股 指

【市場要聞】

1、海關總署：按人民幣計，今年前2個月，我國貨物貿易進出口總值4.12萬億元人民幣，比去年同期下降9.6%；其中，出口2.04萬億元，下降15.9%；進口2.08萬億元，下降2.4%；貿易逆差425.9億元。按美元計價，前2個月，我國進出口總值5919.9億美元，下降11%。其中，出口2924.5億美元，下降17.2%；進口2995.4億美元，下降4%；貿易逆差70.9億美元，去年同期為順差414.5億美元。

2、海關總署：外貿進出口下降，主要是受新冠肺炎疫情和春節(jié)假期延長等因素影響。我國經濟貿易具有較強的韌性和慣性，外加大宗商品裝船期和企業(yè)進口節(jié)奏的原因，前2個月進口僅有小幅下降，疫情對進口的影響尚不明顯。應該說疫情對進出口的影響是暫時和階段性的，外貿發(fā)展長期向好的趨勢沒有改變。

3、據中證報，Wind數據顯示，截至3月6日，今年以來共有87家保險公司及分公司累計調研498次，2019年同期為134次。受疫情影響，參與調研的半數險資高管預計公司將調整今年的資產配置計劃，股票和另類投資成為多數選項。未來一個季度，權益類資產成為受訪者最集中看好的資產類別，其中，29%受訪者看好A股，19%看好港股。

4、美國2月季調后非農就業(yè)人口增27.3萬人，預期17.5萬人，前值22.5萬人；失業(yè)率為3.5%。

5、知情人士消息稱，沙特阿拉伯計劃下個月增加石油產量，日產量將超過1000萬桶，作為沙特對該國與俄羅斯的歐佩克+聯盟崩潰后的激烈反應。知情人士透露，4月沙特的原油產量可能會從本月的約970萬桶/日增至1000萬桶/日。此外，沙特大幅降低售往歐洲、遠東和美國等國外的市場的原油價格，折扣幅度創(chuàng)逾20年來最大，以吸引國外煉油廠購買沙特原油。

【觀點】

整體看，受到國際疫情依舊呈現擴散化趨勢，雖然部分央行降息以對沖疫情影響，但國際股市回落風險仍然較大，可能會對A股市場產生一定擾動，但隨著國內各省市的逐步清零，以及財政及貨幣政策的雙重推動，期指總體表現將強于外圍市場，后市需繼續(xù)關注國際疫情變化情況。

鋼材礦石

鋼材

1、現貨:下跌。唐山普方坯3090（0）；螺紋回落，杭州3510（-10），北京3330（0），廣州3780（-20）；熱卷回落，上海3520（0），天津3360（-10），樂從3490（-10）；冷軋回落，上海4190（0），天津3990（0），樂從4080（-30）。

2、利潤：維持。華東地區(qū)即期普方坯盈利75，螺紋毛利277（不含合金），熱卷毛利134，電爐毛利-274；20日生產普方坯盈利-3，螺紋毛利196（不含合金），熱卷毛利53。

3、基差：擴大。杭州螺紋（未折磅）05合約69，10合約22；上海熱卷05合約49，10合約85。

4、供給：回升。3.6螺紋245（3），熱卷316（-5），五大品種868（11）。

5、需求：建材成交量11.1（-0.5）萬噸。國務院：目前返崗農民工7800萬，預計4月上旬農民工返崗運輸基本完成。

6、庫存：積累放緩。3.6螺紋社1378（101），廠庫776（16）；熱卷社庫391（27），廠庫185（-7）；五大品種整體庫存3878（162）。

7、總結:上周需求延續(xù)回升，產量有所反彈，但熱卷產量下降，庫存延續(xù)積累但增速放緩，熱卷廠庫再次下降。國內需求即將進入驗證期，維持中期看好思路，關注需求回歸強度。其中熱卷庫存可能率先拐頭，恐強于螺紋。受OPEC協議破裂、沙特增產計劃，短期防范海外市場波動的影響。

鐵礦石

1、現貨：外礦下跌。唐山66%干基含稅現金出廠835（0），日照金布巴597（-8），日照PB粉650（-14），62%普氏89.5(-2.4）；張家港廢鋼2350（0）。

