一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

根據(jù)美國疾病控制與預(yù)防中心以及各州政府公布的數(shù)據(jù)，美國新型冠狀病毒感染者增至205例。其中49名患者是輸入性的返美公民，另有17個(gè)州報(bào)告共156個(gè)病例。

美國2月29日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21.6萬人，預(yù)期21.5萬人，前值21.9萬人；續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為172.9萬人，預(yù)期173.3萬人，前值172.4萬人；初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值為21.3萬人，前值20.975萬人。

阿根廷央行將基準(zhǔn)利率從40%下調(diào)至38%。

2）國內(nèi)新聞

國務(wù)院最高領(lǐng)導(dǎo)人專門批示：各有關(guān)部門要按國務(wù)院常務(wù)會(huì)已定部署與措施，切實(shí)幫助個(gè)體工商戶渡過難關(guān)，有序復(fù)業(yè)，降低成本，穩(wěn)定就業(yè)；國辦要跟蹤督辦。

商務(wù)部：2月下旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)1000家零售企業(yè)日均銷售額比2月中旬增長5.6%，這是自1月下旬環(huán)比連續(xù)負(fù)增長后，開始恢復(fù)正增長；其中汽車需求上升，反彈增長明顯。

央行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，周四不開展逆回購操作，當(dāng)日無逆回購到期。資金面寬松，Shibor多數(shù)下行。隔夜品種下行1.2bp報(bào)1.45%，7天期上行3.7bp報(bào)2.0890%，14天期下行1.5bp報(bào)1.9490%，1個(gè)月期下行2.4bp報(bào)2.15%。

3）行業(yè)新聞

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：今年發(fā)生1起非洲豬瘟，同比發(fā)生強(qiáng)度大幅降低；盡管受到新冠肺炎疫情沖擊，各地都表示今年既定任務(wù)目標(biāo)不變，有信心實(shí)現(xiàn)全年生豬產(chǎn)能基本恢復(fù)到接近常年水平。

據(jù)中新社：中國華為公司在法國第一家旗艦店當(dāng)?shù)貢r(shí)間5日在巴黎揭幕。華為在法國首家旗艦店將于6日正式開始營業(yè)，并開始預(yù)售華為折疊屏Mate Xs 5G手機(jī)。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股再度大跌，近期波動(dòng)加劇,A股權(quán)重股發(fā)力帶動(dòng)指數(shù)走高，前期漲幅較高的科技股繼續(xù)分化，我們預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間市場(chǎng)風(fēng)格將由科技股轉(zhuǎn)換成低估值白馬藍(lán)籌，IC合約貼水幅度有所擴(kuò)大。外資凈流入48.11億元，3月4日融資余額達(dá)11051.48億元，較上一交易日增加31.08億元。資本市場(chǎng)對(duì)肺炎疫情的擔(dān)憂蔓延至全球，未來不確定性仍存，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行，多個(gè)國家紛紛降息，3月3日美聯(lián)儲(chǔ)也下調(diào)基準(zhǔn)利率50BP。我國政策上也在引導(dǎo)利率下行，逐漸降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本，緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，同時(shí)再融資新規(guī)落地，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)直接融資功能，新證券法正式落地，未來將進(jìn)一步推進(jìn)注冊(cè)制。3月4日中央政治局會(huì)議表示要加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。后期A股表現(xiàn)預(yù)計(jì)將基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市公司業(yè)績(jī)情況。受疫情影響，3月1日公布的2月制造PMI大幅回落，創(chuàng)歷史新低。A股下跌空間不大，技術(shù)面當(dāng)前重回升勢(shì)，但預(yù)計(jì)后續(xù)個(gè)股將進(jìn)一步分化，操作上可以適量倉位繼續(xù)試多。

