一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

IMF發(fā)布最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》，下調(diào)2020年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期至3.3%，此前預(yù)期為3.4%。其中，將2020年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速由2.1%下調(diào)至2% ，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由1.4%下調(diào)至1.3%，印度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由7%大幅下調(diào)至5.8%。

2）國(guó)內(nèi)新聞

國(guó)家最高領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)新型肺炎疫情作出重要指示，強(qiáng)調(diào)要把人民群眾生命安全和身體健康放在第一位，堅(jiān)決遏制疫情蔓延勢(shì)頭。要全力救治患者，盡快查明病毒感染和傳播原因，加強(qiáng)病例監(jiān)測(cè)，規(guī)范處置流程。

3）行業(yè)新聞

2019年全球場(chǎng)內(nèi)衍生品總成交量約344.75億手，同比增13.7%。交易所成交量排名中，上期所、大商所、鄭商所、中金所分列第10、11、12和28名。農(nóng)產(chǎn)品衍生品成交量排名中，我國(guó)豆粕、菜籽粕、棕櫚油期貨位居前3；金屬衍生品合約成交量排名中，前4位均為我國(guó)品種。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)驗(yàn)證期，LPR未如市場(chǎng)預(yù)期下調(diào)，A股再度上漲，醫(yī)藥板塊上漲，外資流入41.93億元，1月17日融資余額達(dá)10411.52億元，較上日減少27.76億元。當(dāng)前利空和利多消息交織，美國(guó)取消中國(guó)“匯率操縱國(guó)”認(rèn)定，中美第一階段貿(mào)易協(xié)議落地，外資和杠桿資金持續(xù)流入股市，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期轉(zhuǎn)好支撐指數(shù)上漲，政策面不斷進(jìn)行逆周期調(diào)控?？傮w上經(jīng)濟(jì)下行中股市反彈高度受到限制，CPI的上行一定程度上限制了貨幣寬松節(jié)奏。未來(lái)預(yù)計(jì)將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。2020年1月有巨量解禁，有一定利空壓力。股指期貨方面，各個(gè)指數(shù)短期大幅上漲，三個(gè)股指期貨合約技術(shù)面強(qiáng)弱上IC>IF>IH。當(dāng)前日波動(dòng)開(kāi)始加劇，多空轉(zhuǎn)換節(jié)奏有所加快，技術(shù)面上上漲趨勢(shì)有所減弱，預(yù)計(jì)震蕩上行為主，操作上各個(gè)期貨合約短期可以一定倉(cāng)位試多。

【國(guó)債】

國(guó)債:LPR保持不變，期債繼續(xù)上行。1月份LPR與前期保持不變，超出市場(chǎng)預(yù)期，月初的降準(zhǔn)未能降低貸款市場(chǎng)成本，市場(chǎng)降息預(yù)期增強(qiáng)，帶動(dòng)國(guó)債期貨價(jià)格上行，10年期國(guó)債收益率下行3.14bp報(bào)3.06%。當(dāng)前資金面保持穩(wěn)定，配置力量較強(qiáng)，加上市場(chǎng)降息預(yù)期增強(qiáng)，推動(dòng)債市上漲，不過(guò)仍面臨一定利空因素的擾動(dòng)，一是工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)和金融數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，加上中美簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善；二是國(guó)務(wù)院會(huì)議表示要加快發(fā)行和用好地方政府專項(xiàng)債券，地方政府債集中發(fā)行，對(duì)債券市場(chǎng)構(gòu)成一定的供給壓力，也將帶動(dòng)社融和基建投資回升；三是預(yù)計(jì)1月份CPI高點(diǎn)可能突破5%，在保持定力，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，警惕通脹預(yù)期發(fā)散的指導(dǎo)下，預(yù)計(jì)央行降準(zhǔn)落地之后再度寬松空間受限，短期將進(jìn)入觀察期；綜合預(yù)計(jì)短期國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)上行空間有限，操作上建議暫時(shí)觀望，節(jié)前注意風(fēng)險(xiǎn)。

