一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國總統(tǒng)特朗普表示，美墨加協(xié)定將在參議院獲得多數(shù)通過。另外，美國財長努欽稱，希望美墨加協(xié)定（USMCA）很快獲得通過。

2）國內(nèi)新聞

國資委：2019年中央企業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入30.8萬億元，同比增長5.6%；累計實現(xiàn)凈利潤1.3萬億元，同比增長10.8%，下半年以來增速穩(wěn)步回升，完成凈利潤“保7爭9”目標(biāo)，累計實現(xiàn)利潤總額1.8萬億元，同比增長8.8%。

3）行業(yè)新聞

國內(nèi)期市收盤漲跌不一；能化品多數(shù)下跌，瀝青、燃油跌逾3%，聚丙烯跌逾1%；基本金屬多數(shù)上漲，滬鉛、滬錫漲逾1%，滬鎳跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，豆粕漲逾1%，鄭棉跌逾2%，普麥、棕櫚油跌逾1%；板材漲跌不一，纖維板漲逾2%；黑色系多數(shù)下跌，貴金屬漲跌互現(xiàn)。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：中美第一階段貿(mào)易協(xié)議簽訂，A股震蕩下跌，外資繼續(xù)流入10.44億元，1月13日融資余額達(dá)10402.40億元，較上日增加25.69億元。當(dāng)前利空和利多消息交織，美國取消中國“匯率操縱國”認(rèn)定，外資和杠桿資金持續(xù)流入股市，經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期支撐指數(shù)上漲，政策面不斷進行逆周期調(diào)控。總體上經(jīng)濟下行中股市反彈高度受到限制，CPI的上行一定程度上限制了貨幣寬松節(jié)奏。未來預(yù)計將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。2020年1月有巨量解禁，有一定利空壓力。股指期貨方面，各個指數(shù)短期大幅上漲，三個股指期貨合約技術(shù)面強弱上IC>IF>IH。當(dāng)前日波動開始加劇，多空轉(zhuǎn)換節(jié)奏有所加快，技術(shù)面上上漲趨勢有所減弱，需警惕持續(xù)回調(diào)風(fēng)險，操作上各個期貨合約短期可以先觀望，或適量倉位空單持有。

【國債】

國債：中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署，期債窄幅震蕩。經(jīng)過近兩年的艱苦談判，中美雙方最終達(dá)成第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，將有效穩(wěn)定市場、穩(wěn)定預(yù)期，央行MLF操作和逆回購凈投放4000億元，資金面繼續(xù)收斂，國債期貨價格寬幅震蕩，10年期國債收益率下行0.75bp報3.09%。當(dāng)前債券市場面臨多重利空因素的擾動，一是中美簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，制造業(yè)PMI和外貿(mào)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，繼續(xù)處于擴張區(qū)間，經(jīng)濟預(yù)期改善；二是國務(wù)院會議表示要加快發(fā)行和用好地方政府專項債券，地方政府債集中發(fā)行，對債券市場構(gòu)成一定的供給壓力，也將帶動社融和基建投資回升；三是預(yù)計1月份CPI高點可能突破5%，在保持定力，加強預(yù)期引導(dǎo)，警惕通脹預(yù)期發(fā)散的指導(dǎo)下，預(yù)計央行降準(zhǔn)落地之后再度寬松空間受限，短期將進入觀察期；綜合預(yù)計短期國債期貨價格繼續(xù)上行空間有限，面臨一定的調(diào)整壓力，操作上建議暫時觀望。

