要點(diǎn)

一、行情回顧。周一，國債期貨價(jià)格高開后震蕩走低，收盤小幅下跌，流動(dòng)性充裕提振市場(chǎng)，但國內(nèi)股市商品雙雙上漲，基建投資的較高預(yù)期打壓市場(chǎng)。十年期國債主力合約T2006，開盤101.205，收于100.93，漲跌-0.08,幅度為-0.079%，成交量為58093，持倉量為64454，CTD券為180019.IB。五年期國債主力合約TF2006，開盤TF2006，收于101.445，漲跌-0.04,幅度為-0.039%，成交量為13664，持倉量為26936，CTD券為170020.IB。兩年期國債主力合約TS2006，開盤101.075，收于101.01，漲跌-0.025,幅度為-0.025%，成交量為11040，持倉量為10833，CTD券為190003.IB。。

二、現(xiàn)券市場(chǎng)。周一，利率債到期收益上行為主，短端利率上行幅度明顯要大于長端利率，收益率曲線走平。利率債報(bào)價(jià)方面，1年國債收于2.22%，漲跌2bp；5年國債收于2.55%，漲跌6.5bp；10年國債收于2.7562%，漲跌0.49bp；1年國開收于2.1962%，漲跌2.62bp；10年國開收于3.2444%，漲跌3.38bp。 

三、市場(chǎng)資金面。周一，市場(chǎng)資金較為寬松，市場(chǎng)回購利率以下行為主。貨幣市場(chǎng)利率報(bào)價(jià)方面，SHIBORON收于1.714%，漲跌8.6bp，SHIBOR1W收于2.129%，漲跌-24.5bp；DR001.IB收于1.71%，漲跌7bp；DR007.IB收于2.02%,漲跌-38bp；GC001收于2.065%，漲跌-41bp；GC007收于2.395%，漲跌-5bp。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、國家領(lǐng)導(dǎo)人在北京考察新冠肺炎防控科研攻關(guān)工作時(shí)強(qiáng)調(diào)，要把新冠肺炎科研攻關(guān)作為一項(xiàng)重大而緊迫任務(wù)。

2、國家領(lǐng)導(dǎo)人在北京考察新冠肺炎防控科研攻關(guān)工作時(shí)強(qiáng)調(diào)，要把新冠肺炎科研攻關(guān)作為一項(xiàng)重大而緊迫任務(wù)。

3、央行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，3月2日不開展逆回購操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日無逆回購到期。

4、A股3月開門紅，上證指數(shù)漲3.15%報(bào)2970.93點(diǎn)；深證成指漲3.65%報(bào)11381.76點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲3.08%報(bào)2135.42點(diǎn)。

五、結(jié)論及投資建議。

周一，國債期貨價(jià)格高開后震蕩走低，收盤小幅下跌，流動(dòng)性充裕提振市場(chǎng)，但國內(nèi)股市商品雙雙上漲，基建投資的較高預(yù)期打壓市場(chǎng)；國內(nèi)方面，基建投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期升溫，地方積極上報(bào)項(xiàng)目，我們認(rèn)為今年基建投資增速或提升到9%左右，大規(guī)模財(cái)政刺激的概率較低； 1月份PMI大幅走低，主要受到疫情影響，供需大幅壓縮，短期經(jīng)濟(jì)走弱概率較大，隨著疫情影響減弱，我們認(rèn)為3月份PMI將快速反彈；全球新冠疫情仍處于爆發(fā)期，短期難言好轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為疫情將繼續(xù)沖擊全球的商品和股市；美聯(lián)儲(chǔ)3月份議息會(huì)議將大概率降息，幅度或者50個(gè)BP，美10年期國債收益率跌至低位，中美利差繼續(xù)擴(kuò)大；基于全球風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，資本市場(chǎng)波動(dòng)性明顯加大，基本面偏弱，期債或繼續(xù)震蕩上行，前期多單可繼續(xù)持有，套利上多10空2做平收益率曲線策略繼續(xù)持有。