一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

IMF發(fā)布最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》，下調(diào)2020年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期至3.3%，此前預(yù)期為3.4%。其中，將2020年美國經(jīng)濟(jì)增速由2.1%下調(diào)至2% ，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由1.4%下調(diào)至1.3%，印度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由7%大幅下調(diào)至5.8%。

2）國內(nèi)新聞

國家最高領(lǐng)導(dǎo)人對新型肺炎疫情作出重要指示，強(qiáng)調(diào)要把人民群眾生命安全和身體健康放在第一位，堅決遏制疫情蔓延勢頭。要全力救治患者，盡快查明病毒感染和傳播原因，加強(qiáng)病例監(jiān)測，規(guī)范處置流程。

3）行業(yè)新聞

2019年全球場內(nèi)衍生品總成交量約344.75億手，同比增13.7%。交易所成交量排名中，上期所、大商所、鄭商所、中金所分列第10、11、12和28名。農(nóng)產(chǎn)品衍生品成交量排名中，我國豆粕、菜籽粕、棕櫚油期貨位居前3；金屬衍生品合約成交量排名中，前4位均為我國品種。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：市場進(jìn)入業(yè)績驗證期，LPR未如市場預(yù)期下調(diào)，A股再度上漲，醫(yī)藥板塊上漲，外資流入41.93億元，1月17日融資余額達(dá)10411.52億元，較上日減少27.76億元。當(dāng)前利空和利多消息交織，美國取消中國“匯率操縱國”認(rèn)定，中美第一階段貿(mào)易協(xié)議落地，外資和杠桿資金持續(xù)流入股市，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期轉(zhuǎn)好支撐指數(shù)上漲，政策面不斷進(jìn)行逆周期調(diào)控?？傮w上經(jīng)濟(jì)下行中股市反彈高度受到限制，CPI的上行一定程度上限制了貨幣寬松節(jié)奏。未來預(yù)計將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。2020年1月有巨量解禁，有一定利空壓力。股指期貨方面，各個指數(shù)短期大幅上漲，三個股指期貨合約技術(shù)面強(qiáng)弱上IC>IF>IH。當(dāng)前日波動開始加劇，多空轉(zhuǎn)換節(jié)奏有所加快，技術(shù)面上上漲趨勢有所減弱，預(yù)計震蕩上行為主，操作上各個期貨合約短期可以一定倉位試多。

【國債】

國債:LPR保持不變，期債繼續(xù)上行。1月份LPR與前期保持不變，超出市場預(yù)期，月初的降準(zhǔn)未能降低貸款市場成本，市場降息預(yù)期增強(qiáng)，帶動國債期貨價格上行，10年期國債收益率下行3.14bp報3.06%。當(dāng)前資金面保持穩(wěn)定，配置力量較強(qiáng)，加上市場降息預(yù)期增強(qiáng)，推動債市上漲，不過仍面臨一定利空因素的擾動，一是工業(yè)生產(chǎn)、消費和金融數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，加上中美簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善；二是國務(wù)院會議表示要加快發(fā)行和用好地方政府專項債券，地方政府債集中發(fā)行，對債券市場構(gòu)成一定的供給壓力，也將帶動社融和基建投資回升；三是預(yù)計1月份CPI高點可能突破5%，在保持定力，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，警惕通脹預(yù)期發(fā)散的指導(dǎo)下，預(yù)計央行降準(zhǔn)落地之后再度寬松空間受限，短期將進(jìn)入觀察期；綜合預(yù)計短期國債期貨價格繼續(xù)上行空間有限，操作上建議暫時觀望，節(jié)前注意風(fēng)險。