2）能化

【原油】

原油:WTI2月原油期貨收漲0.16美元或0.20%，報(bào)58.70美元/桶；布倫特3月原油期貨收漲0.35美元或0.54%，報(bào)65.20美元/桶。上期所原油期貨主力合約夜盤(pán)收跌0.3%，報(bào)464.6元/桶。因利比亞軍方封鎖港口，導(dǎo)致一旦該國(guó)的油罐儲(chǔ)滿石油日產(chǎn)量將限制在7.2萬(wàn)桶，較之前日產(chǎn)量超過(guò)120萬(wàn)桶下降超過(guò)110萬(wàn)桶/天。聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫(kù)JODI：沙特11月原油出口從10月的706萬(wàn)桶/日增加至737萬(wàn)桶/日。瑞銀周一在報(bào)告中稱，石油輸出國(guó)組織（OPEC）及俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國(guó)有望將現(xiàn)有的減產(chǎn)期限從2020年3月底延長(zhǎng)至2020年底。

【甲醇】

甲醇：上漲0.48%，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為72.61%，環(huán)比上漲0.5%；西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為86.55%，環(huán)比上漲0.28%。國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在88.13%，較上周下降0.20個(gè)百分點(diǎn)。山東聯(lián)泓裝置負(fù)荷下降，所以本周四國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開(kāi)工負(fù)荷小幅下滑。整體來(lái)看沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存下降至81萬(wàn)噸，環(huán)比上周整體大幅下降5.3萬(wàn)噸，跌幅在6.14%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在27.3萬(wàn)噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，從1月17日到2月2日中國(guó)甲醇進(jìn)口船貨到港量在49.68萬(wàn)-50萬(wàn)噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一減倉(cāng)下行，臨近春節(jié)假期，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡。國(guó)外原料旺季已過(guò)，原料供應(yīng)減少加之工廠生產(chǎn)利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性高，均對(duì)價(jià)格形成支撐。國(guó)內(nèi)下游工廠陸續(xù)放假。需求支撐減弱。節(jié)前預(yù)計(jì)走勢(shì)仍以震蕩為主，建議多看少動(dòng)，適當(dāng)減倉(cāng)。

【PTA】

PTA：PTA05收于4912（-14）。PX成交價(jià)816美金/噸。PTA現(xiàn)貨價(jià)格4845元/噸附近成交。PTA生產(chǎn)成本4226元/噸，現(xiàn)貨加工費(fèi)618元/噸，處于偏低水平。恒力石化于四號(hào)250萬(wàn)噸PTA裝置另外125萬(wàn)噸線路已于1月18日投產(chǎn)，目前裝置負(fù)荷8成。PTA開(kāi)工率88%。浙江一煉化企業(yè)配套的第二條200萬(wàn)噸/年的px生產(chǎn)線將于近日開(kāi)車(chē)，其配套的75萬(wàn)噸/年的MEG裝置將于18日附近開(kāi)車(chē)。PTA庫(kù)存累積，截止上周五151萬(wàn)噸（+6）。聚酯開(kāi)工79%。江浙滌絲今天產(chǎn)銷整體偏弱，平均估算在1-2成左右。PTA進(jìn)入累庫(kù)階段。為對(duì)沖油價(jià)上漲波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可關(guān)注多SC空PTA策略，累庫(kù)預(yù)期下5-9反套操作為主。

