一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

世衛(wèi)組織總干事譚德塞表示，新冠肺炎蔓延速度正在加快，從確診首例新冠肺炎到全球病例數(shù)量達(dá)到10萬(wàn)花了67天時(shí)間，而達(dá)到第二個(gè)10萬(wàn)僅用了11天，第三個(gè)10萬(wàn)僅用了4天。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，他正在考慮放寬對(duì)疫情的管控措施，希望美國(guó)在四月中旬以前可以做到“開(kāi)放”。

受疫情影響，日本首相安倍晉三與國(guó)際奧委會(huì)主席巴赫達(dá)成一致，東京奧運(yùn)會(huì)確定將推遲至2021年舉辦，最晚不超過(guò)2021年夏天。這將是現(xiàn)代奧林匹克運(yùn)動(dòng)歷史上第一屆被推遲的奧運(yùn)會(huì)。本屆賽事名稱(chēng)依舊為“東京2020年奧運(yùn)會(huì)和殘奧會(huì)”。

2）國(guó)內(nèi)新聞

國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，積極有序推動(dòng)制造業(yè)和流通業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)業(yè)；引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高對(duì)中小微企業(yè)信用貸款、續(xù)貸、首貸和中長(zhǎng)期貸款比重。對(duì)疫情期間國(guó)際貨運(yùn)航線(xiàn)給予政策支持。一視同仁支持各種所有制航空貨運(yùn)發(fā)展，鼓勵(lì)航空貨運(yùn)企業(yè)與物流企業(yè)聯(lián)合重組。根據(jù)國(guó)際疫情發(fā)生新變化的情況，研究推遲今年春季廣交會(huì)時(shí)間以及利用網(wǎng)絡(luò)等手段舉辦等替代方案。

財(cái)政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前2個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入35232億元，同比下降9.9%；證券交易印花稅349億元，增長(zhǎng)77.2%。一般公共預(yù)算支出32350億元，下降2.9%；與疫情防控相關(guān)的衛(wèi)生健康支出2716億元，增長(zhǎng)22.7%。

工信部：要抓好惠企政策落地，各級(jí)中小企業(yè)主管部門(mén)要落實(shí)社保、稅收等政策，特別是加快推動(dòng)金融支持中小企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策落地；要堅(jiān)定走“專(zhuān)精特新”發(fā)展道路，“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)要繼續(xù)在補(bǔ)短板、強(qiáng)鏈條上發(fā)揮重要支撐作用。

3）行業(yè)新聞

工信部印發(fā)通知提出，加快5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)度，最大程度消除新冠肺炎疫情影響；調(diào)整700MHz頻段頻率使用規(guī)劃，加快實(shí)施700MHz頻段5G頻率使用許可，適時(shí)發(fā)布部分5G毫米波頻段頻率使用規(guī)劃；推廣5G+VR/AR、賽事直播等應(yīng)用，促進(jìn)新型信息消費(fèi)；組織開(kāi)展5G行業(yè)虛擬專(zhuān)網(wǎng)研究和試點(diǎn)，持續(xù)支持5G核心芯片等重點(diǎn)領(lǐng)域的研發(fā)，培育5G網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

商務(wù)部辦公廳等三部門(mén)發(fā)文，要求支持商貿(mào)流通企業(yè)復(fù)工營(yíng)業(yè)，積極推動(dòng)出臺(tái)新車(chē)購(gòu)置補(bǔ)貼、汽車(chē)“以舊換新”補(bǔ)貼、取消皮卡進(jìn)城限制、促進(jìn)二手車(chē)便利交易等措施，組織開(kāi)展汽車(chē)促銷(xiāo)活動(dòng)，實(shí)施汽車(chē)限購(gòu)措施地區(qū)的商務(wù)主管部門(mén)要積極推動(dòng)優(yōu)化汽車(chē)限購(gòu)措施，穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股大幅收漲，預(yù)計(jì)今日A股將進(jìn)一步回暖，外資凈流入39.87億元，3月23日融資余額達(dá)10632.27億元，較上一交易日減少98.77億元。海內(nèi)外市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，需警惕在肺炎疫情未有明確拐點(diǎn)前短期市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)反復(fù)。為應(yīng)對(duì)肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，特朗普宣布美國(guó)進(jìn)入緊急狀態(tài)，并表示將會(huì)購(gòu)買(mǎi)大量石油用于儲(chǔ)備，美聯(lián)儲(chǔ)15日大幅下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間至0-0.25%，同時(shí)宣布7000億美元量化寬松計(jì)劃。13日盤(pán)后我國(guó)央行宣布將對(duì)符合條件的銀行實(shí)施定向降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期資金5500億元。后期A股表現(xiàn)預(yù)計(jì)將基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市公司業(yè)績(jī)情況。受疫情影響，預(yù)計(jì)一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不好。近期指數(shù)較為波動(dòng)，短期可以試多，中長(zhǎng)期可以增加配置。

