股指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF2004收盤跌34點或0.92%，報3662.80點，貼水11.31點；上證50股指期貨主力合約IH2004收盤跌11.2點或0.42%，報2684.80點，貼水5.24點；中證500股指期貨主力合約IC2004收盤跌112.6點或2.21%，報4975.20點，貼水52.29點。

【市場要聞】

1、央行貨幣政策委員會委員馬駿：此次公開市場操作中標(biāo)利率下降20個基點，標(biāo)志著央行進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度；央行在使用貨幣政策工具時保持了定力和彈性，并沒有一次用完所有的子彈，中國還有充足的貨幣政策空間和貨幣政策工具，仍然可以通過正常貨幣政策操作強化逆周期調(diào)節(jié)。

2、中國指數(shù)研究院報告顯示，1-3月，因受疫情影響，土地市場整體供求較去年同期下行，出讓金同比降近兩成，樓面均價增加一成，溢價率下降1個百分點。3月，整體供應(yīng)量環(huán)比走高，成交量同比縮水近半。

3、G20貿(mào)易和投資部長會議公報出爐，強調(diào)避免疫情防控措施對國際貿(mào)易造成不必要障礙。各國將采取必要措施促進(jìn)相關(guān)貨物和服務(wù)的貿(mào)易，并根據(jù)不同國情通過有針對性的投資措施來鼓勵提高相關(guān)商品的產(chǎn)量，避免借機提高價格和謀取暴利的行為發(fā)生。

4、美國總統(tǒng)特朗普表示，疫情的模型顯示未來兩周，疫情的高峰還不會到來。未來30天是具有挑戰(zhàn)的時期。

【觀點】

隔夜外圍市場小幅上揚，但國際疫情仍未得到有效控制，預(yù)計中短期歐美股市仍將繼續(xù)下行，從而對國內(nèi)市場形成影響。長期看，期指經(jīng)過此前連續(xù)下跌，后市繼續(xù)大幅下行的概率較小，但需繼續(xù)關(guān)注歐美疫情后續(xù)情況變化對國內(nèi)特別是出口方面帶來的影響。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：下跌。唐山普方坯3100（-10）；螺紋下跌，杭州3500（-40），北京3410（0），廣州3840（-20）；熱卷下跌，上海3340（-10），天津3300（-10），樂從3370（-10）；冷軋大跌，上海3880（-40），天津3830（-30），樂從3860（-100）。

2、利潤：熱卷虧損。20日生產(chǎn)普方坯盈利117，螺紋毛利342（不含合金），熱卷毛利-12，電爐毛利-153。

3、基差：維持。杭州螺紋（未折磅）05合約74，10合約238；上海熱卷05合約42，10合約221。

4、供給：回升。3.27螺紋290（17），熱卷298（-5），五大品種914（22）。

5、需求：建材成交量17.7（-1.7）萬噸。自2月初以來，全國已有廣東?。ǚ鹕?、廣州、珠海）、湖南?。ㄏ嫣丁㈤L沙）、浙江省（杭州、寧波）、江西?。喜?、吉林?。ㄩL春）等多個省市公布了相應(yīng)的汽車消費刺激政策。

6、庫存：下降。3.27螺紋社1336（-69），廠庫617（-46）；熱卷社庫402（-3），廠庫148（-9）；五大品種整體庫存3518（-187）。

7、總結(jié):國內(nèi)表需恢復(fù)較快，供給恢復(fù)相對較慢，二次錯配正在發(fā)生，現(xiàn)貨及近月端維持4月旺季看好思路，關(guān)注需求同比強度。但熱卷及遠(yuǎn)月合約受全球需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期承壓，防范海外市場價格波動風(fēng)險。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦、廢鋼下跌。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠805（0），日照金布巴588（-5），日照PB粉638（-13），62%普氏82.55(-3.35）；張家港廢鋼2230（-30）。