2、利潤：回升。PB粉20日進口利潤-7。

3、基差：擴大。PB粉05合約69，09合約98；金布巴粉05合約27，09合約55。

4、供給：2.28澳巴發(fā)貨量2089（41），北方六港到貨量746（-147）。

5、需求：3.6，45港日均疏港量286（-10），64家鋼廠日耗57.32（2.8）。

6、庫存：3.6，45港12077（-93），64家鋼廠進口礦1510（-80），可用天數25（-1），61家鋼廠廢鋼庫存169（-6）。

7、總結：上周鋼廠疏港、產能利用率回落，但日耗回升，港庫、廠庫及可用天數延續(xù)下降，均處于同期低位，鐵礦供需依然偏緊，行情或跟隨成材。短期防范海外市場波動的影響。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤250元，噸焦炭利潤50元。

價格：澳洲二線焦煤156美元，折盤面1300元，一線焦煤171.5美元，折盤面1357，內煤價格1300元，蒙煤1380元；最便宜焦化廠焦炭出廠價折盤面1900左右，主流價格折盤面1900~1950元左右。

開工：全國鋼廠高爐產能利用率72.87%（-0.33%）；全國樣本焦化廠產能利用率73.06%（2.45%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存185.46（-9.93）萬噸，煉焦煤港口庫存634（25），煉焦煤鋼廠焦化廠庫存1477.38（54）萬噸；焦化廠焦炭庫存91.67（7.37）萬噸，港口焦炭庫存261（-15）萬噸，鋼廠焦炭庫存478.07（14.31）萬噸。

總結：目前鋼廠利潤較低，焦煤焦炭仍面臨一定的估值壓力，尤其是焦煤。從驅動的角度來看，鋼廠產能利用率及鐵水產量仍處于低位，短期內不排除有進一步下行的可能。供應端來看，目前國內煉焦煤供應基本恢復正常，結構性缺煤情況徹底緩解，庫存持續(xù)攀升，下游補庫后拿貨意愿轉差，后期隨著蒙煤通關后，煉焦煤供應將進一步寬松。煤礦庫存仍偏低，短期內仍具備一定的挺價能力?？傮w來看，煉焦煤供需對比已經逆轉，價格面臨一定的下行壓力；對于焦炭來講，供需邊際上持續(xù)走差，庫存累積較為明顯，價格下行壓力突出，但目前利潤水平下，價格具備一定的抗跌性，下方空間有限。

動力煤

現貨：下跌。CCI5500收567（-2），CCI5000收510（-2），CCI4500收458（-2）。

期貨：主力5月貼水21，單邊持倉12萬手（+3484手）。

需求：六大電日耗50.41（+1.08）。

庫存：六大電1768.54（-21.02），可用天數35.08（-1.2）；秦港604（-7），曹妃甸港229.6（-0.8），國投京唐港100（-2），5日廣州港255.3（-0.9）；3.6長江口676（周+16）。

北方港調度:秦港調入40.8（-16.6），調出47.8（-5.6）。

運費：6日BDI收617（+18）；沿海煤炭運價指數CBCFI收464.77（-0.68）。

資訊：

（1）海關總署：中國1-2月煤及褐煤進口6806萬噸，同比增加33.1%，12月為277萬噸。

（2）從山西省能源局獲悉，截至3月4日，該省公告生產煤礦復產569座，產能9.27億噸/年，復產率92.97%，最高日產量263萬噸，生產煤礦數量、產能利用率和日產量均恢復到正常水平，提前超額完成國家下達的目標任務。

（3）2020年3月7日鄂爾多斯市累計生產煤礦175座，總產能5.68億噸，其中當日復工復產煤礦3座，產能0.02億噸。

（4）未來10天（3月8-17日）：影響我國的冷空氣比較活躍，青藏高原西部、華北北部、東北地區(qū)西部等地平均氣溫較常年同期偏低1℃左右，我國其余大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，其中，黃淮、江淮、江南、華南、西南地區(qū)東部等地偏高2～3℃。

（5）交通運輸部副部長劉小明在6日舉行的新聞發(fā)布會上說，收費公路免費通行政策每天大概減免約15億元通行費。不希望免費“蛋糕”由于運價降低吃掉司機紅利。將引導貨主、物流企業(yè)、貨車司機合理制定運輸的價格，分享免收通行費政策帶來的紅利。

