一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

韓國將新冠疫情預(yù)警級(jí)別上調(diào)至最高級(jí)別，大幅度強(qiáng)化防疫措施。韓國總統(tǒng)文在寅要求，韓國各級(jí)政府部門以及醫(yī)護(hù)人員等團(tuán)結(jié)一致全力防止疫情進(jìn)一步擴(kuò)散，呼吁民眾齊心協(xié)力，共克時(shí)艱。

2）國內(nèi)新聞

國家領(lǐng)導(dǎo)人在統(tǒng)籌推進(jìn)新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作部署會(huì)議上發(fā)表講話。國家領(lǐng)導(dǎo)人強(qiáng)調(diào)，宏觀政策重在逆周期調(diào)節(jié)，節(jié)奏和力度要能夠?qū)_疫情影響，防止經(jīng)濟(jì)運(yùn)行滑出合理區(qū)間，防止短期沖擊演變成趨勢性變化。國家領(lǐng)導(dǎo)人指出，經(jīng)濟(jì)社會(huì)是一個(gè)動(dòng)態(tài)循環(huán)系統(tǒng)，不能長時(shí)間停擺。在確保疫情防控到位的前提下，推動(dòng)非疫情防控重點(diǎn)地區(qū)企事業(yè)單位復(fù)工復(fù)產(chǎn)，恢復(fù)生產(chǎn)生活秩序，關(guān)系到為疫情防控提供有力物質(zhì)保障，關(guān)系到民生保障和社會(huì)穩(wěn)定，關(guān)系到實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，關(guān)系到全面建成小康社會(huì)和完成“十三五”規(guī)劃，關(guān)系到我國對(duì)外開放和世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

3）行業(yè)新聞

商務(wù)部印發(fā)《關(guān)于統(tǒng)籌做好生活必需品供應(yīng)保障有關(guān)工作的通知》，強(qiáng)調(diào)有序安排商貿(mào)企業(yè)復(fù)工營業(yè)。北京、上海、廣東、浙江等疫情防控重點(diǎn)地區(qū)，要準(zhǔn)確研判疫情風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)劃區(qū)、分區(qū)防控。相關(guān)地區(qū)商務(wù)主管部門要全力配合進(jìn)一步做實(shí)做強(qiáng)九省聯(lián)保聯(lián)供協(xié)作機(jī)制，強(qiáng)化湖北武漢生活必需品保障供應(yīng)的成效。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：海外下跌，A股分化，中證500繼續(xù)強(qiáng)勢，科技板塊領(lǐng)漲，兩市成交繼續(xù)破萬億。外資凈流出11.21億元，2月20日融資余額達(dá)10755.98億元，較上一交易日增加109.94億元。短期資本市場對(duì)肺炎疫情的擔(dān)憂逐漸緩解，股指出現(xiàn)連續(xù)反彈，整體上科技板塊強(qiáng)于權(quán)重股，有業(yè)績支撐的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)迅速恢復(fù)。資金上春節(jié)后大量資金有望回流股市，短期股市大幅下跌會(huì)吸引價(jià)值資金流入。后續(xù)上漲空間要基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市公司業(yè)績情況。政策上，逐漸降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)利率，緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，同時(shí)再融資新規(guī)落地，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場直接融資功能。股指期貨方面技術(shù)面看目前依然強(qiáng)勢，建議可以繼續(xù)試多，但要警惕連續(xù)反彈后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)以及疫情變化帶來的影響。

【國債】

國債：資金面寬松，國債期貨價(jià)格高開高走，10年期國債收益率下行4bp至2.85%。上周五證監(jiān)會(huì)公告，經(jīng)國務(wù)院同意，允許符合條件的試點(diǎn)商業(yè)銀行和具備投資管理能力的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，分批推進(jìn)參與國債期貨交易，第一批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)包括工農(nóng)中建交五大行。銀行保險(xiǎn)參與國債期貨交易的目的主要是套期保值，預(yù)計(jì)分批推進(jìn)銀行保險(xiǎn)參與國債交易后，國債期貨持倉規(guī)模會(huì)持續(xù)提升。近期新冠肺炎確診病例呈下降態(tài)勢，疫情逐步緩解，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)要統(tǒng)籌抓好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，各部委支持政策逐步出臺(tái)。當(dāng)前各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)還需一定的過程，對(duì)消費(fèi)、生產(chǎn)和外貿(mào)等宏觀層面都存在一定的影響。中央政治局會(huì)議表示穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，緩解融資難融資貴，為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供精準(zhǔn)金融服務(wù)。預(yù)計(jì)降準(zhǔn)和下調(diào)MLF利率仍有空間，資金面延續(xù)寬松。綜合看國債期貨價(jià)格仍有上行空間，操作上以做多為主，關(guān)注各地復(fù)工進(jìn)度和出臺(tái)的相應(yīng)政策。

