一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾：美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍然存在風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)正密切留意衛(wèi)生事件情況進(jìn)展，如果事態(tài)發(fā)展引起對(duì)前景進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的重新評(píng)估，將采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施；這些措施并非旨在指示貨幣政策立場(chǎng)的改變，美聯(lián)儲(chǔ)隨時(shí)準(zhǔn)備在條件允許時(shí)調(diào)整操作；美聯(lián)儲(chǔ)傾向于逐步放棄對(duì)回購(gòu)措施的積極使用；美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月通脹將接近2%；美聯(lián)儲(chǔ)決定不采用負(fù)利率，而將依靠我們使用過(guò)的工具。

2）國(guó)內(nèi)新聞

國(guó)新辦發(fā)布會(huì)：湖北以外地區(qū)正逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但仍面臨資金壓力大等問(wèn)題，將及時(shí)協(xié)調(diào)解決；中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，就業(yè)局勢(shì)總體穩(wěn)定的基本面也沒(méi)有改變；將嚴(yán)格制止以審批等簡(jiǎn)單粗暴方式限制企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的做法；從現(xiàn)在到春運(yùn)結(jié)束，預(yù)計(jì)還有1億6千萬(wàn)人要陸續(xù)返程返崗。

3）行業(yè)新聞

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部研究部署“菜籃子”產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供，要求加強(qiáng)蔬菜、肉蛋奶、水產(chǎn)品等生產(chǎn)，維護(hù)正常產(chǎn)銷秩序，將鮮活農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸車輛納入生活必需品運(yùn)輸保障范圍。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：權(quán)重股領(lǐng)漲，指數(shù)間繼續(xù)分化，滬深300強(qiáng)于中證500，股指期貨貼水幅度變化不大。外資凈流入10.44億元，2月10日融資余額達(dá)10325.23億元，較上一交易日增加52億元。短期肺炎疫情對(duì)股指的影響占主導(dǎo)，短期大幅下跌后容易出現(xiàn)技術(shù)性反彈，近期日內(nèi)多空波動(dòng)會(huì)加劇，且板塊上會(huì)有所分化，有業(yè)績(jī)支撐的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)迅速恢復(fù)。當(dāng)前疫情危機(jī)尚未完全解除，倉(cāng)位控制上仍需偏謹(jǐn)慎，對(duì)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)受事件性影響大幅下跌建議積極抄底。資金上春節(jié)后大量資金有望回流股市，短期股市大幅下跌會(huì)吸引價(jià)值資金流入。政策上，預(yù)計(jì)會(huì)加大逆周期調(diào)控，出臺(tái)更多有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的措施。預(yù)計(jì)在疫情未見明顯好轉(zhuǎn)之前，仍將壓制我國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底進(jìn)程以及股市反彈時(shí)間。但中長(zhǎng)期來(lái)看隨著疫情解除，權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格或能較快恢復(fù)，因此若由本事件導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大幅下跌，對(duì)投資者而言是較好的低吸機(jī)會(huì)。股指期貨方面，超跌連續(xù)上漲后存下跌調(diào)整可能，建議先觀望，實(shí)時(shí)警惕疫情變化帶來(lái)的影響。

【國(guó)債】

國(guó)債：財(cái)政部提前下達(dá)地方債務(wù)限額，期債震蕩走低。財(cái)政部提前下達(dá)2020年新增地方政府債務(wù)限額8480億元，加上疫情逐步緩解，避險(xiǎn)情緒緩和，國(guó)債期貨價(jià)格震蕩走低，10年期國(guó)債活躍券收益率上行5bp至2.83%。央行開展1000億元逆回購(gòu)操作，當(dāng)日凈回籠2800億元，Shibor繼續(xù)全面下行，隔夜利率跌至1.56%，資金面延續(xù)寬松。受疫情影響，當(dāng)前復(fù)工程度不及預(yù)期，對(duì)消費(fèi)、生產(chǎn)和外貿(mào)等宏觀層面都存在一定的影響，央行副行長(zhǎng)表示中國(guó)有充足的政策工具來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，預(yù)計(jì)資金面將保持寬松，央行降準(zhǔn)和下調(diào)MLF利率仍有空間，將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)整體利率下行，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，10年期國(guó)債收益率有可能回落至2.7%附近，關(guān)注疫情進(jìn)展和各地復(fù)工進(jìn)度。

