股指

【市場要聞】

1、央行決定，4月對中小銀行定向降準1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元；自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。此次降準后，超過4000家中小存款類金融機構存款準備金率已降至6%，處于比較低的水平。

2、美國3月季調后非農就業(yè)人口大減70.1萬人，為十年來首次出現(xiàn)負值，預期減10萬人，前值增27.3萬人；3月失業(yè)率升至4.4%，預期為3.8%，前值為3.5%。

3、美聯(lián)儲等三機構聯(lián)合聲明：將社區(qū)銀行杠桿率暫時降低至8%；從2020年第二季度開始至年底，杠桿率在8%或8%以上并符合一定其他標準的銀行組織可以選擇使用社區(qū)銀行杠桿率框架；社區(qū)銀行組織將在2022年1月1日之前將社區(qū)銀行的杠桿率要求重新設定在9%以上。

4、日本首相安倍晉三：計劃宣布價值約108萬億日元的經濟刺激方案；已與日本自民黨就108萬億日元的經濟刺激方案達成一致意見；同意需要就東京都和大阪宣布進入緊急狀態(tài)；最早于4月7日宣布進入緊急狀態(tài)。

5、克里姆林宮：俄羅斯總統(tǒng)普京當前沒有計劃與沙特和美國總統(tǒng)特朗普進行交流；歐佩克+會議因技術原因改期至4月9日；俄羅斯準備好與其他國家一起采取行動穩(wěn)定能源市場；尚未計劃與俄羅斯油企進行會面。

6、據(jù)俄羅斯衛(wèi)星通訊社，特朗普表示，沙特愿意討論每日減產1000萬桶以上石油的方案。

【觀點】

隔夜歐美市場受到國際疫情有所緩解大幅走高，早盤亞太股市大幅高開，受此影響，國內期指有望再度上漲，同時從長期看，國內貨幣及財政政策支持力度增大，經濟正在逐步恢復當中，期指下方空間也相對有限，需繼續(xù)關注歐美疫情后續(xù)情況變化對國內特別是出口方面帶來的影響。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。唐山普方坯3030（30）；螺紋反彈，杭州3440（30），北京3390（20），廣州3770（10）；熱卷下跌，上海3200（0），天津3240（-10），樂從3250（0）；冷軋下跌，上海3680（0），天津3630（-40），樂從3660（0）。

2、利潤：回升。20日生產普方坯盈利58，螺紋毛利302（不含合金），熱卷毛利-141，電爐毛利-106。

3、基差：維持。杭州螺紋（未折磅）05合約82，10合約251；上海熱卷05合約6，10合約165。

4、供給：回升。3.27螺紋305（15），熱卷296（-1），五大品種936（22）。

5、需求：建材成交量27.5（10.1）萬噸。央行決定于4月對中小銀行定向降準1個百分點，共釋放長期資金約4000億元，自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。截至4月1日，全國房屋建筑和市政基礎設施工程在建項目共18.66萬個，已開復工15.87萬個，開復工率為85.06%。

6、庫存：下降。4.2螺紋社1276（-60），廠庫575（-42）；熱卷社庫397（-5），廠庫141（-7）；五大品種整體庫存3369（-149）。

7、總結:上周整體供給延續(xù)回升，需求震蕩維持，但熱卷供需兩弱，整體庫存下降，去化速度稍緩。建筑趕工暫未出現(xiàn)，4月需求強度仍需觀察。同時近期廢鋼下跌較快，支撐下移。但近期歐美疫情出現(xiàn)拐頭跡象，宏觀情緒或有改善。短期仍可能震蕩，等待新的驅動。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：鐵礦、廢鋼下跌。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠785（-20），日照金布巴593（2），日照PB粉638（-2），62%普氏82.55(-0.1）；張家港廢鋼2150（-30）。

