有色短期高位震蕩為主

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【2019年全國新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地79處】自然資源部近日發(fā)布的《2019年全國地質(zhì)勘查成果通報(bào)》顯示，截至2019年底，全國有效期內(nèi)非油氣探礦權(quán)共計(jì)11373個(gè)，新立非油氣探礦權(quán)503個(gè)。2019年全國新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地79個(gè)，新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地?cái)?shù)量排名前5位的礦種分別是：普通螢石、石墨、金、銅、鎢。同時(shí)，全國418處礦產(chǎn)地完成階段性勘查，主要礦種新增推斷資源量分別為：煤90.49億噸、鐵礦石2.1億噸、銅105.58萬噸、錳礦石2158.71萬噸、鋁土礦石2.01億噸、鉛鋅277萬噸、鉬7.47萬噸、金107.07噸、銀1953.1噸、磷礦石1.08億噸、石墨6072萬噸。

2. 【抗擊疫情復(fù)工復(fù)產(chǎn)中的秘魯?shù)V業(yè)】秘魯國家部長會(huì)議通過一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)計(jì)劃的最高法令，從5月11日起，秘魯分4個(gè)階段推進(jìn)新冠肺炎疫情期間的復(fù)工復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，重新激活經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。該法令推出后，中國銅業(yè)有限公司旗下最大的海外礦山企業(yè)——秘魯?shù)V業(yè)第一時(shí)間向秘魯政府提交了《企業(yè)新冠肺炎疫情監(jiān)控、預(yù)防和控制方案》，并于5月20日得到該國能礦部批準(zhǔn)、25日得到衛(wèi)生部《注冊(cè)證明》，標(biāo)志著秘魯?shù)V業(yè)取得復(fù)工復(fù)產(chǎn)許可。

基本面變化：1）國內(nèi)精煉銅社庫下降至20萬噸附近，LME庫存震蕩下行至25萬噸附近；2）隨著秘魯?shù)鹊V產(chǎn)國復(fù)工開展，本周銅精礦TC小幅上移至53美金；3）隨著期銅價(jià)格上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)畏高情緒，貿(mào)易商拋貨意愿上升，現(xiàn)貨升水回落。價(jià)格運(yùn)行邏輯：昨日工業(yè)品價(jià)格整體回落，滬銅120均線處顯示阻力，并未形成有效突破。目前國內(nèi)去庫雖仍在持續(xù)，但廢銅使用性價(jià)比走高擠出精銅消費(fèi)，二季度前期基建拉動(dòng)下，電線電纜行業(yè)開工火爆，但已有訂單減弱的反饋，消費(fèi)的旺季效應(yīng)正在減弱，而供給側(cè)隨著南美復(fù)工，周度TC小幅回升，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能持穩(wěn)，后續(xù)炒作空間有限，銅基本面正在邊際走弱。隨著期貨拉漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)貿(mào)易商拋售和采購畏高現(xiàn)象，現(xiàn)貨升水開始回落，周內(nèi)或仍有下調(diào)空間。短期市場(chǎng)熱度并未散去，銅基本面雖有走弱預(yù)期，但恐難有深跌，價(jià)格預(yù)計(jì)高位震蕩為主，不建議追漲。

鋅

行業(yè)要聞：

1. 【葫蘆島有色電解鋅廠電解作業(yè)區(qū)電二系統(tǒng)進(jìn)行清理檢修】日前，電解作業(yè)區(qū)對(duì)電二系統(tǒng)開始全面斷電停產(chǎn)，進(jìn)行清理檢修工作。根據(jù)計(jì)劃，本次檢修重點(diǎn)解決影響陰極鋅產(chǎn)量和直流電單耗的因素。此次清理的重點(diǎn)為各部位溜槽及槽罐中的結(jié)晶和渣泥，停液清理后重點(diǎn)對(duì)平時(shí)較難處理的漏電進(jìn)行治理，防止跑冒滴漏，減少漏電損失。與此同時(shí)，重點(diǎn)解決系統(tǒng)在生產(chǎn)期間不停液、不斷電無法解決的安全隱患，確保檢修后生產(chǎn)安全連續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行。

2. 【海外鋅礦基本恢復(fù) 但節(jié)奏較為緩慢】SMM6月3日訊，目前已恢復(fù)的鋅礦山多數(shù)表示需要時(shí)間才能達(dá)成滿產(chǎn)，這意味著鋅礦恢復(fù)節(jié)奏較為緩慢；尚未恢復(fù)的主要是秘魯?shù)貐^(qū)的中小型地下礦山，如Buenaventura、Pan American Silver Corp.和Sierra metals旗下的礦山。

3. 【Pan American Silver 旗下鋅礦有所恢復(fù)】SMM6月3日訊，Pan American Silver Corp.發(fā)布公告更新了其旗下礦山恢復(fù)情況，其中位于墨西哥的La Colorada自5-24開始增加地下采礦和加工活動(dòng)，目前的開采率約為產(chǎn)能的60％至70％；位于玻利維亞的San Vicente目前已恢復(fù)至正常產(chǎn)能的70%-80%。而位于秘魯?shù)牡叵碌VMorococha和Huaron仍在等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。伴隨海外重啟經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步推進(jìn)，前期因疫情影響的鋅礦山也在逐步恢復(fù)。

基本面變化：1）國內(nèi)社庫及保稅區(qū)庫存小幅下降，LME庫存下降至10萬噸之下；2）本周鋅精礦TC持穩(wěn)，進(jìn)口TC維持150美金，國產(chǎn)礦TC 5100元；3）smm預(yù)估6月精煉鋅產(chǎn)量為46萬噸，日均產(chǎn)量整體持穩(wěn)。價(jià)格運(yùn)行邏輯：滬鋅延續(xù)震蕩走勢(shì)，價(jià)格上方長期均線阻力較強(qiáng)。鋅基本面短期未見突出矛盾，上周國內(nèi)鋅錠小幅去庫，進(jìn)口流入帶動(dòng)保稅區(qū)庫存再度降低，海外顯性庫存震蕩于10萬噸附近。鋅精礦TC近期持穩(wěn)，隨著秘魯?shù)鹊V產(chǎn)國逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)TC難有繼續(xù)回落，國內(nèi)二季度冶煉產(chǎn)量維持穩(wěn)定，隨著南美地區(qū)供給修復(fù)，供給短缺的炒作空間將進(jìn)一步縮小。近期商品及權(quán)益市場(chǎng)情緒火熱，鋅價(jià)受影響高位震蕩，短期我們維持16000-16800間區(qū)間操作的策略。