2、利潤：下降。PB粉20日進(jìn)口利潤-42。

3、基差：擴大。PB粉05合約61，09合約136；金布巴粉05合約22，09合約97。

4、供給：3.27澳巴發(fā)貨量2079（-150），北方六港到貨量851（-58）。

5、需求：3.27，45港日均疏港量311（11），64家鋼廠日耗57.82（0）。

6、庫存：3.27，45港11695（-149），64家鋼廠進(jìn)口礦1613（22），可用天數(shù)25（1），61家鋼廠廢鋼庫存188（9）。

7、總結(jié)：上周鋼廠疏港、產(chǎn)能利用率回升，日耗微降，港庫延續(xù)下降，廠庫小幅反彈，可用天數(shù)仍處同期低位。鐵礦供需依然偏緊，遠(yuǎn)月受海外需求影響承壓。關(guān)注海外減產(chǎn)及出口國封鎖情況。防范海外金融市場動蕩的影響。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤200元，噸焦炭利潤10元。

價格：澳洲二線焦煤147.5美元，折盤面1257元，一線焦煤161美元，折盤面1305，內(nèi)煤價格1250元，蒙煤1380元；焦化廠焦炭出廠折盤面1800元左右。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率74.87%（+1.09%）；全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率75.32%（+0.28%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存227.9（+8.05）萬噸，煉焦煤港口庫存613（-18），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨立焦化廠庫存1484.96（-32.91）萬噸；焦化廠焦炭庫存94.75（-2.2）萬噸，港口焦炭庫存319.6（+24.1）萬噸，鋼廠焦炭庫存476.14（-8.95）萬噸。

總結(jié)：從估值上，目前鋼廠利潤逐步恢復(fù)，焦煤焦炭估值重心有望上移。從驅(qū)動上看，目前國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)基本恢復(fù)正常，但蒙煤通關(guān)車輛依然偏少，短期內(nèi)供需矛盾不明顯。焦化企業(yè)利潤壓縮后，壓價煉焦煤意愿較強，鋼廠補庫后開始控制到貨量，焦煤面臨一定的壓價壓力；對于焦炭來講，隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)，焦炭供需邊際上持續(xù)改善，庫存壓力仍較大，但目前利潤水平下，價格具備一定的抗跌性，下方空間有限。對于遠(yuǎn)月來講，焦煤焦炭缺乏有力支撐，價格仍有進(jìn)一步下行空間。

動力煤

現(xiàn)貨：下跌。CCI5500收538（-3），CCI5000收472（-3），CCI4500收423（-3）。

期貨：5月貼水20.2，主力9月貼水36.4，單邊持倉15.7萬手（+40447手）；5-7價差4.8；5-9價差16.2。

需求：六大電日耗55.75（+0.25）。

庫存：六大電1673.43（-12.1），可用天數(shù)30.02（-0.35）；秦港671（+17），曹妃甸港409（+15.5），國投京唐港238（+2）。廣州港276.9（+3.2）；3.27長江口614（周-13）。

北方港調(diào)度:秦港調(diào)入49.7（+16.2），調(diào)出32.7（+8.2）。

運費：3.27BDI收556（-13）；沿海煤炭運價指數(shù)CBCFI收479.21（+0.26）。

資訊：

（1）內(nèi)蒙古新聞網(wǎng)3月28日凌晨發(fā)布消息《十屆自治區(qū)黨委第七輪巡視全部進(jìn)駐》：截至3月27日，十屆自治區(qū)黨委第七輪巡視12個巡視組已完成進(jìn)駐，本輪巡視工作全面展開。

（2）據(jù)榆林煤炭交易中心了解，從3月初到現(xiàn)在，榆林許多煤礦降幅超100元/噸，個別煤礦降幅甚至快接近200元/噸。

（3）日前，全國多個省份發(fā)布水泥行業(yè)秋冬季錯峰生產(chǎn)計劃，如今大多數(shù)省份錯峰停窯期即將結(jié)束。江蘇、山西、吉林、遼寧、甘肅、河南、新疆阿克蘇、巴州水泥熟料生產(chǎn)線錯峰時間截至到2020年3月31日。以此也就是意味著以上地區(qū)水泥熟料生產(chǎn)線即將迎來全面開窯期。（來源：煤炭江湖）

（4）上周，靖江太和碼頭庫存較上期下降5萬噸，庫存為82萬噸。由于近期市場需求較差，到港煤船依舊較少，出貨量也并不多，當(dāng)周出貨量近3-4萬噸，而該碼頭在巔峰時期周出貨量高達(dá)20萬噸。（來源：煤炭江湖）