2）能化

【原油】

原油：美國能源信息署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示上周美國原油庫存增幅小于預(yù)期，中國的經(jīng)濟(jì)刺激措施，委內(nèi)瑞拉石油出口可能進(jìn)一步縮減，國際油價(jià)繼續(xù)上漲，布倫特原油期貨連續(xù)第八個(gè)交易日上漲。美國原油庫存連續(xù)第四周增加，汽油和餾分油庫存下降。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2020年2月14日當(dāng)周，美國原油庫存量4.42883億桶，比前一周增長41萬桶；美國汽油庫存總量2.59078億桶，比前一周下降197萬桶；餾分油庫存量為1.40587億桶，比前一周下降64萬桶。美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)原油庫存3824.3萬桶，減少13.3萬桶。截止2020年2月14日的四周，美國成品油需求總量平均每天2025.8萬桶，比去年同期低1.8%。 

【甲醇】

甲醇：甲醇上漲0.71%，截至2月20日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為62.00%，環(huán)比上漲0.54%；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為71.22%，環(huán)比下降0.25%。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在78.98%，較上周下降1.53個(gè)百分點(diǎn)。盡管周內(nèi)部分煤制烯烴裝置負(fù)荷提升，但寧波富德開始計(jì)劃內(nèi)停車檢修，所以本周四國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷下降。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存繼續(xù)增長至107.79萬噸，環(huán)比上上漲4.89萬噸，漲幅在4.75%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在39.1萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，從2月21日至3月8日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量在48.67萬-49萬噸附近。 

【橡膠】

橡膠：上周橡膠震蕩上行，RU主力運(yùn)行至11700附近，NR主力運(yùn)行至9870附近。泰國進(jìn)入停割期，原料膠價(jià)持續(xù)走高。目前基本面方面缺乏指引，供應(yīng)端處于減產(chǎn)期，價(jià)格短期有支撐，但持續(xù)性有限，下游開工開始恢復(fù)但一季度需求下滑是大概率事件。山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為51.00%，增長15.47個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下滑18.26個(gè)百分點(diǎn)。新冠疫情仍是短期關(guān)注焦點(diǎn)，后續(xù)運(yùn)輸、生產(chǎn)恢復(fù)情況決定需求支撐強(qiáng)度，短期走勢仍在修復(fù)春節(jié)后大幅下跌影響，短期走勢繼續(xù)震蕩，但利好影響已逐步兌現(xiàn)，上方空間不大，關(guān)注12000位置壓力。近期仍需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

【PTA】

PTA：上周五TA05合約收于4556元/噸（+28）?，F(xiàn)貨成交4330元/噸?；?160元/噸下行空間有限。PXCCF成交價(jià)743美金/噸。相應(yīng)的PTA的生產(chǎn)成本在3940元/噸，現(xiàn)貨加工費(fèi)400元/噸，偏低。PTA裝置開工率76%，PTA社會(huì)庫存累積50萬噸至218萬噸，其中PTA工廠庫存累積最為明顯。聚酯工廠停工增多開工率降至63%。江南滌絲產(chǎn)銷20%，盛澤市場逐步復(fù)工。原油在當(dāng)前位置回調(diào)，PTA預(yù)計(jì)跟隨回調(diào)。但隨著復(fù)工預(yù)期落地，PTA5-9價(jià)差接近無風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差，階段性PTA以正套操作為主。

【MEG】

MEG：上周五MEG05合約收于4516（+27）元/噸?，F(xiàn)貨4400（+30）元/噸。截至2月20日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在74%（2月6日為80%）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在74.03%（2月6日為75.46%）。受封航影響，乙二醇船只大批量延遲。17日華東主港地區(qū)MEG港口庫存約64.6萬噸，環(huán)比上期下降7萬噸。下游方面，預(yù)期下游恢復(fù)到正常開機(jī)起碼要到2月底或者甚至3月上旬。短期觀望為主。