【MEG】

MEG：MEG05合約收于4696（-33）。MEG現(xiàn)貨價(jià)5160元/噸附近，MEG外盤(pán)583美元/噸附近。華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約44.7萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加1.4萬(wàn)噸。截至1月16日，國(guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在80.53%（國(guó)內(nèi)MEG產(chǎn)能1078.5萬(wàn)噸/年）。其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在86.86%（煤制總產(chǎn)能為449萬(wàn)噸/年）。浙江一煉化企業(yè)配套的第二條200萬(wàn)噸/年的px生產(chǎn)線將于近日開(kāi)車(chē)，其配套的75萬(wàn)噸/年的MEG裝置將于18日附近開(kāi)車(chē)。階段性單邊空單操作為主，MEG庫(kù)存低位下仍以正套操作為主。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。目前大部分廠家春節(jié)訂單基本收滿并停止接單，但仍有少部分企業(yè)春節(jié)訂單仍有缺口，繼續(xù)穩(wěn)價(jià)或暗降收單。下游工業(yè)需求已基本停滯，農(nóng)業(yè)備肥結(jié)束，企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主。下周暫無(wú)計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)，預(yù)計(jì)日產(chǎn)量將增加至13.1萬(wàn)噸上下。短期內(nèi)市場(chǎng)仍將承壓，預(yù)計(jì)近期價(jià)格根據(jù)廠家收單情況小幅波動(dòng)。近期受伊朗天然氣緊缺的消息影響，甲醇漲幅較大，帶動(dòng)尿素期貨上漲?？紤]到明年需求增速可能繼續(xù)放緩，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時(shí)做空05合約。

【瀝青】

瀝青：夜盤(pán)BU2006合約上漲0.32%。需求方面，臨近春節(jié)相關(guān)工程可能停工、物流停運(yùn)，需求短期受到影響，南方瀝青成交較繼續(xù)走低，瀝青價(jià)格有下行壓力。供給方面，山東、東北開(kāi)工率和庫(kù)存均處于低位，煉廠出貨積極性下降，存在一定的觀望心態(tài)，供給減少給予市場(chǎng)一定支撐?？傮w上，當(dāng)前瀝青價(jià)格走勢(shì)或?qū)⑾鄬?duì)平穩(wěn)。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯整體震蕩走勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)理論一體化裝置理論利潤(rùn)為負(fù)，成本支撐下苯乙烯近期反彈。但臨近春節(jié)下游需求走軟，主港庫(kù)存持續(xù)累積。部分新建苯乙烯裝置1月投產(chǎn)。盡管有成本支撐，但需求走弱以及新產(chǎn)能投放壓力下苯乙烯漲跌幅度均有限。

3）黑色

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：焦炭方面，除少數(shù)鋼廠針對(duì)干熄焦資源落實(shí)30-50元/噸不等漲幅外，多數(shù)焦企價(jià)格暫穩(wěn)。受上周雨雪以及大霧天氣影響，部分高速路段不間斷關(guān)閉，焦企廠內(nèi)多留有一定庫(kù)存，隨著春節(jié)臨近，為確保節(jié)前清庫(kù)焦企現(xiàn)階段多積極組織出貨，加之本周市場(chǎng)運(yùn)力明顯好轉(zhuǎn)，焦企廠內(nèi)庫(kù)存開(kāi)始下降，鋼廠整體到貨情況好轉(zhuǎn)，南方區(qū)域鋼廠現(xiàn)多按需采購(gòu)，北方區(qū)域多數(shù)鋼廠補(bǔ)庫(kù)工作即將收尾，少數(shù)鋼廠仍有增庫(kù)空間，短期看焦炭市場(chǎng)需求暫有支撐，價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。焦煤方面，煤礦多從臘月二十三左右開(kāi)始陸續(xù)放假，煤炭供應(yīng)逐步趨緊，同時(shí)市場(chǎng)運(yùn)力隨著春節(jié)臨近也將下降，焦企目前多積極補(bǔ)庫(kù)為主。其中優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源年前產(chǎn)量多已售罄，價(jià)格以穩(wěn)為主。進(jìn)口煤方面，由于前期澳礦出售貨物較多，必和必拓等大礦2月份船期貨物即將售罄，捂盤(pán)惜售，導(dǎo)致遠(yuǎn)期成交價(jià)格持續(xù)走高，另外近兩月港口通關(guān)貨源較少而且新的一年開(kāi)始，港口通關(guān)仍較緩慢，港口現(xiàn)貨可售貨源較少，價(jià)格也持續(xù)走高。綜合來(lái)看，近期汽運(yùn)逐步恢復(fù)，焦企發(fā)貨積極，唐山地區(qū)鋼廠到貨情況好轉(zhuǎn)；昨日山東地區(qū)發(fā)布重污染通知部分鋼廠高爐開(kāi)工受限，或?qū)⒂绊懡固咳蘸?；南方地區(qū)鋼廠由于近期港口裝船作業(yè)稍受影響，部分焦炭資源到廠周期延長(zhǎng)，但前期鋼廠補(bǔ)庫(kù)到位，目前多保持正常采購(gòu)節(jié)奏。對(duì)于第四輪漲價(jià)鋼廠暫未表態(tài)。港口方面，報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定在1900-1920元/噸，折盤(pán)面2050元/噸。建議可適當(dāng)關(guān)注30-0區(qū)域逢低介入焦炭5-9正套，嚴(yán)格止損。