總結(jié)：產(chǎn)地至港口發(fā)運部分已無倒掛，內(nèi)外價差依然較高，但現(xiàn)貨價格跌破年度長協(xié)價，后期長協(xié)履約率值得觀察。現(xiàn)貨仍顯高估。但基差較大，盤面中性稍偏高。在全球經(jīng)濟面臨衰退情況下，需求提升速度遠(yuǎn)不及供給的剛性高位，短期仍見不到明顯的向上驅(qū)動，持續(xù)關(guān)注下游需求的恢復(fù)進(jìn)展。

原油

周一國際油價全線下跌，NYMEX原油期貨收跌5.72%報20.28美元/桶，創(chuàng)十八年以來新低。布油收跌5.37%，報26.45美元/桶。市場擔(dān)憂未來能源需求。

美國和俄羅斯的能源主管們將討論原油市場波動性，3月30日，美國總統(tǒng)特朗普已經(jīng)與俄羅斯總統(tǒng)普京針對穩(wěn)定原油市場的重要性達(dá)成共識。

沙特能源部官員表示，沙特計劃于今年5月開始將每日原油出口量提高60萬桶。報道稱，出口量提高的主要原因是沙特提高天然氣發(fā)電量導(dǎo)致國內(nèi)原油需求量減少。

穆迪下調(diào)總值6.6萬億美元的美國非金融企業(yè)債務(wù)評級展望，由穩(wěn)定降為負(fù)面。穆迪表示，下調(diào)評級展望是要反映在新冠肺炎疫情沖擊下，美國經(jīng)濟陷入衰退，企業(yè)整體遭到打擊，以致違約風(fēng)險上升的因素。

歐美股市普漲，美國三大股指收盤漲幅均超3%。道指收漲近700點。納指漲3.6%，標(biāo)普500指數(shù)漲3.35%。歐股普遍收漲。德國DAX指數(shù)漲1.9%。

總結(jié)

WTI和Brent的月間congtango結(jié)構(gòu)加深，一方面供給端沙特與俄羅斯沒有談判的動作，并且沙特5月份要繼續(xù)增加出口，如果供給端不采取行動，低油價的時間周期容易拉長。需求端看，由于疫情采取封閉式政策，成品油需求大幅下挫，成品油裂解價差弱，4-5月份各大機構(gòu)紛紛調(diào)降原油需求，基本調(diào)降比例維持在10%-20%，后期會面臨著存儲漲庫的現(xiàn)象。疫情拖的時間越久，對需求打擊絕對量就越大。

從油價單邊價格看，現(xiàn)在油價絕對值不高，加拿大重油已經(jīng)跌破可變成本，全球高成本油已經(jīng)面臨短期運營成本線被打破，虧損的狀態(tài)。并且已經(jīng)有削減供應(yīng)和檢修的行為。美國鉆井?dāng)?shù)下滑。但是因為需求降低的太多，4-5月需求市場預(yù)估降低1000-2000萬桶/日的范圍，意味著供給必須大量削減至少1000萬桶/日油價基本面才能供需平衡，不然是嚴(yán)重的過剩。在疫情沒有控制好，需求難以快速恢復(fù)起來，只能關(guān)注供給端的變化。長期看，低油價會倒逼供給端出清，需要時間去解決該矛盾。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素轉(zhuǎn)下行，液氨補跌，甲醇隨原油大幅下行。

尿素：山東1750（-10），東北1760（-20），江蘇1760（-20）；

液氨：山東2650（-150），河北2620（-164），河南2528（-56）；

甲醇：西北1380（+0），華東1605（-40），華南1575（-60）；

2.期貨市場：

期貨：2005合約1621（-28），2009合約1549（-10），2101合約1536（-9）；

基差：2005合約129（+18），2009合約201（+0），2101合約214（-1）；

月差：5-9價差72（-18），9-1價差13（-1）。

3.價差：合成氨加工費回升；尿素/甲醇價差倒掛；產(chǎn)銷區(qū)價差震蕩。

合成氨加工費221（+77）；尿素-甲醇145（+30）；山東-東北-10（+10），山東-江蘇-10（+10）；

4.利潤：尿素利潤回落；下游復(fù)合肥利潤低位，三聚氰胺利潤企穩(wěn)。

華東水煤漿494（-20），華東航天爐377（-30），華東固定床212（-20），西北氣頭117（+0），西南氣頭399（+0），硫基復(fù)合肥200（+1），氯基復(fù)合肥361（+2），三聚氰胺-896（+30）。