總結：整體供應恢復程度仍然好于需求端，煤炭產量基本恢復至往年同期水平，下游電廠庫存高位，現貨承壓。但當前基差依然較高大，短期內盤面受基差修復作用而可能以震蕩運行為主。持續(xù)關注進口狀況和下游工業(yè)企業(yè)復工進展。

原油

由于沙特周末打響原油價格戰(zhàn)，布倫特原油期貨周一大幅跳空低開，開盤暴跌25%至34.52美元/桶，隨后跌幅擴大至逾31%，報32.14美元/桶。WTI原油期貨開盤大跌逾22%，隨后跌幅擴大至27%，觸及30.05美元/桶低點。油價創(chuàng)1991年美國在伊拉克發(fā)動戰(zhàn)爭以來最大跌幅，歐佩克+會議無果而終引發(fā)全球最大產油國之間的全面價格戰(zhàn)。

周五談判破裂，歐佩克的盟友俄羅斯拒絕減產150萬桶/日的提議。由14個成員國及其盟友組成的歐佩克+也未能就延長目前的減產達成協議。這意味著，到4月1日當前協議到期時，每個國家實際上都可以自由支配自己的石油產量。周六，沙特阿拉伯宣布較4月份的官方銷售價格大幅折扣，該國日產1250萬桶的產能。歐佩克主要成員國的石油日產量可能從目前的970萬桶增加到1000多萬桶。

石油生產國發(fā)起價格戰(zhàn)，對經濟帶來進一步打壓，挪威克朗、加元和墨西哥比索等石油貨幣下跌。由于避險需求，日元兌美元飆升至2016年以來最高水平，澳大利亞與新西蘭10年期國債收益率跌至歷史新低。標普500指數期貨暴跌超4%。

總結

OPEC+談判破裂，沙特阿拉伯和俄羅斯的戰(zhàn)略正在轉向優(yōu)先考慮市場份額，而不是市場穩(wěn)定和價格支持。美國頁巖油企業(yè)高負債，債務高峰期集中在2020-2026年。如果油持續(xù)低迷，容易使得部分頁巖油生產商破產清算，從而引發(fā)全美范圍內的信貸危機。

原油需求下滑以及減產協議談判破裂和避險需求因素推動油價進一步探底，疫情的影響，預計原油需求一季度和二季度很難恢復到正常水平。低油價長周期來看，會使得供應端難以持續(xù)穩(wěn)定供應?，F在需要看價格戰(zhàn)各方的持久性了。后期重點看低油價下opec+談判何時重啟。

價格戰(zhàn)之后，油價快速破了美國頁巖油企業(yè)的盈虧平衡線，目前市場悲觀的觀點預計brent油價要運行到20-30美元/桶的區(qū)間，基本這個區(qū)間，就是進入各主要國家的現金流成本區(qū)域內了。

經濟的脆弱性，預計油價不穩(wěn)，要注意波動加劇以及反復的風險。短期看來因為價格戰(zhàn)風險，油價重挫，容易使得市場恐慌油企高負債企業(yè)面臨破產清算，引發(fā)信貸危機，進一步壓低資產價格。這樣會使得油價在底部的時間被拉長，長周期看擊破各主要國家現金流成本以及對美國高負債油企的打擊，看容易引發(fā)供給端收縮，最終油價會回歸理性，需要時間換空間。

尿素

1.現貨市場：尿素上行趨緩，合成氨上行，甲醇下跌企穩(wěn)。

尿素：山東1840（+10），東北1860（+10），江蘇1850（+10）；

合成氨：山東2550（+0），河北2636（+0），河南2445（+0）；

甲醇：西北1630（+0），華東1983（-15），華南1925（-28）；

2.期貨市場：

期貨：2005合約1825（+17），2009合約1736（-1），2101合約1716（-1）；

基差：2005合約13（-7），2009合約104（+11），2101合約124（+11）；

月差：5-9價差91（+18），9-1價差20（+0）。

3.價差：合成氨加工費高位；尿素/甲醇價差縮??；產銷區(qū)價差震蕩。

合成氨加工費369（+10）；尿素-甲醇-143（+25）；山東-東北-20（+0），山東-江蘇-10（+0）；

4.利潤：煤頭尿素利潤回升；下游復合肥利潤穩(wěn)定，三聚氰胺利潤回落。

華東水煤漿587（+10），華東航天爐465（+0），華東固定床271（+10），西北氣頭117（+0），西南氣頭469（+0），硫基復合肥181（-20），氯基復合肥345（-1），三聚氰胺-1067（-30）。