2）能化

【原油】

原油:WTI 2月原油期貨收跌0.13美元，跌幅0.22%，報58.1美元/桶；布倫特3月原油期貨收跌0.21美元，跌幅0.33%，報64.28美元/桶；INE原油期貨主力合約SC2003夜盤收跌0.75%，報463.3元/桶。OPEC月報：將2020年OPEC原油需求預(yù)期下調(diào)10萬桶/日，至2950萬桶/日。將2020年非OPEC原油供應(yīng)增速上調(diào)18萬桶/日至235萬桶/日。經(jīng)合組織原油庫存11月降880萬桶至29.20億桶，較5年均值高出1750萬桶。美國、巴西、加拿大、澳大利亞、挪威及圭亞那是2020年全球產(chǎn)量增長的主要驅(qū)動力。將2020年原油需求增速上調(diào)14萬桶/日至122萬桶/日，如果這一增長成為現(xiàn)實，將比2019年增長30%。OPEC 12月原油產(chǎn)量減少16.1萬桶/日至2944萬桶/日。EIA報告：上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加10萬桶至1300萬桶/日。除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存減少254.9萬桶至4.285億桶，減少0.6%。除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油上周進口655.2萬桶/日，較前一周減少17.8萬桶/日。美國原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為1990.7萬桶/日，較去年同期減少1%。美國上周原油出口增加41.7萬桶/日至348.1萬桶/日。上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加10萬桶至創(chuàng)紀(jì)錄的1300萬桶/日。金融博客零對沖評美國上周EIA數(shù)據(jù)：油價在此前API原油庫存意外增加后擴大跌幅，歐佩克最新預(yù)期表明，今年全球油市前景偏弱，因為非歐佩克國家產(chǎn)量增加將威脅歐佩克減產(chǎn)的效果。今夜EIA數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存跌幅大于預(yù)期，但汽油和精煉油庫存激增，同時原油產(chǎn)量首次達(dá)到1300萬桶/日。受數(shù)據(jù)影響，油價大幅下跌。

【甲醇】

甲醇：震蕩盤整，走勢較強。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在88.33%，較上周上漲0.56個百分點。中原乙烯恢復(fù)正常運行，所以本周四國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷小幅上漲。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.25%，環(huán)比上漲1.05%；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為86.29%，環(huán)比上漲0.92%。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存繼續(xù)下降至86.3萬噸，環(huán)比上周整體沿海庫存積極下降3.33萬噸，跌幅在3.72%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在25.6萬噸。據(jù)不完全統(tǒng)計，從1月10日至1月26日中國甲醇進口船貨到港量在52.27萬-53萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠周三震蕩下跌?；久娣矫嫦⑵降攸c關(guān)注泰國產(chǎn)區(qū)提前停割的可能性，2月份是停割期，因此滬膠下方支撐較強。短期走勢強勁反彈后隔天減倉回調(diào)，顯示資金短進短出痕跡，節(jié)前預(yù)計走勢仍以震蕩為主，建議多看少動，適當(dāng)減倉。

【PTA】

PTA： PX成交價811美金/噸。PTA現(xiàn)貨價格4810元/噸附近成交。PTA生產(chǎn)成本4210元/噸，現(xiàn)貨加工費600元/噸，處于偏低水平。華南一套110萬噸PTA裝置目前重啟中，該裝置于1月初檢修。PTA開工率85%。浙江一煉化企業(yè)配套的第二條200萬噸/年的px生產(chǎn)線將于近日開車，其配套的75萬噸/年的MEG裝置將于18日附近開車。PTA庫存累積，截止上周五145萬噸（+4）。48萬噸裝置檢修重啟，聚酯開工79%。江浙滌絲今日產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點附近平均估算在2成左右。PTA進入累庫階段。由于當(dāng)前加工費低位，PX裝置檢修增多。為對沖油價上漲波動風(fēng)險，可關(guān)注多SC空PTA策略，累庫預(yù)期下5-9反套操作為主。

【MEG】

MEG： MEG現(xiàn)貨價5225元/噸附近，MEG外盤605美元/噸附近。周一華東主港地區(qū)MEG港口庫存約43.3萬噸，環(huán)比上期減少1.2萬噸。截至1月9日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在75.99%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1078.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在80.18%（煤制總產(chǎn)能為449萬噸/年）。榮信40萬噸煤制乙二醇裝置目前負(fù)荷提升至5成。浙江一煉化企業(yè)配套的第二條200萬噸/年的px生產(chǎn)線將于近日開車，其配套的75萬噸/年的MEG裝置將于18日附近開車。MEG庫存低位下仍以正套操作為主。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。目前市場貨源略顯緊張，廠家春節(jié)訂單的陸續(xù)增加，價格略顯堅挺。下游工業(yè)需求逐漸減弱，農(nóng)業(yè)備肥擇機采購，但整體而言需求呈縮減趨勢。上游方面，下周暫無計劃檢修企業(yè)，因此開工率將明顯上升。短期內(nèi)市場仍將承壓，預(yù)計近期價格根據(jù)廠家收單情況小幅波動。近期受伊朗天然氣緊缺的消息影響，甲醇漲幅較大，帶動尿素期貨上漲?？紤]到明年需求增速可能繼續(xù)放緩，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時做空05合約。