【國(guó)債】

國(guó)債：美聯(lián)儲(chǔ)宣布開(kāi)放式量化寬松政策，期債小幅上漲。美聯(lián)儲(chǔ)宣布開(kāi)放式量化寬松政策，隔夜美股大幅上漲，10年期美債收益率漲6.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.851%，昨日國(guó)債期貨價(jià)格小幅上漲，10年期國(guó)債收益率穩(wěn)定在2.63%。當(dāng)前海外疫情在繼續(xù)擴(kuò)散，資本市場(chǎng)波動(dòng)維持高位，避險(xiǎn)情緒仍在；央行定向降準(zhǔn)后，銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，資金面繼續(xù)寬松，DR007加權(quán)利率下行逾40bp報(bào)在1.13%附近，創(chuàng)2009年6月25日以來(lái)新低；國(guó)內(nèi)1-2月份投資、消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)均出現(xiàn)較大幅度的下滑，將拉低一季度和全年GDP增速，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升仍需一定的過(guò)程，海外疫情擴(kuò)散對(duì)出口的影響將逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行壓力，CPI在1月份見(jiàn)頂后將逐步回落，階段性對(duì)債市存在支撐；美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)緊急降息150bp至零，國(guó)內(nèi)央行貨幣政策仍有進(jìn)一步寬松預(yù)期，降準(zhǔn)和降息均有空間，資金面將延續(xù)寬松，繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)整體利率下行?？傮w上，10年期國(guó)債收益率仍有下行空間，國(guó)債期貨價(jià)格將繼續(xù)上行，操作上建議以做多為主。

2）能化

【原油】

原油：美聯(lián)儲(chǔ)公布?xì)v史性大手筆的“無(wú)上限量化寬松”，投資者對(duì)美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃的可能性持樂(lè)觀態(tài)度，國(guó)際油價(jià)連續(xù)第二天上漲。市場(chǎng)曾經(jīng)寄希望于美國(guó)大量采購(gòu)原油補(bǔ)充石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備。但是美國(guó)石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備能力剩余不到8000萬(wàn)桶，如果在半年內(nèi)注滿(mǎn)，相當(dāng)于每天補(bǔ)充不到50萬(wàn)桶，難以消化每日近1000萬(wàn)桶的市場(chǎng)過(guò)剩量。外盤(pán)原油反彈但力度有限，凸顯原油自身供需局面懦弱?？紤]到近期亞洲時(shí)段強(qiáng)于歐美時(shí)段，預(yù)計(jì)sc今日會(huì)有較大漲幅。            

【甲醇】

甲醇：上漲0.23%。國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在83.32%，較上周上漲1.9個(gè)百分點(diǎn)。因沿海及西北地區(qū)部分外采型甲醇制烯烴裝置開(kāi)工恢復(fù)至滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，所以國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開(kāi)工負(fù)荷上漲。截至3月19日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為69.83%，下跌0.48個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為84.91%，上漲0.51個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在108.15萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降1.93萬(wàn)噸，跌幅在1.75%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在36.7萬(wàn)噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，從3月20日至4月5日中國(guó)甲醇進(jìn)口船貨到港量在45.79萬(wàn)-46萬(wàn)噸附近。 

【橡膠】

橡膠：橡膠周二震蕩企穩(wěn)。RU09收于9760，NR05收7950。上海18年全乳膠主流參考價(jià)格9250-9500元/噸。美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟無(wú)限量QE，刺激市場(chǎng)一定程度反彈，但在疫情擴(kuò)散之下，市場(chǎng)信心恢復(fù)仍需時(shí)日。全球汽車(chē)輪胎需求減弱利空橡膠市場(chǎng)，目前RU價(jià)格已跌至10000以下，走勢(shì)持續(xù)偏弱，繼續(xù)下跌或會(huì)刺激減產(chǎn)意愿提升，需警惕反彈可能。操作上，低位追空風(fēng)險(xiǎn)較大，建議關(guān)注市場(chǎng)情緒變化，少量短線(xiàn)操作。

