一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

據(jù)日本厚生勞動省，東京新確認4人感染新冠肺炎，都和此前確診的出租車司機有過密切接觸。目前，日本累計確診56人，鉆石公主號確診355例新冠肺炎，共411人。

2）國內(nèi)新聞

財政部部長劉昆在《求是》雜志發(fā)文稱，今后一段時間財政整體上面臨減收增支壓力，財政運行仍將處于“緊平衡”狀態(tài)。單純靠擴大財政支出規(guī)模來實施積極的財政政策行不通，必須向內(nèi)挖潛，堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu)、盤活存量、用好增量，提高政策和資金的指向性、精準(zhǔn)性、有效性，確保財政經(jīng)濟運行可持續(xù)。

3）行業(yè)新聞

發(fā)改委表示，為做好新冠肺炎疫情防控工作，打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)，日前繼續(xù)安排中央預(yù)算內(nèi)投資2.3億元，支持武漢市方艙醫(yī)院完善設(shè)施、增添必要的醫(yī)療設(shè)備，增強方艙醫(yī)院收治能力。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：再融資新規(guī)落地，利好資本市場，股指期貨當(dāng)月合約的貼水幅度都明顯縮小。外資凈流入43.23億元，2月12日融資余額達10397.65億元，較上一交易日增加25.07億元。短期資本市場對肺炎疫情的擔(dān)憂逐漸緩解，股指出現(xiàn)連續(xù)反彈，整體上科技板塊強于權(quán)重股，有業(yè)績支撐的資產(chǎn)價格會迅速恢復(fù)。當(dāng)前疫情危機尚未完全解除，倉位控制上仍需偏謹慎，對于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)受事件性影響大幅下跌建議積極抄底。資金上春節(jié)后大量資金有望回流股市，短期股市大幅下跌會吸引價值資金流入。政策上，預(yù)計會加大逆周期調(diào)控，出臺更多有利于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的措施。預(yù)計在疫情未見明顯好轉(zhuǎn)之前，仍將壓制我國經(jīng)濟觸底進程以及股市反彈時間。但中長期來看隨著疫情解除，權(quán)益資產(chǎn)價格或能較快恢復(fù)，因此若由本事件導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大幅下跌，對投資者而言是較好的低吸機會。股指期貨方面技術(shù)面看依然偏多，建議可以控制倉位繼續(xù)試多，但要警惕連續(xù)反彈后的回調(diào)風(fēng)險以及疫情變化帶來的影響。

【國債】

國債：房地產(chǎn)考核指標(biāo)傳聞放寬，期債明顯下跌。彭博報道稱央行擬調(diào)整MPA中的房地產(chǎn)信貸相關(guān)考核指標(biāo)，僅考核房地產(chǎn)廣義信貸，不再細化考核按揭和開發(fā)貸的比例，市場預(yù)期信貸增速有望回升，帶動國債期貨價格明顯回落，10年期國債收益率上行3.72bp至2.86%。上周以來新冠肺炎確診病例呈下降態(tài)勢，疫情逐步緩解，周末金融系統(tǒng)新聞發(fā)布會支持抗擊疫情和恢復(fù)生產(chǎn)，金融機構(gòu)已為抗擊疫情提供信貸支持超過5370億元，財政部提前下達2020年新增地方政府債務(wù)限額8480億元，穩(wěn)定市場情緒。不過各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)還需一定的過程，對消費、生產(chǎn)和外貿(mào)等宏觀層面都存在一定的影響，央行副行長表示中國有充足的政策工具來應(yīng)對經(jīng)濟下行的壓力，降準(zhǔn)和下調(diào)MLF利率仍有空間，資金面延續(xù)寬松。預(yù)計國債期貨價格短期調(diào)整過后，仍有上行空間，操作上等待做多機會，關(guān)注各地復(fù)工進度和出臺的相應(yīng)政策。

