股指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF2004收盤跌3.8點或0.10%，報3652點，貼水34.16點；上證50股指期貨主力合約IH2004收盤跌9.4點或0.35%，報2668點，貼水21.38點；中證500股指期貨主力合約IC2004收盤跌16.2點或0.33%，報4958.8點，貼水82.65點。

【市場要聞】

1、國務院要求，強化對中小微企業(yè)普惠性金融支持，增加中小銀行再貸款再貼現(xiàn)額度1萬億元，進一步實施對中小銀行定向降準，引導中小銀行將獲得的全部資金以優(yōu)惠利率向中小微企業(yè)貸款，擴大涉農(nóng)、外貿(mào)和受疫情影響較重產(chǎn)業(yè)信貸投放。支持金融機構發(fā)行3000億元小微金融債券用于發(fā)放小微貸款。引導公司信用類債券凈融資比上年多增1萬億元。促進中小微企業(yè)全年應收賬款融資8000億元。

2、中國3月官方制造業(yè)PMI為52，環(huán)比回升16.3個百分點，預期42.5，前值35.7；官方非制造業(yè)PMI為52.3，前值29.6；綜合PMI為53，前值為28.9。

3、統(tǒng)計局：3月采購經(jīng)理指數(shù)雖然反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況與2月相比發(fā)生明顯的積極變化，但當前國內(nèi)外疫情防控和經(jīng)濟形勢還在發(fā)生新的重大變化，世界疫情呈加速擴散蔓延態(tài)勢，世界經(jīng)濟貿(mào)易增長遭受沖擊嚴重，我國疫情輸入壓力加大，經(jīng)濟發(fā)展特別是產(chǎn)業(yè)鏈恢復面臨新的挑戰(zhàn)，采購經(jīng)理指數(shù)后期走勢仍需持續(xù)關注。

4、國務院決定，將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年；中央財政采取以獎代補，支持京津冀等重點地區(qū)淘汰國三及以下排放標準柴油貨車；對二手車經(jīng)銷企業(yè)銷售舊車，從5月1日至2023年底減按銷售額0.5%征收增值稅。

5、美聯(lián)儲宣布，將為外國和國際貨幣當局設立一項臨時回購協(xié)議安排，以幫助支持美國國債市場等金融市場平穩(wěn)運行，從而維持對美國家庭和企業(yè)的信貸供應。

【觀點】

隔夜歐美市場再度回落，同時亞太市場早盤小幅低開，從目前情況看，國際疫情仍未得到有效控制，預計中短期歐美股市仍將維持弱勢格局，從而對國內(nèi)市場形成影響。長期看，期指經(jīng)過此前連續(xù)下跌，后市繼續(xù)大幅下行的概率較小，但需繼續(xù)關注歐美疫情后續(xù)情況變化對國內(nèi)特別是出口方面帶來的影響。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：下跌。唐山普方坯3080（10）；螺紋維持，杭州3480（0），北京3400（0），廣州3820（0）；熱卷反彈，上海3300（0），天津3310（10），樂從3350（0）；冷軋大跌，上海3810（-70），天津3790（-40），樂從3800（-60）。

2、利潤：維持。20日生產(chǎn)普方坯盈利122，螺紋毛利368（不含合金），熱卷毛利-26，電爐毛利-142。

3、基差：維持。杭州螺紋（未折磅）05合約74，10合約247；上海熱卷05合約38，10合約219。

4、供給：回升。3.27螺紋290（17），熱卷298（-5），五大品種914（22）。

5、需求：建材成交量18.8（1.1）萬噸。3月份中國制造業(yè)PMI為52.0%，比上月回升16.3個百分點。3月31日國常會：確定再提前下達一批地方政府專項債額度，力爭二季度發(fā)行完畢，帶動擴大有效投資。強化對中小微企業(yè)普惠性金融支持，增加中小銀行再貸款再貼現(xiàn)額度1萬億元。促進汽車消費，一是將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年，二是中央財政采取以獎代補，支持京津冀等重點地區(qū)淘汰國三及以下排放標準柴油貨車，三是對二手車經(jīng)銷企業(yè)銷售舊車，從5月1日至2023年底減按銷售額0.5%征收增值稅。