2）能化

【原油】

原油:WTI2月原油期貨收漲0.16美元或0.20%，報58.70美元/桶；布倫特3月原油期貨收漲0.35美元或0.54%，報65.20美元/桶。上期所原油期貨主力合約夜盤收跌0.3%，報464.6元/桶。因利比亞軍方封鎖港口，導(dǎo)致一旦該國的油罐儲滿石油日產(chǎn)量將限制在7.2萬桶，較之前日產(chǎn)量超過120萬桶下降超過110萬桶/天。聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫JODI：沙特11月原油出口從10月的706萬桶/日增加至737萬桶/日。瑞銀周一在報告中稱，石油輸出國組織（OPEC）及俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國有望將現(xiàn)有的減產(chǎn)期限從2020年3月底延長至2020年底。

【甲醇】

甲醇：上漲0.48%，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.61%，環(huán)比上漲0.5%；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為86.55%，環(huán)比上漲0.28%。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在88.13%，較上周下降0.20個百分點。山東聯(lián)泓裝置負(fù)荷下降，所以本周四國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷小幅下滑。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存下降至81萬噸，環(huán)比上周整體大幅下降5.3萬噸，跌幅在6.14%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在27.3萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，從1月17日到2月2日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量在49.68萬-50萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一減倉下行，臨近春節(jié)假期，現(xiàn)貨市場成交清淡。國外原料旺季已過，原料供應(yīng)減少加之工廠生產(chǎn)利潤尚可，生產(chǎn)積極性高，均對價格形成支撐。國內(nèi)下游工廠陸續(xù)放假。需求支撐減弱。節(jié)前預(yù)計走勢仍以震蕩為主，建議多看少動，適當(dāng)減倉。

【PTA】

PTA：PTA05收于4912（-14）。PX成交價816美金/噸。PTA現(xiàn)貨價格4845元/噸附近成交。PTA生產(chǎn)成本4226元/噸，現(xiàn)貨加工費618元/噸，處于偏低水平。恒力石化于四號250萬噸PTA裝置另外125萬噸線路已于1月18日投產(chǎn)，目前裝置負(fù)荷8成。PTA開工率88%。浙江一煉化企業(yè)配套的第二條200萬噸/年的px生產(chǎn)線將于近日開車，其配套的75萬噸/年的MEG裝置將于18日附近開車。PTA庫存累積，截止上周五151萬噸（+6）。聚酯開工79%。江浙滌絲今天產(chǎn)銷整體偏弱，平均估算在1-2成左右。PTA進(jìn)入累庫階段。為對沖油價上漲波動風(fēng)險，可關(guān)注多SC空PTA策略，累庫預(yù)期下5-9反套操作為主。

【MEG】

MEG：MEG05合約收于4696（-33）。MEG現(xiàn)貨價5160元/噸附近，MEG外盤583美元/噸附近。華東主港地區(qū)MEG港口庫存約44.7萬噸，環(huán)比上期增加1.4萬噸。截至1月16日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在80.53%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1078.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在86.86%（煤制總產(chǎn)能為449萬噸/年）。浙江一煉化企業(yè)配套的第二條200萬噸/年的px生產(chǎn)線將于近日開車，其配套的75萬噸/年的MEG裝置將于18日附近開車。階段性單邊空單操作為主，MEG庫存低位下仍以正套操作為主。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。目前大部分廠家春節(jié)訂單基本收滿并停止接單，但仍有少部分企業(yè)春節(jié)訂單仍有缺口，繼續(xù)穩(wěn)價或暗降收單。下游工業(yè)需求已基本停滯，農(nóng)業(yè)備肥結(jié)束，企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主。下周暫無計劃檢修企業(yè)，預(yù)計日產(chǎn)量將增加至13.1萬噸上下。短期內(nèi)市場仍將承壓，預(yù)計近期價格根據(jù)廠家收單情況小幅波動。近期受伊朗天然氣緊缺的消息影響，甲醇漲幅較大，帶動尿素期貨上漲?？紤]到明年需求增速可能繼續(xù)放緩，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時做空05合約。