2）能化

【原油】

原油：市場繼續(xù)關(guān)注新冠病毒肺炎對石油需求的影響以及需求有復(fù)蘇的跡象，歐美原油期貨連續(xù)第四天上漲。美國石油鉆井平臺繼續(xù)增加。通用電氣公司的油田服務(wù)機構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2月14日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量678座，比前周增加2座；比去年同期減少179座。截止2月11日當(dāng)周，投機商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權(quán)持有的凈多頭總計430502手，比前一周減少84731手；相當(dāng)于減少8473.1萬桶原油。 

【甲醇】

甲醇：甲醇上漲0.38%，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷80.51%，較上周下降1.42個百分點。近期因物流受限影響企業(yè)成品銷售，所以本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負荷延續(xù)下降。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為61.66%，環(huán)比下滑7.82%；西北地區(qū)的開工負荷為71.40%，環(huán)比下降7.45%。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存繼續(xù)增長至102.9萬噸，環(huán)比2月6日上漲8.61萬噸，漲幅在9.13%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在36.7萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，從2月14日至3月1日中國甲醇進口船貨到港量在37.89萬-38萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：上周橡膠先漲后跌，高位調(diào)整，ru05在11500一帶壓力明顯。nr主力9700一帶承壓。國內(nèi)市場供需兩弱，泰國等國外產(chǎn)區(qū)原料膠走勢強勁。低產(chǎn)期，原料價格獲得一定支撐。盤面雖有反彈，短期外部擾動影響并未消除，上周后期，多數(shù)品種同步出現(xiàn)回調(diào)表現(xiàn)，后期繼續(xù)下跌風(fēng)險增加。但考慮橡膠本輪反彈幅度不高，預(yù)計繼續(xù)下跌幅度也有限，創(chuàng)新低可能性較低，下周ru05在11000至11500間波動概率較大。

【PTA】

PTA：TA05合約收于4478元/噸（+26）?，F(xiàn)貨成交4310元/噸?；钕滦锌臻g有限。PXCCF成交價733美金/噸。相應(yīng)的PTA的生產(chǎn)成本在3874元/噸，現(xiàn)貨加工費436元/噸，偏低。PTA裝置開工率80%，恒力石化4期125萬噸PTA裝置檢修，?；?50萬噸裝置降負荷至6成，蓬威石化年產(chǎn)90萬噸PTA目前負荷降至7成，暫定2月20日檢修。PTA社會庫存累積50萬噸至218萬噸，其中PTA工廠庫存累積最為明顯。聚酯工廠停工增多開工率降至63%。盛澤市場預(yù)計21日復(fù)工。油價在當(dāng)前位置下行空間有限，存在反彈動力，PTA或?qū)⒏S油價反彈。

【MEG】

MEG：MEG05合約收于4416（-8）元/噸?，F(xiàn)貨4333元/噸。截至2月13日，國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在77.96%（2月6日為80.24%）。其中煤制乙二醇開工負荷在74.03%（2月6日為75.46%）。10日華東主港地區(qū)MEG港口庫存約71.6萬噸，環(huán)比上期增加4.6萬噸。下游方面，雖然各地政府允許2月10日開始可以開工，但物流受限，外地工人未能及時到位，以及節(jié)后產(chǎn)品銷售恢復(fù)尚需時間，2月10日以后，下游加彈和織造開工恢復(fù)進度緩慢?？紤]疫情發(fā)展以及部分下游坯布庫存偏高的因素，我們預(yù)期下游恢復(fù)到正常開機起碼要到2月底或者甚至3月上旬。短期觀望為主。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。下游工業(yè)企業(yè)逐漸停車，需求明顯縮減；運力緊張，汽車難找、部分道路限行，市場發(fā)運基本停滯。下游工業(yè)復(fù)工進度緩慢，多數(shù)企業(yè)將在正月十五之后緩慢恢復(fù)，屆時需求或有提升，但運輸情況不確定，因此下游需求恢復(fù)尚需時日。上游方面，預(yù)計后期生產(chǎn)會繼續(xù)增加?？紤]到今年需求增速可能繼續(xù)放緩，預(yù)計今年上半年尿素價格可能保持偏弱狀態(tài)。