【螺紋】

螺紋：螺紋夜間跌破3600?，F(xiàn)貨方面，上海一級(jí)螺紋現(xiàn)貨3750（理計(jì)）持平。鋼聯(lián)周度庫(kù)存顯示，螺紋周產(chǎn)量312.46萬(wàn)噸，降23.41萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存增82.21萬(wàn)噸至494.52萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存增11.95萬(wàn)噸至234.77萬(wàn)噸。本周產(chǎn)量繼續(xù)大幅下降，鋼廠已開(kāi)始休假，社庫(kù)加速大幅累積，絕對(duì)庫(kù)存反超去年同期，表觀需求繼續(xù)走弱。螺紋絕對(duì)庫(kù)存仍處低位，后期累庫(kù)速度仍需觀察。降準(zhǔn)利好兌現(xiàn)，盤(pán)面表現(xiàn)無(wú)力，行情暫無(wú)可持續(xù)的突破口，策略建議2005合約輕倉(cāng)空單持有，3600-3700預(yù)埋空單。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜盤(pán)窄幅波動(dòng)?，F(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)688（干基），普氏62指數(shù)報(bào)95.85。Mysteel 全國(guó)45港進(jìn)口鐵礦庫(kù)存統(tǒng)計(jì)12373.93，較上周增36.07；日均疏港量317.23增10.81。分量方面，澳礦6824.03增73.10，巴西礦3341.37降30.91，貿(mào)易礦5694.36降92.73，球團(tuán)438.13降20.10，精粉809.65降12.73，塊礦1965.23增47.32；在港船舶數(shù)量113降10。（單位：萬(wàn)噸）。本周鋼廠庫(kù)存繼續(xù)積累，補(bǔ)庫(kù)已進(jìn)入尾聲。進(jìn)入采暖季，球團(tuán)及塊礦需求維持較好的態(tài)勢(shì)，粉礦需求持續(xù)偏弱，本周PB庫(kù)存大降，金布巴庫(kù)存繼續(xù)上升。預(yù)計(jì)節(jié)前難以攻破680關(guān)口，策略建議輕倉(cāng)空單持有。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：上周中美雙方在美國(guó)白宮舉行第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署儀式，金銀在協(xié)議落地后出現(xiàn)反彈。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，最新的美國(guó)零售銷售、初請(qǐng)以及費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)整體上表現(xiàn)良好，美元指數(shù)回升至97.5。一二季度預(yù)計(jì)將看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的軟著陸，對(duì)貴金屬的影響較為負(fù)面。風(fēng)險(xiǎn)事件方面，美伊仍有摩擦，貿(mào)易協(xié)定簽署符合預(yù)期，人民幣持續(xù)走強(qiáng)下加重了國(guó)內(nèi)貴金屬的價(jià)格壓力，但到達(dá)6.85后人民幣漲勢(shì)暫緩。央行政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員維持此前表態(tài)預(yù)計(jì)將維持當(dāng)前利率水平，至少維持至二季度末的購(gòu)債使得貨幣環(huán)境整體中性偏鴿。目前在無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)之下，金銀在中美貿(mào)易協(xié)定簽署等利空落地以及技術(shù)面支撐下，短線出現(xiàn)企穩(wěn)反彈但延續(xù)性存疑，有多頭倉(cāng)位可繼續(xù)持有，但國(guó)內(nèi)持倉(cāng)宜在節(jié)前平倉(cāng)。