6、庫存：下降。3.27螺紋社1336（-69），廠庫617（-46）；熱卷社庫402（-3），廠庫148（-9）；五大品種整體庫存3518（-187）。

7、總結:國內(nèi)表需恢復較快，供給恢復相對較慢，二次錯配正在發(fā)生，現(xiàn)貨及近月端維持4月旺季看好思路，關注需求同比強度。但熱卷及遠月合約受全球需求轉(zhuǎn)弱預期承壓，防范海外市場價格波動風險。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦上漲、廢鋼下跌。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠805（0），日照金布巴593（5），日照PB粉643（5），62%普氏83.7(1.15）；張家港廢鋼2220（-10）。

2、利潤：維持。PB粉20日進口利潤-40。

3、基差：維持。PB粉05合約61，09合約137；金布巴粉05合約22，09合約98。

4、供給：3.27澳巴發(fā)貨量2079（-150），北方六港到貨量851（-58）。

5、需求：3.27，45港日均疏港量311（11），64家鋼廠日耗57.82（0）。

6、庫存：3.27，45港11695（-149），64家鋼廠進口礦1613（22），可用天數(shù)25（1），61家鋼廠廢鋼庫存188（9）。

7、總結：上周鋼廠疏港、產(chǎn)能利用率回升，日耗微降，港庫延續(xù)下降，廠庫小幅反彈，可用天數(shù)仍處同期低位。鐵礦供需依然偏緊，遠月受海外需求影響承壓。關注海外減產(chǎn)及出口國封鎖情況。防范海外金融市場動蕩的影響。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤200元，噸焦炭利潤10元。

價格：澳洲二線焦煤147.5美元，折盤面1257元，一線焦煤161美元，折盤面1305，內(nèi)煤價格1250元，蒙煤1380元；焦化廠焦炭出廠折盤面1750元左右。

開工：全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率74.87%（+1.09%）；全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率75.32%（+0.28%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存227.9（+8.05）萬噸，煉焦煤港口庫存613（-18），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨立焦化廠庫存1484.96（-32.91）萬噸；焦化廠焦炭庫存94.75（-2.2）萬噸，港口焦炭庫存319.6（+24.1）萬噸，鋼廠焦炭庫存476.14（-8.95）萬噸。

總結：從估值上，目前鋼廠利潤逐步恢復，焦煤焦炭估值重心有望上移。從驅(qū)動上看，目前國內(nèi)煉焦煤供應基本恢復正常，但蒙煤通關車輛依然偏少，短期內(nèi)供需矛盾不明顯。焦化企業(yè)利潤壓縮后，壓價煉焦煤意愿較強，鋼廠補庫后開始控制到貨量，焦煤面臨一定的壓價壓力；對于焦炭來講，隨著鋼廠復產(chǎn)，焦炭供需邊際上持續(xù)改善，庫存壓力仍較大，但目前利潤水平下，價格具備一定的抗跌性，下方空間有限。對于遠月來講，焦煤焦炭缺乏有力支撐，價格仍有進一步下行空間。

動力煤

現(xiàn)貨：下跌。CCI5500收536（-2），CCI5000收469（-3），CCI4500收421（-2）。

期貨：5月貼水18.2，主力9月貼水36.4，單邊持倉18.1萬手（+24042手）；5-7價差3.8；5-9價差16.2。

需求：六大電日耗56.01（+0.35）。

庫存：六大電1658.85（-14.58），可用天數(shù)29.57（-0.45）；秦港671（-），曹妃甸港413.8（+4.8），國投京唐港243（+5）。30日廣州港276.9（+3.2）；3.27長江口614（周-13）。

北方港調(diào)度:秦港調(diào)入39.5（-10.2），調(diào)出39.5（+6.8）；30日黃驊港調(diào)入48（+6），調(diào)出56（-1）。

運費：30日BDI收548（-8）；沿海煤炭運價指數(shù)CBCFI收481.13（+1.92）。

資訊：

（1）4月神華長協(xié)價格：年度5500卡長協(xié)價格543（-3）；月度長協(xié)價格：5500卡536（-26），5000卡471（-31），4500卡421（-31）；特殊煤種長協(xié)：特低灰：596（-35），神優(yōu)1煤586（-35），神優(yōu)2煤566（-35）。

（2）3月27日晚間，中國神華發(fā)布2019年度報告。報告顯示，公司2019年實現(xiàn)營業(yè)收入22418.71億元，同比下降8.4%；實現(xiàn)凈利潤432.5億元，同比下降1.4%；基本每股收益2.17元，同比下降1.4%。