【瀝青】

瀝青：夜盤BU2006合約上漲0.32%。需求方面，臨近春節(jié)相關(guān)工程可能停工、物流停運，需求短期受到影響，南方瀝青成交較繼續(xù)走低，瀝青價格有下行壓力。供給方面，山東、東北開工率和庫存均處于低位，煉廠出貨積極性下降，存在一定的觀望心態(tài)，供給減少給予市場一定支撐?？傮w上，當(dāng)前瀝青價格走勢或?qū)⑾鄬ζ椒€(wěn)。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯整體震蕩走勢。目前國內(nèi)理論一體化裝置理論利潤為負(fù)，成本支撐下苯乙烯近期反彈。但臨近春節(jié)下游需求走軟，主港庫存持續(xù)累積。部分新建苯乙烯裝置1月投產(chǎn)。盡管有成本支撐，但需求走弱以及新產(chǎn)能投放壓力下苯乙烯漲跌幅度均有限。

3）黑色

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：焦炭方面，除少數(shù)鋼廠針對干熄焦資源落實30-50元/噸不等漲幅外，多數(shù)焦企價格暫穩(wěn)。受上周雨雪以及大霧天氣影響，部分高速路段不間斷關(guān)閉，焦企廠內(nèi)多留有一定庫存，隨著春節(jié)臨近，為確保節(jié)前清庫焦企現(xiàn)階段多積極組織出貨，加之本周市場運力明顯好轉(zhuǎn)，焦企廠內(nèi)庫存開始下降，鋼廠整體到貨情況好轉(zhuǎn)，南方區(qū)域鋼廠現(xiàn)多按需采購，北方區(qū)域多數(shù)鋼廠補(bǔ)庫工作即將收尾，少數(shù)鋼廠仍有增庫空間，短期看焦炭市場需求暫有支撐，價格暫穩(wěn)運行。焦煤方面，煤礦多從臘月二十三左右開始陸續(xù)放假，煤炭供應(yīng)逐步趨緊，同時市場運力隨著春節(jié)臨近也將下降，焦企目前多積極補(bǔ)庫為主。其中優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源年前產(chǎn)量多已售罄，價格以穩(wěn)為主。進(jìn)口煤方面，由于前期澳礦出售貨物較多，必和必拓等大礦2月份船期貨物即將售罄，捂盤惜售，導(dǎo)致遠(yuǎn)期成交價格持續(xù)走高，另外近兩月港口通關(guān)貨源較少而且新的一年開始，港口通關(guān)仍較緩慢，港口現(xiàn)貨可售貨源較少，價格也持續(xù)走高。綜合來看，近期汽運逐步恢復(fù)，焦企發(fā)貨積極，唐山地區(qū)鋼廠到貨情況好轉(zhuǎn)；昨日山東地區(qū)發(fā)布重污染通知部分鋼廠高爐開工受限，或?qū)⒂绊懡固咳蘸?；南方地區(qū)鋼廠由于近期港口裝船作業(yè)稍受影響，部分焦炭資源到廠周期延長，但前期鋼廠補(bǔ)庫到位，目前多保持正常采購節(jié)奏。對于第四輪漲價鋼廠暫未表態(tài)。港口方面，報價基本穩(wěn)定在1900-1920元/噸，折盤面2050元/噸。建議可適當(dāng)關(guān)注30-0區(qū)域逢低介入焦炭5-9正套，嚴(yán)格止損。