2、利潤：維持。PB粉20日進口利潤-59。

3、基差：擴大。PB粉05合約59，09合約138；金布巴粉05合約26，09合約105。

4、供給：3.27澳巴發(fā)貨量2079（-150），北方六港到貨量1043（192）。

5、需求：4.3，45港日均疏港量303（-7），64家鋼廠日耗59.14（1.3）。

6、庫存：4.3，45港11536（-159），64家鋼廠進口礦1618（5），可用天數(shù)25（0），61家鋼廠廢鋼庫存188（9）。

7、總結：上周鋼廠產能利用率、日耗回升，疏港回落，港庫延續(xù)下降，廠庫小幅反彈，可用天數(shù)仍處同期低位，鐵礦供需偏緊。但本周到港數(shù)據(jù)大幅增加，關注海外發(fā)貨傾向變化。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤200元，噸焦炭利潤-13元。

價格：澳洲二線焦煤133美元，折盤面1141元，一線焦煤146.75美元，折盤面1190，內煤價格1250元；焦化廠焦炭出廠折盤面1750元左右。

開工：全國鋼廠高爐產能利用率75.31%（+0.44%）；全國樣本焦化廠產能利用率75.16%（-0.16%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存251.29（+23.39）萬噸，煉焦煤港口庫存572（-41），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨立焦化廠庫存1449.66（-35.3）萬噸；焦化廠焦炭庫存92.58（-2.17）萬噸，港口焦炭庫存321（+1.4）萬噸，鋼廠焦炭庫存488.27（+12.13）萬噸。

總結：從估值上，目前焦炭現(xiàn)貨估值低估，焦煤現(xiàn)貨估值中性偏高。從驅動上看，國內煉焦煤生產恢復正常，但蒙煤通關車輛依然偏少，澳洲焦煤雖然性價比較高，但仍受通關時間的限制，短期內供應增量有限。噸焦炭利潤為負，焦化廠生產情況大概率受到抑制，庫存矛盾不突出。隨著鋼廠持續(xù)復產，焦煤焦炭邊際上持續(xù)改善，短期內焦煤焦炭價格有較強支撐。而隨著焦炭庫存拐點的出現(xiàn)，焦炭價格有望反彈。但對于遠月來講，焦煤焦炭缺乏有力支撐，價格仍有進一步下行空間。

動力煤

現(xiàn)貨：加速下跌。CCI5500收520（-6），CCI5000收452（-6），CCI4500收404（-7）。

期貨：5月貼水12.8，主力9月貼水21.2，單邊持倉18.1萬手（+4572手）；7-9價差7.4。

需求：六大電日耗56.53（-2.19）。

庫存：六大電1647.88（+3.41），可用天數(shù)29.15（+1.14）；秦港688.5（+17.5），曹妃甸港437.1（+7.1），國投京唐港252（+5）。2日廣州港277.3（-5.9）；3日長江口613（周-1）。

北方港調度:北方三港（除曹妃甸）調入合計65.4（+2），調出合計35.8（-19.7）。

運費：BDI收616（-8）；沿海煤炭運價指數(shù)CBCFI收481.91（-0.42）。

資訊：

1、國家能源局于日前印發(fā)《關于做好有序復工復產期間電力供應保障的通知》，通知指出，各發(fā)電企業(yè)要主動加強與煤炭、運輸企業(yè)溝通協(xié)商，拓寬電煤采購范圍和渠道，抓緊補簽2020年度電煤供應中長期合同，切實提高合同履約水平，多措并舉提升燃料保障能力，滿足疫情期間的電煤庫存要求。

2、榆林象道物流有限公司：為了適應市場變化，促進貨運增加，西安鐵路局經研究決定2020年4月4日起曹家伙場站：（1）到站梁山北、日照南，敞車運費下浮20%；（2）到站渭南、商洛，35噸敞頂運費下降25%；（3）到站年家崗、邵通、戎莊、南川，35噸敞頂箱裝半焦運費下浮26%。

總結：市場供需壓力依然較大，在淡季到來、水電替代作用逐步增加和全球疫情等對需求的多重沖擊下，市場悲觀情緒濃重，且北方港庫存持續(xù)積累，沿海六大電廠開啟高位去庫存模式，短期內仍難見到明顯的向上驅動，基差修復至中性，整體價格依然承壓。