（3）昨日，榆林15家煤礦調(diào)整價格，個別煤礦價格小幅上調(diào)5元/噸，但整體以下跌為主，目前煤價下行的區(qū)域主要集中在神木、府谷地區(qū)，榆陽區(qū)、橫山調(diào)價煤礦數(shù)量相對較少。（來源：榆林煤炭交易中心）

總結：產(chǎn)地至港口發(fā)運部分已無倒掛，內(nèi)外價差依然較高，現(xiàn)貨仍顯高估。但基差較大，盤面中性稍偏高。在全球經(jīng)濟面臨衰退情況下，需求提升速度遠不及供給的剛性高位，短期仍見不到明顯的向上驅(qū)動，持續(xù)關注下游需求恢復進展。

原油

周二，NYMEX原油期貨收漲0.05%報20.1美元/桶，3月跌55.09%，創(chuàng)史上最大單月跌幅，一季度跌67.08%，亦創(chuàng)史上最大季度跌幅。布油收跌1.89%，報25.92美元/桶，3月跌47.82%，一季度跌60.73%。

美國能源部計劃為原油儲蓄尋找租賃儲存空間。

美國石油協(xié)會(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至3月27日當周API原油庫存超預期大增1050萬桶，預期增加433萬桶；汽油庫存超預期增加610萬桶；精煉油庫存意外減少450萬桶。

加拿大石油公司RystadEnergy本月預測，隨著原油庫存到達極限，加拿大西部地區(qū)的原油產(chǎn)量將會從四月起再縮減11%，或44萬桶/日。

伊拉克計劃將4月原油產(chǎn)量增加20萬桶/日，至平均480萬桶/日。

機構調(diào)查預計歐佩克三月原油產(chǎn)量增加9萬桶/日至2793萬桶/日。因沙特、阿聯(lián)酋在歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議破裂后增產(chǎn)。

陽光油砂公司發(fā)布公告，鑒于國際原油市場劇烈波動，油價大幅下挫，同時考慮到現(xiàn)場生產(chǎn)設備及道路需要維修，以及加拿大新冠病毒疫情爆發(fā)的影響，公司董事會決定短暫停產(chǎn)90天。

沙特阿美據(jù)悉將在4月5日公布其五月原油官方售價。

沙特近期已經(jīng)向埃及派遣了創(chuàng)紀錄數(shù)量的油輪。彭博數(shù)據(jù)顯示，截至3月，沙特對埃及的原油日出口量約為130萬桶，這是至少三年來的最高水平。這些貨物將運送至蘇伊士運河南端的一個碼頭，之后將被輸送到位于地中海的存儲和出口設施。在歐洲市場跟俄羅斯展開競爭。據(jù)HFI研究估計，約有10%的俄羅斯石油產(chǎn)能將被永遠關閉，再也無法恢復生產(chǎn)。沙特此舉將使俄羅斯永久損失每日50萬-100萬桶/日的石油供應。

高盛昨日發(fā)表了一份題為“行業(yè)規(guī)則變革者”的石油報告，談到的一種情況是，由于停產(chǎn)造成的全球產(chǎn)量損失可能達到500萬桶/日。這些損失很可能變成永久性的供應損失。

市場研究機構IHSMARKIT預計，今年4月到6月，隨著倉庫被注滿且需求因疫情而下滑，全球?qū)⒂卸噙_1000萬桶/日的石油產(chǎn)量被削減或關閉。預計全球每個地區(qū)的產(chǎn)量都會下降，而歐佩克成員國、俄羅斯和美國受到的沖擊最大。二季度石油需求量料將較去年同期減少1640萬桶/日。到2021年第四季度，美國產(chǎn)量將降至880萬桶/日，約為今年一季度的三分之二。

總結

美國API周度數(shù)據(jù)印證了原油累庫，并且超市場預期累庫，接下來幾周市場得預期還是累庫。

由于需求差，庫存累積，庫容緊張，外圍市場原油月差contango結構加深，使得單邊價格繼續(xù)承壓。如果低價格持續(xù)，會迫使生產(chǎn)停工，特別是北美和南美的停工，將有助于在未來幾個月內(nèi)平衡市場。陽光油砂公司已經(jīng)宣布停產(chǎn)90天。目前供給端出現(xiàn)了變化，低油價已經(jīng)迫使高成本企業(yè)關停，供給端在進行出清。4月份市場預計沙特要在歐洲地區(qū)和俄羅斯進行競爭，短期還有低價銷售的風險，關注接下來沙特貼水的公布情況?？傊壳坝蛢r估值不高，但是需求差，漲庫風險把價格壓低，已經(jīng)出現(xiàn)供給端關停減產(chǎn)情況了。等疫情逐步緩和以及供給端出清，拉長周期看，油價隨著時間推移還會慢慢修復起來。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素轉(zhuǎn)下行，液氨補跌，甲醇下行趨緩。