【尿素】

尿素：尿素期貨大幅上漲。國內(nèi)尿素市場小幅波動(dòng)，部分地區(qū)獲農(nóng)業(yè)支撐，新單少許跟進(jìn)后，價(jià)格小幅調(diào)漲，但價(jià)格調(diào)整后新單成交不理想，繼而僵持穩(wěn)定。目前對(duì)市場起到支撐的仍舊是農(nóng)業(yè)備肥，工業(yè)需求方面復(fù)合肥開工率明顯上升，需求開始放量，而膠板廠暫無恢復(fù)日期。預(yù)計(jì)國內(nèi)現(xiàn)貨市場價(jià)格穩(wěn)定為主，短期農(nóng)業(yè)的需求將對(duì)企業(yè)信心有所提升。期貨方面，在連續(xù)上漲之后，考慮到整體需求增速可能繼續(xù)放緩，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時(shí)做空05合約。

【瀝青】

瀝青：肺炎疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)，政府支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)均構(gòu)成瀝青價(jià)格的支撐。山東部分大型道路項(xiàng)目開始復(fù)工，上周山東煉廠預(yù)售合同的大量簽訂。但是，新冠疫情有在全球擴(kuò)散的趨勢，受此影響原油價(jià)格或有一定下行壓力。另外，為了對(duì)沖疫情的影響，政府大概率加大基建投資力度，今年瀝青需求有增加的預(yù)期。瀝青下行空間或相對(duì)有限，若價(jià)格下跌可擇機(jī)建立部分倉位。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯低位反彈，美國制裁俄羅斯石油公司子公司，利比亞原油產(chǎn)量驟降，委內(nèi)瑞拉石油出口可能進(jìn)一步縮減，對(duì)供應(yīng)擔(dān)憂推動(dòng)油價(jià)近期走強(qiáng)，成本端企穩(wěn)以及國內(nèi)疫情逐步進(jìn)入拐點(diǎn)的預(yù)期支撐苯乙烯反彈。但當(dāng)前主港及生產(chǎn)企業(yè)庫存逐步積累，市場流動(dòng)性未出現(xiàn)根本改善，國內(nèi)苯乙烯下游開始逐步復(fù)工，但苯乙烯仍有較大庫存。國內(nèi)疫情可能進(jìn)入拐點(diǎn)的預(yù)期使得苯乙烯短線迎來反彈，短期內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，但基本面仍然有較大壓力，關(guān)注下游的開工情況。

3）黑色

【焦煤焦炭】

焦煤焦炭：21日煤焦期價(jià)高開后窄幅震蕩為主。雖煤礦復(fù)產(chǎn)以及運(yùn)輸情況逐步好轉(zhuǎn)，但多個(gè)環(huán)節(jié)資源的增加及流通速度仍較慢，焦企開工率雖有增加但幅度較小，整體供應(yīng)較上周穩(wěn)中有增。需求方面，鋼廠成材庫存壓力持續(xù)攀升，資金回流較慢，檢修限產(chǎn)情況逐步增加，影響焦炭需求進(jìn)一步收縮。港口方面，雖汽運(yùn)費(fèi)用下探，但貿(mào)易商暫無大量集港現(xiàn)象，山東兩港焦炭庫存震蕩下降，港口實(shí)際成交冷清。綜合來看，短期焦炭價(jià)格以穩(wěn)為主，需重點(diǎn)關(guān)注鋼焦廠內(nèi)焦炭庫存以及鋼材市場變化情況。焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，已復(fù)產(chǎn)煤礦逐步恢復(fù)正常產(chǎn)量，汾渭樣本點(diǎn)煤礦權(quán)重開工率周環(huán)比顯著回升13.28%。但是，春節(jié)前已緊缺的低硫資源仍供不應(yīng)求，山西臨汾地區(qū)部分煤礦二輪上調(diào)報(bào)價(jià)20元/噸，目前當(dāng)?shù)氐土蛑鹘箞?bào)價(jià)在1600-1620元/噸。運(yùn)輸方面，道路管控放松，產(chǎn)地汽運(yùn)費(fèi)繼續(xù)下調(diào)，較年前高點(diǎn)累積跌幅在50-60元/噸左右。進(jìn)口蒙煤方面，有市場消息稱中蒙口岸將于3月2日恢復(fù)正常運(yùn)營，具體情況汾渭將繼續(xù)追蹤。策略上，參考1900附近偏空操作為主。