【國債】

國債：資金面寬松，期債價(jià)格低開上行。央行公告稱目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，繼續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作，不過資金面寬松，Shibor多數(shù)下行，國債期貨價(jià)格低開上行，10年期國債收益率上行1bp至2.68。當(dāng)前海外疫情仍有擴(kuò)散勢(shì)頭，市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行開啟降息序幕，美債收益率持續(xù)回落。2月份PMI和高頻數(shù)據(jù)均顯著低于預(yù)期，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，階段性繼續(xù)對(duì)債市存在支撐。中央政治局會(huì)議表示穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，央行貨幣政策有進(jìn)一步寬松預(yù)期，降準(zhǔn)和降息均有空間，資金面將延續(xù)寬松，繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)整體利率下行。而且境內(nèi)外利差處于高位，國內(nèi)債市配置價(jià)值較高。綜合預(yù)計(jì)10年期國債收益率仍有下行空間，第一目標(biāo)位看至2016年低點(diǎn)2.65%附近，國債期貨價(jià)格將繼續(xù)上行，操作上建議多單繼續(xù)持有，關(guān)注海外疫情進(jìn)展和出臺(tái)的相應(yīng)政策。

2）能化

【原油】

原油：歐佩克會(huì)議建議與參與減產(chǎn)的非歐佩克國家共同再減少原油產(chǎn)量150萬桶，但是市場(chǎng)人士質(zhì)疑俄羅斯與歐佩克合作深化減產(chǎn)的可能性，國際油價(jià)繼續(xù)下跌。OPEC再次下調(diào)全年需求增速預(yù)計(jì)至48萬桶/日，OPEC會(huì)議建議進(jìn)一步減少原油日產(chǎn)量150萬桶直到2020年6月30日，這150萬桶的日產(chǎn)量削減比例，歐佩克分?jǐn)?00萬桶，參與聯(lián)合宣言的非歐佩克產(chǎn)油國分?jǐn)?0萬桶。會(huì)議紀(jì)要并沒有說明如果聯(lián)合會(huì)議達(dá)不成協(xié)議，歐佩克是否會(huì)單獨(dú)承擔(dān)額外每日150萬桶的減產(chǎn)或者是否會(huì)單獨(dú)額外每日減產(chǎn)100萬桶。路透社援引兩位歐佩克消息人士的話說，如果俄羅斯不同意加入，沙特可能會(huì)堅(jiān)持完全取消歐佩克的產(chǎn)量限制。俄羅斯目前態(tài)度強(qiáng)硬。             

【甲醇】

甲醇：下跌0.05%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在81.61%，較上周下降0.43個(gè)百分點(diǎn)。盡管寧波富德裝置重啟，但尚未滿負(fù)荷，加之浙江興興開始停車檢修，所以本周四國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷小幅下降。國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為69.06%，環(huán)比上漲4.27%；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為82.21%，環(huán)比上漲7.06%。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在106.2萬噸，環(huán)比上周上漲1.3萬噸，漲幅在1.24%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在39萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，從3月6日至3月22日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量在54.8萬-55萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四止跌震蕩，RU05收于11120，NR05收于9390，海外疫情擴(kuò)散疊加寬松貨幣預(yù)期使得大宗商品近期波動(dòng)加劇。RU主力回到11000附近。國內(nèi)及泰國產(chǎn)區(qū)停割支撐原料價(jià)格，增量資金及后續(xù)政策預(yù)期構(gòu)成利好基本兌現(xiàn)。短期下游開工逐步恢復(fù)但1-2月預(yù)計(jì)天膠消費(fèi)縮減20-25%。青島庫存累積壓制價(jià)格。短期大幅回落后，期價(jià)底部區(qū)間支撐仍成立，后期繼續(xù)關(guān)注海外疫情發(fā)酵情況，走勢(shì)預(yù)計(jì)維持寬幅震蕩，短期關(guān)注區(qū)間10500-11500。