【螺紋】

螺紋：螺紋夜間跌破3600?，F(xiàn)貨方面，上海一級螺紋現(xiàn)貨3750（理計）持平。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量312.46萬噸，降23.41萬噸，社會庫存增82.21萬噸至494.52萬噸，鋼廠庫存增11.95萬噸至234.77萬噸。本周產(chǎn)量繼續(xù)大幅下降，鋼廠已開始休假，社庫加速大幅累積，絕對庫存反超去年同期，表觀需求繼續(xù)走弱。螺紋絕對庫存仍處低位，后期累庫速度仍需觀察。降準(zhǔn)利好兌現(xiàn)，盤面表現(xiàn)無力，行情暫無可持續(xù)的突破口，策略建議2005合約輕倉空單持有，3600-3700預(yù)埋空單。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜盤窄幅波動?，F(xiàn)貨方面，金步巴報688（干基），普氏62指數(shù)報95.85。Mysteel 全國45港進(jìn)口鐵礦庫存統(tǒng)計12373.93，較上周增36.07；日均疏港量317.23增10.81。分量方面，澳礦6824.03增73.10，巴西礦3341.37降30.91，貿(mào)易礦5694.36降92.73，球團(tuán)438.13降20.10，精粉809.65降12.73，塊礦1965.23增47.32；在港船舶數(shù)量113降10。（單位：萬噸）。本周鋼廠庫存繼續(xù)積累，補(bǔ)庫已進(jìn)入尾聲。進(jìn)入采暖季，球團(tuán)及塊礦需求維持較好的態(tài)勢，粉礦需求持續(xù)偏弱，本周PB庫存大降，金布巴庫存繼續(xù)上升。預(yù)計節(jié)前難以攻破680關(guān)口，策略建議輕倉空單持有。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：上周中美雙方在美國白宮舉行第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署儀式，金銀在協(xié)議落地后出現(xiàn)反彈。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，最新的美國零售銷售、初請以及費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)整體上表現(xiàn)良好，美元指數(shù)回升至97.5。一二季度預(yù)計將看到美國經(jīng)濟(jì)的軟著陸，對貴金屬的影響較為負(fù)面。風(fēng)險事件方面，美伊仍有摩擦，貿(mào)易協(xié)定簽署符合預(yù)期，人民幣持續(xù)走強(qiáng)下加重了國內(nèi)貴金屬的價格壓力，但到達(dá)6.85后人民幣漲勢暫緩。央行政策方面，美聯(lián)儲官員維持此前表態(tài)預(yù)計將維持當(dāng)前利率水平，至少維持至二季度末的購債使得貨幣環(huán)境整體中性偏鴿。目前在無明顯驅(qū)動之下，金銀在中美貿(mào)易協(xié)定簽署等利空落地以及技術(shù)面支撐下，短線出現(xiàn)企穩(wěn)反彈但延續(xù)性存疑，有多頭倉位可繼續(xù)持有，但國內(nèi)持倉宜在節(jié)前平倉。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅回落，未脫離總體圍繞4.9萬整數(shù)波動。12月份精銅產(chǎn)量為93萬噸，全年產(chǎn)量978萬噸，同比增加10.2%。春節(jié)長假來臨，需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。目前來看目前國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈供求大致平衡，下游電網(wǎng)和電源投資延續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動產(chǎn)業(yè)鏈下游需求延續(xù)回升；家電產(chǎn)量維持穩(wěn)定，汽車延續(xù)低庫存，但產(chǎn)銷仍為負(fù)增長，并且恢復(fù)緩慢。另外值得注意的是全球庫存在逐步下降，尤其是上海保稅庫庫存下降明顯，但中國進(jìn)口的下降可能使得境外出現(xiàn)隱性庫存。由于春節(jié)因素，銅價可能總體呈現(xiàn)寬幅震蕩，建議關(guān)注股市、匯市以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價橫盤整理，總體未脫離圍繞1.8萬調(diào)整的狀態(tài)，現(xiàn)貨維持升水。由長期供求角度來看，市場仍預(yù)期供大于求，但不能忽視的是目前下游產(chǎn)品庫存較低，如鍍鋅板和汽車均處于歷史低位，如果出現(xiàn)集中補(bǔ)庫，鋅價將會出現(xiàn)階段性走強(qiáng)。目前精礦加工費仍維持高位，國內(nèi)冶煉企業(yè)開工率也為此高位，產(chǎn)量增長明顯，但國內(nèi)社會庫存和LME庫存維持低位。隨春節(jié)長假臨近，市場進(jìn)入季節(jié)性需求淡季。建議關(guān)注現(xiàn)貨市場變化和春節(jié)期間庫存累積狀況，以及下游開工狀況、人民幣匯率變化。