2）能化

【原油】

原油：新增新型冠狀病毒性肺炎病例減少，中國(guó)各部委已采取財(cái)稅扶持等多種舉措鼓勵(lì)支持受影響企業(yè)盡快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)重振信心，國(guó)際油價(jià)從一年多來(lái)低點(diǎn)反彈。市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注冠狀病毒肺炎對(duì)經(jīng)濟(jì)和需求的影響。中國(guó)工程院院士鐘南山曾表示這次的新因冠狀病毒疫情可能會(huì)在未來(lái)的7-14天出現(xiàn)頂峰期。結(jié)合最近幾天的實(shí)際情況、氣候因素，以及中央對(duì)整個(gè)疫情強(qiáng)化干預(yù)、全國(guó)新增確診人數(shù)和發(fā)展趨勢(shì)等，可以看到新增病例有所減少。美國(guó)能源信息署發(fā)布了2月份《短缺能源展望》。預(yù)測(cè)2020年第一季度全球石油和液態(tài)燃料需求日均1.003億桶，受到冠狀病毒和1月份北半球大部分地區(qū)氣溫高于正常的影響，比上期報(bào)告預(yù)測(cè)下調(diào)了90萬(wàn)桶。歐美原油期貨收盤后，美國(guó)石油學(xué)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止2月7日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存4.389億桶，比前周增加600萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加110萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存減少230萬(wàn)桶。                

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌0.66%，庫(kù)存方面，整體來(lái)看沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存繼續(xù)增長(zhǎng)至94.29萬(wàn)噸，環(huán)比上漲2.7萬(wàn)噸，漲幅在2.95%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在30.9萬(wàn)噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，從2月7日至2月23日中國(guó)甲醇進(jìn)口船貨到港量在35.79萬(wàn)-36萬(wàn)噸附近。國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷81.93%，較上周下降3.8個(gè)百分點(diǎn)。春節(jié)后，因物流受限影響企業(yè)成品銷售，個(gè)別企業(yè)原料供應(yīng)也略受影響，所以近期國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷陸續(xù)下降。二甲醚因?yàn)楹薄⒑幽?、山西和陜西部分裝置降負(fù)運(yùn)行，導(dǎo)致開工負(fù)荷下降。醋酸因部分裝置降負(fù)，導(dǎo)致開工負(fù)荷下降。截至2月6日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為66.90%，環(huán)下滑7.66%。

【橡膠】

橡膠：橡膠周二持續(xù)反彈，走勢(shì)偏強(qiáng)，ru主力收于11500，nr主力收于9640。本周下游逐步開工，湖北以外疫情拐點(diǎn)出現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)有所提振。短期外部擾動(dòng)影響未完全消除，市場(chǎng)仍關(guān)注疫情變化，滬膠震蕩走高，但仍處于偏低位置，持續(xù)反彈支撐不足，本周繼續(xù)關(guān)注11500以上壓力，疫情變化仍是關(guān)注焦點(diǎn)，若有突發(fā)利好，需注意報(bào)復(fù)性反彈可能。

【PTA】

PTA：昨天05合約收于4454元/噸（+26）?，F(xiàn)貨成交4310元/噸。PXCCF成交價(jià)738美金/噸。相應(yīng)的PTA的生產(chǎn)成本在3890元/噸，現(xiàn)貨加工費(fèi)420元/噸，偏低。PTA裝置開工率80%，恒力石化4期125萬(wàn)噸PTA裝置檢修，?；?50萬(wàn)噸裝置降負(fù)荷至6成，蓬威石化年產(chǎn)90萬(wàn)噸PTA目前負(fù)荷降至7成，暫定2月20日檢修。PTA社會(huì)庫(kù)存累積50萬(wàn)噸至218萬(wàn)噸，其中PTA工廠庫(kù)存累積最為明顯。聚酯工廠停工增多開工率降至63%。油價(jià)在當(dāng)前位置下行空間有限，存在反彈動(dòng)力，PTA或?qū)⒏S油價(jià)反彈，反套離場(chǎng)。