【瀝青】

瀝青：夜盤BU2006合約下跌0.69%，近期南方降雨增加且臨近春節(jié)相關(guān)工程可能停工，需求短期受到影響，近期南方瀝青成交較前期可能有所走低，山東、東北開工率和庫存均處于低位，煉廠出貨積極性下降，存在一定的觀望心態(tài)，總體上當(dāng)前瀝青或?qū)⒗^續(xù)保持穩(wěn)健，下行空間相對有限。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯回落。東北亞乙烯價格上漲，國內(nèi)純苯市場價格高位震蕩，在負(fù)利潤的支撐下苯乙烯反彈。但由于原油價格的持續(xù)下跌對苯乙烯成本支撐力度減弱。臨近春節(jié)下游需求走軟，主港庫存持續(xù)累積。部分新建苯乙烯裝置計劃分別在1月初和1月中旬投料試車，能否全面達(dá)產(chǎn)仍有待觀察。盡管有成本支撐，但需求走弱以及新產(chǎn)能投放壓力下苯乙烯漲跌幅度均有限。

3）黑色

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：15日煤焦期價x小幅高開后延續(xù)調(diào)整。焦炭方面，受前期降雪以及大霧天氣影響，部分鋼廠前期到貨情況不理想，河北邯鄲以及華東部分鋼廠針對部分干熄焦資源已落實30-50元/噸漲幅。多數(shù)鋼廠仍持觀望態(tài)度，但隨著個別主流鋼廠到貨量繼續(xù)增長，且部分鋼廠增庫接近尾聲，市場參與者對市場看法出現(xiàn)分歧。焦煤方面，地方民營礦井將于臘月二十三左右逐步停產(chǎn)放假，因為近兩周降雪及大霧天氣較多，且焦煤供應(yīng)緊缺，部分焦企仍在積極補庫中，柳林發(fā)唐山古冶汽運費裸價上調(diào)至235-240元/噸左右，近期上調(diào)5-10元/噸。進口焦煤方面，因為澳煤通關(guān)時間仍較長，目前通關(guān)時間在50-60天左右，港口已通關(guān)可售一線焦煤資源不足，北方港口準(zhǔn)一線報價1350-1380元/噸，一線焦煤報價已上調(diào)至1400元/噸左右。綜合來看，近期汽運逐步恢復(fù)，焦企發(fā)貨積極，唐山地區(qū)鋼廠到貨情況好轉(zhuǎn)；昨日山東地區(qū)發(fā)布重污染通知部分鋼廠高爐開工受限，或?qū)⒂绊懡固咳蘸模荒戏降貐^(qū)鋼廠由于近期港口裝船作業(yè)稍受影響，部分焦炭資源到廠周期延長，但前期鋼廠補庫到位，目前多保持正常采購節(jié)奏。對于第四輪漲價鋼廠暫未表態(tài)。港口方面，報價基本穩(wěn)定在1900-1920元/噸，折盤面2050元/噸。建議可適當(dāng)關(guān)注30-0區(qū)域逢低介入焦炭5-9正套，嚴(yán)格止損。

