比下滑最為明顯的產(chǎn)品，成立規(guī)模為1410.62億元，環(huán)比下滑26.43%。

6、庫存：延續(xù)積累。1.9螺紋社412（56），廠庫223（7）；熱卷社庫173（5），廠庫85（2）；五大品種整體庫存1368（87）。

7、總結(jié):本周供需雙降，庫存積累加速，整體與農(nóng)歷同期相當(dāng)，螺紋偏高，熱卷偏低。當(dāng)前庫存仍屬健康范圍，后期電爐仍將有明顯減量。各地冬儲(chǔ)逐步開展但進(jìn)程仍緩，現(xiàn)貨易漲難跌，期貨仍有向上修復(fù)基差的空間。關(guān)注近期社融數(shù)據(jù)公布情況。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦下跌、內(nèi)礦廢鋼上漲。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠835（0），日照金布巴610（-15），日照PB粉676（-12），62%普氏93.4(-2.25）；張家港廢鋼2390（100）。

2、利潤(rùn)：上升。PB粉20日進(jìn)口利潤(rùn)-4。

3、基差：維持。PB粉05合約88，09合約134；金布巴粉05合約31，09合約77。

4、供給：1.3澳巴發(fā)貨量2009（-37），北方六港到貨量1025（175）。

5、需求：1.3，45港日均疏港量308（3），64家鋼廠日耗54.66（1.5）。

6、庫存：1.3，45港12513（-182），64家鋼廠進(jìn)口礦1871（28），可用天數(shù)30（-2），61家鋼廠廢鋼庫存358（19）。

7、總結(jié)：鐵礦當(dāng)前估值中性偏高，補(bǔ)庫漸進(jìn)尾聲，整體跟隨成材。彭博社消息稱印度允許延長(zhǎng)拍賣礦山的綠色許可證，恐對(duì)印度鐵礦供給減量預(yù)期造成較大影響，需警惕可能帶來的波動(dòng)加劇。

焦煤焦炭

利潤(rùn)：噸精煤利潤(rùn)250元，噸焦炭利潤(rùn)250元。

價(jià)格：澳洲二線焦煤135.75美元，折盤面1139元，一線焦煤155.5美元，折盤面1230，內(nèi)煤價(jià)格1300元，蒙煤1370元；最便宜焦化廠焦炭出廠價(jià)折盤面1950左右，主流價(jià)格折盤面2000元左右。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率76.60%（+0.88%），全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率77.57%（+0.58%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存316.4（+0.45）萬噸，煉焦煤港口庫存600（-32）萬噸，煉焦煤鋼廠焦化廠庫存1764.48（+27.54）萬噸。焦化廠焦炭庫存40.25（-6.4）萬噸，港口焦炭庫存371.1（-4.2）萬噸，鋼廠焦炭庫存491.01（+11.94）萬噸。

總結(jié)：從估值上看，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格高估，焦炭現(xiàn)貨估值偏高。從驅(qū)動(dòng)上看，煉焦煤下游補(bǔ)庫疊加近期環(huán)保安保檢查嚴(yán)格，帶動(dòng)國內(nèi)焦煤價(jià)格回升，但進(jìn)口煤價(jià)格壓制盤面，盤面價(jià)格上行困難，目前盤面價(jià)格相對(duì)合理，下行空間也有限；對(duì)于焦炭來講，隨著鋼廠利潤(rùn)壓縮，焦炭?jī)r(jià)格上漲利潤(rùn)恢復(fù)后，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格高估，雖然供需環(huán)境改善，但價(jià)格已經(jīng)體現(xiàn)，目前焦炭庫存仍偏高，產(chǎn)能過剩的根本供需問題并沒有解決，價(jià)格上方空間有限，關(guān)注去產(chǎn)能實(shí)際情況。

動(dòng)力煤

現(xiàn)貨：港口上漲。CCI指數(shù)：5500大卡560（+1），5000大卡500（+1），4500大卡449（+1）。

期貨：3月、5月基本平水，主力5月單邊持倉14.7（+0.6）萬手。

供給：11月煤及褐煤進(jìn)口量2078.1萬噸，環(huán)比-19.11%，同比+8.52%；11月原煤產(chǎn)量33406萬噸，同比+4.5%，環(huán)比+2.83%。