【螺紋】

螺紋：周末鋼坯價(jià)格大幅上漲，日韓疫情爆發(fā)。現(xiàn)貨方面，上海一級(jí)螺紋現(xiàn)貨3440（理計(jì)）持平。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量248.38萬噸，降15.77萬噸，社會(huì)庫存增137.96萬噸至1133.45萬噸，鋼廠庫存增91.05萬噸至714.04萬噸。本周產(chǎn)量繼續(xù)下降，需求有些許啟動(dòng)，庫存壓力依然很大。目前工地復(fù)工尚未恢復(fù)，目前看疫情已經(jīng)得到控制，政府加緊督促企業(yè)復(fù)工。根據(jù)我們的觀察，制造業(yè)及可以遠(yuǎn)程辦公的行業(yè)復(fù)工較好，工地復(fù)工仍然需要時(shí)間。我們預(yù)計(jì)鋼材降庫的拐點(diǎn)將較往年（農(nóng)歷基準(zhǔn)）推遲至少3-4周時(shí)間。復(fù)工以及政策支撐預(yù)期帶動(dòng)盤面大幅修復(fù)跌幅，庫存高壓的現(xiàn)實(shí)尚未成為關(guān)鍵交易因素，策略建議2005合約逐步加空單。

【鐵礦】

鐵礦：周末鋼坯價(jià)格大幅上漲，日韓疫情爆發(fā)。現(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)693（折盤面），普氏62指數(shù)報(bào)91.8。Mysteel全國45港進(jìn)口鐵礦庫存統(tǒng)計(jì)12394.23，較上周降74.73；日均疏港量283.37增7.47。分量方面，澳礦6918.97降113.33，巴西礦3278.28增60.13，貿(mào)易礦5777.96增65.43，球團(tuán)452.77降9.73，精粉779.84降23.56，塊礦2016.66降3.01；在港船舶數(shù)量99增3。（單位：萬噸）。長流程鋼廠減產(chǎn)延續(xù)，但由于到港量維持低位，因此港口庫存持續(xù)小幅下降。節(jié)日期間至今鋼廠鐵礦石消耗較多，鋼廠內(nèi)部庫存降至較低水平，后續(xù)有剛性補(bǔ)庫的需求，但運(yùn)輸受限背景下，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫力度較低。同時(shí)澳洲風(fēng)暴影響造成發(fā)運(yùn)量短期大幅下降，預(yù)計(jì)后期將逐步恢復(fù)。盤面強(qiáng)勢之下，多空博弈加劇，策略建議2005合約空單持有。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：由于新冠狀病毒疫情在海外的擴(kuò)散，黃金繼續(xù)走高，早間黃國際金價(jià)高開高走，最高到達(dá)1681美元/盎司。由疫情導(dǎo)致對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的擔(dān)憂支撐金價(jià)，盡管國內(nèi)新增確診人數(shù)持續(xù)下降，但韓國確診病例數(shù)激增，日本續(xù)增，而伊朗、意大利新增確診數(shù)量出現(xiàn)抬頭。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，目前美國1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好，就業(yè)數(shù)據(jù)保持健康工業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響還未反應(yīng)到數(shù)據(jù)上。央行方面，美聯(lián)儲(chǔ)維持現(xiàn)有利率政策，對(duì)疫情的經(jīng)濟(jì)影響還在評(píng)估，但市場押注美聯(lián)儲(chǔ)未來可能的降息。中國央行預(yù)計(jì)將出臺(tái)更多寬松政策以支撐經(jīng)濟(jì)。關(guān)注其他經(jīng)濟(jì)體對(duì)疫情影響的評(píng)估，以及其他央行的政策跟進(jìn)。金融資產(chǎn)方面，在良好數(shù)據(jù)支撐和歐元、日元疲弱下美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，但并未給黃金造成壓力。目前黃金持續(xù)沖高，海外疫情擴(kuò)散超預(yù)期提供了新的刺激推動(dòng)黃金上升，白銀受其拉動(dòng)但漲幅相對(duì)較低，關(guān)注高金銀比價(jià)下白銀可能出現(xiàn)補(bǔ)漲。預(yù)計(jì)海外疫情形式難以有效控制下黃金維持強(qiáng)勢，警惕短期黃金有超買下可能的技術(shù)性回調(diào)。

【銅】

銅：周末LME銅價(jià)小幅上漲，因美元走弱和中央將出臺(tái)經(jīng)濟(jì)扶持措施。由中央政治局會(huì)議通報(bào)來看，中國將出臺(tái)扶持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)措施，包括增加投入，降低企業(yè)稅費(fèi)等等，市場預(yù)期1-2月份經(jīng)濟(jì)狀況疲弱。有調(diào)研顯示，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)大都已復(fù)工，正加速恢復(fù)。從中長期來看，有色金屬下游大多為投資需求和耐用品需求，存在后補(bǔ)的可能性。值得警惕的是目前流感和新冠病毒在全球有蔓延勢頭。建議關(guān)注國家具體扶持政策、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)，建議關(guān)注下游復(fù)工進(jìn)度。