原油

美國能源部稱美國能源部長與沙特石油大臣周末通電話討論了全球石油市場，雙方同意近期內通過G20會議繼續(xù)討論全球能源市場狀況。

沙特消息人士稱沙特將在4月9日主持歐佩克+視頻會議，將在4月10日發(fā)布5月原油官方售價。

歐佩克代表稱歐佩克+緊急會議將于4月9日維也納時間下午4點（北京時間22:00）召開。歐佩克+邀請額外7個國家參加緊急會議，包括巴西和挪威

G20國家能源部長將在周五召開緊急會議。

總結

周末全球確認新增冠狀病毒病例繼續(xù)增加，但增速比最近幾周有所放緩。西班牙、意大利以及美國的疫情擴散情況有所改善，初露尋求拐點的跡象，美國總統(tǒng)特朗普稱，美國也看到了疫情趨于“平穩(wěn)”的跡象。特朗普周末表示，紐約疫情可能出現(xiàn)了一些好轉的跡象，并稱仍在考慮重啟經濟。

接下來要關注本周舉行的opec+會議和G20會議對原油市場的影響。在需求坍塌以及庫存限制下，一些國家已經被迫停產或者減產了。但是需求降幅巨大，關注具體的減產量，市場實際需求下降量比上周預期的減產1000萬桶/日要糟糕。

sc合約相對外盤表現(xiàn)強，比阿曼合約高出50元/噸的利潤，要注意內盤價格高升水的風險。

關注本周談判結果對油價的指引。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：

尿素：山東1730（日+0，周-10），東北1730（日+0，周-20），江蘇1740（日+0，周-10）；

液氨：山東2620（日+0，周-30），河北2553（日+0，周-22），河南2454（日+0，周-44）；

甲醇：西北1390（日+0，周+15），華東1658（日+0，周+63），華南1635（日+0，周+70）。

2.期貨市場

期貨：5月1636（日+7，周-13），9月1557（日-4，周-2），1月1547（日-4，+2）；

基差：5月94（日-17，周-17），9月173（日-6，周-28），1月183（日-6，周-32）；

月差：5-9價差79（日+11，周+18），9-1價差10（日+0，周-4）。

3.價差：合成氨加工費回升；尿素/甲醇價差倒掛；產銷區(qū)價差震蕩。

合成氨加工費218（日+0，周+7），尿素-甲醇73（日+0，周-73）；山東-東北0（日+0，周+10），山東-江蘇-10（日+0，周+0）。

4.利潤：尿素利潤回落；下游復合肥利潤低位，三聚氰胺利潤企穩(wěn)。

華東水煤漿494（日+0，周+5），華東航天爐384（日+0，周+3），華東固定床215（日+0，周+2）；西北氣頭117（日+0，周+0），西南氣頭279（日+0，周+0）；硫基復合肥195（日+0，周+14），氯基復合肥354（日+0，周+4），三聚氰胺-885（日+30，周+40）。

5.供給：開工產量增加，同比偏高

截至2020/4/2，尿素企業(yè)開工率80.8%(環(huán)比+2.6%，同比+17.2%)，其中氣頭企業(yè)開工率75.5%(環(huán)比+1.7%，同比+14.7%)；日產量16.9萬噸(環(huán)比+0.5萬噸，同比+2.9萬噸）。

6.需求：

尿素工廠：截至2020/4/2，預收天數(shù)5.2天(環(huán)比-0.5天)。

復合肥：截至2020/4/2，開工率68.6%（環(huán)比+0.2%，同比+23.4%），庫存64.9萬噸（環(huán)比-0.5萬噸，同比-4.4萬噸）。

人造板：房地產銷售停滯；人造板低迷，刨花板、膠合板及纖維板窄幅震蕩。

三聚氰胺：截至2020/4/2，開工率51.3%（環(huán)比-3.1%，同比-7.2%）。

7.庫存：工廠轉累庫；港口庫存低位。

截至2020/4/2，工廠庫存75.8萬噸，（環(huán)比+3.2萬噸，同比+43.3萬噸）；港口庫存27.7萬噸，（環(huán)比-0.8萬噸，同比-4.9萬噸）。