【MEG】

MEG：昨日MEG05合約收于4407（+6）元/噸?，F(xiàn)貨4380元/噸。截至2月6日，國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在80.24%（國(guó)內(nèi)MEG產(chǎn)能1118.5萬(wàn)噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在75.46%（煤制總產(chǎn)能為489萬(wàn)噸/年）。10日華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約71.6萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加4.6萬(wàn)噸。下游方面，雖然各地政府允許2月10日開始可以開工，但物流受限，外地工人未能及時(shí)到位，以及節(jié)后產(chǎn)品銷售恢復(fù)尚需時(shí)間，2月10日以后，下游加彈和織造開工恢復(fù)進(jìn)度緩慢?？紤]疫情發(fā)展以及部分下游坯布庫(kù)存偏高的因素，我們預(yù)期下游恢復(fù)到正常開機(jī)起碼要到2月底或者甚至3月上旬。短期觀望為主。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。下游工業(yè)企業(yè)逐漸停車，需求明顯縮減；運(yùn)力緊張，汽車難找、部分道路限行，市場(chǎng)發(fā)運(yùn)基本停滯。下游工業(yè)復(fù)工進(jìn)度緩慢，多數(shù)企業(yè)將在正月十五之后緩慢恢復(fù)，屆時(shí)需求或有提升，但運(yùn)輸情況不確定，因此下游需求恢復(fù)尚需時(shí)日。上游方面，預(yù)計(jì)后期生產(chǎn)會(huì)繼續(xù)增加?？紤]到今年需求增速可能繼續(xù)放緩，預(yù)計(jì)今年上半年尿素價(jià)格可能保持偏弱狀態(tài)。

【瀝青】

瀝青：夜盤瀝青BU2006合約上漲0.13%。近日，國(guó)家最高領(lǐng)導(dǎo)人指出，要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)度，盡可能降低疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，努力完成今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)；要抓好在建項(xiàng)目復(fù)工和新項(xiàng)目開工。此外，交通運(yùn)輸部通知，氣候條件符合施工要求的地區(qū)，原則上應(yīng)在2月15日前做好復(fù)工準(zhǔn)備，力爭(zhēng)2月20日前復(fù)工，預(yù)計(jì)瀝青需求后期將陸續(xù)恢復(fù)。為對(duì)沖疫情影響政府或?qū)⒃诨ㄔO(shè)施方面著力，對(duì)瀝青需求預(yù)期也形成了支撐。但是，近期原油價(jià)格有所下跌，對(duì)瀝青價(jià)格也形成了一定的下行壓力。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯低位震蕩。由于肺炎疫情引起的需求走弱預(yù)期拖累，國(guó)際油價(jià)顯著走低，受此影響純苯價(jià)格弱勢(shì)下行導(dǎo)致苯乙烯成本支撐進(jìn)一步下移。而國(guó)內(nèi)苯乙烯下游生產(chǎn)企業(yè)均有延遲開工或降負(fù)現(xiàn)象，需求疲弱。近期苯乙烯主要以補(bǔ)跌為主，后在成本支撐和風(fēng)險(xiǎn)情緒回歸下出現(xiàn)超跌反彈。但因?yàn)槌杀局蜗乱疲掠伍_工可能進(jìn)一步推遲的預(yù)期整體仍將維持弱勢(shì)，關(guān)注下游的開工情況。