【銅】

銅：夜盤(pán)銅價(jià)小幅回落，未脫離總體圍繞4.9萬(wàn)整數(shù)波動(dòng)。12月份精銅產(chǎn)量為93萬(wàn)噸，全年產(chǎn)量978萬(wàn)噸，同比增加10.2%。春節(jié)長(zhǎng)假來(lái)臨，需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。目前來(lái)看目前國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈供求大致平衡，下游電網(wǎng)和電源投資延續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈下游需求延續(xù)回升；家電產(chǎn)量維持穩(wěn)定，汽車(chē)延續(xù)低庫(kù)存，但產(chǎn)銷仍為負(fù)增長(zhǎng)，并且恢復(fù)緩慢。另外值得注意的是全球庫(kù)存在逐步下降，尤其是上海保稅庫(kù)庫(kù)存下降明顯，但中國(guó)進(jìn)口的下降可能使得境外出現(xiàn)隱性庫(kù)存。由于春節(jié)因素，銅價(jià)可能總體呈現(xiàn)寬幅震蕩，建議關(guān)注股市、匯市以及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)變化。

【鋅】

鋅：夜盤(pán)鋅價(jià)橫盤(pán)整理，總體未脫離圍繞1.8萬(wàn)調(diào)整的狀態(tài)，現(xiàn)貨維持升水。由長(zhǎng)期供求角度來(lái)看，市場(chǎng)仍預(yù)期供大于求，但不能忽視的是目前下游產(chǎn)品庫(kù)存較低，如鍍鋅板和汽車(chē)均處于歷史低位，如果出現(xiàn)集中補(bǔ)庫(kù)，鋅價(jià)將會(huì)出現(xiàn)階段性走強(qiáng)。目前精礦加工費(fèi)仍維持高位，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)開(kāi)工率也為此高位，產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯，但國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存和LME庫(kù)存維持低位。隨春節(jié)長(zhǎng)假臨近，市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性需求淡季。建議關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)變化和春節(jié)期間庫(kù)存累積狀況，以及下游開(kāi)工狀況、人民幣匯率變化。

【鋁】

鋁：昨日夜盤(pán)鋁價(jià)小幅回落，繼續(xù)維持高位，短期倉(cāng)單不足影響市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面，氧化鋁近期有所回升，但整體仍然處于低位，國(guó)內(nèi)冶煉利潤(rùn)維持高位。受環(huán)保影響，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮，但目前國(guó)內(nèi)外氧化鋁產(chǎn)量均已恢復(fù)，預(yù)計(jì)其相對(duì)過(guò)剩的趨勢(shì)不會(huì)改變。庫(kù)存端，隨著淡季來(lái)臨，鋁后期庫(kù)存預(yù)計(jì)逐步止跌回升。境外方面，力拓宣布對(duì)新西蘭鋁廠縮減計(jì)劃。國(guó)內(nèi)1月淡季需求逐步回落，操作上建議前期建立的空單持有觀望。