【鋁】

鋁：昨日夜盤鋁價小幅回落，繼續(xù)維持高位，短期倉單不足影響市場。國內(nèi)方面，氧化鋁近期有所回升，但整體仍然處于低位，國內(nèi)冶煉利潤維持高位。受環(huán)保影響，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能一度面臨較大收縮，但目前國內(nèi)外氧化鋁產(chǎn)量均已恢復(fù)，預(yù)計其相對過剩的趨勢不會改變。庫存端，隨著淡季來臨，鋁后期庫存預(yù)計逐步止跌回升。境外方面，力拓宣布對新西蘭鋁廠縮減計劃。國內(nèi)1月淡季需求逐步回落，操作上建議前期建立的空單持有觀望。

【鎳】

鎳：昨日夜盤鎳價上漲。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發(fā)市場對供應(yīng)不足的擔(dān)憂，上半年鎳金屬供應(yīng)將面臨較大缺口。庫存方面，前期LME鎳庫存大幅下降，主要是青山集團(tuán)為了準(zhǔn)備明年的生產(chǎn)原料，考慮原料最終將進(jìn)入生產(chǎn)，因此對整體供應(yīng)影響預(yù)計有限；另一方面，印尼青山減產(chǎn)預(yù)計更多影響境外產(chǎn)能，國內(nèi)產(chǎn)能影響較小。國內(nèi)方面，市場交割品的不確定性有所降低。元旦期間央行降準(zhǔn)，主看是否能夠改變偏悲觀預(yù)期并帶動下游補(bǔ)庫。此外近期菲律賓火山爆發(fā)，但考慮到目前是礦石發(fā)貨淡季，預(yù)計基本不會有什么影響。操作上建議目前價格觀望為主。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格昨日小幅回升。庫存方面，前期主產(chǎn)區(qū)庫存受下游補(bǔ)庫影響大幅回落，但一方面不銹鋼供應(yīng)增長預(yù)期仍在，另一方面庫存季節(jié)性回升窗口也將開啟。在目前價格趨勢下，預(yù)計未來需求難以進(jìn)一步提升，整體供應(yīng)過剩仍將延續(xù)。未來預(yù)計不銹鋼價格繼續(xù)偏弱運行為主，操作上建議做空鋼廠利潤，關(guān)注產(chǎn)能變化情況。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：春節(jié)到來，市場供應(yīng)逐漸減少，用糧企業(yè)備貨也接近尾聲，交易逐步轉(zhuǎn)淡。隨著生豬養(yǎng)殖鼓勵政策密集出臺，深加工開機(jī)逐步恢復(fù)，且長期來看玉米去庫存進(jìn)展良好，在前期超跌后今年新糧上市的供應(yīng)壓力或已提前反映。綜合來看，可考慮布局05、09合約長期多單。玉米期權(quán)方面，可考慮賣出05合約執(zhí)行價1860的空單或在持有05合約多單的同時賣出執(zhí)行價2000的多單。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩。目前各產(chǎn)地節(jié)日備貨量均不大，山東地區(qū)備貨數(shù)量較少，冷庫成交不多，陜西地區(qū)銷售積極性不高。今年供應(yīng)量大，市場消化速度緩慢，客商采購積極性不高，陜西庫外貨銷售時間貨延長，對其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。同時其他水果價格也都不佳，柑橘和梨類水果價格偏低。認(rèn)為蘋果價格未來偏弱可能性較大，蘋果期貨可能出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局，考慮做空AP005合約。

【油脂】

油脂：CBOT大豆昨日休市，中國春節(jié)臨近，市場消息清淡，關(guān)注中國買盤和南美大豆收成。國內(nèi)油脂期貨上周持續(xù)回落后昨日觸底反彈。受2020年上半年全球油脂油料供應(yīng)減少，消費增加的預(yù)期影響，油脂過去5個月大漲。進(jìn)入1月后，市場出現(xiàn)賣事實的調(diào)整行情。不過目前棕櫚油進(jìn)口利潤仍然倒掛；受渠道囤貨影響，豆油庫存再創(chuàng)新低，這2個因素將繼續(xù)對油脂有所支撐。Y2005短期支撐6350-6450，短期阻力6950-7080；棕櫚油2005下方支撐6000-6100，阻力6550-6600；菜油005短期支撐7500左右，短期阻力7850-7920。