8.總結：

1）尿素供給高位，需求小淡季，庫存轉累積；

2）目前尿素利潤回復至均值以上，期貨05合約轉貼水現(xiàn)貨；

3）估值中性，驅動偏弱；短期與油頭品種對沖策略可考慮止盈；中長期可單獨作為多頭配置。

油脂油料

1、期貨價格

3.30-4.3，DCE豆粕沖高回落，5月2774元/噸，跌173元，9月豆粕2805元/噸，跌123元。棕櫚油5月4808元/噸，跌38元。豆油5368元/噸，跌54元。CBOT大豆5月853.5美分/蒲，跌30美分。跌幅結束了此前2周的反彈走勢。BMD棕櫚油6月合約回落5.51%

2、成交（跌價導致成交回落，基差為主）

3.30-4.3，豆粕成交137.53萬噸，前一周108萬噸，去年同期98.5萬噸；豆油成交15.72萬噸，前一周15.78萬噸，基差成交為主，此前成交連續(xù)3周放量。

3、壓榨與庫存（預計本周壓榨繼續(xù)回落之后上升）

壓榨量回落至144萬噸，前一周148萬噸。預計本周壓榨量為130萬噸，下一周回升至160。大豆庫存處于歷史低位，豆粕低位庫存再降。

4、基本面信息（石油問題牽動假期市場神經）

（1）4月4日報道稱：本應在4月8召開的歐佩克會議將延期舉行，推遲至4月8日或9日，因為沙特和莫斯科就油價暴跌的責任歸屬問題展開唇槍舌戰(zhàn)；4月6日，有報道稱三位OPEC+消息人士稱，只要美國加入減產行動，包括沙特和俄羅斯在內的OPEC+組織在周四上將同意減產；在沙特和國際能源署(IEA)的共同推動下，G20國家能源部長將于本周五召開緊急會議。上周末美國能源部長與沙特石油大臣通電話討論了全球石油市場，雙方同意近期內通過G20會議繼續(xù)討論全球能源市場狀況。

（2）美國農業(yè)部（USDA）周二公布，美國2020年大豆種植面積預估為8351.0萬英畝，市場此前預估為8486.5萬英畝。2019年實際種植面積為7610.0萬英畝。美國2020年3月1日當季大豆庫存為22.53277億蒲式耳，此前市場預估為22.41億蒲式耳，去年同期為27.27069億蒲式耳。數(shù)據(jù)顯示，3月1日當季美國大豆農場內庫存為10.115億蒲式耳，去年同期為12.70億蒲式耳；農場外庫存為12.41777億蒲式耳，去年同期為14.57069億蒲式耳。

5、行情走勢分析

（1）上周盤面利潤高位背景下，加之4月中下旬進口大豆到港即將充裕的預期，使得豆粕跟隨外盤價格回落。短期驅動因素結束，后期等待新的驅動因素；

（2）油脂市場核心依舊是棕櫚油，疫情全球蔓延令市場擔憂油脂食用消費。OPEC+會議失敗導致原油打折大戰(zhàn)爆發(fā)，在疫情拖累食用消費預期基礎上，市場擔憂經濟形勢和低油價背景下生柴消費形勢，建議關注國際原油價格對棕櫚油消費預期的影響。同時注意主產國疫情對供給的階段沖擊，預計國內油脂價格會在弱需求預期和原油及供給因素沖擊下維持一個高波動狀態(tài)。

白糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周五和周一均上漲，周五是追隨國際油價上漲，周一則受到新冠肺炎死亡人數(shù)及確診人數(shù)放緩的提振，但仍然受消費放緩和巴西增產制約。ICE5月原糖期貨周五收高0.02美分，周一收高0.14美分，結算價報每磅10.45美分。

2、鄭糖主力09合約周五下跌，日收跌49點至5290元/噸，最低至5257，持倉增1萬余手。無夜盤。主力持倉上，多增9千手，空增1萬6千余手，其中多頭方中糧、華泰、光大各增約2千手，首創(chuàng)增1千余手，中信減1千余手?？疹^方中糧增約8千手，華信、首創(chuàng)、興業(yè)各增2千余手，永安減4千余手。5月合約漲41點至5442元/噸，持倉增約2千手，主力持倉上多減5千余手，空減3千余手，其中多頭方光大、廣發(fā)各增2千余手而國泰君安減約2千手，空頭方光大增4千余手，東興增1千余手。