3）黑色

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：11日煤焦期價(jià)高開后延續(xù)反彈為主。隨著部分地區(qū)工業(yè)企業(yè)復(fù)工，主產(chǎn)地部分地市運(yùn)輸略有恢復(fù)，焦企方多考慮積極出貨，價(jià)格暫穩(wěn)。生產(chǎn)方面由于原料煤緊缺，焦企方仍持續(xù)限產(chǎn)，短期影響焦炭供應(yīng)偏低位運(yùn)行。下游鋼企方面部分鋼企由于成材庫(kù)存高位，以及原料緊張，短期內(nèi)有停產(chǎn)以及檢修計(jì)劃。港口方面多為長(zhǎng)期供應(yīng)關(guān)系，囤貨資源極少，綜合分析焦炭市場(chǎng)處于供需基本平衡局面；焦煤方面，整體煉焦煤供應(yīng)偏緊張。開工方面，煉焦煤主產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)煤礦數(shù)量增加，但整體產(chǎn)量偏低。其中，民營(yíng)礦復(fù)產(chǎn)情況不佳，個(gè)別復(fù)產(chǎn)煤礦多供應(yīng)自有焦化及周邊焦企，供應(yīng)半徑收縮。另外，受疫情影響，各地多嚴(yán)控外地人員，中間手續(xù)增多，公路運(yùn)輸嚴(yán)重受阻，運(yùn)輸周期延長(zhǎng)。進(jìn)口蒙煤方面，初步了解，為控制疫情傳播，蒙方?jīng)Q定，關(guān)閉甘其毛都、策克等口岸的貨運(yùn)通道，暫停至3月2日。春節(jié)后，口岸嚴(yán)控煤炭外調(diào)，甘其毛都口岸日均通關(guān)量顯著下滑至100車左右，目前口岸市場(chǎng)冷清，多數(shù)洗煤廠停產(chǎn)。策略上，觀望為主，0-20區(qū)域適當(dāng)關(guān)注焦炭5-9正套。

【螺紋】

螺紋：復(fù)工預(yù)期帶動(dòng)，螺紋日間大幅沖高，之后橫盤整理?，F(xiàn)貨方面，上海一級(jí)螺紋現(xiàn)貨3440（理計(jì)）持平。鋼聯(lián)周度庫(kù)存顯示，螺紋周產(chǎn)量281.59萬(wàn)噸，降18.78萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存增75.65萬(wàn)噸至852.41萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存增81.64萬(wàn)噸至512.8萬(wàn)噸。本周產(chǎn)量下降，部分鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，兩庫(kù)繼續(xù)增加，后期庫(kù)存壓力將越來(lái)越大。正月十五已過(guò)，工地復(fù)工尚未恢復(fù)。即使樂(lè)觀估計(jì)在二月底病毒得到了一定程度的控制，需求的釋放節(jié)奏也會(huì)明顯晚于往年。目前部分地區(qū)將建筑施工復(fù)工期延長(zhǎng)至3月中旬，預(yù)計(jì)鋼材降庫(kù)的拐點(diǎn)將較往年（農(nóng)歷基準(zhǔn)）推遲至少3-4周時(shí)間。復(fù)工預(yù)期帶動(dòng)盤面大幅修復(fù)跌幅，但實(shí)際復(fù)工節(jié)奏或?qū)⒌陀陬A(yù)期，庫(kù)存高壓致使短期供應(yīng)充分，策略建議2005合約輕倉(cāng)空單持有。