5.供給：開工產(chǎn)量增加，同比偏高

截至3月26日，尿素企業(yè)開工率78%，環(huán)比增加1%，同比增加21%，其中氣頭企業(yè)開工率74%，環(huán)比增加1%，同比增加19%；日產(chǎn)量16.4萬噸，環(huán)比增加1%，同比增加15%。

6.需求：

尿素工廠：截至3月26日，預(yù)收天數(shù)從7.2天回落至5.7天。

復(fù)合肥：截至3月26日，開工率68%（+11%），庫存66.9萬噸（-9）。

人造板：房地產(chǎn)銷售停滯；人造板低迷，刨花板、膠合板及纖維板窄幅震蕩。

三聚氰胺：截至3月26日，開工率54%（-2%），利潤回升至-986（+70）。

7.庫存：工廠去庫迅速；港口庫存低位。

截至3月26日，工廠庫存72.6萬噸，環(huán)比減少2%，同比增加65%；港口庫存30萬噸，環(huán)比減少2%，同比減少25%。

8.總結(jié)：

1）上周尿素和復(fù)合肥維持供銷兩旺，供給增加同時維持較快的庫存去化速度；

2）目前尿素利潤回復(fù)至均值以上，期貨05合約轉(zhuǎn)貼水現(xiàn)貨；

3）估值中性，驅(qū)動逐漸進(jìn)入由強轉(zhuǎn)弱周期，關(guān)注工業(yè)需求接力情況；短期與油頭品種對沖策略可考慮止盈；中長期可單獨作為多頭配置。

油脂油料

1、期貨價格

3.30，DCE豆粕沖高回落，5月2977元/噸，漲30元，9月豆粕2950元/噸，漲22元。棕櫚油5月4990元/噸，漲144元。豆油5476元/噸，漲54元。CBOT大豆5月882.5美分/蒲，跌1美分。美豆已經(jīng)連續(xù)2周反彈。BMD棕櫚油6月合約反彈2.57%。

2、基差與價格

3.30，沿海一豆貿(mào)易商報價5600-5750元/噸，漲100-170元/噸。沿海豆粕3100-3310元/噸，反彈60-120元/噸。華東一級豆油，2005主流油廠基差180元/噸，累積反彈50元/噸。3月到船較少，各地3月提貨豆粕基差普遍高位堅挺，周一9月合約基差顯著成交。m2101合約基差報價60/80元/噸。

3、成交（蛋白昨日沖高盤中帶動9月合約基差成交）

3.30，豆粕成交72.5萬噸，基差55萬噸。上周至今2005合約4-5月提貨及m2009合約基差帶動成交；豆油成交2.3萬噸（基差1.6萬噸），此前成交連續(xù)3周放量。

4、壓榨與庫存（3月大豆港較少，預(yù)計低位壓榨情況會延續(xù)至4月中）

上周壓榨量回落至148萬噸，前一周139萬噸。預(yù)計未來兩周壓榨量分別為150萬噸和139萬噸。大豆庫存處于歷史低位，豆粕低位庫存再降.

5、基本面信息（各國不斷釋放寬松的財政及貨幣政策積極救市）

（1）沙特在與俄羅斯的石油價格戰(zhàn)中保持堅定立場，沙特3月27日表示，該國與莫斯科沒有任何關(guān)于減產(chǎn)或擴大OPEC+聯(lián)盟的接觸；

（2）央視新聞：因新冠病毒原因，阿根廷政府下令從27日零時起，關(guān)閉全部邊境陸路口岸、國際港口和國際機場。出本國公民，禁止外國人入境，但關(guān)閉措施不禁止對外貿(mào)易活動；

（3）馬來為了控制冠狀病毒的傳播，位于斗湖、拉哈德拿督、基納巴坦甘、卡拉巴坎、仙本那和庫納克的棕櫚種植園和工廠被勒令關(guān)閉至4月14日。此前是暫停至3月31日。

6、行情走勢分析

（1）受疫情影響導(dǎo)致市場不斷擔(dān)憂大豆主產(chǎn)國出口形勢，同時由于國內(nèi)豆粕庫存處于歷史低位，國內(nèi)大豆商業(yè)庫存處于歷史低位，對國內(nèi)蛋白基差和期現(xiàn)貨價格是很好的支撐和帶動。在外圍經(jīng)濟衰退預(yù)期背景下，主產(chǎn)國供給擔(dān)憂會不斷，但目前的問題是高位的盤面利潤是一個較大的不確定性；

