本周看盤第一天，所有人的關(guān)注點在“股市破去年4月3288了”，對應(yīng)的上證股指期貨主力合約更是逼近漲停！股市如此火熱對商品帶來什么影響？黑色系、農(nóng)產(chǎn)品會被帶飛嗎？今天我們聚焦股市大漲對黑色系的影響，我們一起聽聽智咖們對此怎么看。

智咖董赟：

黑鏈指數(shù)繼續(xù)在均線之間來回波動，不過有個現(xiàn)象值得注意，周五夜盤，空頭難得主動進攻了一波。不過到了今天，受到股市的影響，商品也不好跌啊，只不過相對股市情緒，黑色系還是相對弱的。今天又是節(jié)氣的變盤時間，多頭慣性思路可以好好更換了！

今天螺紋現(xiàn)貨的節(jié)奏也是和盤面差不多，上午沒啥成交，下午成交轉(zhuǎn)好。2020年7月6日，杭州陰，中天螺紋價格3580元/噸，中天盤螺價格3850元/噸，杭州螺紋庫存106.6萬噸，周末螺紋出庫6.8萬噸！連綿不斷的大雨，讓需求下降的還是比較多的！市場成交氛圍略差，要不是期貨挺著，現(xiàn)貨早就暴跌了！那么目前就是多殺多的下跌行情，關(guān)注空頭的進攻節(jié)奏！以及國泰君安席位的撤退情況！

從螺紋日線看，周五的反彈，今天的十字星，螺紋還是黑色系的定海神針，這個作用毋庸置疑，價格來到了多條均線的上方！3600的支撐比較好，跌破就是能夠跌到3500附近！這個還是要注意的！說不定夜盤就能夠跌破了！

從鐵礦日線看，還是比較弱的，最近原料弱，主要邏輯是鐵礦的發(fā)運之前預(yù)期是比較差的，但是事實是比較好的，無論是巴西還是澳大利亞，都在加快發(fā)貨，這個可以從海運費的上漲體現(xiàn)出來，有時候波羅的海指數(shù)和鐵礦是負相關(guān)的！那么實際上鐵礦下跌的邏輯是鋼廠利潤的下降，讓鋼廠會有加大檢修和停產(chǎn)的預(yù)期。預(yù)計能調(diào)整到700，未來700以下的鐵礦還是值得做多的！

從焦炭日線看，是黑色系最弱品種，沒有之一。自從跌破1900-2000的震蕩區(qū)間之后，1900變成強壓力，今天也就反彈到1880，那么這個位置就是空的好位置！焦炭的現(xiàn)貨方面

市場看跌情緒逐步濃厚的情況下，周末焦企及貿(mào)易商送貨積極，盡量清庫存，影響北方地區(qū)多數(shù)鋼廠到貨順暢，庫存繼續(xù)上升，但近日鋼廠控制到貨的現(xiàn)象明顯增多，質(zhì)量扣罰方面變的嚴格，產(chǎn)地焦企供應(yīng)相對高穩(wěn)，日照鋼廠的焦炭庫存大漲，也是焦炭價格下跌的導(dǎo)火索，主導(dǎo)鋼廠的節(jié)奏會影響整體市場的節(jié)奏！

最近錳硅的價格又開始抬頭，這個商品和南非疫情有關(guān)，大家也可以留意下，雖然是小品種，看看有沒有大機會！

智咖hanson：

交易的難點在于時間和空間的組合，其實在6月份我倒是很希望黑色能夠調(diào)整以下的，但盤面一直表現(xiàn)得比較強，最近一周倒是有些調(diào)整，但除焦炭之外，其它品種調(diào)整也表現(xiàn)得很強勢，9號華東地區(qū)將會出梅，雨水對建材得影響將會排除，后面再做空時間點將會不再合適。雖然靜態(tài)數(shù)據(jù)對鋼材不利，但供給已經(jīng)達到極值，后面不管是因為利潤受到壓縮被迫降低高爐開工率，還是因為環(huán)保限產(chǎn)被迫降低高爐開工率，供給只會下降；

下半年終端需求預(yù)期很強，根據(jù)浙商證券李超的預(yù)計，基建投資增速全年同比會達到10%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速全年同比會達到6%，而上半年這兩者都是負值，可見下半年基建投資增速和房地產(chǎn)開發(fā)投資增速要達到2位數(shù)才可能實現(xiàn)預(yù)計目標(biāo)，只要沒有雨水的干擾，我認為后面高溫條件會盡量克服。

這是從驅(qū)動方面來分析的，也就是說雖然最近出現(xiàn)了累庫，但今年累庫時間將會很短暫。從估值方面看，目前華東現(xiàn)貨螺紋比北京低了170，雖然雨季華東現(xiàn)貨螺紋相對北京會走低是季節(jié)性規(guī)律，但最近5年7-8月華東現(xiàn)貨螺紋都會重新高于北京地區(qū)，也就是目前華東現(xiàn)貨螺紋是低估的。

但現(xiàn)在問題是期貨盤面價格和華東現(xiàn)貨已經(jīng)接近，后續(xù)如果要上漲，需要預(yù)期帶動盤面，盤面促進現(xiàn)貨一塊上漲才行，具體如何走勢，將會拭目以待，我傾向做多螺紋。鐵礦目前看炒作供給的可能比較小，跟隨螺紋走勢吧，走勢會比螺紋弱，多螺空礦可以做。之前做空焦化利潤已經(jīng)下來不少，一組能賺1萬多了，雖然預(yù)計現(xiàn)貨價格會回調(diào)幾輪，但由于焦炭盤面貼水大，盤面能盈利空間壓縮不少，擇機走人。