【瀝青】

瀝青：瀝青山東市場主流價2850-3000元/噸，華東市場主流價3450-3550元/噸，山東部分大型道路項目開始復(fù)工。交通運輸部決定2月17日至疫情期間免受通行費，對瀝青運輸價格可能有一定影響。但是當(dāng)前瀝青汽運物流仍然受限，煉廠庫存存在一定壓力。后期走勢需結(jié)合工程復(fù)工情況能否符合預(yù)期?？傮w上當(dāng)前瀝青供需較弱，但是在政府積極的財政政策下，市場對今年需求有一定上升預(yù)期，短期瀝青上漲和下跌空間可能都較為有限。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯低位震蕩，由肺炎疫情引起的需求走弱預(yù)期拖累國際油價走低，盡管近日原油出現(xiàn)反彈跡象但乙烯及純苯價格的下跌導(dǎo)致苯乙烯成本支撐下移。主港及生產(chǎn)企業(yè)庫存逐步積累，市場流動性未出現(xiàn)根本改善，國內(nèi)苯乙烯下游需求仍未恢復(fù)，基本面矛盾依然存在。由于周末的積極信號以及原油的反彈，短線可能迎來反彈。但要關(guān)注下游的開工情況。

3）黑色

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：14日煤焦期價低開后高位整理為主。焦炭市場整體呈現(xiàn)供需雙弱局面。供應(yīng)方面，焦企限產(chǎn)力度有所增加，個別焦企由于低硫主焦等資源緊張已經(jīng)轉(zhuǎn)產(chǎn)高硫焦，韓城個別焦企已處于悶爐狀態(tài)，焦炭供應(yīng)進一步收縮，汽運情況仍較為緊張，焦炭資源流通有一定難度，焦企場內(nèi)焦炭及副產(chǎn)品庫存持續(xù)累積，需求方面，疫情影響終端市場，鋼材銷售情況持續(xù)走弱，加之焦炭到貨情況不理想，影響部分鋼廠限產(chǎn)繼續(xù)，綜合來看焦炭市場供需均保持偏弱水平，短期焦炭價格以穩(wěn)為主。焦煤方面，國有煤礦復(fù)產(chǎn)進度加快，多數(shù)礦已逐步落實復(fù)產(chǎn)，民營煤礦復(fù)產(chǎn)仍相對緩慢，呂梁、臨汾部分主流民營煤礦本周開始驗收復(fù)產(chǎn)，但是因涉及外地工人到崗，整體產(chǎn)量仍處偏低水平。煉焦煤尤其是低硫主焦煤供應(yīng)持續(xù)緊缺，臨汾安澤個別低硫主焦煤（S0.5 G85 MT14）較節(jié)前上調(diào)70元/噸至現(xiàn)匯價格1600元/噸。進口澳煤方面，因國內(nèi)及蒙煤供應(yīng)持續(xù)出現(xiàn)缺口，且港口澳煤庫存快速消耗，遠期澳煤交投情緒好轉(zhuǎn)，一線焦煤較春節(jié)前上調(diào)2-3美金。策略上，觀望為主，0-20區(qū)域適當(dāng)關(guān)注焦炭5-9正套。