（2）油脂市場核心依舊是棕櫚油，疫情全球蔓延令市場擔(dān)憂油脂食用消費。OPEC+會議失敗導(dǎo)致原油打折大戰(zhàn)爆發(fā)，在疫情拖累食用消費預(yù)期基礎(chǔ)上，市場擔(dān)憂經(jīng)濟形勢和低油價背景下生柴消費形勢，建議關(guān)注國際原油價格對棕櫚油消費預(yù)期的影響。但是隨著主產(chǎn)國受疫情影響因素的發(fā)酵，導(dǎo)致市場不斷擔(dān)憂供給形勢，預(yù)計國內(nèi)油脂價格會維持一個高波動狀態(tài)。

白糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周一收盤繼續(xù)下跌，因新冠疫情造成的經(jīng)濟增長擔(dān)憂持續(xù)，且市場預(yù)期20/21糖市將轉(zhuǎn)過剩（巴西乙醇折糖價已低于原糖出口且乙醇分銷商在購買乙醇方面已宣稱遭遇不可抗力）。但白糖期貨則繼續(xù)上漲，因印度封城損及白糖出口。ICE5月原糖期貨收低0.37美分，或3.3%，結(jié)算價報每磅10.73美分。

2、鄭糖主力09合約周一反彈力度稍增，日收漲49點至5502元/噸，持倉增4千手。無夜盤。主力持倉上，多增3千余手，空增2千余手，其中多頭方華泰增約4千手，東興減1千余手，空頭方中糧增2千余手，國投安信和一德各減1千余手。5月合約漲25點至5524元/噸，持倉7千余手，主力持倉上多減6千余手，空減3千余手，其中多頭方華泰減4千余手，中糧減1千余手?？疹^方中糧減1千余手。

3、資訊：1）泰國糖廠公司（TSMC）執(zhí)行副總裁Siemphakdee近日表示，泰國19/20榨季已于上周結(jié)束，本榨季共57家糖廠開榨，生產(chǎn)時間為116天；糖廠累計入榨甘蔗7489萬噸，同比下降42.8%；甘蔗平均糖分110.47公斤/噸，同比略降0.8%；累計糖產(chǎn)量為827萬噸，同比下降43.3%。Siemphakdee稱，受新冠肺炎疫情影響，本榨季泰國國內(nèi)食糖銷量與出口量預(yù)計分別降至240萬噸和500萬噸。

2）印度鎖國后，部分企業(yè)并未全完停止砍蔗，但印度馬哈拉施特拉邦員工在沒有保護措施，砍蔗工人停工。當(dāng)前印度食糖生產(chǎn)及出口均受到影響。

3）目前國內(nèi)甘蔗糖進(jìn)入壓榨尾聲，目前廣西、廣東、海南已全部收榨，云南已有7家收榨，余43家處于生產(chǎn)中。

4）3月21日-3月27日，廣西、云南、廣東、海南四大產(chǎn)區(qū)共有43家糖廠開榨（上周59家，去年同期149家），產(chǎn)糖17.05萬噸，較上周20.51萬噸降低3.46萬噸（降幅為16.87%）。開榨以來累計產(chǎn)甘蔗糖849.465萬噸，較去年同期901.362萬噸降低51.897萬噸（降幅為5.76%）。加上甜菜糖，全國累計產(chǎn)糖983.066萬噸，較去年同期1022.563萬噸降低39.47萬噸（降幅為3.86%）。

5）3月21日-3月27日，國內(nèi)加工糖產(chǎn)量為35700噸，較上周32900噸增加2800噸（增幅8.51%），銷量為18000噸，較上周21900噸降低3900噸（降幅為17.81%），庫存量為101500噸，較上周83800增加17700噸（增幅21.13%）。

6）成交（3月30日）：今日期貨高開后窄幅運行，市場交投氣氛有所好轉(zhuǎn)。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計的共7家集團成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交14200噸（其中廣西成交10600噸，云南成交3600噸），較上周五增加7800噸。