【鋅】

鋅：周末LME鋅價(jià)輕微下跌。有調(diào)研顯示，隨著新冠疫情數(shù)據(jù)的明顯轉(zhuǎn)好，下游逐步恢復(fù)，但目前下游缺少新訂單，開工率恢復(fù)有限。近期有產(chǎn)業(yè)鏈正逐步恢復(fù)，冶煉廠減產(chǎn)的報(bào)道，但LME和上期所庫存的增加限制了鋅價(jià)走強(qiáng)，另外現(xiàn)貨需求仍然沒有明顯好轉(zhuǎn)。建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：上周鋁價(jià)下行?；久娣矫妫瑖鴥?nèi)受疫情影響，下游企業(yè)開工推遲，春節(jié)累庫周期變長。本月中下旬企生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)逐步復(fù)產(chǎn)。另一方面，疫情造成了電解鋁上游原料運(yùn)輸出現(xiàn)緊張，在各地對(duì)人流物流做出限制的情況下，北方地區(qū)原料運(yùn)輸受到明顯限制，但從目前的情況看一是運(yùn)輸對(duì)原料供應(yīng)的影響有限，另一方面未來隨著企業(yè)復(fù)工和政策執(zhí)行的調(diào)整，運(yùn)輸?shù)挠绊戭A(yù)計(jì)逐步減弱。操作上建議目前價(jià)格等待回調(diào)買入為主，下方13300-13500元/噸有短期支撐。

【鎳】

鎳：上周鎳期貨價(jià)格下跌?，F(xiàn)階段行情主要影響因素逐步由疫情轉(zhuǎn)移至節(jié)后消費(fèi)，隨著下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，市場情緒預(yù)計(jì)逐步好轉(zhuǎn)?；久娣矫?，中期來看今年鎳金屬供應(yīng)缺口不變，價(jià)格過低可能會(huì)帶來較好的買入機(jī)會(huì)，但考慮到目前全球鎳金屬庫存水平持續(xù)攀升，上方的空間也不會(huì)過高。未來建議首先關(guān)注疫情變化，尤其是疫情對(duì)于沿海省份運(yùn)輸情況的影響，如果各省運(yùn)輸能在復(fù)工后順利恢復(fù)暢通，預(yù)計(jì)下游需求可能較快恢復(fù)。操作上建議目前價(jià)格觀望為主，視疫情消退進(jìn)度逢低買入。

【不銹鋼】

不銹鋼：上周不銹鋼期價(jià)下行。庫存方面，目前主要消費(fèi)地不銹鋼庫存依然維持高位，未來不銹鋼供應(yīng)增長預(yù)期仍在。國家發(fā)改委1月23日發(fā)布了《關(guān)于完善鋼鐵產(chǎn)能置換和項(xiàng)目備案工作的通知》叫停了新的鋼鐵產(chǎn)能置換，對(duì)遠(yuǎn)期不銹鋼市場存在一定的提振，但短期產(chǎn)能指標(biāo)仍然較多，對(duì)市場影響有限。未來預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。受政策性糧食出庫和物流逐漸恢復(fù)影響，玉米流通逐漸正常。此前由于流通受限積壓的玉米逐漸釋放，階段性供應(yīng)充足，上游售糧積極性高，企業(yè)到車逐漸增加，收購量足夠日常使用，隨用隨采為主，導(dǎo)致玉米現(xiàn)貨價(jià)格走弱。整體來看，我們認(rèn)為玉米價(jià)格處于長期的上漲趨勢，可考慮布局05、09合約的長期多單。短期來說，疫情持續(xù)向好發(fā)展，玉米流通恢復(fù)，前期積壓的糧食開始上市，恐有下行風(fēng)險(xiǎn)。玉米期權(quán)方面，認(rèn)為波動(dòng)率依然維持較低水平，可考慮賣出05合約執(zhí)行價(jià)1860的空單或在持有05合約多單的同時(shí)賣出執(zhí)行價(jià)1980的多單。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩。本次新型冠狀病毒疫情對(duì)蘋果影響較大，春節(jié)本是一年最大的消費(fèi)市場，但今年春節(jié)蘋果消費(fèi)了了，庫存堆積，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨積壓，本季蘋果未來半年銷售恐面臨一定問題。今年供應(yīng)量大，市場消化速度緩慢，客商采購積極性不高，陜西庫外貨銷售時(shí)間貨延長，對(duì)其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會(huì)有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。雖然隨著疫情向好發(fā)展，蘋果流通開始恢復(fù)，但春節(jié)行情導(dǎo)致的消費(fèi)的損失無法彌補(bǔ)，庫存壓力較大，認(rèn)為蘋果價(jià)格未來偏弱可能性較大，考慮做空AP005合約。