【PTA】

PTA：05合約收于4340（-28）。現(xiàn)貨4180元/噸?；罹S持在-120元/噸下行空間有限。PXCCF成交價(jià)704美金/噸。相應(yīng)的PTA的生產(chǎn)成本在3720元/噸，現(xiàn)貨加工費(fèi)460元/噸，較前期有所反彈。聚酯負(fù)荷整體有所回升，不過進(jìn)度依然不算太快，截至上周五，聚酯負(fù)荷在64.1%。江浙滌絲產(chǎn)銷高低不等，整體尚可，估算在6成左右，產(chǎn)銷轉(zhuǎn)好。歐佩克會(huì)議建議與參與減產(chǎn)的非歐佩克國家共同再減少原油產(chǎn)量150萬桶，但是市場(chǎng)人士質(zhì)疑俄羅斯與歐佩克合作深化減產(chǎn)的可能性，國際油價(jià)繼續(xù)下跌。PTA單邊下行空間有限，PTA5-9價(jià)差接近無風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差，階段性PTA以正套操作為主。

【MEG】

MEG：05合約收于4340（-14）。截至2月27日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在71.79%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1118.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在77.30%（煤制總產(chǎn)能為489萬噸/年）。3月2日華東主港地區(qū)MEG港口庫存約85萬噸，環(huán)比上期增加11.2萬噸。聚酯負(fù)荷整體有所回升截至上周五，聚酯負(fù)荷在64.1%。織機(jī)開工率恢復(fù)至30%。預(yù)期下游恢復(fù)到正常開機(jī)2月底到3月上旬。復(fù)工在望，正套操作為主。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。國內(nèi)尿素市場(chǎng)小幅波動(dòng)，部分地區(qū)獲農(nóng)業(yè)支撐，新單少許跟進(jìn)后，價(jià)格小幅調(diào)漲，但價(jià)格調(diào)整后新單成交不理想，繼而僵持穩(wěn)定。目前對(duì)市場(chǎng)起到支撐的仍舊是農(nóng)業(yè)備肥，工業(yè)需求方面復(fù)合肥開工率明顯上升，需求開始放量，而膠板廠暫無恢復(fù)日期。預(yù)計(jì)國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主，短期農(nóng)業(yè)的需求將對(duì)企業(yè)信心有所提升。期貨方面，在連續(xù)上漲之后，考慮到整體需求增速可能繼續(xù)放緩，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時(shí)做空05合約。