【螺紋】

螺紋：螺紋夜間上揚，延續(xù)震蕩走勢?，F(xiàn)貨方面，上海一級螺紋現(xiàn)貨3750（理計）持平。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量335.97萬噸，降14.99萬噸，社會庫存增56.15萬噸至412.31萬噸，鋼廠庫存增6.51萬噸至222.82萬噸。本周產(chǎn)量大幅下降，部分短流程鋼廠已開始休假，社庫加速大幅累積，絕對庫存反超去年同期，表觀需求繼續(xù)走弱。臨近春節(jié)，微觀需求邊際明顯放緩，現(xiàn)貨市場價格大幅下跌后出現(xiàn)企穩(wěn)。螺紋絕對庫存仍處低位，后期累庫速度仍需觀察。降準(zhǔn)利好兌現(xiàn)，盤面表現(xiàn)無力，行情暫無可持續(xù)的突破口，策略建議2005合約輕倉空單持有，3600-3700預(yù)埋空單。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜間震蕩。現(xiàn)貨方面，金步巴報696（干基），普氏62指數(shù)報96.15。上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量1607.6萬噸，環(huán)比上期減少401.0萬噸,澳洲發(fā)貨總量1230.9萬噸，環(huán)比減少288.7萬噸，澳洲發(fā)往中國量1090.1萬噸，環(huán)比上周減少233.2萬噸。巴西發(fā)貨總量376.7萬噸，環(huán)比上期減少112.3萬噸,其中淡水河谷發(fā)貨量360.3萬噸，環(huán)比減少72.7萬噸。上周鋼廠庫存環(huán)比出現(xiàn)較大幅度積累，補庫已進入尾聲。進入采暖季，球團及塊礦需求維持較好的態(tài)勢，粉礦需求持續(xù)偏弱，港口PB與金布巴庫存大幅累積。上周發(fā)運明顯下滑，帶動盤面上行，策略建議輕倉空單持有。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：中美雙方在美國白宮舉行第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署儀式，并將進行第二輪貿(mào)易談判，完成第二階段貿(mào)易協(xié)議所有關(guān)稅馬上取消。金銀在預(yù)期落地后出現(xiàn)反彈。美伊沖突目前在事件后持續(xù)降溫，脈沖式行情后貴金屬整體回落。上周五公布的12月美國非農(nóng)新增14.5萬不及預(yù)期，平均時薪同比降至2.9%，美國12月季調(diào)后CPI月率0.3%。臨近貿(mào)易協(xié)定簽署人民幣持續(xù)走強，加重了國內(nèi)貴金屬的價格壓力。央行政策方面，美聯(lián)儲官員維持此前表態(tài)預(yù)計將維持當(dāng)前利率水平，至少維持至二季度末的購債使得貨幣環(huán)境整體中性偏鴿。一二季度預(yù)計將看到美國經(jīng)濟的軟著陸，可能對貴金屬構(gòu)成壓力。短期在對美伊沖突、中美貿(mào)易的避險情緒降溫、人民幣走強之際，預(yù)計貴金屬將延續(xù)調(diào)整，但在中美貿(mào)易協(xié)定落地以及技術(shù)面支撐下，貴金屬出現(xiàn)反彈。

【銅】

銅：夜盤銅價微幅上漲。中美15日在美簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，雖然對協(xié)議內(nèi)容有所報道，但未得到官方證實。國內(nèi)某冶煉企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)困難，Codelco將停止供礦，市場擔(dān)憂明年供應(yīng)，此前國內(nèi)冶煉企業(yè)曾召開減產(chǎn)會議。春節(jié)長假來臨，需求進入傳統(tǒng)淡季。目前來看目前國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈供求大致平衡，下游電網(wǎng)和電源投資延續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動產(chǎn)業(yè)鏈下游需求延續(xù)回升；家電產(chǎn)量維持穩(wěn)定，汽車延續(xù)低庫存，但產(chǎn)銷仍為負(fù)增長，并且恢復(fù)緩慢。另外值得注意的是全球庫存在逐步下降，尤其是上海保稅庫庫存下降明顯，但中國進口的下降可能使得境外出現(xiàn)隱性庫存。短期銅價或?qū)⒀永m(xù)走高，可能總體呈現(xiàn)寬幅震蕩，建議關(guān)注股市、匯市以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價先抑后揚，收盤微升，總體未脫離圍繞1.8萬調(diào)整的狀態(tài)，現(xiàn)貨維持升水。由長期供求角度來看，市場仍預(yù)期供大于求，但不能忽視的是目前下游產(chǎn)品庫存較低，如鍍鋅板和汽車均處于歷史低位，如果出現(xiàn)集中補庫鋅價將會出現(xiàn)階段性走強。目前精礦加工費仍維持高位，國內(nèi)冶煉企業(yè)開工率也為此高位，產(chǎn)量增長明顯，但國內(nèi)社會庫存和LME庫存維持低位。隨春節(jié)長假臨近，市場進入季節(jié)性需求淡季。建議關(guān)注現(xiàn)貨市場變化，以及下游開工狀況、人民幣匯率變化。