5.供給：開工產量增加，其中大顆粒開工率上行較快

截至3月5日，尿素企業(yè)開工率72%，環(huán)比增加1%，同比增加10%，其中氣頭企業(yè)開工率63%，環(huán)比增加6，同比增加16%；日產量15.14萬噸，環(huán)比增加2%，同比增加8%。

6.需求：

尿素工廠：截至3月5日，預收天數穩(wěn)定在9.7天。

復合肥：截至3月5日，開工率51%（+4%），庫存86.5萬噸（-12%）。

人造板：房地產持續(xù)回暖；人造板低迷，刨花板、膠合板及纖維板窄幅震蕩。

三聚氰胺：截至3月5日，開工率48%（-1%），利潤大幅縮水至-1035（-280）。

7.庫存：工廠仍在累庫；港口庫存下行。

截至3月5日，工廠庫存104.7萬噸，環(huán)比減少17%，同比增加91%；港口庫存29萬噸，環(huán)比增加9%，同比減少91%。

8.總結：

1）上周尿素和復合肥維持供銷兩旺，供給增加同時維持較快的庫存去化速度；

2）目前尿素利潤回歸均值附近，而期貨05合約升水現貨；

3）周末OPEC+會議協商失敗，周一外盤原油開盤跌幅20%以上；

綜上，尿素可與油頭路線產品對沖；另在系統(tǒng)性下跌具備一定安全邊際后，可持有多單獲取基差收益。

油脂油料

1、期貨價格（油脂反彈為主，臨近周末回落）

3.2-6當周，DCE5月豆粕2717元/噸，漲101元，DCE9月豆粕2773元/噸，漲86元。棕櫚油5月5106元/噸，漲158元。豆油5678元/噸，漲112元。本周棕櫚油豆油均呈現近弱遠強格局。CBOT大豆5月889.75美分/蒲，跌3美分，連續(xù)第三周回落。CBOT豆粕在前一周大幅反彈后，當周下半程開始回調。BMD棕櫚油5月本周累計反彈128點，反彈5.51%。

2、基差與價格（油脂現貨反彈小于期貨）

3.2-6當周，沿海一豆貿易商報價5560-5800元/噸，反彈20-110元/噸。沿海24度棕櫚油5050-5400元/噸，漲50-150元/噸。沿海豆粕2750-2910元/噸，漲50-100元/噸。華東一級豆油，2005主流油廠報價130元/噸，油脂基差只有2020年至今高位1/4左右，華南地區(qū)部分油廠負基差報價。3月到船較少，各地3月提貨豆粕基差普遍高位堅挺。

3、成交（油價反彈帶動豆油成交，但依舊低位）

3.2-6當周，豆粕成交98萬噸，前一周102萬噸，去年同期140萬噸；豆油成交3.06萬噸，前一周成交0.61噸，年后豆油成交持續(xù)低迷，上周油價反彈帶動補庫成交，但成交依舊處于低位水平。

4、壓榨（3月大豆港較少，上周開始壓榨回落）

年后油廠壓榨量在連續(xù)3周超5年同期均值后，上周壓榨量回落至165萬噸。預計3月大豆到港量較少，未來3月各周壓榨量預計維持在140-160萬噸附近，但是4月大豆到到港量預計顯著恢復。

5、基本面信息（疫情導致意大利大范圍封城）

（1）3月7日，意大利內閣部長聯系會議決定，倫巴第大區(qū)所轄市鎮(zhèn)以及其他大區(qū)所轄的11個省將納入新的紅色隔離區(qū)。預計意大利四分之一人口將受影響。新的地區(qū)和城市隔離法令從8日零時開始實施，隔離時間暫定為4月3日結束，具體隔離時間將視疫情發(fā)展情況而定。

（2）海關總署：2020年前2個月，我國貨物貿易進出口總值4.12萬億元人民幣，比去年同期下降9.6%(出口2.04萬億元，下降15.9%。進口2.08萬億元，下降2.4%）；按美元計價，前2個月，我國進出口總值5919.9億美元，下降11%（出口2924.5億美元，下降17.2%；進口2995.4億美元，下降4%）；