需求：六大電日耗70.49（+0.39）。

庫存：六大電1493.51（-26.86），可用天數(shù)21.19（-0.5）；秦港486.5（-5.5），曹妃甸港360（-2.5），國投京唐港143（0），1.8廣州港257.6（+4.7）；1.3日長(zhǎng)江口489（周-18）。

北方港調(diào)度:秦港調(diào)入37.8（-6.4），調(diào)出43.3（-0.4）。

運(yùn)費(fèi)：1.8BDI收773（-18）；1.9沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)615.56（-12.39）。

總結(jié)：產(chǎn)地受降雪影響的大部分路段仍未通車，煤礦庫存得到積累，致使煤礦放假增多。港口調(diào)入低位，庫存繼續(xù)下滑，貨源緊缺。下游電廠積極招標(biāo)進(jìn)口煤，當(dāng)前大部分港口基本放開進(jìn)口，受印尼雨季影響，進(jìn)口煤價(jià)格堅(jiān)挺。當(dāng)前電廠日耗在70萬噸左右徘徊，后期季節(jié)性下滑的預(yù)期較強(qiáng)。短期內(nèi)受多種利多因素支撐，動(dòng)力煤大概率震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。長(zhǎng)期仍面臨供需過剩壓力，逢高空配為主。持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地和進(jìn)口情況。

原油

1、盤面綜敘

周四NYMEX跌0.1%報(bào)59.56，BRENT跌0.1%，報(bào)65.37。國內(nèi)原油期貨夜盤收跌2.17%，報(bào)481.7元/桶。此前美國總統(tǒng)特朗普就伊朗襲擊美軍基地發(fā)表講話，宣布美國在伊拉克軍事基地的襲擊未造成人員傷亡，美國將對(duì)伊朗實(shí)施新一輪經(jīng)濟(jì)制裁，但也愿意與伊朗共同利益進(jìn)行合做。這緩解了人們對(duì)美伊發(fā)生更大沖突的擔(dān)憂，促使油價(jià)回落。

1月3日當(dāng)周EIA原油庫存+116.4萬桶，連續(xù)2周下跌后錄得增加，預(yù)期-357.2萬桶，前值-1146.3萬桶。當(dāng)周EIA汽油庫存增加910萬桶，預(yù)期增270萬桶。餾分油庫存增530，預(yù)期增390萬桶。

總結(jié):

美伊關(guān)系緩和，油價(jià)展開回調(diào)，市場(chǎng)又重新審視基本面全球原油供應(yīng)大于需求，美國原油累庫的事實(shí)。

EIA數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存意外增加，汽油庫存大幅攀升。

美伊消息面有所緩和。此前美國總統(tǒng)伊朗襲擊美軍基地發(fā)表講話，緩解了人們對(duì)美伊發(fā)生更大沖突的擔(dān)憂，促使油價(jià)回落。

預(yù)計(jì)油價(jià)階段性頂部形成，油價(jià)本周的快速拉漲，給了美國頁巖油廠商積極套保的機(jī)會(huì)，不利于美國原油增速過快放緩。短期局勢(shì)尚未明朗，注意反復(fù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)仍在。

尿素

1.現(xiàn)貨市場(chǎng)：各地尿素價(jià)格企穩(wěn)；合成氨上行，甲醇回落。

尿素：山東1720（+0），東北1760（+0），江蘇1750（+5）；

合成氨：山東2560（+60），河北2528（+28），河南2296（+0）；

甲醇：西北1825（+0），華東2355（-50），華南2225（-95）；

2.期貨市場(chǎng)：

期貨：01合約1660（-10），05合約1731（-14），09合約1714（-8）；

基差：01合約60（+0），05合約-11（+14），09合約6（+8）；

月差：1-5價(jià)差-71（+14），5-9價(jià)差17（-6）；

3.價(jià)差：合成氨加工費(fèi)回落；尿素/甲醇價(jià)差縮??；產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差震蕩。