尿素：山東1740（-10），東北1760（+0），江蘇1760（+0）；

液氨：山東2650（+0），河北2605（-15），河南2504（-24）；

甲醇：西北1380（+0），華東1620（+15），華南1590（+15）；

2.期貨市場：

期貨：2005合約1607（-14），2009合約1546（-3），2101合約1539（+3）；

基差：2005合約133（+4），2009合約194（-7），2101合約201（-13）；

月差：5-9價差61（-11），9-1價差7（-6）。

3.價差：合成氨加工費回升；尿素/甲醇價差倒掛；產(chǎn)銷區(qū)價差震蕩。

合成氨加工費211（-10）；尿素-甲醇120（-25）；山東-東北-20（-10），山東-江蘇-20（-10）；

4.利潤：尿素利潤回落；下游復合肥利潤低位，三聚氰胺利潤企穩(wěn)。

華東水煤漿485（-9），華東航天爐377（+0），華東固定床212（+0），西北氣頭117（+0），西南氣頭399（+0），硫基復合肥210（+10），氯基復合肥370（+9），三聚氰胺-866（+30）。

5.供給：開工產(chǎn)量增加，同比偏高

截至3月26日，尿素企業(yè)開工率78%，環(huán)比增加1%，同比增加21%，其中氣頭企業(yè)開工率74%，環(huán)比增加1%，同比增加19%；日產(chǎn)量16.4萬噸，環(huán)比增加1%，同比增加15%。

6.需求：

尿素工廠：截至3月26日，預收天數(shù)從7.2天回落至5.7天。

復合肥：截至3月26日，開工率68%（+11%），庫存66.9萬噸（-9）。

人造板：房地產(chǎn)銷售停滯；人造板低迷，刨花板、膠合板及纖維板窄幅震蕩。

三聚氰胺：截至3月26日，開工率54%（-2%），利潤回升至-986（+70）。

7.庫存：工廠去庫迅速；港口庫存低位。

截至3月26日，工廠庫存72.6萬噸，環(huán)比減少2%，同比增加65%；港口庫存30萬噸，環(huán)比減少2%，同比減少25%。

8.總結：

1）上周尿素和復合肥維持供銷兩旺，供給增加同時維持較快的庫存去化速度；

2）目前尿素利潤回復至均值以上，期貨05合約轉(zhuǎn)貼水現(xiàn)貨；

3）估值中性，驅(qū)動逐漸進入由強轉(zhuǎn)弱周期，關注工業(yè)需求接力情況；短期與油頭品種對沖策略可考慮止盈；中長期可單獨作為多頭配置。

油脂油料

1、期貨價格

3.31，DCE豆粕沖高回落，5月2957元/噸，跌20元，9月豆粕2940元/噸，跌10元。棕櫚油5月4892元/噸，跌98元。豆油5390元/噸，跌86元。CBOT大豆5月885.5美分/蒲，漲3美分。本周美豆延續(xù)此前2周的反彈走勢。BMD棕櫚油6月合約跌1.44%。

2、基差與價格

3.31，沿海一豆貿(mào)易商報價5530-5690元/噸，跌30-100元/噸。沿海棕櫚油商報價4930-5130元/噸，跌50-100元/噸。沿海豆粕3100-3300元/噸，波動10-20元/噸。華東一級豆油，2005主流油廠基差210元/噸，累積反彈80元/噸。3月到船較少，3月提貨豆粕基差高位延續(xù)至5月提貨，m2101合約基差報價60/80元/噸。

3、成交（5月及9月合約基差帶動成交）

3.31，豆粕成交28萬噸，基差21萬噸。上周至今2005合約4-5月提貨及m2009合約基差帶動成交；豆油成交2.4萬噸（基差2.3萬噸），此前成交連續(xù)3周放量。

4、壓榨與庫存（3月大豆港較少，預計低位壓榨情況會延續(xù)至4月中）

上周壓榨量回落至148萬噸，前一周139萬噸。預計未來兩周壓榨量分別為150萬噸和139萬噸。大豆庫存處于歷史低位，豆粕低位庫存再降.