【螺紋】

螺紋：螺紋日間震蕩，庫存壓力較大?，F(xiàn)貨方面，上海一級螺紋現(xiàn)貨3440（理計）持平。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量264.15萬噸，降17.44萬噸，社會庫存增144.16萬噸至996.57萬噸，鋼廠庫存增110.29萬噸至623.09萬噸。本周產(chǎn)量繼續(xù)下降，基本全部轉(zhuǎn)為兩庫庫存，后期庫存壓力將越來越大。正月十五已過，工地復(fù)工尚未恢復(fù)。即使樂觀估計在二月底病毒得到了一定程度的控制，需求的釋放節(jié)奏也會明顯晚于往年。目前部分地區(qū)將建筑施工復(fù)工期延長至3月中旬，預(yù)計鋼材降庫的拐點將較往年（農(nóng)歷基準(zhǔn)）推遲至少3-4周時間。復(fù)工預(yù)期帶動盤面大幅修復(fù)跌幅，但實際復(fù)工節(jié)奏或?qū)⒌陀陬A(yù)期，庫存高壓致使短期供應(yīng)充分，策略建議2005合約逐步加空單。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦石尾盤繼續(xù)上行，受壓30日線?，F(xiàn)貨方面，金步巴報645（折盤面），普氏62指數(shù)報88.35。Mysteel全國45港進口鐵礦庫存統(tǒng)計12468.96，較上周降88.5；日均疏港量275.9增11.69。分量方面，澳礦7032.30增46.94，巴西礦3218.11降223.73，貿(mào)易礦5712.53降60.27，球團462.50增9.01，精粉803.40降23.8，塊礦2019.67降24.4；在港船舶數(shù)量96增13。（單位：萬噸）。長流程鋼廠減產(chǎn)延續(xù)，但由于到港量維持低位，因此港口庫存并未明顯積累。節(jié)日期間至今鋼廠鐵礦石消耗較多，鋼廠內(nèi)部庫存降至較低水平，但運輸受限背景下，疊加后市預(yù)期偏弱，預(yù)計補庫力度較低。同時澳洲風(fēng)暴影響造成發(fā)運量短期大幅下降，預(yù)計后期將逐步恢復(fù)。盤面逐步向上修復(fù)后壓力將逐步增大，策略建議2005合約逐步加空單。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周四更改統(tǒng)計方式后肺炎疫情新病例數(shù)出現(xiàn)較大幅度上升，疊加因不能全面復(fù)工導(dǎo)致的經(jīng)濟影響，市場避險情緒重燃，美元和黃金共同走高。今天早盤開盤后。經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國1月經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好，就業(yè)數(shù)據(jù)保持健康，工業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈上周公布的美國1月季調(diào)后CPI為0.1%，低于前值和預(yù)期。央行方面，美聯(lián)儲保持現(xiàn)有利率，鮑威爾在上周的國會證詞中表達對經(jīng)濟的樂觀并將逐步退出回購政策，而疫情對于全球的影響還需評估，市場仍然押注美聯(lián)儲未來可能的降息。中國央行預(yù)計將出臺更多寬松政策以支撐經(jīng)濟，關(guān)注疫情對經(jīng)濟的影響的評估，以及其他央行的政策跟進。金融數(shù)據(jù)方面，在良好數(shù)據(jù)支撐和歐元疲弱下美元指數(shù)持續(xù)走高，但并未給黃金造成壓力。市場的擔(dān)憂情緒可能已經(jīng)釋放的較為充分，周末傳出疫情將進入拐點的積極信號，同時黃金目前上行至收斂區(qū)間上檐，黃金可能在早盤高開后開始轉(zhuǎn)入調(diào)整形態(tài)回調(diào)，白銀無明顯驅(qū)動被動跟隨黃金回落。關(guān)注下半月是否確認進入疫情拐點并且海外疫情有沒有進一步擴散。

【銅】

銅：周五LME夜盤銅價小幅回落，受上期所庫存突增影響。周五上期所庫存突增5.65萬噸，至26.3萬噸。下游需求正逐步恢復(fù)，但也受制于運輸?shù)确矫娴南拗?，恢?fù)速度可能較慢。中央常委會議要求加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，以降低疫情影響，市場預(yù)期基建投資可能增加。冶煉企業(yè)受疫情、硫酸脹庫和運輸影響可能被迫減產(chǎn)，市場擔(dān)憂供應(yīng)下降，安泰科預(yù)計2月份產(chǎn)量將大幅下滑。從中長期來看，有色金屬下游大多為投資需求和耐用品需求，存在后補的可能性。建議關(guān)注國家具體扶持政策、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)，建議關(guān)注下游復(fù)工進度。