【PTA】

PTA：05合約收在3334元/噸（-60）。24日上午亞洲對(duì)二甲苯市場(chǎng)暫無(wú)實(shí)貨遞報(bào)盤(pán)聽(tīng)聞；紙貨商談任意5月遞盤(pán)480。受經(jīng)濟(jì)措施刺激，國(guó)際油價(jià)重心回暖，致使PX成本端支撐增強(qiáng),PTA再創(chuàng)歷史新低，截止收盤(pán)，主力05合約收在3394元/噸（-144）。按照當(dāng)前的PX價(jià)格計(jì)算，PTA的原料成本僅有2600元/噸，盤(pán)面05合約的加工費(fèi)仍有700元/噸，仍有一定的下行空間。

【MEG】

MEG：05合約收于3362（-112）。乙二醇期貨主力合約快速下探，壓縮乙二醇的生產(chǎn)現(xiàn)金流。盤(pán)中曾經(jīng)一度跌幅超過(guò)7%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤(pán)參考2005貼水90自提，遞盤(pán)貼水95-100自提，商談3220-3240自提。華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約110.7萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加5.7萬(wàn)噸。截至3月19日，國(guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在79.00%（國(guó)內(nèi)MEG產(chǎn)能1373.5萬(wàn)噸/年）。其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在71.57%（煤制總產(chǎn)能為489萬(wàn)噸/年）。投產(chǎn)周期之下，MEG加工利潤(rùn)面臨被壓縮的局面。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)明顯下滑。當(dāng)前下游工業(yè)需求以復(fù)合肥為主，板廠開(kāi)工進(jìn)展一般，整體市場(chǎng)需求偏弱。隨著日產(chǎn)的繼續(xù)回升，市場(chǎng)心態(tài)逐漸偏空，短期國(guó)內(nèi)強(qiáng)勢(shì)利好難尋，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)將延續(xù)弱勢(shì)。期貨方面，總體需求同比的大幅減少和開(kāi)工增加使得未來(lái)價(jià)格存在下跌的可能性，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時(shí)做空。

