4月7日，兩市振蕩走高。截至收盤(pán)，上證指數(shù)大漲2.05%，深成指漲3.15%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.31%。兩市成交金額7320億元，量能有所回升。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF漲1.82%收于2.743，華泰柏瑞300ETF（510300）漲2.25%，嘉實(shí)滬深300ETF漲2.18%，各期權(quán)品種隱波繼續(xù)回落，購(gòu)沽隱波差擴(kuò)大，市場(chǎng)情緒整體偏謹(jǐn)慎。

50ETF期權(quán)市場(chǎng)成交量增加，持倉(cāng)量持續(xù)上升。當(dāng)日期權(quán)總持倉(cāng)2851599張，較上一交易日增加168765張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)1645393張，較上一交易日增加71162張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)1206206張，較上一交易日增加97603張。持倉(cāng)量PCR值0.7331，較上一交易日小幅上行0.0298。成交量方面，當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交1719061張，較上一交易日增加344993張。其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交891276張，較上一交易日增加185143張，認(rèn)沽合約總成交827785張，較上一交易日增加155890張。日成交量PCR值0.9288，減少0.0171。

滬深300三個(gè)期權(quán)品種成交也全線增加，持倉(cāng)呈上升趨勢(shì)。滬300ETF期權(quán)成交量1535100張，持倉(cāng)量2001282張，成交金額為12.325億元；深300ETF期權(quán)成交量為254744張，持倉(cāng)量為465117張，成交額為2.045億元；滬深300股指期權(quán)成交量為34095張，持倉(cāng)量為82578張，成交金額為2.590億元。

當(dāng)前各品種期權(quán)隱波均有所回落，認(rèn)購(gòu)合約更為顯著。具體來(lái)看，目前50ETF期權(quán)主力認(rèn)購(gòu)平值合約隱波為23.77%，認(rèn)沽平值隱波為27.86%。滬300ETF期權(quán)近月認(rèn)購(gòu)平值合約隱波為24.51%，認(rèn)沽平值隱波為28.79%。深300ETF期權(quán)近月認(rèn)購(gòu)合約隱波25.06%，認(rèn)沽平值隱波29.54%。滬深300指數(shù)期權(quán)近月認(rèn)購(gòu)平值合約隱波為24.38%，認(rèn)沽平值隱波為31.68%。30日歷史波動(dòng)率走平。從各個(gè)期權(quán)主力合約波動(dòng)率微笑曲線看，認(rèn)購(gòu)及認(rèn)沽隱含波動(dòng)率在20%至40%區(qū)間內(nèi)，較此前高點(diǎn)明顯走低。

從期權(quán)策略上來(lái)講，目前我們?nèi)酝扑]以下三種思路：第一，對(duì)于方向性的投資者，建議構(gòu)建價(jià)差組合，及時(shí)止盈止損。第二，對(duì)于中長(zhǎng)期投資者，可延續(xù)基金定投形式，構(gòu)建PutWrite指數(shù)策略，滾動(dòng)賣(mài)出看跌期權(quán)進(jìn)行抄底。第三，在波動(dòng)率方面，當(dāng)前期權(quán)隱波繼續(xù)回落，但賣(mài)方黃金周期或?qū)⒔咏猜暎饲白隹詹▌?dòng)率的投資者可逐步止盈離場(chǎng)。短期關(guān)注兩市量能情況，若量能持續(xù)上升，并維持在8000億元上方，可反向做多波動(dòng)率。