【瀝青】

瀝青：昨天BU2006合約走勢(shì)持穩(wěn)。海外疫情擴(kuò)散讓市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了擔(dān)憂，對(duì)原油價(jià)格也產(chǎn)生了負(fù)面影響。國內(nèi)方面，肺炎疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)，政府支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)，相當(dāng)一部分大型道路項(xiàng)目已開始復(fù)工，國省道的檢疫點(diǎn)撤除，物流運(yùn)輸快速改善，終端需求持續(xù)改善。但是，隨著煉廠逐漸開工，供應(yīng)上也形成一定壓力?？傮w上，為了對(duì)沖疫情的影響，今年政府積極的政策相對(duì)明朗，大概率加大基建投資力度，瀝青需求后期有增加的預(yù)期，需密切關(guān)注原油價(jià)格走勢(shì)。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯低位震蕩。疫情近期在海外的持續(xù)擴(kuò)散可能進(jìn)一步壓低國際原油，使得苯乙烯成本端承壓。當(dāng)前主港及生產(chǎn)企業(yè)庫存仍然較高，下游部分工廠有開工計(jì)劃EPS、PS、ABS、UPR等下游產(chǎn)業(yè)開工預(yù)計(jì)逐步提升，但終端需求仍未完全恢復(fù)并整體出現(xiàn)萎縮，疊加苯乙烯生產(chǎn)企業(yè)的開工計(jì)劃和新建苯乙烯裝置產(chǎn)能釋放，供需面仍然承壓。受原油止跌反彈和下游需求有所恢復(fù)影響苯乙烯價(jià)格企穩(wěn)，但基本面矛盾依然突出之下，預(yù)計(jì)走勢(shì)維持弱勢(shì)震蕩。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋小幅震蕩，庫存數(shù)據(jù)符合預(yù)期。現(xiàn)貨方面，上海一級(jí)螺紋現(xiàn)貨3440（理計(jì)）漲20。鋼聯(lián)周度庫存顯示，螺紋周產(chǎn)量245.25萬噸，增3.82萬噸，社會(huì)庫存增101.8萬噸至1379.51萬噸，鋼廠庫存增15.8萬噸至776.34萬噸。本周產(chǎn)量小幅提升，需求繼續(xù)啟動(dòng)，本周庫存增量明顯下降，整體庫存壓力依然較大，但拐點(diǎn)已經(jīng)臨近。對(duì)于后市，我們預(yù)計(jì)在流動(dòng)性充裕背景下，庫存未來能夠出現(xiàn)快速的去化，預(yù)計(jì)3月中下旬可見庫存拐點(diǎn)。策略建議關(guān)注2010合約做多機(jī)會(huì)。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦偏強(qiáng)震蕩?，F(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)674（折盤面），普氏62指數(shù)報(bào)91.9。Mysteel 全國45港進(jìn)口鐵礦庫存統(tǒng)計(jì)12170.16，較上周降224.07；日均疏港量296.24增12.87。分量方面，澳礦6749.24降169.73，巴西礦3222.15降56.09，貿(mào)易礦5646.78降131.18，球團(tuán)459.43增6.66， 精粉722.86降56.98，塊礦1984.25降32.41；在港船舶數(shù)量84降15。（單位：萬噸）。長流程鋼廠減產(chǎn)延續(xù)，降幅放緩。節(jié)日期間至今鋼廠鐵礦石消耗較多，鋼廠內(nèi)部庫存依然處于較低水平，后續(xù)有剛性補(bǔ)庫的需求。目前鐵礦國內(nèi)外預(yù)期有所分歧，國內(nèi)偏強(qiáng)，海外預(yù)期偏弱。策略建議關(guān)注5-9正套機(jī)會(huì)。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：伴隨新冠肺炎疫情在海外的持續(xù)蔓延，昨夜美國股市再度暴跌，美元指數(shù)跌至96.5，黃金一路上行，國際金價(jià)目前1674美元/盎司。由疫情導(dǎo)致對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的擔(dān)憂仍然支撐著金價(jià)，國內(nèi)新增確診人數(shù)持續(xù)下降但海外疫情持續(xù)蔓延對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期形成負(fù)面預(yù)期，。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好，但進(jìn)入3月疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響將逐步反映到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上，關(guān)注周五的美國勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)。央行方面，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息后反而引起市場(chǎng)的恐慌猜測(cè)，今年可能推出更多的降息，同時(shí)各大經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)一步推出貨幣和財(cái)政政策支撐市場(chǎng)。金融資產(chǎn)方面，對(duì)于全球判斷的急劇惡化使得美元美股走低，美聯(lián)儲(chǔ)降息后并未能有效緩解市場(chǎng)恐慌。目前海外疫情擴(kuò)散超預(yù)期為黃金提供了有力的支撐，技術(shù)性回調(diào)的壓力在此前上周回撤中部分釋放，海外疫情形式難以有效控制以及即將到來的受影響的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下看好近期黃金走勢(shì)，而經(jīng)濟(jì)前景受負(fù)面影響下白銀走勢(shì)將偏弱。操作上此前回調(diào)時(shí)介入的多單可繼續(xù)持有或部分平倉，但短期利好兌現(xiàn)后不宜繼續(xù)追高。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)回落，受隨美股下跌影響。在美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息50個(gè)基點(diǎn)后，美股停止了下跌勢(shì)頭，但反彈無力，近期境外疫情的蔓延使得市場(chǎng)擔(dān)憂對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的拐點(diǎn)仍未到來。市場(chǎng)預(yù)期中國出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激措施，預(yù)計(jì)基建和地產(chǎn)可能受益最大，這些行業(yè)與有色金屬相關(guān)性較大。近期企業(yè)持續(xù)復(fù)工，但復(fù)工進(jìn)展較為緩慢，缺少工人和新訂單。有色金屬下游大多為投資需求和耐用品需求，存在后補(bǔ)的可能性。建議關(guān)注國家具體扶持政策、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)，建議關(guān)注下游復(fù)工進(jìn)度和現(xiàn)貨價(jià)格變化。