【瀝青】

瀝青：昨日瀝青期貨主力合約上漲8.41%。美國(guó)開(kāi)啟無(wú)限量QE，美元流動(dòng)性問(wèn)題暫時(shí)緩解，刺激各類(lèi)資產(chǎn)反彈。但是，在海外疫情持續(xù)擴(kuò)散下，全球需求下降將對(duì)油價(jià)持續(xù)產(chǎn)生壓力，在疫情完全得到控制前，原油價(jià)格將持續(xù)受到負(fù)面的影響，瀝青期貨價(jià)格可能會(huì)反復(fù)波動(dòng)。而在逆周期政策加大的情況下，今年基建投資將有所增加，瀝青總體需求有增長(zhǎng)預(yù)期，形成一定的利好支撐?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，瀝青價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定，若原油價(jià)格持續(xù)上漲，將對(duì)市場(chǎng)需求氛圍有所改善。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯昨日探底回升，由沙特發(fā)動(dòng)的原油價(jià)格價(jià)格戰(zhàn)疊加疫情在全球的擴(kuò)散使得原油價(jià)格暴跌，原料端純苯、乙烯價(jià)格塌陷。當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存和主港庫(kù)存高企，下游工廠開(kāi)工逐步提升，但終端需求仍未完全恢復(fù)并且整體需求受疫情影響將出現(xiàn)萎縮，盡管?chē)?guó)內(nèi)苯乙烯生產(chǎn)裝置部分停車(chē)檢修，但國(guó)產(chǎn)貨源供應(yīng)總體充足，供需面仍然承壓。目前苯乙烯基本面缺乏利好，成本端塌陷和恐慌情緒蔓延下苯乙烯價(jià)格整體弱勢(shì)延續(xù)，謹(jǐn)慎看待美聯(lián)儲(chǔ)宣布無(wú)限量量化寬松行動(dòng)后對(duì)于盤(pán)面的支撐作用。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋日內(nèi)V型反轉(zhuǎn)，走勢(shì)跟隨權(quán)益市場(chǎng)。現(xiàn)貨方面，上海一級(jí)螺紋現(xiàn)貨3500（理計(jì)）降20。鋼聯(lián)周度庫(kù)存顯示，螺紋周產(chǎn)量272.98萬(wàn)噸，增24.23萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存降21.7萬(wàn)噸至1405.25萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存降86.72萬(wàn)噸至663.22萬(wàn)噸。本周產(chǎn)量明顯回升，需求加速，接近正常水平，庫(kù)存如期出現(xiàn)拐點(diǎn)。對(duì)于后市，我們預(yù)計(jì)在流動(dòng)性充裕背景下，庫(kù)存未來(lái)能夠繼續(xù)快速去化。但近期外圍市場(chǎng)普遍大跌，黑色也開(kāi)始受到影響，遠(yuǎn)期原料端需求預(yù)期大幅下降，成本有崩塌的可能，策略建議暫時(shí)觀望。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦走勢(shì)跟隨螺紋，遠(yuǎn)月大幅反彈。現(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)679（折盤(pán)面），普氏62指數(shù)報(bào)84.3。Mysteel 全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為11844.13，較上周降67；日均疏港量299.33降1.784。分量方面，澳礦6593.64增42.96，巴西礦3022.72降52.83，貿(mào)易礦5734.34降43.87，球團(tuán)452.01降3.87，精粉671.56降8.43，塊礦1902.35降4.55；在港船舶數(shù)量75降7。（單位：萬(wàn)噸）。長(zhǎng)流程鋼廠如期小幅增產(chǎn)。海外疫情影響下，米塔爾歐洲宣布不可抗力，淡水河谷馬來(lái)西亞港口影響50萬(wàn)噸發(fā)運(yùn)，再加上近期金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，策略建議暫時(shí)觀望。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：3月23號(hào)美聯(lián)儲(chǔ)再度加碼貨幣寬松啟動(dòng)無(wú)限量QE，黃金取回了自身的避險(xiǎn)和對(duì)沖美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的功能持續(xù)上漲，白銀跟隨。隔夜Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI均表現(xiàn)不佳，服務(wù)業(yè)MI降至39.1至歷史新低，未來(lái)美國(guó)政府可能通過(guò)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃來(lái)抵消冠狀病毒疫情的經(jīng)濟(jì)影響。同時(shí)由于美國(guó)禁飛了歐洲航班，COMEX黃金4月合約出現(xiàn)逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，期現(xiàn)溢價(jià)一度達(dá)70美元/盎司以上，一定程度在情緒端助長(zhǎng)短期金價(jià)漲勢(shì)。本日注意黃金白銀的漲停風(fēng)險(xiǎn)。伴隨美聯(lián)儲(chǔ)的極度寬松政策和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退壓力，預(yù)計(jì)將持續(xù)利好黃金，但需注意過(guò)快上漲累積的壓力。白銀主要跟隨黃金超跌反彈，此前下跌幅度較大使得有一定上漲空間，但由于工業(yè)需求端支撐有限謹(jǐn)慎看待延續(xù)性。

【銅】

銅：夜盤(pán)LME延續(xù)昨日的上漲，受全球股市反彈影響，昨晚美股反彈超8%。美聯(lián)儲(chǔ)宣布第二輪大規(guī)模救市措施，主要為不限量購(gòu)買(mǎi)規(guī)定范圍內(nèi)的債券，美股夜盤(pán)企穩(wěn)并出現(xiàn)輕微反彈。各國(guó)扶持政策陸續(xù)出臺(tái)，以及悲觀情緒釋放，市場(chǎng)可能出現(xiàn)階段性回暖。隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步向好，近期國(guó)內(nèi)需求正逐步恢復(fù)，但境外疫情目前仍然沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)。短期銅價(jià)可能延續(xù)反彈。建議關(guān)注國(guó)家具體扶持政策、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)，建議關(guān)注下游復(fù)工進(jìn)度和現(xiàn)貨價(jià)格變化。

【鋅】

鋅：夜盤(pán)LME鋅價(jià)小幅走低，反彈乏力。有調(diào)研顯示，隨著國(guó)內(nèi)新冠疫情的明顯轉(zhuǎn)好，下游逐步恢復(fù)，但需求恢復(fù)緩慢。目前鋅價(jià)已逼近高成本礦山生產(chǎn)成本，未來(lái)礦山的行動(dòng)值得關(guān)注。近期鋅價(jià)波動(dòng)更多受市場(chǎng)情緒影響。建議關(guān)注下游開(kāi)工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)昨日反彈。基本面方面，國(guó)內(nèi)疫情局面近期有所好轉(zhuǎn)，下游生產(chǎn)企業(yè)已逐步復(fù)產(chǎn)，但受疫情影響恢復(fù)速度較慢。原料方面，疫情造成了電解鋁上游原料運(yùn)輸出現(xiàn)緊張，在各地對(duì)人流物流做出限制的情況下，北方地區(qū)原料運(yùn)輸受到明顯限制，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)氧化鋁將持續(xù)偏緊至5月左右。國(guó)內(nèi)目前復(fù)工持續(xù)推進(jìn)，需求未來(lái)或仍有支撐，但目前全球經(jīng)濟(jì)前景悲觀，下游采購(gòu)意愿低。建議操作上觀望。 