【鐵礦】

鐵礦：復(fù)工預(yù)期帶動(dòng)，鐵礦石一度逼近漲停?，F(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)643（折盤面），普氏62指數(shù)報(bào)85.55。上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量1568.8萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少481.1萬(wàn)噸,澳洲發(fā)貨總量1066.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少517.1萬(wàn)噸，澳洲發(fā)往中國(guó)量854.3萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少436.0萬(wàn)噸，巴西發(fā)貨總量502.5萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加36.0萬(wàn)噸，其中淡水河谷發(fā)貨量448.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加61.3萬(wàn)噸，CSN發(fā)貨量33.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少17.9萬(wàn)噸。澳洲風(fēng)暴影響下，本周發(fā)運(yùn)量大幅下降。節(jié)日期間鋼廠鐵礦石消耗較多，但運(yùn)輸受限背景下，疊加后市預(yù)期偏弱，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫(kù)力度較低。大型現(xiàn)貨貿(mào)易商銷售人員表示現(xiàn)貨報(bào)價(jià)目前虛高，難以成交，本周現(xiàn)貨將承壓。復(fù)工預(yù)期帶動(dòng)做多情緒釋放，策略建議輕倉(cāng)空單持有。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：受疫情擔(dān)憂降溫、美元走高以及股市上漲影響昨夜黃金下挫，目前倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格1567美元/盎司，倫敦銀17.6美元/盎司。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，1月美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)整體向好。央行方面，美聯(lián)儲(chǔ)保持現(xiàn)有利率，昨天鮑威爾再過(guò)會(huì)證詞中仍然表達(dá)了對(duì)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀，但是疫情對(duì)于全球的影響還需評(píng)估，但市場(chǎng)開始押注美聯(lián)儲(chǔ)可能的降息。中國(guó)央行預(yù)計(jì)將出臺(tái)更多寬松政策以支撐經(jīng)濟(jì)，關(guān)注疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累是否會(huì)引發(fā)其他央行的政策跟進(jìn)。在良好數(shù)據(jù)支撐和歐元疲弱下美元指數(shù)持續(xù)走高給予黃金一定壓力。黃金在短期技術(shù)性反彈后預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)入調(diào)整形態(tài)，波動(dòng)可能收斂。白銀缺乏交易邏輯點(diǎn)則繼續(xù)維持低波動(dòng)震蕩。

【銅】

銅：夜盤LME銅價(jià)輕微上漲，工信部動(dòng)員企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游需求有望逐步恢復(fù)。有報(bào)道稱前期冶煉廠要求外礦延遲交貨，受硫酸脹庫(kù)和疫情影響可能被迫減產(chǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)下降，安泰科預(yù)計(jì)2月份產(chǎn)量將減少15%。從中長(zhǎng)期來(lái)看，有色金屬下游大多為投資需求和耐用品需求，存在后補(bǔ)的可能性。近日感染人數(shù)下降，疫情出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。建議關(guān)注國(guó)扶持政策、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)，建議關(guān)注下游復(fù)工進(jìn)度。

【鋅】

鋅：夜盤LME鋅價(jià)輕微回落，受庫(kù)存增加影響，LME期限結(jié)構(gòu)已由升水轉(zhuǎn)為貼水。工信部動(dòng)員企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游需求有望逐步恢復(fù)。市場(chǎng)對(duì)今年供需仍維持供大于求的預(yù)期。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，有色金屬下游大多為投資需求和耐用品需求，存在后補(bǔ)的可能性。建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：昨日鋁價(jià)窄幅震蕩?；久娣矫?，國(guó)內(nèi)受疫情影響，下游企業(yè)開工推遲，春節(jié)累庫(kù)周期變長(zhǎng)，部分企業(yè)本周預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)，本月中下旬企生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)逐步復(fù)產(chǎn)；另一方面，疫情造成了電解鋁上游原料運(yùn)輸出現(xiàn)緊張，在各地對(duì)人流物流做出限制的情況下，北方地區(qū)原料運(yùn)輸受到明顯限制，但從目前的情況看一是運(yùn)輸對(duì)原料供應(yīng)的影響有限，另一方面未來(lái)隨著企業(yè)復(fù)工和政策執(zhí)行的調(diào)整，運(yùn)輸?shù)挠绊戭A(yù)計(jì)逐步減弱。操作上建議目前價(jià)格等待回調(diào)買入為主，下方13000-13500元/噸有短期支撐。              