【鋅】

鋅：周五LME夜盤鋅價回落。上期所庫存增加2.39萬噸，總庫存達到12萬噸。下游企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求有望逐步恢復(fù)，受疫情影響較小的津唐地區(qū)最早可能在本周復(fù)產(chǎn)，而它地區(qū)可能會在2月底復(fù)產(chǎn)。市場對今年供需維持供大于求的預(yù)期。受庫存增加影響，LME期限結(jié)構(gòu)已由升水轉(zhuǎn)為貼水。短期國內(nèi)鋅價可能持穩(wěn)并反彈。建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：上周鋁價小幅回落?；久娣矫?，國內(nèi)受疫情影響，下游企業(yè)開工推遲，春節(jié)累庫周期變長，部分企業(yè)本周預(yù)計復(fù)產(chǎn)，本月中下旬企生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計逐步復(fù)產(chǎn)；另一方面，疫情造成了電解鋁上游原料運輸出現(xiàn)緊張，在各地對人流物流做出限制的情況下，北方地區(qū)原料運輸受到明顯限制，但從目前的情況看一是運輸對原料供應(yīng)的影響有限，另一方面未來隨著企業(yè)復(fù)工和政策執(zhí)行的調(diào)整，運輸?shù)挠绊戭A(yù)計逐步減弱。操作上建議目前價格等待回調(diào)買入為主，下方13000-13500元/噸有短期支撐。              

【鎳】

鎳：上周滬鎳期貨價格小幅回落?，F(xiàn)階段行情主要影響因素逐步由疫情轉(zhuǎn)移至節(jié)后消費，隨著下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，市場情緒預(yù)計逐步好轉(zhuǎn)?；久娣矫?，中期來看今年鎳金屬供應(yīng)缺口不變，價格過低可能會帶來較好的買入機會，但考慮到目前全球鎳金屬庫存水平持續(xù)攀升，上方的空間也不會過高。未來建議首先關(guān)注疫情變化，尤其是疫情對于沿海省份運輸情況的影響，如果各省運輸能在復(fù)工后順利恢復(fù)暢通，預(yù)計下游需求可能較快恢復(fù)。操作上建議目前價格觀望為主，視疫情消退進度逢低買入。                                                                                     

【不銹鋼】

不銹鋼：上周不銹鋼期價小幅上行。庫存方面，目前主要消費地不銹鋼庫存依然維持高位，未來不銹鋼供應(yīng)增長預(yù)期仍在。國家發(fā)改委1月23日發(fā)布了《關(guān)于完善鋼鐵產(chǎn)能置換和項目備案工作的通知》叫停了新的鋼鐵產(chǎn)能置換，對遠期不銹鋼市場存在一定的提振，但短期產(chǎn)能指標(biāo)仍然較多，對市場影響有限。未來預(yù)計不銹鋼價格繼續(xù)偏弱運行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。本次疫情對玉米的影響較為有限，主要體現(xiàn)在交通運輸?shù)母綦x上。一方面運輸隔離使得飼料生產(chǎn)企業(yè)無法采購原料和銷售飼料，短期企業(yè)抬高收購價以收購玉米；二是禽類養(yǎng)殖企業(yè)和禽苗生產(chǎn)企業(yè)存在撲殺禽苗的情況，生豬養(yǎng)殖方面則由于其周期較長，影響不大。禽苗撲殺對短期玉米需求存在一定影響，但由于其周期較短，影響時間預(yù)計不會太長。短期的回調(diào)主要是出臺了玉米拍賣政策，以保障玉米供應(yīng)?？傮w來看，本次疫情對玉米影響有限，依然維持之前的看法，策略上考慮布局05、09合約長期多單。玉米期權(quán)方面，可考慮賣出05合約執(zhí)行價1860的空單或在持有05合約多單的同時賣出執(zhí)行價2000的多單。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅下跌。蘋果節(jié)前各產(chǎn)地節(jié)日備貨量均不大，山東地區(qū)備貨數(shù)量較少，冷庫成交不多，陜西地區(qū)銷售積極性不高。今年供應(yīng)量大，市場消化速度緩慢，客商采購積極性不高，陜西庫外貨銷售時間貨延長，對其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。同時其他水果價格也都不佳，柑橘和梨類水果價格偏低。由于疫情影響，蘋果運輸和銷售受阻，產(chǎn)區(qū)貨源積累，認為蘋果價格未來偏弱可能性較大，考慮做空AP005合約。