【鎳】

鎳：昨日鎳價(jià)小幅下行。國(guó)內(nèi)方面，隨著下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，市場(chǎng)短期需求預(yù)計(jì)逐步好轉(zhuǎn)?；久娣矫?，中期來(lái)看今年鎳金屬供應(yīng)缺口不變，價(jià)格過(guò)低可能會(huì)帶來(lái)較好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。未來(lái)建議首先關(guān)注疫情對(duì)市場(chǎng)的影響，尤其是境外的資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)。操作上建議目前價(jià)格觀望為主。

【不銹鋼】

不銹鋼：昨日不銹鋼期價(jià)震蕩。庫(kù)存方面，目前主要消費(fèi)地不銹鋼庫(kù)存依然維持高位，未來(lái)不銹鋼供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期仍在。除此之外，近期工業(yè)品的大幅下跌也帶動(dòng)了不銹鋼價(jià)格的進(jìn)一步走弱，未來(lái)不銹鋼價(jià)格能否企穩(wěn)需要關(guān)注商品整體走勢(shì)以及境外資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)。操作上建議目偏空操作。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。東北地區(qū)由于余糧減少、企業(yè)庫(kù)存偏低和烘干塔入市屯糧，價(jià)格依然偏強(qiáng)。而華北地區(qū)玉米下游需求一般，企業(yè)采購(gòu)積極性不佳，不過(guò)企業(yè)到車(chē)開(kāi)始減少，價(jià)格波動(dòng)不大。整體來(lái)看，我們認(rèn)為玉米價(jià)格處于長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)，可考慮布局05、09合約的長(zhǎng)期多單。玉米期權(quán)方面，5月合約的期權(quán)即將到期，若在前期賣(mài)出05合約的虛值期權(quán)，可繼續(xù)持有到期。也可考慮賣(mài)出9月合約的虛值看跌期權(quán)，或在持有09合約多單的同時(shí)賣(mài)出虛值看漲期權(quán)。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨小幅震蕩。本次新型冠狀病毒疫情對(duì)蘋(píng)果影響較大，春節(jié)本是一年最大的消費(fèi)市場(chǎng)，但今年春節(jié)蘋(píng)果消費(fèi)不佳，庫(kù)存堆積，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨積壓，本季蘋(píng)果未來(lái)半年銷(xiāo)售恐面臨一定問(wèn)題。今年供應(yīng)量大，市場(chǎng)消化速度緩慢，客商采購(gòu)積極性不高，陜西庫(kù)外貨銷(xiāo)售時(shí)間貨延長(zhǎng)，對(duì)其他產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果銷(xiāo)售會(huì)有壓制作用，并且不利于后期蘋(píng)果銷(xiāo)售。雖然隨著疫情向好發(fā)展，蘋(píng)果流通開(kāi)始恢復(fù)，但春節(jié)行情導(dǎo)致的消費(fèi)的損失無(wú)法彌補(bǔ)，庫(kù)存壓力較大，認(rèn)為蘋(píng)果價(jià)格未來(lái)偏弱可能性較大，考慮做空AP005合約。

【油脂】

油脂：馬盤(pán)棕櫚油上漲2.14%，2200一線(xiàn)的支撐逐漸明朗，受疫情影響可能影響棕櫚油對(duì)全球的供應(yīng)。國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨成交最近一周向好，豆油周度提貨量環(huán)比逐漸增加，目前提貨量已達(dá)到往年同期偏高水平，油廠由于大豆原料偏緊影響開(kāi)機(jī)率難以大幅提升，預(yù)計(jì)未來(lái)兩周豆油庫(kù)存繼續(xù)下降，支撐豆油價(jià)格。棕櫚油跟隨馬盤(pán)波動(dòng)，未來(lái)兩周植物油整體預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。