【鎳】

鎳：昨日滬鎳期貨價(jià)格上漲。印尼政府禁止原礦出口的政策使得上半年鎳金屬供應(yīng)將面臨較大缺口。庫(kù)存方面，前期LME鎳庫(kù)存大幅下降，主要是青山集團(tuán)為了準(zhǔn)備明年的生產(chǎn)原料，考慮原料最終將進(jìn)入生產(chǎn)，因此對(duì)整體供應(yīng)影響預(yù)計(jì)有限；另一方面，印尼青山減產(chǎn)預(yù)計(jì)更多影響境外產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能影響較小。國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)交割品的不確定性有所降低。操作上建議目前觀望為主，有激進(jìn)者可嘗試逢低布局多單。                  

【不銹鋼】

不銹鋼：昨日不銹鋼期價(jià)上行。庫(kù)存方面，目前主要消費(fèi)地不銹鋼庫(kù)存依然維持高位，未來(lái)不銹鋼供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期仍在。國(guó)家發(fā)改委1月23日發(fā)布了《關(guān)于完善鋼鐵產(chǎn)能置換和項(xiàng)目備案工作的通知》叫停了新的鋼鐵產(chǎn)能置換，對(duì)遠(yuǎn)期不銹鋼市場(chǎng)存在一定的提振，但短期產(chǎn)能指標(biāo)仍然較多，對(duì)市場(chǎng)影響有限。未來(lái)預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅下跌。本次疫情對(duì)玉米的影響較為有限，主要體現(xiàn)在交通運(yùn)輸?shù)母綦x上。一方面運(yùn)輸隔離使得飼料生產(chǎn)企業(yè)無(wú)法采購(gòu)原料和銷售飼料，短期企業(yè)抬高收購(gòu)價(jià)以收購(gòu)玉米；二是禽類養(yǎng)殖企業(yè)和禽苗生產(chǎn)企業(yè)存在撲殺禽苗的情況，生豬養(yǎng)殖方面則由于其周期較長(zhǎng)，影響不大。禽苗撲殺對(duì)短期玉米需求存在一定影響，但由于其周期較短，影響時(shí)間預(yù)計(jì)不會(huì)太長(zhǎng)。短期的回調(diào)主要是出臺(tái)了玉米拍賣政策，以保障玉米供應(yīng)?？傮w來(lái)看，本次疫情對(duì)玉米影響有限，依然維持之前的看法，策略上考慮布局05、09合約長(zhǎng)期多單。玉米期權(quán)方面，可考慮賣出05合約執(zhí)行價(jià)1860的空單或在持有05合約多單的同時(shí)賣出執(zhí)行價(jià)2000的多單。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩。蘋果節(jié)前各產(chǎn)地節(jié)日備貨量均不大，山東地區(qū)備貨數(shù)量較少，冷庫(kù)成交不多，陜西地區(qū)銷售積極性不高。今年供應(yīng)量大，市場(chǎng)消化速度緩慢，客商采購(gòu)積極性不高，陜西庫(kù)外貨銷售時(shí)間貨延長(zhǎng)，對(duì)其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會(huì)有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。同時(shí)其他水果價(jià)格也都不佳，柑橘和梨類水果價(jià)格偏低。由于疫情影響，蘋果運(yùn)輸和銷售受阻，產(chǎn)區(qū)貨源積累，認(rèn)為蘋果價(jià)格未來(lái)偏弱可能性較大，考慮做空AP005合約。