6、行情走勢分析

（1）疫情拖累下豆粕表現為抗跌跟漲，說明豆粕下方空間有限。建議考慮回調后底部逐步買入，配合倉位調整，但長期趨勢上漲機會還需時間換空間；

（2）油脂市場核心依舊是棕櫚油，疫情全球蔓延令市場擔憂馬棕出口形勢。此外按照歷史季節(jié)性，3月份開始馬棕進入增產周期。疫情導致需求預期趨弱情況下，增產周期的來臨也給油脂價格壓力，以至于年后顯著下跌。馬來西亞前總理馬哈蒂爾下臺，新政府成員不斷對印度釋放修復關系信號，點然了馬來西亞出口商對于兩國恢復關系的希望，因此BMD棕櫚油走出波段反彈走勢，建議將此波油脂行情作為階段性反彈對待。

白糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周五收低，因新冠肺炎疫情降低引起金融市場風險加劇，基金削減多頭部位。ICE5月原糖期貨收跌0.4美分至13.02美分，盤中觸及12.95美分的三個月低點。蘇克敦金融在一份報告中表示：“新型冠狀病毒的威脅繼續(xù)像滾雪球一樣把我們越拉越低，然而，價差似乎在暗示供應吃緊?！?/p>

2、鄭糖主力05合約周五收跌7點至5721元/噸，持倉約1千手。無夜盤。主力持倉上，多增3千余手，而空增6百余手。其中多頭方華金增3千余手，五礦、廣發(fā)、中信建投各增1千余手，而東證、海通各減1千余手?？疹^方廣發(fā)增1千余手，而東證減1千余手。9月合約跌10點至5736元/噸，持倉增2千余手，主力持倉上多空均增1千余手，而空頭方東方財富增約2千手，中糧增1千余手。

3、資訊：1）CFTC周五公布數據顯示，截至3月3日當周，投機客減持ICE原糖期貨和期權凈多頭頭寸，減43544手至74267手。

2）截至2020年2月底，2019/20年制糖期全國已累計產糖882.54萬噸（上制糖期同期737.72萬噸），其中，產甘蔗糖743.26萬噸（上制糖期同期607.88萬噸），產甜菜糖139.28萬噸（上制糖期同期129.84萬噸）。累計銷售食糖401.72萬噸（上制糖期同期337.98萬噸），累計銷糖率45.52%（上制糖期同期45.81%），其中，銷售甘蔗糖320.02萬噸（上制糖期同期260.09萬噸），銷售甜菜糖81.7萬噸（上制糖期同期77.89萬噸）。

3）成交（3月6日）：今日期貨高開后窄幅震蕩運行，現貨交投氣氛尚可，但較昨日成交放緩。根據Cofeed統(tǒng)計的共7家集團成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交22000噸（其中廣西成交17900噸，云南成交4100噸），較昨日降低17700噸。

4）現貨（3月6日）：本周主產區(qū)白糖售價較上周五震蕩走低，因新冠肺炎疫情下終端庫存回補并不集中的打壓。截止本周五：廣西地區(qū)糖報價在5730-5840元/噸，較上周五下跌10-20元/噸；云南產區(qū)昆明提貨報價在5720-5760元/噸，大理提貨新糖報5680-5690元/噸，較上周五下跌30元/噸，廣東報5770-5780元/噸，較上周五維持穩(wěn)定。

產區(qū)周度下跌下跌10-30元/噸。銷區(qū)隨之走低，且港口走貨并不理想。截至本周五：華東地區(qū)白糖售價在5930-6170元/噸，較上周下跌90元/噸；華北地區(qū)白糖售價在5920-6000元/噸，較上周下跌40-150元/噸；華中地區(qū)白糖售價6000-6020元/噸，較上周下跌30元/噸；華南地區(qū)白糖售價在5820-5980元/噸，相比上周下跌30-80元/噸；西南地區(qū)白糖售價在5740-5930元/噸，較上周下跌30-50元/噸。（因運距和品牌的差異，市場價格存在100-150元/噸之間的價差）