【棉花】

棉花：棉花繼續(xù)下跌，美國(guó)棉花期貨小幅反彈2.4%，過(guò)去兩周市場(chǎng)處于內(nèi)外盤(pán)聯(lián)動(dòng)下跌態(tài)勢(shì)。3月22日中國(guó)儲(chǔ)備棉管理公司發(fā)布公告稱(chēng)，3月18日至20日，內(nèi)外棉價(jià)差已連續(xù)三個(gè)工作日超過(guò)800元/噸，3月23日開(kāi)始暫停新疆棉輪入掛牌交易。在輪入期間，當(dāng)內(nèi)外棉價(jià)差回落到800元/噸以?xún)?nèi)時(shí)，回落后第一個(gè)工作日重新啟動(dòng)掛牌交易。今日鄭棉可能跟隨市場(chǎng)反彈，近期市場(chǎng)繼續(xù)維持大波動(dòng)狀態(tài)，建議投資者已風(fēng)險(xiǎn)控制為主，降低倉(cāng)位謹(jǐn)慎操作。

【白糖】

白糖：昨夜外糖繼續(xù)小幅反彈，外糖價(jià)格已由最高15.9下跌30%。鄭糖震蕩。巴西作為世界上最大的甘蔗生產(chǎn)國(guó)，中南部地區(qū)即將開(kāi)始種植20-21年的甘蔗，市場(chǎng)認(rèn)為巴西甘蔗工廠將向全球市場(chǎng)供應(yīng)3200萬(wàn)噸糖，比19-20年產(chǎn)量高出600萬(wàn)噸。前期的國(guó)際糖價(jià)上漲使得巴西生產(chǎn)商積極鎖定20-21年的制糖利潤(rùn)，巴西雷亞爾的大幅貶值疊加美國(guó)糖期貨的上漲，使得巴西雷亞爾計(jì)價(jià)食糖達(dá)到2016年以來(lái)的最高價(jià)。國(guó)際石油市場(chǎng)縮水又給巴西生產(chǎn)更多蔗糖增加了一個(gè)理由，因?yàn)楹掖純r(jià)格與石油價(jià)格關(guān)聯(lián)性很高。印度糖廠已簽訂350萬(wàn)噸糖出口合同，已經(jīng)裝運(yùn)270萬(wàn)噸，印度為減少龐大的食糖庫(kù)存，本年度實(shí)行142美元/噸的出口補(bǔ)貼政策。廣西省僅1家糖廠未收榨，廣東省13家糖廠收榨，海南省2家糖廠收榨，云南省2家糖廠收榨。國(guó)內(nèi)已逐步進(jìn)入收榨狀態(tài)。配額外進(jìn)口巴西食糖成本4900元/噸左右，外糖下跌刺激進(jìn)口利潤(rùn)轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)鄭糖持續(xù)弱勢(shì)。

【豆粕】

豆粕：美國(guó)豆粕期貨連續(xù)4個(gè)交易日連續(xù)上漲后，昨日震蕩調(diào)整，目前累計(jì)漲幅12.6%，推高美國(guó)大豆價(jià)格，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)跟隨上漲，由前期低點(diǎn)累計(jì)漲幅8%。由于原油價(jià)格連續(xù)大幅下跌，美國(guó)玉米深加工制作工業(yè)乙醇和DDGS的產(chǎn)能開(kāi)工受到影響，可能降低美國(guó)DDGS的供應(yīng)量，缺少的部分需要依靠美國(guó)豆粕提供飼料蛋白，因此美國(guó)豆粕期貨目前為最受益的標(biāo)的。需要關(guān)注3月末的美國(guó)種植意向面積報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告數(shù)據(jù)。前期市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的南美大豆裝運(yùn)問(wèn)題，目前暫未受到影響。國(guó)內(nèi)由于本月大豆到港量較預(yù)期有所下降，全國(guó)油廠本月時(shí)有停機(jī)或減產(chǎn)，壓榨量自高位連續(xù)三周回落，目前開(kāi)工率處于往年同期低位。預(yù)計(jì)近期豆粕庫(kù)存可能繼續(xù)維持偏緊狀態(tài)，支撐現(xiàn)貨基差保持堅(jiān)挺，油廠目前現(xiàn)貨可售量普遍較小，預(yù)計(jì)4月中旬之前國(guó)內(nèi)偏緊情況可能持續(xù)。國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格可能跟隨美盤(pán)大豆和豆粕期貨持續(xù)走強(qiáng)。