【油脂】

油脂：美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月供需報(bào)告上調(diào)美國(guó)大豆出口5000萬(wàn)蒲，導(dǎo)致美豆2019/20年度期末庫(kù)存下降至4.25億蒲，市場(chǎng)平均預(yù)期為4.48億蒲；全球大豆平衡表方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部上調(diào)巴西產(chǎn)量200萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)期，但是全球大豆期末庫(kù)存預(yù)估達(dá)到9886萬(wàn)噸，位于預(yù)測(cè)區(qū)間上沿，報(bào)告整體中性略偏空，對(duì)CBOT大豆構(gòu)成壓力，CBOT豆油主力下探后小幅回升。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂平開。油脂短期內(nèi)預(yù)計(jì)以節(jié)后的高低點(diǎn)作為區(qū)間震蕩。菜油偏強(qiáng)，豆棕油預(yù)計(jì)稍弱。國(guó)內(nèi)油脂中期的走勢(shì)還需要評(píng)估油脂消費(fèi)的下降幅度和全球油脂油料的供需情況，關(guān)注國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存，產(chǎn)地供需情況。Y2005短期支撐5900—6000，短期阻力6200—6290；棕櫚油2005短期支撐5500—5600，阻力5900—5950；菜油005支撐7200—7300，短期阻力7900—7920。

【棉花】

棉花：美棉昨日小幅上漲0.32%，報(bào)收68.31美分/磅，美國(guó)農(nóng)業(yè)部上調(diào)全球棉花庫(kù)存250萬(wàn)包，因擔(dān)憂新冠肺炎疫情影響消費(fèi)。預(yù)計(jì)今日鄭棉小幅高開，關(guān)注鄭棉05本周能否填補(bǔ)上周一的缺口。昨日新疆儲(chǔ)備棉成交繼續(xù)變差，成交率僅18%，成交均價(jià)13699元/噸。疫情對(duì)一季度下游用棉需求的影響預(yù)計(jì)將限制棉花漲幅，短期棉價(jià)預(yù)計(jì)將維持12400—13700的震蕩。

【白糖】

白糖：昨日外糖上漲2.2%繼續(xù)創(chuàng)出新高，價(jià)格觸越過(guò)15美分/磅，昨日鄭糖減倉(cāng)小幅下跌。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，南寧貿(mào)易商倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5930元/噸，南寧集團(tuán)廠庫(kù)報(bào)價(jià)5830元/噸，柳州新糖報(bào)價(jià)5880元/噸，成交一般。綜合來(lái)看，國(guó)際糖價(jià)受印度，泰國(guó)，歐盟的減產(chǎn)預(yù)期支撐，價(jià)格維持高位，預(yù)計(jì)價(jià)格趨勢(shì)將持續(xù)。國(guó)內(nèi)糖價(jià)受國(guó)際市場(chǎng)支撐，雖然目前處于傳統(tǒng)銷售淡季，但制糖企業(yè)無(wú)意下調(diào)價(jià)格。建議等待國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易流通恢復(fù)后，關(guān)注白糖現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格的指引。預(yù)計(jì)在外糖價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)下，國(guó)內(nèi)糖價(jià)短期支撐較強(qiáng)，可能在前高5900元/噸承壓。受5月份配額外進(jìn)口關(guān)稅可能調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)影響，鄭糖暫無(wú)突破6000元/噸的預(yù)期。

【豆粕】

豆粕：美豆震蕩，豆粕震蕩。USDA二月報(bào)告發(fā)布，美國(guó)出口調(diào)升5000萬(wàn)蒲對(duì)應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存調(diào)降5000萬(wàn)蒲，巴西產(chǎn)量調(diào)增200萬(wàn)噸。報(bào)告大致中性因此價(jià)格小幅波動(dòng)。國(guó)內(nèi)油廠本周陸續(xù)開機(jī)，預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格短期以跟隨美豆波動(dòng)為主，關(guān)注油廠報(bào)價(jià)意愿。中長(zhǎng)期價(jià)格依然存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際市場(chǎng)方面，上周中國(guó)大豆買船超過(guò)100萬(wàn)噸，對(duì)南美貼水形成支撐。國(guó)內(nèi)方面，目前大多企業(yè)尚未恢復(fù)上班，物流因疫情影響仍不順暢。豆粕庫(kù)存較節(jié)前下降，短期庫(kù)存偏緊。周一周二豆粕現(xiàn)貨成交放量，現(xiàn)貨成交和基差成交合計(jì)超過(guò)80萬(wàn)噸，短期對(duì)豆粕價(jià)格和基差形成支撐。