要點(diǎn)

一、行情回顧。周三，國債期貨價格早盤大幅高開，充裕的資金面以及銀行的強(qiáng)大配置盤提振市場，高位收到獲利盤打壓震蕩回落，收盤小幅下跌。十年期國債主力合約T2003，開盤99.365，收于99.13，漲跌-0.015,幅度為-0.015%，成交量為33043，持倉量為68382，CTD券為190006.IB。五年期國債主力合約TF2003，開盤TF2003，收于100.485，漲跌-0.05,幅度為-0.05%，成交量為11765，持倉量為36238，CTD券為190013.IB。兩年期國債主力合約TS2003，開盤100.72，收于100.645，漲跌-0.02,幅度為-0.02%，成交量為12161，持倉量為15574，CTD券為170001.IB。

二、現(xiàn)券市場。周三，利率債到期收益率小幅波動，1年期和10年期國債收益率小走低，收益率曲線繼走陡。利率債報價方面，1年國債收于2.22%，漲跌0bp；5年國債收于2.875%，漲跌6.81bp；10年國債收于3.0312%，漲跌-1.75bp；1年國開收于2.5412%，漲跌6.87bp；10年國開收于3.4612%，漲跌-3.94bp。十年期國債期貨主力合約的CTD券為190006.IB,對應(yīng)的IRR為-0.21%；五年期國債期貨主力合約的CTD券為190013.IB,對應(yīng)的IRR為0.29%；兩年期國債期貨主力合約的CTD券為170001.IB,對應(yīng)的IRR為0.97%。

三、市場資金面。周三，市場資金繼續(xù)寬松，資金利率小幅走低。貨幣市場利率報價方面，SHIBORON收于1.534%，漲跌-35.1bp，SHIBOR1W收于2.607%，漲跌0.6bp；DR001.IB收于1.48%，漲跌-38bp；DR007.IB收于2.35%,漲跌-23bp；GC001收于2.52%，漲跌-53.5bp；GC007收于2.94%，漲跌-32.5bp。 

四、財經(jīng)資訊。

1、據(jù)人民日報，截至1月22日24時，全國確診新型肺炎550例，死亡17例。

2、上證指數(shù)收漲0.28%報3060.75點(diǎn)；深證成指漲1.08%報11072.06點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.37%，午后站上2000點(diǎn)，早盤一度跌近2%。

3、央行公開市場周三開展300億元14天期逆回購操作，當(dāng)日無逆回購到期，凈投放300億。Shibor漲跌互現(xiàn)，隔夜品種下行35.10bp報1.5340%，7天期上行0.6bp報2.6070%，14天期下行2.30bp報2.8140%，1月期上行0.4bp報2.82%。

4、美國參議院確定對特朗普彈劾審理規(guī)則，將參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾提議的規(guī)則設(shè)定為特朗普彈劾審判的規(guī)則。

五、結(jié)論及投資建議。

周三，國債期貨價格早盤大幅高開，充裕的資金面以及銀行的強(qiáng)大配置盤提振市場，高位收到獲利盤打壓震蕩回落，收盤小幅下跌。央行周二繼續(xù)開展300億元14天期逆回購操作；目前市場的矛盾焦點(diǎn)在于對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期以及央行寬松力度的預(yù)期；銀行在流動性充裕的背景下加大了利率債的配置，使得利率持續(xù)走低，市場流動性充裕使得回購利率重回下行通道；我們認(rèn)為，在基本面向好的背景下，央行或減緩 “降息”的節(jié)奏，節(jié)后銀行的資金緊俏，短期國債期貨仍有上行動力，中長期承壓；操作上，節(jié)前保持謹(jǐn)慎，短線操作為主；套利上可以繼續(xù)做陡收益率曲線。