合成氨加工費(fèi)243（-35）；尿素-甲醇-635（+50）；山東-東北-40（+0），山東-江蘇-30（-5）；

4.利潤(rùn)：煤頭尿素利潤(rùn)回落；下游復(fù)合肥利潤(rùn)穩(wěn)定，三聚氰胺利潤(rùn)回落。

華東水煤漿481（+9），華東航天爐357（+9），華東固定床121（+0），西北氣頭117（+0），西南氣頭319（+0），硫基復(fù)合肥233（+30），氯基復(fù)合肥357（+5），三聚氰胺-477（-20）。

5.供給：

截至1月9日，尿素企業(yè)開工率60%，環(huán)比增加3%，同比增加6%，其中氣頭企業(yè)開工率34%，環(huán)比增加2%，同比增加14%；日產(chǎn)量12.6萬噸，環(huán)比減少1.5%，同比增加3%。

6.需求：

尿素工廠：截至1月9日，預(yù)收天數(shù)從5.8天大幅增加至8.2天。

復(fù)合肥：截至1月9日，開工率38.59%（+0%），庫存上行至106.1萬噸（+0.8）。

人造板：房地產(chǎn)持續(xù)回暖；人造板低迷，刨花板、膠合板及纖維板窄幅震蕩。

三聚氰胺：截至1月9日，開工率下降至42%（-11%），利潤(rùn)下降至-473（-51）。

出口：印標(biāo)東海岸258.2美元/噸，折國內(nèi)港口1700元/噸，價(jià)格一般，淡季可分流少量貨物。

7.庫存：工廠持續(xù)去庫；港口庫存下行。

截至1月9日，工廠庫存54.1萬噸，環(huán)比下降8%，同比減少20.16%；港口庫存27.17萬噸，環(huán)比減少3.3%，同比減少100.2%。

8.總結(jié)：

尿素下游補(bǔ)貨積極，庫存下降；下游復(fù)合肥在增庫情況下采購有限；膠合板廠和三聚氰胺廠利潤(rùn)下行，開工率中低位；各工藝?yán)麧?rùn)中性。尿素整體驅(qū)動(dòng)偏弱，估值中性；近期市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，關(guān)注持續(xù)性，策略以觀望為主。

油脂油料

1.期貨價(jià)格:

1月9日，CBOT大豆3月942.5美分/蒲式耳，跌4.25美分。5月955.5美分/蒲式耳，跌4.25美分。DCE豆粕5月2698元/噸，跌15元，9月2796元/噸，跌15元。5月豆油6898元/噸，漲6元。5月棕櫚油6384元/噸，漲50元。

2.現(xiàn)貨價(jià)格：

1月9，沿海一級(jí)豆油7180-7440元/噸，漲20元/噸。24度棕櫚油6670-6750元/噸，部分漲20-50元/噸。沿海豆粕2660-2830元/噸，跌10-20元/噸。

3.基差與成交：

截止1月9，豆粕2-3月提貨2005（0），6-9月提貨2009（0），兩廣及華東地區(qū)部分企業(yè)對(duì)9月合約持續(xù)報(bào)送負(fù)基差。周四豆粕成交8.1萬噸（基差0萬噸），周三23.4萬噸。（第43-46周在盤面利潤(rùn)較好背景下豆粕成交放量，47周-49周成交回落至正常水平，第50周遠(yuǎn)期低價(jià)位基差再次帶動(dòng)成交放量，第51周及52周成交環(huán)比持續(xù)回落）；華東主流油廠基差未報(bào)價(jià)，周四成交4萬噸（基差2.8萬噸），周三成交6.1萬噸。（第41-46周連續(xù)6周成交大幅放量，47-49周豆油成交回落至正常水平，第50周成交再次放量，51及52周成交環(huán)比縮量。）