【油脂】

油脂：中美第一階段協(xié)議即將生效，市場關(guān)注中國對美國農(nóng)產(chǎn)品的采購，上周五CBOT大豆主力小幅回落，CBOT豆油維持弱勢波動。馬盤棕櫚油上周五下探后小幅回升，但是因出口擔(dān)憂近期維持跌勢。關(guān)注今日國內(nèi)豆油和棕櫚油能否守住前期低點的支撐。油脂短期分化明顯，豆油因供應(yīng)充足需求趨弱預(yù)期而表現(xiàn)較弱，棕櫚油主要受產(chǎn)地價格下跌影響，菜油則因供應(yīng)偏緊而相對最強。國內(nèi)油脂中期的走勢還需要評估油脂消費的下降幅度和全球油脂油料的供需情況，關(guān)注國內(nèi)油脂庫存，產(chǎn)地供需情況。Y2005短期支撐5900—6000，短期阻力6200—6290；棕櫚油2005短期支撐5500—5600，阻力5900—5950；菜油005支撐7200—7300，短期阻力7900—7920。

【棉花】

棉花：美棉上周五小幅下跌0.48%，報收68.3美分/磅，市場近期主要關(guān)注新冠肺炎疫情。預(yù)計今日鄭棉將跟隨外盤低開。上周新疆儲備棉成交率和成交價明顯下滑，對棉價拉升作用減弱。疫情對一季度下游用棉需求的影響預(yù)計將限制棉花漲幅，短期棉價預(yù)計將維持12400—13700的震蕩。

【白糖】

白糖：周五夜盤外糖小幅下跌，價格連續(xù)兩日回調(diào)，收盤14.5美分/磅。周五鄭糖下跌1.5%。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，南寧貿(mào)易商倉庫報價5930元/噸，南寧集團廠庫報價5830元/噸，柳州新糖報價5880元/噸，成交一般。綜合來看，國際糖價受印度，泰國，歐盟的減產(chǎn)預(yù)期支撐，價格維持高位，本周價格出現(xiàn)較長上影線，關(guān)注本周價格形態(tài)。國內(nèi)糖價受國際市場支撐，雖然目前處于傳統(tǒng)銷售淡季，但制糖企業(yè)無意下調(diào)價格。建議等待國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易流通恢復(fù)后，關(guān)注白糖現(xiàn)貨價格對期貨價格的指引。預(yù)計在外糖價格維持強勢的狀態(tài)下，國內(nèi)糖價短期支撐較強，可能在前高5900元/噸承壓。受5月份配額外進口關(guān)稅可能調(diào)整的風(fēng)險影響，鄭糖暫無突破6000元/噸的預(yù)期。

【豆粕】

豆粕：美豆震蕩，豆粕震蕩。USDA二月報告發(fā)布，美國出口調(diào)升5000萬蒲對應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)庫存調(diào)降5000萬蒲，巴西產(chǎn)量調(diào)增200萬噸，中國大豆進口調(diào)升300萬噸至8800萬噸。報告大致中性因此價格小幅波動。國內(nèi)油廠本周陸續(xù)開機，預(yù)計豆粕價格短期以跟隨美豆波動為主，關(guān)注油廠報價意愿。中長期價格依然存在下跌風(fēng)險。國際市場方面，上周中國大豆買船超過100萬噸，對南美貼水形成支撐。國內(nèi)方面，物流因疫情影響仍不順暢。豆粕庫存較節(jié)前下降，短期庫存偏緊。本周豆粕現(xiàn)貨成交連續(xù)放量，短期對豆粕價格和基差形成支撐，本周重點關(guān)注油廠開機后基差變化。