6月15日，國(guó)內(nèi)期市多數(shù)收跌，原油跌逾3%，橡膠跌近2%；黑色系中，焦煤、動(dòng)力煤跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品分化，豆一漲近2%，菜油、玉米漲逾1%，豆二、棉花跌逾1%；貴金屬走跌，滬銀跌逾3%。

如何看待此次油價(jià)下跌？

因市場(chǎng)參與者擔(dān)憂(yōu)疫情二次爆發(fā)，上周，布倫特原油價(jià)格最高觸及頂部43.5美元/桶，隨后市場(chǎng)頂不住上方壓力，開(kāi)啟了一輪回調(diào)行情。此次回調(diào)，也是周線(xiàn)六連陽(yáng)之后首次收于陰線(xiàn)。油價(jià)自底部反彈之后，原油期貨價(jià)格已翻倍，但始終沒(méi)有一次像樣的回調(diào)行情。因此，此次油價(jià)下跌屬于正常的回調(diào)修正。

期貨日?qǐng)?bào)也指出，從短期市場(chǎng)來(lái)看，宏觀情緒的發(fā)酵引爆了短期下跌的行情，但下跌進(jìn)程目前仍沒(méi)有結(jié)束，布倫特原油短期測(cè)試了37美元/桶之后，未來(lái)有更多的可能繼續(xù)測(cè)試33—35美元/桶區(qū)間。 

但從中長(zhǎng)期來(lái)看，基本面帶動(dòng)價(jià)格上行的邏輯依然生效，下半年大概率會(huì)迎來(lái)供應(yīng)緊缺的局面，因此我們預(yù)計(jì)油價(jià)在此輪回調(diào)之后，如果需求端不讓人失望，未來(lái)仍會(huì)重回上漲的大趨勢(shì)之中。

高盛上周在最新的報(bào)告中指出，短期內(nèi)布倫特原油價(jià)格將回跌至35美元/桶?？吹睦碛蔀椋河蛢r(jià)上漲而煉油毛利沒(méi)漲，需求修復(fù)仍然具有很大的不確定性，快速上漲的油價(jià)下供給將增加，比如美國(guó)頁(yè)巖油復(fù)產(chǎn)，全球的庫(kù)存依然很高，后續(xù)買(mǎi)需不足。

摩根士丹利也短線(xiàn)看空油價(jià)，認(rèn)為市場(chǎng)過(guò)分關(guān)注減產(chǎn)而忽視需求，油價(jià)上漲得太快，而全球石油需求可能不會(huì)在2021年底之前回疫情之前的水平。

生產(chǎn)興致高昂 5月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高！

5月份，鋼材終端需求保持強(qiáng)勁，僅在月末時(shí)出現(xiàn)小幅的季節(jié)性下滑，鋼價(jià)重心整體上移，然而原燃料端鐵礦石以及焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲令鋼廠利潤(rùn)遭受擠壓。不過(guò)在仍有盈利狀態(tài)下，鋼廠生產(chǎn)積極性高漲，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比大增5%至297.65萬(wàn)噸，同比增加3.57%，僅時(shí)隔兩個(gè)月便從3月創(chuàng)下的1年低點(diǎn)攀升至5月的歷史高位，5月單月生鐵與鋼材總產(chǎn)量同、環(huán)比均呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，此外繼生鐵、粗鋼本年度累計(jì)產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)增之后，1-5月鋼材累計(jì)產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)增1.2%。

目前雖為彌補(bǔ)受疫情推遲的施工進(jìn)度，鋼材需求強(qiáng)度要明顯好于去年，但年初至今鋼材總消費(fèi)量仍低于去年同期，鋼材總庫(kù)存同比顯著偏高。在鋼材產(chǎn)量全面反超去年同期的背景下，要警惕高需求強(qiáng)度的持續(xù)性。