5、基本面信息（各國不斷釋放寬松的財政及貨幣政策積極救市）

（1）沙特在與俄羅斯的石油價格戰(zhàn)中保持堅定立場，沙特3月27日表示，該國與莫斯科沒有任何關于減產(chǎn)或擴大OPEC+聯(lián)盟的接觸；

（2）央視新聞：因新冠病毒原因，阿根廷政府下令從27日零時起，關閉全部邊境陸路口岸、國際港口和國際機場。出本國公民，禁止外國人入境，但關閉措施不禁止對外貿(mào)易活動；

（3）馬來為了控制冠狀病毒的傳播，位于斗湖、拉哈德拿督、基納巴坦甘、卡拉巴坎、仙本那和庫納克的棕櫚種植園和工廠被勒令關閉至4月14日。此前是暫停至3月31日。

（4）美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周二公布，美國2020年大豆種植面積預估為8351.0萬英畝，市場此前預估為8486.5萬英畝。2019年實際種植面積為7610.0萬英畝。美國2020年3月1日當季大豆庫存為22.53277億蒲式耳，此前市場預估為22.41億蒲式耳，去年同期為27.27069億蒲式耳。數(shù)據(jù)顯示，3月1日當季美國大豆農(nóng)場內(nèi)庫存為10.115億蒲式耳，去年同期為12.70億蒲式耳；農(nóng)場外庫存為12.41777億蒲式耳，去年同期為14.57069億蒲式耳。

6、行情走勢分析

（1）受疫情影響導致市場不斷擔憂大豆主產(chǎn)國出口形勢，同時由于國內(nèi)豆粕庫存處于歷史低位，國內(nèi)大豆商業(yè)庫存處于歷史低位，對國內(nèi)蛋白基差和期現(xiàn)貨價格是很好的支撐和帶動。在外圍經(jīng)濟衰退預期背景下，主產(chǎn)國供給擔憂會不斷，但目前的問題是高位的盤面利潤是一個較大的不確定性；

（2）油脂市場核心依舊是棕櫚油，疫情全球蔓延令市場擔憂油脂食用消費。OPEC+會議失敗導致原油打折大戰(zhàn)爆發(fā)，在疫情拖累食用消費預期基礎上，市場擔憂經(jīng)濟形勢和低油價背景下生柴消費形勢，建議關注國際原油價格對棕櫚油消費預期的影響。但是隨著主產(chǎn)國受疫情影響因素的發(fā)酵，導致市場不斷擔憂供給形勢，預計國內(nèi)油脂價格會維持一個高波動狀態(tài)。

白糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周二收盤下跌，錄得季度下跌20%，投資者主要擔心能源價格下跌和乙醇需求變差促使巴西糖廠增加產(chǎn)糖量。ICE5月原糖期貨收低0.31美分，或2.9%，結算價報每磅10.42美分。

2、鄭糖主力09合約周二幾乎收平，日收漲1點至5503元/噸，持倉增約1千手。無夜盤。主力持倉上，多減1千余手，空增3千余手，其中中糧增空3千余手。5月合約漲5點至5529元/噸，持倉減4千余手，主力持倉上多空各減1千余手，無明顯變化席位。

3、資訊：1）目前國內(nèi)甘蔗糖進入壓榨尾聲，目前廣西、廣東、海南已全部收榨，云南至30日已有8家糖廠收榨，同比增5家。收榨糖廠日榨產(chǎn)能2.2萬噸，同比增1.4萬噸。預計本周云南還有約3家糖廠收榨。

2）成交（3月31日）：今日期貨低開高走，市場交投氣氛一般。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計的共7家集團成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交10000噸（其中廣西成交5100噸，云南成交4900噸），較昨日降低4200噸。

3）現(xiàn)貨（3月31日）：今日現(xiàn)貨價格以穩(wěn)定為主，個別企業(yè)售價下行。截止目前：廣西地區(qū)新糖報價在5640-5750元/噸，較昨日持穩(wěn)；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨新糖報價在5540-5610元/噸，大理提貨新糖報5510-5520元/噸，較昨日持穩(wěn)，廣東報5600元/噸，較昨日維持穩(wěn)定。