【鋅】

鋅：夜盤LME鋅價(jià)沖高回落。有調(diào)研顯示，隨著國內(nèi)新冠疫情的明顯轉(zhuǎn)好，下游逐步恢復(fù)，但目前下游新增訂單有限，現(xiàn)貨需求仍然沒有明顯好轉(zhuǎn)。LME和上期所庫存的增加限制了鋅價(jià)。由于鋅價(jià)持續(xù)走低，并逼近高成本礦山生產(chǎn)成本，精礦加工費(fèi)小幅縮窄，進(jìn)口加工費(fèi)縮窄至300美元。鋅價(jià)持續(xù)下跌的主要原因在于市場(chǎng)普遍預(yù)期今年供大于求。建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：昨日鋁價(jià)小幅回升?；久娣矫?，國內(nèi)疫情局面近期有所好轉(zhuǎn)，下游生產(chǎn)企業(yè)已逐步復(fù)產(chǎn)，但受疫情影響恢復(fù)速度較慢。原料方面，疫情造成了電解鋁上游原料運(yùn)輸出現(xiàn)緊張，在各地對(duì)人流物流做出限制的情況下，北方地區(qū)原料運(yùn)輸受到明顯限制，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)國內(nèi)氧化鋁將持續(xù)偏緊至5月左右。國內(nèi)目前復(fù)工持續(xù)推進(jìn)，需求未來或仍有支撐。操作上建議前期多單觀望為主，新多可以嘗試少量入場(chǎng)。 

【鎳】

鎳：昨日鎳期貨價(jià)格小幅上漲。國內(nèi)方面，隨著下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，市場(chǎng)實(shí)際需求預(yù)計(jì)逐步好轉(zhuǎn)?；久娣矫妫衅趤砜唇衲赕嚱饘俟?yīng)缺口不變，價(jià)格過低可能會(huì)帶來較好的買入機(jī)會(huì)。未來建議首先關(guān)注疫情對(duì)市場(chǎng)情緒的影響，尤其是境外的資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)。操作上建議目前價(jià)格觀望為主，視情緒變化決定是否低位買入。

【不銹鋼】

不銹鋼：昨日不銹鋼期價(jià)上漲。庫存方面，目前主要消費(fèi)地不銹鋼庫存依然維持高位，未來不銹鋼供應(yīng)增長預(yù)期仍在。除此之外，近期工業(yè)品的大幅下跌也帶動(dòng)了不銹鋼價(jià)格的進(jìn)一步走弱，未來不銹鋼價(jià)格能否企穩(wěn)需要關(guān)注商品整體走勢(shì)以及境外資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)。操作上建議目前繼續(xù)觀望為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。受政策性糧食出庫和物流逐漸恢復(fù)影響，玉米流通逐漸正常。此前由于流通受限積壓的玉米逐漸釋放，階段性供應(yīng)充足，上游售糧積極性高，企業(yè)到車逐漸增加，收購量足夠日常使用，隨用隨采為主，導(dǎo)致玉米現(xiàn)貨價(jià)格走弱。整體來看，我們認(rèn)為玉米價(jià)格處于長期的上漲趨勢(shì)，可考慮布局05、09合約的長期多單。玉米期權(quán)方面，認(rèn)為波動(dòng)率依然維持較低水平，可考慮賣出05合約執(zhí)行價(jià)1860的空單或在持有05合約多單的同時(shí)賣出執(zhí)行價(jià)1980的多單。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩。本次新型冠狀病毒疫情對(duì)蘋果影響較大，春節(jié)本是一年最大的消費(fèi)市場(chǎng)，但今年春節(jié)蘋果消費(fèi)了了，庫存堆積，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨積壓，本季蘋果未來半年銷售恐面臨一定問題。今年供應(yīng)量大，市場(chǎng)消化速度緩慢，客商采購積極性不高，陜西庫外貨銷售時(shí)間貨延長，對(duì)其他產(chǎn)區(qū)蘋果銷售會(huì)有壓制作用，并且不利于后期蘋果銷售。雖然隨著疫情向好發(fā)展，蘋果流通開始恢復(fù)，但春節(jié)行情導(dǎo)致的消費(fèi)的損失無法彌補(bǔ)，庫存壓力較大，認(rèn)為蘋果價(jià)格未來偏弱可能性較大，考慮做空AP005合約。

