要點(diǎn)

一、行情回顧。上周五，國(guó)債期貨價(jià)早盤小幅低開后沖高，統(tǒng)計(jì)局公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增速低于市場(chǎng)預(yù)期，提振市場(chǎng)，但流動(dòng)性小幅收緊，收盤前多單止盈導(dǎo)致快速下行，收盤基本收跌。十年期國(guó)債主力合約T2006，開盤102.595，收于102.31，漲跌-0.275,幅度為-0.268%，成交量為60354，持倉(cāng)量為82156，CTD券為180004.IB。五年期國(guó)債主力合約TF2006，開盤TF2006，收于103.655，漲跌-0.105,幅度為-0.101%，成交量為14484，持倉(cāng)量為37141，CTD券為190013.IB。兩年期國(guó)債主力合約TS2006，開盤102.3，收于102.315，漲跌0.01,幅度為0.01%，成交量為5771，持倉(cāng)量為15465，CTD券為200002.IB。

二、現(xiàn)券市場(chǎng)。上周五，利率債到期收益上行為主，長(zhǎng)端利率上行幅度要小于短端，收益率曲線小幅走平。利率債報(bào)價(jià)方面，1年國(guó)債收于1.3%，漲跌4bp；5年國(guó)債收于2.03%，漲跌4.06bp；10年國(guó)債收于2.57%，漲跌2.25bp；1年國(guó)開收于1.3025%，漲跌3.75bp；10年國(guó)開收于2.9294%，漲跌4.19bp。 

三、市場(chǎng)資金面。上周五，市場(chǎng)資金小幅收緊，收益率基本上上行為主。貨幣市場(chǎng)利率報(bào)價(jià)方面，SHIBORON收于0.716%，漲跌1.4bp，SHIBOR1W收于1.737%，漲跌8bp；DR001.IB收于0.72%，漲跌7bp；DR007.IB收于1.2%,漲跌20bp；GC001收于1.53%，漲跌2bp；GC007收于1.55%，漲跌6.5bp。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、中信證券諸建芳等人認(rèn)為，在政策推動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)回補(bǔ)的節(jié)奏將是先投資、后消費(fèi)，投資在短期有望扛起內(nèi)需的大旗。

2、深圳住建局：將深入調(diào)查并嚴(yán)肅處理惡意炒作房?jī)r(jià)等行為。

3、美國(guó)約翰斯?霍普金斯大學(xué)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間4月20日6點(diǎn)30分，全球新冠肺炎確診病例達(dá)2394291例，累計(jì)死亡164938例。其中，美國(guó)確診病例755533例，死亡40461例。

4、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽：希望國(guó)會(huì)馬上批準(zhǔn)更多資金。在緊急紓困措施方面取得了很大進(jìn)展，接近就緊急紓困措施達(dá)成協(xié)議。

五、結(jié)論及投資建議。

上周五，國(guó)債期貨價(jià)早盤小幅低開后沖高，統(tǒng)計(jì)局公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增速低于市場(chǎng)預(yù)期，提振市場(chǎng)，但流動(dòng)性小幅收緊，收盤前多單止盈導(dǎo)致快速下行，收盤基本收跌；一季度經(jīng)濟(jì)大幅回落，GDP同比將6.8%，超市場(chǎng)預(yù)期，反應(yīng)國(guó)內(nèi)外疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)回升，但受到國(guó)內(nèi)疫情影響，出口仍將大幅下滑；3月CPI從2月的5.2%下降至4.3%， PPI跌至-1.5%，均低于市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)通脹繼續(xù)走低；3月份社融和貨幣供給均大幅增加，主要因?yàn)?月份企業(yè)復(fù)工延遲的影響，同時(shí)央行加大了對(duì)企業(yè)的金融支持力度；3月出口有所改善，但受海外疫情影響，同比增速仍在低位，預(yù)計(jì)4月份增速繼續(xù)下降；今日公布LPR利率報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)一年期LPR報(bào)價(jià)下行20個(gè)BP；綜合看，基本面弱，貨幣政策寬松以及利率處于下行周期，支撐期債的利多因素仍在，期債上漲態(tài)勢(shì)未變，多單可繼續(xù)持有。