【鎳】

鎳：昨日夜盤(pán)鎳價(jià)上漲。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)不足的擔(dān)憂，上半年鎳金屬供應(yīng)將面臨較大缺口。庫(kù)存方面，前期LME鎳庫(kù)存大幅下降，主要是青山集團(tuán)為了準(zhǔn)備明年的生產(chǎn)原料，考慮原料最終將進(jìn)入生產(chǎn)，因此對(duì)整體供應(yīng)影響預(yù)計(jì)有限；另一方面，印尼青山減產(chǎn)預(yù)計(jì)更多影響境外產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能影響較小。國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)交割品的不確定性有所降低。元旦期間央行降準(zhǔn)，主看是否能夠改變偏悲觀預(yù)期并帶動(dòng)下游補(bǔ)庫(kù)。此外近期菲律賓火山爆發(fā)，但考慮到目前是礦石發(fā)貨淡季，預(yù)計(jì)基本不會(huì)有什么影響。操作上建議目前價(jià)格觀望為主。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格昨日小幅回升。庫(kù)存方面，前期主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存受下游補(bǔ)庫(kù)影響大幅回落，但一方面不銹鋼供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期仍在，另一方面庫(kù)存季節(jié)性回升窗口也將開(kāi)啟。在目前價(jià)格趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)未來(lái)需求難以進(jìn)一步提升，整體供應(yīng)過(guò)剩仍將延續(xù)。未來(lái)預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主，操作上建議做空鋼廠利潤(rùn)，關(guān)注產(chǎn)能變化情況。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：春節(jié)到來(lái)，市場(chǎng)供應(yīng)逐漸減少，用糧企業(yè)備貨也接近尾聲，交易逐步轉(zhuǎn)淡。隨著生豬養(yǎng)殖鼓勵(lì)政策密集出臺(tái)，深加工開(kāi)機(jī)逐步恢復(fù)，且長(zhǎng)期來(lái)看玉米去庫(kù)存進(jìn)展良好，在前期超跌后今年新糧上市的供應(yīng)壓力或已提前反映。綜合來(lái)看，可考慮布局05、09合約長(zhǎng)期多單。玉米期權(quán)方面，可考慮賣(mài)出05合約執(zhí)行價(jià)1860的空單或在持有05合約多單的同時(shí)賣(mài)出執(zhí)行價(jià)2000的多單。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨小幅震蕩。目前各產(chǎn)地節(jié)日備貨量均不大，山東地區(qū)備貨數(shù)量較少，冷庫(kù)成交不多，陜西地區(qū)銷售積極性不高。今年供應(yīng)量大，市場(chǎng)消化速度緩慢，客商采購(gòu)積極性不高，陜西庫(kù)外貨銷售時(shí)間貨延長(zhǎng)，對(duì)其他產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果銷售會(huì)有壓制作用，并且不利于后期蘋(píng)果銷售。同時(shí)其他水果價(jià)格也都不佳，柑橘和梨類水果價(jià)格偏低。認(rèn)為蘋(píng)果價(jià)格未來(lái)偏弱可能性較大，蘋(píng)果期貨可能出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局，考慮做空AP005合約。

【油脂】

油脂：CBOT大豆昨日休市，中國(guó)春節(jié)臨近，市場(chǎng)消息清淡，關(guān)注中國(guó)買(mǎi)盤(pán)和南美大豆收成。國(guó)內(nèi)油脂期貨上周持續(xù)回落后昨日觸底反彈。受2020年上半年全球油脂油料供應(yīng)減少，消費(fèi)增加的預(yù)期影響，油脂過(guò)去5個(gè)月大漲。進(jìn)入1月后，市場(chǎng)出現(xiàn)賣(mài)事實(shí)的調(diào)整行情。不過(guò)目前棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)仍然倒掛；受渠道囤貨影響，豆油庫(kù)存再創(chuàng)新低，這2個(gè)因素將繼續(xù)對(duì)油脂有所支撐。Y2005短期支撐6350-6450，短期阻力6950-7080；棕櫚油2005下方支撐6000-6100，阻力6550-6600；菜油005短期支撐7500左右，短期阻力7850-7920。