【油脂】

油脂：CBOT大豆上周五沖高回落，受需求擔(dān)憂影響，CBOT豆油自低位大幅反彈。馬盤棕櫚油周五反彈，受2月出口改善支撐。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂高開，市場對(duì)于復(fù)工帶來的需求啟動(dòng)預(yù)期將對(duì)油脂價(jià)格起到推動(dòng)作用，但是豆油短期庫存壓力加大，中期需求下降，將限制反彈的幅度，預(yù)計(jì)油脂仍將維持弱勢。Y2005短期支撐5600，短期阻力6050-6100；棕櫚油2005短期支撐5260-5300，阻力5700—5750；菜油005支撐7200—7300，短期阻力7900—7920。

【棉花】

棉花：美棉昨日小幅下跌0.58%，報(bào)收68.95美分/磅，因投資者擔(dān)憂新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)將造成影響。預(yù)計(jì)鄭棉仍將維持震蕩走勢。短期內(nèi)國內(nèi)倉單壓力仍然較大，下游復(fù)工較慢，現(xiàn)貨成交清淡。疫情對(duì)一季度下游用棉需求的影響預(yù)計(jì)將限制棉花漲幅。另一方面，棉花價(jià)格處于歷史低位，底部政策支撐較明顯。

【白糖】

白糖：周五夜盤外糖小幅下跌。鄭糖沖高回落。泰國國有的泰國甘蔗和食糖公司（TCSC）周二稱，預(yù)計(jì)該國的糖廠在今年3月中旬就會(huì)停止甘蔗壓榨作業(yè)。且預(yù)計(jì)泰國19/20年度糖產(chǎn)出不會(huì)超過900萬噸，去年同期產(chǎn)糖1350萬噸。印度糖廠協(xié)會(huì)（ISMA）周二稱，印度19/20年度糖產(chǎn)量預(yù)估同比下滑21.6%至2600萬噸，為近三年來最低水平，且不太可能進(jìn)一步大幅上調(diào)。印度昨日表示蝗災(zāi)已基本結(jié)束。全國新冠疫情跟進(jìn)數(shù)據(jù)向好，市場目前重點(diǎn)關(guān)注復(fù)產(chǎn)復(fù)工進(jìn)度，非重要疫區(qū)陸續(xù)開工，預(yù)計(jì)白糖存在補(bǔ)庫需求，疊加外盤走勢偏強(qiáng)，國內(nèi)糖價(jià)短期支撐較強(qiáng)，可能在前高5900元/噸承壓。受5月份配額外進(jìn)口關(guān)稅可能調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)影響，鄭糖暫無突破6000元/噸的預(yù)期。

【豆粕】

豆粕：周五夜盤美豆沖高回落，收盤小幅下跌。豆粕震蕩。USDA二月報(bào)告發(fā)布，報(bào)告大致中性因此價(jià)格小幅波動(dòng)。管理基金在CBOT大豆合約中持有凈空單9.2萬張，過去1年里管理基金多數(shù)時(shí)間持有凈空單，并在19年5月份達(dá)到凈空單極值15萬張。1月份全國年出欄500頭以上規(guī)模豬場能繁母豬存欄環(huán)比增長2.2%，連續(xù)5個(gè)月增長。國內(nèi)油廠本周逐漸產(chǎn)能恢復(fù)至正常水平，國內(nèi)豆粕庫存預(yù)計(jì)將止跌轉(zhuǎn)升。預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格短期以跟隨美豆波動(dòng)為主，中長期價(jià)格依然存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。上周中國油廠積極買船，并積極銷售豆粕遠(yuǎn)期基差，豆粕成交周度放量。國內(nèi)豆粕北方偏緊南方寬松，廣東福建等地區(qū)油廠銷售豆粕至北方地區(qū)，華北基差上周下半周大幅回落近200元/噸。國內(nèi)油廠恢復(fù)開機(jī)后，預(yù)計(jì)未來豆粕基差將走弱。