智咖簡：

多空轉(zhuǎn)換是一個規(guī)程，上周卷螺焦礦信息面均偏空，今日逐步企穩(wěn)走強，盤中鐵礦拉起，焦炭V型反轉(zhuǎn)，卷螺偏強震蕩，各種利空逐漸兌現(xiàn)，分品種來看如下：

【焦炭】盤中V型反轉(zhuǎn)，參考歷史經(jīng)歷，次日大概率會小幅低開下探，但一般很難破前低，多頭已不足為懼，下方支撐探明，預(yù)計第一輪提降執(zhí)行日焦炭09將止跌反彈．

【卷螺】盤中原材料企穩(wěn)回升，短期成為多頭資金追逐的焦點，螺紋表現(xiàn)偏弱，但只是暫時的，預(yù)計后面強者恒強，有望率先突破震蕩趨勢；

【鐵礦】各種利空出盡，多頭強勢明顯，后期看震蕩反彈．

總體來看，黑色即將進入換月周期，交易上只能順應(yīng)趨勢，不能逆市，大環(huán)境轉(zhuǎn)多，黑色整體看多，目前多頭處于震蕩蓄力蓄勢狀態(tài)，偏強震蕩，這個動作完成后卷螺礦有望集體上漲．螺紋多單持有，熱卷(3633, 33.00, 0.92%)可多．

智咖張敏：

【系統(tǒng)方面】從系統(tǒng)來看，黑色繼續(xù)下方空間有限，其中焦炭低點在1850附近區(qū)域，底部逐步夯實，黑色上漲趨勢正在形成，后期黑色大趨勢是明確向上的，需要多頭思路對待。

操作方面，目前焦炭1850附近或者1850下方，可以輕倉試多，盤面焦炭已經(jīng)提前透支了未來現(xiàn)貨最少兩輪的降價預(yù)期，因此繼續(xù)向下空間不會太大。從基本面來看，后期焦炭現(xiàn)貨最多降兩輪，而盤面一般會提前反應(yīng)未來現(xiàn)貨市場預(yù)期，底部夯實后，焦炭將進入上漲趨勢。

【焦炭方面】目前山東焦化利潤突破400元/噸，超過鋼廠利潤（270元/噸），隨著鋼廠利潤的萎縮，后期鋼廠打壓焦炭價格是必然，預(yù)計本周焦炭首輪降價將落地，但鋼廠持續(xù)打壓空間有限，預(yù)計會打壓2輪左右。

后期焦炭現(xiàn)貨兩輪降價結(jié)束后，會繼續(xù)走強，主要是因為焦炭既有來自供應(yīng)端和需求端的雙向支撐。預(yù)計經(jīng)過短暫回調(diào)后，市場會再次重回漲勢，主要是因為上半年徐州（680萬噸）、山東（650萬噸）完成焦化去產(chǎn)能任務(wù)，下半年山東還面臨以煤定焦政策的不確定性，在今年新增產(chǎn)能尚未釋放的情況下，整體看焦炭供應(yīng)端整體偏緊，另外下游鋼廠開工率居高不下高于去年同期，焦炭剛需有支撐。

【螺紋方面】從5月開始，基建、房地產(chǎn)等工地趕工熱情高漲，汽車等下游消費也加快釋放，鋼價不斷拉升下，鋼企利潤空間擴大。6月份南方持續(xù)暴雨，鋼材需求盈利階段性回落，鋼價觸頂承壓。

但進入7月份后，南方梅雨季節(jié)逐步結(jié)束，南方建材需求會快速釋放進而帶動整個鋼材市場需求持續(xù)向好，另外寬松貨幣政策下，基建、房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)需求韌性較強是必然，這對鋼價形成支撐，因此后期鋼價仍將繼續(xù)走強。

【鐵礦方面】煤焦鋼礦一條鏈，大趨勢走勢一致，鐵礦基本面市場影響因素較多，趨勢不好判斷，我一般是通過螺紋和焦炭的趨勢來判斷鐵礦的，后期螺紋和焦炭向上趨勢是明確的，因此鐵礦也會跟隨。

智咖瘋狂的焦炭：

1、螺紋，從7.1~7.15應(yīng)該是現(xiàn)貨需求最弱的時候，隨著后期梅雨季節(jié)結(jié)束以及需求的回升，即便庫存繼續(xù)累積，但在唐山限產(chǎn)和電爐減產(chǎn)的情況下，供需開始相對好轉(zhuǎn)，那么目前的盤面就會隨著預(yù)期改善、預(yù)計股市利好關(guān)聯(lián)帶動，有一波反彈預(yù)期，但整體幅度仍受制于高產(chǎn)量和高庫存的壓制，即短期在3550左右可以多配做多rb10，反彈空間看3650-3700左右。

2、焦炭目前下跌拐點明確，但主流日鋼并未調(diào)價，所以即便日鋼本周出臺降價消息，09焦炭也很難有上漲的驅(qū)動和空間，所以09仍以反彈至1900±20點做空或空配持有。同時等待1750左右擇機布局J01的多單。

3、鐵礦即便預(yù)期后市發(fā)貨增加，在鋼廠低利潤限制+發(fā)貨增加+廢鋼走弱的情況下，跟隨螺紋盤面承壓，但目前高爐的開工率需求仍會繼續(xù)支撐鐵礦的需求，所以對于i09并不悲觀，可回調(diào)作為多配對待。