【棉花】

棉花：美棉昨日休市，近期受出口的樂(lè)觀預(yù)期支撐維持強(qiáng)勢(shì)。鄭棉夜盤(pán)小幅上漲，05合約報(bào)收14050，上漲55元/噸，國(guó)內(nèi)套保壓力仍較大?，F(xiàn)貨方面，下游基本進(jìn)入節(jié)日周期，總體成交清淡。目前市場(chǎng)處于消費(fèi)淡季，全球的棉花市場(chǎng)的矛盾也并不突出，大幅拉漲的動(dòng)力并不大，預(yù)計(jì)鄭棉在13700-14600之間震蕩。

【白糖】

白糖：昨夜外糖休市，目前價(jià)格超過(guò)18年10月高點(diǎn)，鄭糖震蕩。由于國(guó)際糖價(jià)近期漲幅較大，消息稱巴西糖廠將考慮放棄一部分燃料乙醇的生產(chǎn)，轉(zhuǎn)而擴(kuò)大原糖生產(chǎn)。財(cái)政部公布《中華人民共和國(guó)進(jìn)出口稅則（2020）》，調(diào)整最惠國(guó)稅率、進(jìn)口暫定稅率、協(xié)定稅率和特惠稅率。倉(cāng)單+有效預(yù)報(bào)合計(jì)12483張（0張），倉(cāng)單預(yù)報(bào)1970張?，F(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，昆明白糖現(xiàn)貨5785元/噸，柳州5895元/噸。目前配額外進(jìn)口成本較低的巴西糖成本5750元/噸附近，泰國(guó)進(jìn)口成本5950元/噸附近。外糖管理基金凈空單量上周繼續(xù)減少。海關(guān)公布11月白糖進(jìn)口量33萬(wàn)噸，同比下降3%，1-11月累計(jì)進(jìn)口量318萬(wàn)噸，同比增加20.8%?，F(xiàn)貨進(jìn)口利潤(rùn)持平。即將進(jìn)入春節(jié)假期，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)清淡。春節(jié)后預(yù)計(jì)糖價(jià)將重回跌勢(shì)，春節(jié)前建議控制倉(cāng)位，嚴(yán)格止損。

【豆粕】

豆粕：美豆休市，豆粕震蕩。中國(guó)可能增加進(jìn)口美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品，但市場(chǎng)持懷疑態(tài)度，周五市場(chǎng)消息中國(guó)買(mǎi)入美國(guó)玉米導(dǎo)致美玉米價(jià)格漲幅較大。美國(guó)供需報(bào)告發(fā)布，各項(xiàng)小幅調(diào)整，報(bào)告中性。截止1月7日，管理基金在美豆合約持倉(cāng)持有少量?jī)舳鄦?。中?guó)關(guān)稅稅則委員會(huì)公告，自1月1日起，我國(guó)對(duì)諸多項(xiàng)目商品實(shí)施進(jìn)口暫定稅率。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部上周三通報(bào)，12月份全國(guó)年出欄5000頭以上規(guī)模豬場(chǎng)的生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)2.7%，能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)3.4%，均連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)。同時(shí)在19年8-11月份全國(guó)生豬出欄環(huán)比持續(xù)下降的情況下，12月份出欄量止降回升且環(huán)比大幅增長(zhǎng)14.1%。生豬養(yǎng)殖恢復(fù)情況繼續(xù)向好。中國(guó)12月大豆進(jìn)口954萬(wàn)噸。20年第三周，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存環(huán)比降低39萬(wàn)噸，同比降低228萬(wàn)噸。豆粕庫(kù)存環(huán)比下降12，同比降低37萬(wàn)噸。油廠壓榨量維持200萬(wàn)噸年度高位，由于春節(jié)臨近本周開(kāi)機(jī)率將明顯降低。上周豆粕提貨量172萬(wàn)噸，最近四周豆粕提貨量均值159萬(wàn)噸，環(huán)比增加22.5萬(wàn)噸，同比增加25萬(wàn)噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)以執(zhí)行合同為主。豆粕5-9價(jià)差下跌至接近-100，繼續(xù)下跌空間有限，建議關(guān)注豆粕買(mǎi)5-拋9套利。