鼠年新春，雞蛋市場(chǎng)遭遇了多重利空壓制。一方面，新型冠狀病毒引發(fā)的肺炎疫情導(dǎo)致部分餐飲、超市關(guān)閉，消費(fèi)萎縮；另一方面，春節(jié)假期延長(zhǎng)并且部分道路封堵導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)庫存攀升，供應(yīng)增加。節(jié)后開盤，雞蛋價(jià)格出現(xiàn)跌?，F(xiàn)象。但是，隨著市場(chǎng)情緒的緩解，價(jià)格轉(zhuǎn)而上行。筆者認(rèn)為，雞蛋市場(chǎng)此輪反彈的空間有限，近月合約尤其容易出現(xiàn)再次下行。

恐慌心態(tài)減輕

節(jié)后，現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)斷崖式下跌，局部最低來到2.2元/斤。不過，隨著內(nèi)銷的逐步恢復(fù)，雞蛋價(jià)格開始回升。上周末，北京主流價(jià)格為3.07元/斤。只是，湖北產(chǎn)雞蛋很難銷往省外，當(dāng)?shù)毓┬韪窬职l(fā)生變化。從各地價(jià)差來看，市場(chǎng)有所分化。

節(jié)后開秤價(jià)下調(diào)是由于對(duì)疫情的恐慌導(dǎo)致市場(chǎng)購銷幾乎停滯，而隨著貿(mào)易的逐漸恢復(fù)，市場(chǎng)恐慌心態(tài)減弱?，F(xiàn)貨市場(chǎng)的小幅回暖加上疫情防控措施效果顯現(xiàn)，雞蛋盤面借此機(jī)會(huì)，在成本支撐下大規(guī)模反彈。對(duì)于后市現(xiàn)貨來說，畢竟處于特殊時(shí)期，且目前屬于消費(fèi)淡季，雞蛋價(jià)格上漲動(dòng)力并不充足，預(yù)計(jì)將在成本的支撐與供應(yīng)的壓制中振蕩運(yùn)行。

產(chǎn)區(qū)庫存積壓

受疫情影響，春節(jié)期間下游消費(fèi)明顯減弱，雞蛋節(jié)后面臨較大的庫存壓力。而庫存的消化，一方面由當(dāng)前較低的蛋價(jià)來刺激；另一方面，需要購銷渠道的暢通。然而，在疫情防控的背景下，市場(chǎng)流通的限制增加，物流的恢復(fù)需要時(shí)間。不過，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和交通運(yùn)輸部等相關(guān)部門已經(jīng)出臺(tái)應(yīng)對(duì)措施，相信各地物流通道會(huì)陸續(xù)打通。

物流除了雞蛋購銷之外，還有生產(chǎn)資料的運(yùn)輸。由于斷料出現(xiàn)的蛋雞去產(chǎn)能的現(xiàn)象，對(duì)目前雞蛋整體供應(yīng)影響有限，但補(bǔ)苗問題確實(shí)會(huì)影響未來產(chǎn)能。

另外，受制于物流和貿(mào)易狀況，市場(chǎng)淘雞節(jié)奏變緩。在2019年存欄不斷增加的趨勢(shì)下，當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞存欄已經(jīng)接近近3年的高峰，進(jìn)一步增加了雞蛋供應(yīng)壓力。

關(guān)注疫情拐點(diǎn)

當(dāng)前，人員流通和物資流通都沒有完全通暢，產(chǎn)購銷各個(gè)環(huán)節(jié)都存在一定的問題。而解決這些問題的關(guān)鍵因素在于疫情的整體好轉(zhuǎn)。隨著新增確診人數(shù)和新增疑似人數(shù)在過去幾天的明顯下滑，人們對(duì)于疫情逐步走出恐慌，并趨于理性。

疫情風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)限制政策解除之后，市場(chǎng)流通將更加順暢，產(chǎn)能調(diào)整將更加迅速，甚至可能出現(xiàn)報(bào)復(fù)性消費(fèi)。

期貨盤面上，對(duì)于近月合約來說，高庫存、高存欄仍是主導(dǎo)因素，價(jià)格反彈的時(shí)候可采取逢高沽空的策略。對(duì)于遠(yuǎn)月合約來說，中秋節(jié)和國慶節(jié)前存在備貨預(yù)期，尤其是2008合約，可以保持樂觀心態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)方面，疫情的緩解與市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變有明顯關(guān)聯(lián)。雞蛋是受疫情影響較大的大宗商品之一，研究雞蛋市場(chǎng)，必須關(guān)注疫情的發(fā)展?fàn)顩r。