2月4日，兩市低開高走，觸底反彈。上證指數(shù)收漲1.38%，深成指漲3.17%，創(chuàng)業(yè)板指漲4.84%。兩市成交額逾9000億元，量能明顯攀升，北向資金全天凈流入49.2億元。三大指數(shù)也均收紅，上證50指數(shù)漲2.50%，滬深300指數(shù)漲2.65%，中證500指數(shù)漲1.73%。但三大期指均弱于現(xiàn)貨指數(shù)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF上漲2.88%收于2.785，華泰柏瑞300ETF（510300）漲3.06%，嘉實滬深300ETF漲2.84%，各期權(quán)品種隱含波動率大幅回落。深度認購虛值期權(quán)紛紛逆市收綠。

50ETF期權(quán)市場成交量回落，持倉量則持續(xù)攀升。當(dāng)日期權(quán)總持倉3390535張，較上一交易日增加358641張。其中認購合約持倉2138522張，較上一交易日增加181827張，認沽合約持倉1252013張，較上一交易日增加176814張。持倉量PCR?值0.5855，較上一交易日小幅上行0.0360。成交量方面，當(dāng)日全市場合計成交2983427張，較上一交易日大幅回落549925張。其中認購期權(quán)成交1696487張，較上一交易日減少222075張，認沽合約總成交1286940張，較上一交易日減少327850張。日成交量PCR值0.7586，較上一交易日減少0.0831。

滬深300三個期權(quán)品種成交也均有所回落，持倉則持續(xù)上升。滬300ETF期權(quán)成交量2001991張，持倉量1505505張，成交額為17.28億元；深300ETF期權(quán)成交量為422292張，持倉量為376976張，成交額為4.09億元；滬深300股指期權(quán)成交量為54772張，持倉量為62968張，成交額為4.94億元。

當(dāng)前期權(quán)隱波大幅回落，認沽合約尤為明顯。目前50ETF期權(quán)近月認購平值合約隱波為18.62%，認沽平值隱波為23.34%。滬300ETF期權(quán)近月認購平值合約隱波為19.88%，認沽平值隱波為23.79%。深300ETF期權(quán)近月認購合約隱波18.43%，認沽平值隱波25.19%。滬深300指數(shù)期權(quán)近月認購平值合約隱波為22.76%，認沽平值隱波為28.71%。30日歷史波動率抬升。從各個期權(quán)主力合約波動率微笑曲線看，認購及認沽隱含波動率在10%至40%區(qū)間內(nèi)，認沽期權(quán)隱波明顯大于認購期權(quán)隱波，且隱波右偏顯著。表明投資者情緒仍偏謹慎。

綜合來看，目前大盤觸底回升，成交量有所放大，北向資金不斷流入。但三大期指跌水明顯。各個品種期權(quán)認購深度虛值合約隱波大幅下挫，逆市收綠，均表明市場情緒仍偏謹慎，當(dāng)前市場或仍處于尋底階段。在操作方面，雖然當(dāng)前隱波大幅回落，但仍處于相對高位，可繼續(xù)做空波動率。中長期來看，指數(shù)振蕩上行趨勢不變，投資者可繼續(xù)持有賣出看跌以及備兌策略。