【鋁】

鋁：昨日夜盤鋁價繼續(xù)維持近月漲遠(yuǎn)月跌的格局，短期倉單不足繼續(xù)影響市場。國內(nèi)方面，氧化鋁近期有所回升，但整體仍然處于低位，國內(nèi)冶煉利潤維持高位。受環(huán)保影響，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮，但目前國內(nèi)外氧化鋁產(chǎn)量均已恢復(fù)，預(yù)計其相對過剩的趨勢不會改變。庫存端，隨著淡季來臨，鋁后期庫存預(yù)計逐步止跌回升。境外方面，力拓宣布對新西蘭鋁廠縮減計劃。國內(nèi)1月淡季需求逐步回落，操作上建議前期建立的空單持有觀望。

【鎳】

鎳：昨日夜盤鎳價反彈。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發(fā)市場對供應(yīng)不足的擔(dān)憂，上半年鎳金屬供應(yīng)將面臨較大缺口。庫存方面，前期LME鎳庫存大幅下降，主要是青山集團為了準(zhǔn)備明年的生產(chǎn)原料，考慮原料最終將進入生產(chǎn)，因此對整體供應(yīng)影響預(yù)計有限；另一方面，印尼青山減產(chǎn)預(yù)計更多影響境外產(chǎn)能，國內(nèi)產(chǎn)能影響較小。國內(nèi)方面，市場交割品的不確定性有所降低。元旦期間央行降準(zhǔn)，主看是否能夠改變偏悲觀預(yù)期并帶動下游補庫。此外近期菲律賓火山爆發(fā)，但考慮到目前是礦石發(fā)貨淡季，預(yù)計基本不會有什么影響。操作上建議目前價格觀望為主。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格昨日回升。庫存方面，前期主產(chǎn)區(qū)庫存受下游補庫影響大幅回落，但一方面不銹鋼供應(yīng)增長預(yù)期仍在，另一方面庫存季節(jié)性回升窗口也將開啟。在目前價格趨勢下，預(yù)計未來需求難以進一步提升，整體供應(yīng)過剩仍將延續(xù)。未來預(yù)計不銹鋼價格繼續(xù)偏弱運行為主，操作上建議做空鋼廠利潤，關(guān)注產(chǎn)能變化情況。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。隨著春節(jié)臨近，節(jié)前變現(xiàn)需求依然存在，短期供應(yīng)仍然寬松。隨著生豬養(yǎng)殖鼓勵政策密集出臺，深加工開機逐步恢復(fù)，且長期來看玉米去庫存進展良好，在前期超跌后今年新糧上市的供應(yīng)壓力或已提前反映。綜合來看，可考慮布局05、09合約長期多單。玉米期權(quán)方面，可考慮賣出05合約執(zhí)行價1840的空單或在持有05合約多單的同時賣出執(zhí)行價1980的多單。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩。目前各產(chǎn)地節(jié)日備貨量均不大，山東地區(qū)備貨數(shù)量較少，冷庫成交不多，陜西地區(qū)銷售積極性不高。今年供應(yīng)量大，市場消化速度緩慢，客商采購積極性不高，陜西庫外貨銷售時間貨延長，對其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。同時其他水果價格也都不佳，梨類水果價格偏低。認(rèn)為蘋果價格未來偏弱可能性較大，蘋果期貨可能出現(xiàn)近強遠(yuǎn)弱的格局，考慮做空AP005合約。

【油脂】

油脂：CBOT大豆昨日回落，中國將在未來2年在2017年的基礎(chǔ)上新增320億美國農(nóng)產(chǎn)品采購，市場擔(dān)憂中國采購美豆的數(shù)量可能將不及預(yù)期。國內(nèi)油脂期貨夜盤連續(xù)第四日回落，但是尾盤有所回升。受2020年上半年全球油脂油料供應(yīng)減少，消費增加的預(yù)期影響，油脂過去5個月大漲。進入1月后，市場出現(xiàn)買消息賣事實的調(diào)整行情。不過目前棕櫚油進口利潤仍然倒掛；受渠道囤貨影響，豆油庫存再創(chuàng)新低，這2個因素將繼續(xù)對油脂有所支撐。Y2005短期支撐6350-6450，短期阻力6950-7080；棕櫚油2005下方支撐6000-6100，阻力6550-6600；菜油005短期支撐7500左右，短期阻力7850-7920。