3、資訊：1）CFTC持倉顯示，截至3月31日當周，投機客增持ICE原糖期貨和期權凈空頭頭寸8034手至17929手。

2)經紀公司MarexSpectron進行的調查顯示，在即將到來的2020/21年度，巴西中南部的糖產量預計將從上一年的2670萬噸增加到3380萬噸。受訪者包括基金、生產商和其他主要行業(yè)參與者。

3)阿曼食物儲備管理局ZAD周一發(fā)布的一份聲明，該機構已同意購買1萬噸白糖。聲明說，購買這些食品是為了增加國家的基本食品庫存。同時埃及埃及政府周一表示，該國有8.6個月的糖儲備、4.2個月的大米儲備和5.8個月的植物油儲備。埃及國家采購機構ESIIC目前在市場上招標尋購10萬噸巴西原糖，報價截止日期為4月11日。

4)據(jù)外電4月6日消息，全印度糖業(yè)貿易協(xié)會表示，當前市場年度印度糖廠已同意出口375萬噸糖，已運出286萬噸糖。他的預估與一位資深工業(yè)官員的預估相符。該官員3月23日表示，印度在2019/20年度料將出口450萬噸糖，較之前預估減少近五分之一。3月25日，印度21天封城導致勞工嚴重短缺，港口運作減慢，并阻礙了貨物運輸。貿易商仍然面臨運輸和文件處理方面的困難。但由于政府啟動的一系列措施，最近的情況有所改善。

5)云南省截至2020年3月31日已有12家糖廠停榨（去年同期停榨2家），共產糖157.86萬噸（去年同期產糖160.55萬噸），累計銷售新糖53.43萬噸，同比減少6.05萬噸，銷糖率33.85%，同比減少3.2%。3月份單月銷售食糖22.19萬噸，同比減少9.44萬噸。銷售酒精4.34萬噸，同比增加1.39萬噸。

6)蒙古截至3月底累計銷糖56.58萬噸，同比增加4.08萬噸，工業(yè)庫存15.92萬噸，同比增加3.42萬噸。其中3月份單月銷糖6.08萬噸，同比增加4.58萬噸。

7）成交（4月3日）：今日期貨主力合約低開低走，但近月合約高開高走，現(xiàn)貨市場交投氣氛略有好轉，但整體成交量仍不大。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計的共7家集團成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交5600噸（其中廣西成交2000噸，云南成交3600噸），較昨日增加1300噸。

8）現(xiàn)貨（4月3日）：今日現(xiàn)貨價格普遍走低，截止目前：廣西地區(qū)新糖報價在5580-5690元/噸，較昨日下跌10-20元/噸；云南產區(qū)昆明提貨新糖報價在5520-5580元/噸，大理提貨新糖報5480-5490元/噸，較昨日下跌20-30元/噸，廣東未報。

周度：廣西地區(qū)新糖報價在5580-5690元/噸，較上周五下跌60元/噸；云南產區(qū)昆明提貨新糖報價在5520-5580元/噸，大理提貨新糖報5480-5490元/噸，較上周五下跌40元/噸，廣東上半周報5600元/噸，下半周未報。

4、綜述：白糖大方向偏區(qū)間運行，下跌后短期有望反彈，且原油和原糖上漲將帶動反彈。上方的壓力在于一方面是需求端依然要面對疫情隔離致消費整體減少及消費淡季的沖擊，3月分銷量預計一般。另一方面，供應端伴隨廣西提前收榨，壓力有所減輕，但是體現(xiàn)到價格上，面臨5月配額外關稅下調，且廣西補貼出臺帶來成本下降和面積增加的預期。支撐則來自于疫情影響下消費影響相對偏小且走私管控的情況下國內供應壓力不大，那成本端有支撐（順次是國產甘蔗糖成本、甜菜糖成本和配額外進口成本）。原糖方面，前期主要是受疫情在國際上傳播憂慮和股市原油持續(xù)暴跌打壓，且基金持有較高多單的情勢下出現(xiàn)大幅減持且轉空，均帶來明顯下跌壓力。但隨著價格回落至較低水后有企穩(wěn)且反彈動能，目前受原油反彈和新冠肺炎數(shù)據(jù)緩和而上漲。基本面上關注貿易流、巴西產量預期、印度出口等。