4、綜述：白糖回落后短期震蕩，一方面需求端依然要面對疫情隔離致消費整體減少及消費淡季的沖擊。另一方面，供應端伴隨廣西提前收榨，壓力有所減輕，但是體現(xiàn)到價格上，面臨5月配額外關稅下調(diào)。近期跟隨原糖的調(diào)整偏弱，而就未來走勢看，走私管控的情況下，下方成本端依然會有支撐，屬于偏強隊列的商品（不過支撐一旦下破，可能會去找進口成本，關注近期持倉變動影響）。原糖方面，主要是受疫情在國際上傳播憂慮和股市原油持續(xù)暴跌打壓，且基金持有較高多單的情勢下出現(xiàn)大幅減持且轉(zhuǎn)空，均帶來明顯下跌壓力。隨著價格回落至較低水后將會有企穩(wěn)或反彈動能，等待疫情的發(fā)展和原油價格歸屬，以及關注雙重利空事件影響下的買入機會，可能是事件性出現(xiàn)拐點，也可能是低價格帶來。基本面上關注貿(mào)易流、巴西產(chǎn)量預期、印度出口等，近期需要關注隔離導致的庫存問題和物流問題等。

養(yǎng)殖

1.生豬市場：豬價延續(xù)跌勢，中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月1日全國外三元生豬均價為34.46元/公斤，較前一日下跌0.1元/公斤。豬價回落，養(yǎng)殖戶壓欄意愿下降，終端需求不足加之低價凍品沖擊市場，預計短期豬價繼續(xù)承壓，但存欄低位支撐中期大的方向仍是偏強格局。

2.雞蛋市場：

（1）現(xiàn)貨價格有所回升。3月31日主產(chǎn)區(qū)均價約2.76元/斤（較前一日上漲0.04元/斤），主銷區(qū)均價約2.99元/斤（較前一日持平）。

（2）3月31日期貨2005合約3033（+40），2009合約4188（+20），5-9價差-1155（+20）。

（3）卓創(chuàng)資訊：3月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為13.348億只，環(huán)比漲幅0.99%，同比漲幅10.64%。3月淘汰雞量雖有所增加但數(shù)量有限，新開產(chǎn)數(shù)量較多使得在產(chǎn)蛋雞存欄量繼續(xù)增加。2月份換羽蛋雞逐漸開產(chǎn)，同時3月末部分地區(qū)出欄量略增，老雞占比變化不大，450天以上老雞占比在11.30%，環(huán)比增加0.01個百分點。3月份雞苗銷量逐步增加，隨著去年11-12月份補欄雞苗進入產(chǎn)蛋期，整體后備雞數(shù)量繼續(xù)減少，120天以下蛋雞占比15.44%，環(huán)比減少1.47個百分點。2019年補欄雞苗基本全部進入產(chǎn)蛋期及高峰季，120-450日齡蛋雞數(shù)量持續(xù)增加，當前占比73.26%，環(huán)比增加1.46%。

（4）目前市場供應充足，復工以及清明節(jié)臨近對需求有所支撐但拉動或有限，近月合約預計弱勢震蕩，遠月旺季合約面臨較多不確定性，近月若持續(xù)弱勢則為遠月帶來空間，但需持續(xù)關注淘雞、補欄以及消費等變量因素。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2009～2048，CS2005～2271。

2、CBOT玉米：348.0；

3、玉米現(xiàn)貨價格：錦州港1920；濰坊1976。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林2300；山東主流2410。

5、玉米基差：DCE：-128；淀粉基差：139。

6、相關資訊：

1）主產(chǎn)區(qū)售糧進度過八成，其他余糧銷售不急。貿(mào)易商補庫增加。拋儲成交有限。深加工開工率提升，玉米庫存繼續(xù)消耗。

2）南北港口庫存偏低，價格抬升，貿(mào)易商部分補庫。

3）受疫情影響，CBOT玉米繼續(xù)下跌。

4）國內(nèi)生豬存欄回升，但豬瘟疫情仍存、肉價略有回落，消費淡季，飼料玉米需求一般。

5）淀粉加工企業(yè)開工率回升，原料補庫增加，收購價提升，下游產(chǎn)品需求一般，利潤收縮，淀粉庫存有所增加。

7、主要邏輯：主產(chǎn)區(qū)售糧進度過八成，其他余糧銷售不急，南北港口庫存偏低，拋儲成交有限。深加工企業(yè)開工率提升，收購價提升，原料庫存下降，淀粉庫存增加。國內(nèi)生豬存欄回升，但豬瘟仍在，肉價略有回落，消費淡季，飼用玉米需求一般?？傮w看，國內(nèi)玉米仍處反彈途中，但上方壓力猶存，淀粉跟隨玉米波動。