7）現(xiàn)貨（3月30日）：今日現(xiàn)貨價格以穩(wěn)定為主，個別企業(yè)售價繼續(xù)下行，截止目前：廣西地區(qū)新糖報價在5640-5750元/噸，較上周五持穩(wěn)；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨新糖報價在5540-5610元/噸，大理提貨新糖報5510-5520元/噸，較上周五下跌10元/噸，廣東報5600元/噸，較上周五維持穩(wěn)定。

4、綜述：白糖回落后短期震蕩，一方面需求端依然要面對疫情隔離致消費整體減少及消費淡季的沖擊。另一方面，供應(yīng)端伴隨廣西提前收榨，壓力有所減輕，但是體現(xiàn)到價格上，面臨5月配額外關(guān)稅下調(diào)。近期跟隨原糖的調(diào)整偏弱，而就未來走勢看，走私管控的情況下，下方成本端依然會有支撐，屬于偏強隊列的商品（不過支撐一旦下破，可能會區(qū)找進(jìn)口成本）。原糖方面，前期主要是受疫情在國際上傳播憂慮和股市原油持續(xù)暴跌打壓，且基金持有較高多單的情勢下出現(xiàn)大幅減持且轉(zhuǎn)空，均帶來明顯下跌壓力。價格回落至較低水后有反彈動能，等待疫情的發(fā)展和原油價格歸屬，以及關(guān)注雙重利空事件影響下的買入機會，可能是事件性出現(xiàn)拐點，也可能是低價格帶來?；久嫔详P(guān)注貿(mào)易流、巴西產(chǎn)量預(yù)期、印度出口等，近期需要關(guān)注隔離導(dǎo)致的庫存問題和物流問題等。

養(yǎng)殖

（1）農(nóng)業(yè)農(nóng)村部新聞辦公室3月30日發(fā)布，內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市從外省違規(guī)調(diào)入仔豬中排查出非洲豬瘟疫情。該批仔豬共200頭，死亡92頭。

（2）生豬市場：中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月30日全國外三元生豬均價為34.56元/公斤，較前一日下跌0.06元/公斤。近期隨著大豬出欄、儲備肉持續(xù)投放加之消費暫無明顯增量，短期豬價承壓為主，中期大的方向仍是偏強格局，而上方壓制來自于生豬保價穩(wěn)供的政策導(dǎo)向以及高價抑需、疫情抑需等因素。

（3）雞蛋市場：現(xiàn)貨價格走弱。3月30日主產(chǎn)區(qū)均價約2.72元/斤（較周五回落0.04元/斤），主銷區(qū)均價約2.99元/斤（較前一日持平）。目前市場供應(yīng)充足，復(fù)工以及清明節(jié)臨近對需求有所支撐但拉動或有限，近月合約預(yù)計弱勢震蕩，遠(yuǎn)月旺季合約面臨較多不確定性，近月若持續(xù)弱勢則為遠(yuǎn)月帶來空間，但需持續(xù)關(guān)注淘雞、補欄以及消費等變量因素。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2009～2046，CS2005～2267。

2、CBOT玉米：353.4；

3、玉米現(xiàn)貨價格：錦州港1920；濰坊1976。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林2300；山東主流2410。

5、玉米基差：DCE：-126；淀粉基差：143。

6、相關(guān)資訊：

1）主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度過八成，其他余糧銷售不急。貿(mào)易商補庫略增加。拋儲成交有限。深加工開工率提升，庫存繼續(xù)消耗。

2）道路運輸逐步暢通，南北港口庫存偏低，貿(mào)易商部分補庫。

3）受疫情影響，CBOT玉米恢復(fù)下跌。

4）國內(nèi)生豬存欄回升，但豬瘟疫情仍存、肉價高企、消費淡季，飼料玉米需求一般。

5）淀粉加工企業(yè)開工率回升，原料補庫增加，收購價提升，下游產(chǎn)品需求一般，利潤收縮，淀粉庫存有所增加。

7、主要邏輯：主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度過八成，其他余糧銷售不急，南北港口庫存偏低，拋儲成交有限。深加工企業(yè)開工率提升，收購價提升，原料庫存下降，淀粉庫存增加。國內(nèi)生豬存欄回升，但豬瘟仍在，肉價高企，消費淡季，飼用玉米需求一般。總體看，短期國內(nèi)玉米反彈延續(xù)，但上方壓力猶存，淀粉跟隨玉米波動。