養(yǎng)殖

1.生豬市場：

(1)農業(yè)農村部4月5日發(fā)布，重慶市云陽縣從外省違規(guī)調入的仔豬發(fā)生非洲豬瘟疫情,該批仔豬共298頭，死亡64頭。

（2）豬價跌幅放大，中國養(yǎng)豬網數(shù)據(jù)顯示，4月6日全國外三元生豬均價為33.77元/公斤，較前一日下跌0.2元/公斤，較上周下跌0.79元/公斤。豬價回落，養(yǎng)殖戶壓欄意愿下降，終端需求不足加之低價凍品沖估計市場，預計短期豬價繼續(xù)承壓，但存欄低位支撐中期大的方向仍是偏強格局。

2.雞蛋市場：

（1）4月3日主產區(qū)均價約2.74元/斤（-0.03），主銷區(qū)均價約2.97元/斤（-0.02）。假日期間雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有所上漲

（2）4月3日期貨2005合約3113（+54），2009合約4158（+50），5-9價差雞蛋-1045（+4）。

（3）截至4月3日，蛋雞養(yǎng)殖利潤0.21元/羽，上周為1.58元/羽；蛋雞苗4.27元/羽，上周為4.25元/羽；淘汰雞價格回落至8.44元/公斤，上周為8.9元/公斤。

（4）卓創(chuàng)資訊（月度更新）：3月全國在產蛋雞存欄量為13.348億只，環(huán)比漲幅0.99%，同比漲幅10.64%。3月淘汰雞量雖有所增加但數(shù)量有限，新開產數(shù)量較多使得在產蛋雞存欄量繼續(xù)增加。2月份換羽蛋雞逐漸開產，同時3月末部分地區(qū)出欄量略增，老雞占比變化不大，450天以上老雞占比在11.30%，環(huán)比增加0.01個百分點。3月份雞苗銷量逐步增加，隨著去年11-12月份補欄雞苗進入產蛋期，整體后備雞數(shù)量繼續(xù)減少，120天以下蛋雞占比15.44%，環(huán)比減少1.47個百分點。2019年補欄雞苗基本全部進入產蛋期及高峰季，120-450日齡蛋雞數(shù)量持續(xù)增加，當前占比73.26%，環(huán)比增加1.46%。

（5）目前蛋雞存欄高位、換羽開產而淘汰量緩慢增加令市場供應仍充足，但隨著學校陸續(xù)公布開學計劃以及復工、餐飲消費有所增加對價格也將產生支撐，淡季合約雖承壓但下跌空間受限，清明假期過后季節(jié)性題材轉向五一端午消費以及梅雨季節(jié)貿易壓力，遠月旺季合約面臨較多不確定性，近月若持續(xù)弱勢則為遠月帶來空間，需持續(xù)關注淘雞、補欄以及消費等變量因素。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2009～2033，CS2005～2278。

2、CBOT玉米：336.2；

3、玉米現(xiàn)貨價格：錦州港1940；濰坊2020。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林2300；山東主流2500。

5、玉米基差：DCE：-93；淀粉基差：222。

6、相關資訊：

1）主產區(qū)售糧進度過八成，其他余糧銷售不急。貿易商補庫增加。拋儲成交有限。直屬庫或將輪如。深加工開工率提升，玉米庫存繼續(xù)消耗。

2）南北港口庫存偏低，價格上漲，貿易商部分補庫。

3）受疫情影響，CBOT玉米繼續(xù)下跌。

4）肉價略有回落，消費淡季，飼料玉米需求一般。存欄繼續(xù)增加，遠期需求預期繼續(xù)看緊。

5）淀粉加工企業(yè)開工率回升，原料補庫增加，收購價提升，下游產品需求一般，利潤收縮，淀粉庫存有所增加。

7、主要邏輯：主產區(qū)售糧進度過八成，其他余糧銷售不急，直屬庫或將輪入。南北港口庫存偏低，拋儲成交有限。深加工企業(yè)開工率提升，收購價提升，原料庫存下降，淀粉庫存增加。肉價回落，消費淡季，飼用玉米需求一般。存欄繼續(xù)增加，遠期需求預期繼續(xù)提升?？傮w看，國內玉米仍處反彈途中，但上方壓力猶存，淀粉跟隨玉米波動。