4.壓榨與庫存：

2019年51周開始?jí)赫コ掷m(xù)回升，第51周壓榨186萬噸、第52周壓榨200萬噸，2020年第一周預(yù)計(jì)壓榨200萬噸之上。

從2019年第47周開始豆粕庫存持續(xù)回升。豆油庫存在歷史同期低位，未執(zhí)行合同在歷史同期高位，大豆壓榨持續(xù)回升面主要為滿足豆油需求。

5.信息與基本面：

（1）USDA于美東時(shí)間1月10日12:00(北京時(shí)間1月11日,周六凌晨1點(diǎn))公布1月供需報(bào)告。市場(chǎng)預(yù)期USDA將下調(diào)美國大豆期末庫存預(yù)估至4.24億蒲式耳。USDA將微幅上修巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.2302億噸，調(diào)降阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至5,278萬噸。將下調(diào)全球大豆期末庫存預(yù)估至9,523萬噸。2019年美豆產(chǎn)量料為35.12億蒲式耳。截至12月1日美國大豆庫存同比下滑近15%至31.86億蒲式耳；

（2）1月10日將公布新的MPOB報(bào)告。調(diào)查顯示，馬來西亞12月末棕櫚油庫存料創(chuàng)27個(gè)月最低水平，12月產(chǎn)量和出口需求也可能有所下降。交易商及分析師預(yù)計(jì)12月末棕櫚油庫存環(huán)比下滑8.51%至206萬噸，創(chuàng)2017年9月以來最低位，預(yù)估期間為194-219萬噸。預(yù)計(jì)12月棕櫚油產(chǎn)量料環(huán)比減少12.99%至134萬噸，預(yù)估區(qū)間為126.1-141萬噸。預(yù)計(jì)12月棕櫚油出口環(huán)比下降5.88%至132萬噸，預(yù)估區(qū)間為126-140萬噸。

（3）商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰9日說，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴將于本月13日至15日率團(tuán)訪問華盛頓，與美方簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。雙方團(tuán)隊(duì)正在就協(xié)議簽署的具體安排密切溝通。

（4）巴西CONAB發(fā)布第四次產(chǎn)量預(yù)測(cè)：巴西2019/20年度大豆播種面積預(yù)計(jì)為3679.8萬公頃，早先預(yù)期3679.1萬公頃，2018/19年度3587.4萬公頃。大豆平均單產(chǎn)預(yù)期3.322噸/公頃，12月份預(yù)測(cè)3.291噸/公頃，2018/19年度3.206噸/公頃。2019/20年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)1.222252億噸，12月份預(yù)測(cè)1.210918億噸，2018/19年度1.150299億噸。

6.蛋白油脂邏輯走勢(shì)分析：

中美關(guān)系在南美大豆即將上市之際不斷推進(jìn)，對(duì)國際大豆價(jià)格是較大壓力，因?yàn)槭袌?chǎng)可能面臨兩季大豆一季供應(yīng)市場(chǎng)的可能。此外南美天氣整體順利，在南美大豆生長(zhǎng)期未能獲得天氣升水支持，所以CBOT大豆再次承壓。在油脂進(jìn)口倒掛背景下，國內(nèi)為滿足豆油良好的需求壓榨量持續(xù)提升，5月及9月合約盤面榨利近期很好，因此對(duì)豆粕構(gòu)成持續(xù)的壓力。

白糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周四走高，本周從油價(jià)上漲中受益。ICE3月原糖期貨上漲0.24美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅13.79美分。

2、鄭糖主力05合約周四跌16點(diǎn)至5709元/噸，持倉減約4千手。夜盤反彈24點(diǎn)，增6千余手。主力席位持倉上，多增6千余手，空增約3千手。其中多頭方一德、中糧各增4千手左右，光大增2千余手，而方正中期減1千余手?？疹^方光大增2千余手，中糧、

東證各增1千余手，而海通減1千余手。各合約總持倉上，主力席位多方增1萬余手，空頭方增5千余手。

3、資訊：1）據(jù)路透社消息，圣保羅咨詢機(jī)構(gòu)Archer周三表示，截至12月末，巴西糖廠已利用紐約原糖期貨合約套保了681.9萬噸2020/21榨季出口糖，數(shù)量占預(yù)計(jì)出口量的35%。2018年該國糖廠套保了786.4萬噸，糖廠平均套保價(jià)格13.19美分/磅，同比提高0.09美分/磅。