【棉花】

棉花：美棉昨日高位回落，收盤下跌1.74%，報收70.19美分/磅，中美簽訂第一階段協(xié)議，市場預(yù)期落地。鄭棉夜盤上漲，05合約報收14095，上漲165元/噸，國內(nèi)套保壓力較大。現(xiàn)貨方面，下游基本進入節(jié)日周期，總體成交清淡。目前市場處于消費淡季，全球的棉花市場的矛盾也并不突出，大幅拉漲的動力并不大，預(yù)計鄭棉在13700-14600之間震蕩。

【白糖】

白糖：昨夜外糖繼續(xù)上漲，超過18年10月高點，鄭糖震蕩。由于國際糖價近期漲幅較大，消息稱巴西糖廠將考慮放棄一部分燃料乙醇的生產(chǎn)，轉(zhuǎn)而擴大原糖生產(chǎn)。財政部公布《中華人民共和國進出口稅則（2020）》，調(diào)整最惠國稅率、進口暫定稅率、協(xié)定稅率和特惠稅率。倉單+有效預(yù)報合計12483張（0張），倉單預(yù)報1970張?，F(xiàn)貨價格小幅下跌，昆明白糖現(xiàn)貨5820元/噸，柳州5895元/噸。目前配額外進口成本較低的巴西糖成本5750元/噸附近，泰國進口成本5950元/噸附近。外糖管理基金凈空單量上周繼續(xù)減少。海關(guān)公布11月白糖進口量33萬噸，同比下降3%，1-11月累計進口量318萬噸，同比增加20.8%。現(xiàn)貨進口利潤持平。即將進入春節(jié)假期，預(yù)計現(xiàn)貨市場成交轉(zhuǎn)清淡。春節(jié)后預(yù)計糖價將重回跌勢，春節(jié)前建議控制倉位，嚴(yán)格止損。

【豆粕】

豆粕：美豆下跌12美分/蒲，豆粕震蕩。中國可能增加進口美國農(nóng)產(chǎn)品，但市場持懷疑態(tài)度。受美豆下跌影響，豆粕今日可能跟隨下跌。美國供需報告發(fā)布，各項小幅調(diào)整，報告中性。截止1月7日，管理基金在美豆合約持倉持有少量凈多單。中國關(guān)稅稅則委員會公告，自1月1日起，我國對諸多項目商品實施進口暫定稅率。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部上周三通報，12月份全國年出欄5000頭以上規(guī)模豬場的生豬存欄環(huán)比增長2.7%，能繁母豬存欄環(huán)比增長3.4%，均連續(xù)4個月環(huán)比增長。同時在19年8-11月份全國生豬出欄環(huán)比持續(xù)下降的情況下，12月份出欄量止降回升且環(huán)比大幅增長14.1%。生豬養(yǎng)殖恢復(fù)情況繼續(xù)向好。中國12月大豆進口954萬噸。20年第二周，國內(nèi)大豆庫存環(huán)比降低13萬噸，同比降低187萬噸。豆粕庫存環(huán)比持平，同比降低42萬噸。油廠壓榨量達(dá)到204萬噸年度高位，由于春節(jié)臨近下周開機率將明顯降低。上周豆粕提貨量162萬噸，最近四周豆粕提貨量均值151.9萬噸，環(huán)比增加16.4萬噸，同比增加21.9萬噸，本周提貨持續(xù)維持高位，現(xiàn)貨市場以執(zhí)行合同為主。春節(jié)備貨啟動晚于市場預(yù)期，關(guān)注春節(jié)備貨動態(tài)，昨日北方市場表現(xiàn)偏強。豆粕5-9價差下跌至接近-100，繼續(xù)下跌空間有限，建議關(guān)注豆粕買5-拋9套利。