【棉花】

棉花：美棉昨日休市，近期受出口的樂觀預(yù)期支撐維持強(qiáng)勢。鄭棉夜盤小幅上漲，05合約報收14050，上漲55元/噸，國內(nèi)套保壓力仍較大?，F(xiàn)貨方面，下游基本進(jìn)入節(jié)日周期，總體成交清淡。目前市場處于消費淡季，全球的棉花市場的矛盾也并不突出，大幅拉漲的動力并不大，預(yù)計鄭棉在13700-14600之間震蕩。

【白糖】

白糖：昨夜外糖休市，目前價格超過18年10月高點，鄭糖震蕩。由于國際糖價近期漲幅較大，消息稱巴西糖廠將考慮放棄一部分燃料乙醇的生產(chǎn)，轉(zhuǎn)而擴(kuò)大原糖生產(chǎn)。財政部公布《中華人民共和國進(jìn)出口稅則（2020）》，調(diào)整最惠國稅率、進(jìn)口暫定稅率、協(xié)定稅率和特惠稅率。倉單+有效預(yù)報合計12483張（0張），倉單預(yù)報1970張?，F(xiàn)貨價格小幅下跌，昆明白糖現(xiàn)貨5785元/噸，柳州5895元/噸。目前配額外進(jìn)口成本較低的巴西糖成本5750元/噸附近，泰國進(jìn)口成本5950元/噸附近。外糖管理基金凈空單量上周繼續(xù)減少。海關(guān)公布11月白糖進(jìn)口量33萬噸，同比下降3%，1-11月累計進(jìn)口量318萬噸，同比增加20.8%?，F(xiàn)貨進(jìn)口利潤持平。即將進(jìn)入春節(jié)假期，預(yù)計現(xiàn)貨市場成交轉(zhuǎn)清淡。春節(jié)后預(yù)計糖價將重回跌勢，春節(jié)前建議控制倉位，嚴(yán)格止損。

【豆粕】

豆粕：美豆休市，豆粕震蕩。中國可能增加進(jìn)口美國農(nóng)產(chǎn)品，但市場持懷疑態(tài)度，周五市場消息中國買入美國玉米導(dǎo)致美玉米價格漲幅較大。美國供需報告發(fā)布，各項小幅調(diào)整，報告中性。截止1月7日，管理基金在美豆合約持倉持有少量凈多單。中國關(guān)稅稅則委員會公告，自1月1日起，我國對諸多項目商品實施進(jìn)口暫定稅率。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部上周三通報，12月份全國年出欄5000頭以上規(guī)模豬場的生豬存欄環(huán)比增長2.7%，能繁母豬存欄環(huán)比增長3.4%，均連續(xù)4個月環(huán)比增長。同時在19年8-11月份全國生豬出欄環(huán)比持續(xù)下降的情況下，12月份出欄量止降回升且環(huán)比大幅增長14.1%。生豬養(yǎng)殖恢復(fù)情況繼續(xù)向好。中國12月大豆進(jìn)口954萬噸。20年第三周，國內(nèi)大豆庫存環(huán)比降低39萬噸，同比降低228萬噸。豆粕庫存環(huán)比下降12，同比降低37萬噸。油廠壓榨量維持200萬噸年度高位，由于春節(jié)臨近本周開機(jī)率將明顯降低。上周豆粕提貨量172萬噸，最近四周豆粕提貨量均值159萬噸，環(huán)比增加22.5萬噸，同比增加25萬噸，現(xiàn)貨市場以執(zhí)行合同為主。豆粕5-9價差下跌至接近-100，繼續(xù)下跌空間有限，建議關(guān)注豆粕買5-拋9套利。