2）1月6日，中國糖業(yè)協(xié)會(huì)在京召開反食糖走私工作會(huì)議。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2019年1-12月共偵辦走私案件83起，案值約14億元，涉嫌逃稅10億元。會(huì)上稱，下一步，中國糖業(yè)協(xié)會(huì)將繼續(xù)配合海關(guān)開展打擊走私“國門利劍2020”聯(lián)合專項(xiàng)行動(dòng)，深入開展打擊農(nóng)產(chǎn)品走私工作。

3）成交（1月9日）：今日鄭糖期貨滯漲回落，市場(chǎng)觀望氣氛漸起，少部分商家仍適量買入。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交11400噸（其中廣西成交11000噸，云南成交400噸），較昨日降低21500噸。

4）現(xiàn)貨（1月9日）：今日現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中漲跌互現(xiàn)，廣西地區(qū)新糖報(bào)價(jià)在5740-5790元/噸，較昨日漲10元/噸；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨新糖報(bào)價(jià)在5750-5790元/噸，大理提貨新糖報(bào)5720-5740元/噸，較昨日下跌10元/噸；廣東5700-5720元/噸，較昨日上漲10元/噸。新疆產(chǎn)區(qū)19/20榨季新糖報(bào)5450元/噸（廠內(nèi)提貨），較昨日持穩(wěn)，內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)19/20榨季砂糖報(bào)5750-5800元/噸，綿白報(bào)5750元/噸，量大可議價(jià)，較昨日持穩(wěn)。

4、綜述：原糖突破中期運(yùn)行區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行，得益于供需間出現(xiàn)缺口的預(yù)期以及基金空頭的持續(xù)回補(bǔ)，包括近期原油上漲推動(dòng)，但是這兩種力量短期有消退的跡象。基本面上，對(duì)于供應(yīng)和庫存的擔(dān)憂也未完全解除，市場(chǎng)擔(dān)心的是較大的庫存壓力在價(jià)格上漲之后會(huì)轉(zhuǎn)變成出口以及巴西在價(jià)格刺激下對(duì)糖生產(chǎn)的恢復(fù)。因此需關(guān)注巴西乙醇比的壓力線和印度出口壓力線（約14美分）位置能否突破并站穩(wěn)。糖價(jià)預(yù)期整體是上漲，但是可能會(huì)有節(jié)奏變動(dòng)。對(duì)鄭糖而言，近期產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，驗(yàn)證了糖生產(chǎn)提前的事實(shí)，但同時(shí)也呈現(xiàn)了銷售數(shù)據(jù)的利好，疊加外盤上漲，對(duì)價(jià)格再次形成短線支撐。但近5800一線后漸近平水，也屬于壓力區(qū)，主要是從生產(chǎn)利潤(rùn)和近期糖大量上市角度，該價(jià)位屬于賣壓區(qū)，且進(jìn)口增加預(yù)期下內(nèi)外價(jià)差的壓力，春節(jié)前備貨也逐漸面臨結(jié)束。關(guān)注原糖走勢(shì)能否在節(jié)前給予助力。

養(yǎng)殖

1.生豬市場(chǎng)：

（1）中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月9日全國外三元生豬均價(jià)為36.1元/公斤，較前一日下跌0.04元/公斤。昨日豬價(jià)在北方牽頭下整體下滑，下跌地區(qū)增多，但跌幅有限。

（2）12月CPI同比上漲4.5%，食品中，畜肉類價(jià)格上漲66.4%，影響CPI上漲約2.94個(gè)百分點(diǎn)，其中豬肉價(jià)格上漲97.0%，影響CPI上漲約2.34個(gè)百分點(diǎn)。12月畜肉類價(jià)格環(huán)比下降3.8%，影響CPI下降約0.28個(gè)百分點(diǎn)，其中豬肉價(jià)格下降5.6%，影響CPI下降約0.27個(gè)百分點(diǎn)。