4、綜述：白糖前高處有壓力，且近日將受原糖回落拖累。原油大幅下挫帶來的影響亦需要釋放?；久嫔希环矫嫘枨蠖私洑v短暫補庫后依然要面對疫情隔離致消費減少及消費淡季的沖擊。另一方面，供應端伴隨廣西提前收榨，壓力有所減輕，但是面對已經偏強的價格，利多也偏有限。價格上的壓力還有兩點，一是有拋儲隱憂，二是面臨5月配額外關稅下調。走勢上，近期跟隨原糖調整偏弱，而就未來走勢看，走私管控的情況下，下方成本端會有明顯支撐，屬于偏強隊列的商品。原糖方面，短期在上方有壓力的情況下，再受疫情在國際上傳播憂慮和原油低位打壓，且基金持有較高多單的情勢下有減持憂慮，調整回跌幅度將繼續(xù)放大。但因其基本面仍屬于利多商品，關注疫情的發(fā)展，以及等待疫情/原油大跌等影響下的買入機會，可能是疫情拐點帶來，也可能是絕對低的價格帶來?；久嫔峡衫^續(xù)關注泰國及印度實際產量和預期差值及未來原油、天氣情等災害況和對新榨季影響。

養(yǎng)殖

（1）3月7日農業(yè)農村部召開南方9省區(qū)畜禽生產視頻調度會議。會議強調，一要進一步壓緊壓實畜禽穩(wěn)產保供地方責任；二要著力解決家禽業(yè)產銷不暢的突出問題；三要推動生豬養(yǎng)殖場戶加快增養(yǎng)補欄；四要積極爭取并落實各項扶持政策；五要持續(xù)加強重大動物疫病防控。

（2）生豬市場：中國養(yǎng)豬網數據顯示，3月8日全國外三元生豬均價為36.71元/公斤，較前一日上漲0.07元/公斤，較上周上漲0.21元/公斤。上周東北天氣影響屠宰企業(yè)收購、復工提振消費，走貨量增加對價格產生階段性支撐。但儲備肉持續(xù)投放、需求淡季以及集中出欄等仍將時時影響市場節(jié)奏。中期大的方向仍是偏強格局，而上方壓制來自于生豬保價穩(wěn)供的政策導向以及高價抑需、疫情抑需等因素。

（3）雞蛋市場：3月6日主產區(qū)均價約2.85元/斤（較前一日下跌0.01元/斤），主銷區(qū)均價約3.00元/斤（較前一日持平），周末雞蛋現貨價格以穩(wěn)為主。供應充足、換羽開產的壓力預計在3月中旬體現加之消費淡季使得市場仍面臨庫存去化問題，近月合約仍舊承壓，但需關注疫情逐漸穩(wěn)定后消費以及淘雞等供需變量對價格的邊際影響。遠月具有較多不確定性，需持續(xù)關注淘雞、補欄等情況，此外還需關注對價格敏感的冷庫蛋以及周邊生豬、肉禽市場對蛋價節(jié)奏以及波動幅度的影響。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2005～1935；CS2005～2245；

2、CBOT玉米：377.8；

3、玉米現貨價格：錦州港1875-1900；濰坊1970。

4、淀粉現貨價格：河北2330；山東主流2350。

5、玉米基差：DCE：-53；淀粉基差：105。

6、相關資訊：

1）東北玉米逐步上市，農民售糧進度約六成，貿易商補庫增加，直屬庫收購，深加工開工提升，企業(yè)庫存消耗，略支撐價格。

2）道路運輸逐步暢通，南北港口庫存偏低，貿易商部分補庫。

3）受加州疫情進入緊急狀態(tài)以及其他市場下跌等影響，CBOT玉米回調。

4）國內生豬存欄回升，但豬瘟疫情仍存、肉價高企、消費淡季，飼料玉米需求一般。

5）淀粉加工企業(yè)開工率回升，原料補庫增加，但下游需求仍顯一般，淀粉庫存增加。

7、主要邏輯：東北玉米加快上市，售糧進度約六成，南北港口庫存偏低，深加工企業(yè)加大開工力度，玉米消費有所增加，原料庫存下降，原料玉米補庫需求增加，但淀粉庫存增加。國內生豬存欄略增，但豬瘟仍在，肉價高企，消費淡季，飼用玉米需求一般?？傮w看，短期國內玉米反彈，但上方壓力猶存，淀粉跟隨玉米波動。