內外走勢：今日LME鉛低開震蕩，截止北京時間15:19，報1827美元/噸，日跌0.25%。滬鉛主力2004合約低開震蕩，日內交投于14585-14420元/噸，尾盤收14505元/噸，較上一交易日收盤價跌0.92%；成交量18933手，日增5020手；持倉24454手，日減41手?；羁s窄至-55元/噸；滬鉛04-05月價差縮窄至-25元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數高開上行，現(xiàn)交投于99.61，日漲0.29%。（2）發(fā)改委：有色金屬重點企業(yè)復工率達80%。（3）IMF總裁：2020年全球經濟增速預測下調至3.2%。

現(xiàn)貨市場：2月24日SMM現(xiàn)貨1#鉛報價為14400-14500元/噸，均價較上一交易日持平。SMM報道，隨下游復工增多，部分持貨商報價貼水收窄，而下游因開工率不高，僅按需補庫，散單市場交易暫無明顯好轉。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計32192噸，日減566噸；截止2月21日，LME鉛庫存報66850噸，周增100噸至去年12月23日以來新高。同時，截止2月21日當周，上期所滬鉛庫存報38766噸，周增1674噸，連增三周至1月10以來新高。數據顯示鉛兩市庫存均呈上升態(tài)勢，將限制鉛市反彈動力。

主力持倉：滬鉛主力2004合約前20名多頭持倉17242手，空頭持倉19554手，凈空持倉2312手，日減530手，多頭增倉大于空頭。

行情研判：2月24日滬鉛主力2004合約低開震蕩，多頭減倉打壓，反彈受阻。期間國內疫情確診人數逐日下降，但海外疫情卻有所擴張，市場避險情緒再起推升美元指數表現(xiàn)堅挺?；久嫔?，鉛兩市庫存均呈上升態(tài)勢，隨下游復工增多，部分持貨商報價貼水收窄，而下游因開工率不高，僅按需補庫，散單市場交易暫無明顯好轉。技術上，期價MACD受阻30日均線，KDJ指標拐頭向下，關注一小時布林線中軌支撐。操作上，建議可背靠14520元/噸之下逢高空，止損參考14570元/噸。