（3）總結(jié)：昨日新一輪儲(chǔ)備肉投放雖數(shù)量有限但仍令市場(chǎng)承壓，此外局部地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)令運(yùn)輸轉(zhuǎn)順暢，屠宰企業(yè)嘗試壓價(jià)，諸多因素促使價(jià)格止?jié)q。但目前仍處于節(jié)前消費(fèi)集中階段，元旦前提前出欄的大豬帶來的產(chǎn)能透支也有所體現(xiàn)，但缺少了天氣的加持加之政府“穩(wěn)價(jià)保供”大政策面前，隨著備貨逐漸結(jié)束，豬價(jià)節(jié)前缺乏大幅攀升動(dòng)力。

2.雞蛋市場(chǎng)：

（1）現(xiàn)貨市場(chǎng)：1月9日，朝陽報(bào)價(jià)3.93元/斤（-0.11），德州3.95（-0.1），館陶3.51（-0.2），辛集3.44（-0.23），浠水3.93（持平），北京大洋路4.22（持平），東莞4.2（持平）。昨日雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格部分地區(qū)出現(xiàn)下跌。

（2）供應(yīng)：芝華數(shù)據(jù)顯示，12月淘汰意愿增加使得在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比下滑，但存欄仍處高位。育雛雞補(bǔ)欄以及青年雞存欄增加令后備雞存欄量環(huán)比上升。雞齡結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)大蛋占比增加，老雞占比減少局面。

（3）養(yǎng)殖利潤(rùn)：截至1月2日，雞蛋和淘汰雞價(jià)格回落使得蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)繼續(xù)回落；蛋雞苗價(jià)格微跌；淘汰雞價(jià)格繼續(xù)下跌至往年同期偏低水平。

（4）總結(jié)：昨日豬價(jià)和雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格均出現(xiàn)止?jié)q回落局面，雞蛋期貨價(jià)格大幅下跌，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，近月合約受現(xiàn)貨影響大，隨著春節(jié)備貨結(jié)束，蛋價(jià)支撐減弱。生豬缺乏上漲驅(qū)動(dòng)背景下，雞蛋基本面偏弱，蛋雞存欄處于高位，臨近年底淘雞量增加但淘雞價(jià)格低位以及天氣因素令淘雞不暢，節(jié)后預(yù)期偏悲觀，市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)利好，關(guān)注豬價(jià)變化、資金博弈情況以及價(jià)格快速下跌后淘汰雞情況。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2005～1919；CS2005～2280；

2、CBOT玉米：389.4；

3、玉米現(xiàn)貨價(jià)格：松原1640-1700；濰坊1830-1880；錦州港1858-1878；南通1920-1940；蛇口1930-1950。

4、淀粉現(xiàn)貨價(jià)格：吉林主流2300；山東主流2420；廣東主流2540。

5、玉米基差：DCE：-51；淀粉基差：140；

6、相關(guān)資訊：

1）華北、東北玉米逐步上市，深加工企業(yè)收購一般，國儲(chǔ)收購略有挺價(jià)，春節(jié)臨近，銷售節(jié)奏逐步變緩。

2）船貨有所增多，南北港庫存有所增加，但春節(jié)因素使得貿(mào)易意愿減緩。

3）受出口預(yù)期增加推動(dòng)，CBOT玉米略呈反彈。

4）伴隨春節(jié)屠宰，國內(nèi)生豬存欄趨低，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)回升，飼料玉米需求繼續(xù)偏弱，但存欄邊際轉(zhuǎn)化，玉米遠(yuǎn)期需求預(yù)期提升。

5）淀粉加工企業(yè)開工率略升，但伴隨春節(jié)來臨，企業(yè)收購一般，淀粉庫存略增。

7、主要邏輯：華北、東北玉米逐步上市，伴隨春節(jié)來臨，深加工企業(yè)收購狀況一般，國儲(chǔ)收購部分挺價(jià)，深加工企業(yè)開工率略升，備貨略有增加，淀粉庫存略增。國內(nèi)生豬存欄仍現(xiàn)偏低，但存欄環(huán)比回升，遠(yuǎn)期飼用玉米需求預(yù)期提升。受出口預(yù)期增加推動(dòng)，CBOT玉米略呈反彈。國內(nèi)玉米窄幅震蕩，淀粉跟隨波動(dòng)。