【油脂】

油脂：CBOT大豆昨日下跌，因出口數(shù)據(jù)不佳；CBOT豆油昨日沖高回落，結(jié)束連續(xù)三天的反彈。馬盤棕櫚油昨日沖高回落，一度受印度和中國買盤拉動(dòng)，但是進(jìn)口倒掛再次拉大，令市場(chǎng)擔(dān)憂出口仍然不暢。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)將再次回落。本周油脂價(jià)格在持續(xù)下跌后，技術(shù)超賣和逢低買盤推動(dòng)反彈，但是受疫情影響，油脂的中期需求趨弱，且目前庫存壓力在上升，預(yù)計(jì)價(jià)格將維持低位震蕩。Y2005短期支撐5500，短期阻力6050-6100；棕櫚油2005短期支撐4700-4750，阻力5300—5450；菜油005支撐7050—7150，短期阻力7700—7820。

【棉花】

棉花：美棉昨日波動(dòng)走勢(shì)，最終僅小漲0.54%，報(bào)收63.36美分/磅，出口銷售數(shù)據(jù)良好支撐價(jià)格。預(yù)計(jì)今日鄭棉將有所回落，受外圍金融市場(chǎng)影響，不過市場(chǎng)對(duì)于復(fù)工后，短期下游需求會(huì)恢復(fù)有所預(yù)期，預(yù)計(jì)將支撐價(jià)格。國家儲(chǔ)備棉輪入重啟，政策以內(nèi)外棉價(jià)差作為參考，內(nèi)外棉聯(lián)動(dòng)將加強(qiáng)，鄭棉的回升需要下游需求的支撐或者美棉的帶動(dòng)。

【白糖】

白糖：夜盤外糖震蕩。昨日鄭糖小幅上漲。印度糖協(xié)公布截止2月29日，印度共產(chǎn)糖1948.4萬噸，較去年同期2493萬噸降低544.6萬噸，降幅21.85%。當(dāng)季共有453家糖廠開榨生產(chǎn)，目前已有68家糖廠收榨。印度政府計(jì)劃將乙醇產(chǎn)量提高一倍以上，并增加乙醇在汽油中的混合比例，以減少石油進(jìn)口。巴西新榨季即將開始。國內(nèi)已逐步進(jìn)入收榨狀態(tài)，目前廣西已有44家糖廠收榨，廣東4家收榨，海南1家收榨。預(yù)計(jì)鄭糖5月合約圍繞5600-5800區(qū)間震蕩為主，短期注意市場(chǎng)情緒發(fā)酵的影響，外糖連續(xù)下跌也令鄭糖承壓，建議嚴(yán)格做好止損設(shè)置。

【豆粕】

豆粕：美豆下跌10美分/蒲式耳，美豆粕調(diào)整下跌，昨日國內(nèi)豆粕震蕩為主。阿根廷上調(diào)出口稅率，可能刺激美國豆粕出口銷售，導(dǎo)致美豆粕近日表現(xiàn)較強(qiáng)。管理基金在CBOT大豆合約中持有凈空單7.5萬張，凈空單小幅減少。IEG Vantage預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量1.28億噸，阿根廷為5500萬噸。美國1月份大豆壓榨量566萬噸，約合1.89億蒲式耳，較19年12月份的554萬噸提高2.2%，較去年1月份的549萬噸增加3.1%。1月份全國400個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)能繁母豬存欄環(huán)比增長1.2%，存欄數(shù)據(jù)環(huán)比連續(xù)回升。上周國內(nèi)油廠壓榨大豆192.7萬噸歷史同期最高，導(dǎo)致國內(nèi)豆粕庫存明顯增加。預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格短期以跟隨美豆波動(dòng)為主。受昨日美豆和美豆粕下跌影響，預(yù)計(jì)今日豆粕價(jià)格偏弱。預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格圍繞2600-2800之間波動(dòng)，短期注意市場(chǎng)消息的影響，建議嚴(yán)格做好止損設(shè)置。