利多不斷接力

過去一段時間，國內(nèi)植物油價格持續(xù)走高，尤其庫存緊張的菜油更是漲幅顯著。但是最近幾天，國內(nèi)外新冠肺炎感染人數(shù)不斷增加使經(jīng)濟憂慮重燃，加之國內(nèi)大豆、植物油等拍賣言論的出現(xiàn)，以及總領(lǐng)事館事件給中美貿(mào)易關(guān)系蒙上一層陰影，市場對菜油的未來呈現(xiàn)出明顯的觀望氣氛，從而促成菜油形成了高位振蕩的格局。

豆類油脂調(diào)整拖累菜油

目前，美國大豆正處于重要的生長階段，作為國際油脂油料的最重要組成部分，美國大豆的價格走勢直接影響其他油脂油料的價格走向。截至7月26日，美國大豆生長優(yōu)良率處于72%，高于市場預(yù)期的69%，也優(yōu)于往年同期水平，這表明未來一個月美國大豆的結(jié)莢和灌漿期，若沒有嚴(yán)重的天氣災(zāi)害，今年美國大豆豐收已幾成定局。充足的大豆供應(yīng)，必然會提供充裕的豆油，使得植物油的供應(yīng)得到保障，加之市場傳言我國將拋儲300萬噸轉(zhuǎn)基因大豆，這令油料供應(yīng)過剩的憂慮加重。此外，中美將于8月再啟貿(mào)易談判，出于風(fēng)險的規(guī)避考慮，豆類油脂市場中離場交易增多，這都進一步壓制了菜油的行情。

菜籽菜油短缺支持市場

目前，國內(nèi)長江中下游地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)的降水，局部地區(qū)洪澇災(zāi)害嚴(yán)重，當(dāng)?shù)剞r(nóng)作物受損嚴(yán)重。雖然國內(nèi)大部分冬季油菜籽收獲已經(jīng)收尾，但部分地區(qū)的春菜籽仍受到了降水和洪災(zāi)的影響。近幾年，我國油菜籽的年產(chǎn)量大多處于400萬—500萬噸，且天災(zāi)偏多，無法保障國內(nèi)油菜籽的供應(yīng)。這使得我國油菜籽的對外進口依存度不斷提升，但我國對油菜籽、菜油等品種的進口并沒有廣泛放開，并且我國與加拿大、歐盟、印度等進口貿(mào)易因油菜籽、菜粕、菜油等質(zhì)量問題時常存在分歧，導(dǎo)致國內(nèi)菜油庫存長期處于低位，這便使得菜油價格受到一定的支撐。

下半年節(jié)日消費增多利多菜油

雖然今年暴發(fā)的新冠肺炎疫情導(dǎo)致我國上半年各地旅游數(shù)量降低，外出餐飲驟減，但下半年國內(nèi)中秋節(jié)、國慶節(jié)、春節(jié)、元旦等節(jié)日較為集中，加之國內(nèi)新冠肺炎疫情一直控制得當(dāng)，因而未來幾個月國內(nèi)的餐飲消費預(yù)計大增，這便自然會繼續(xù)利于國內(nèi)菜油市場的價格。尤其為了保證未來食用油的供應(yīng)，中儲糧進行了菜油的競價采購，雖然計劃采購10000噸，而只成交了3000噸，但這一采購的出現(xiàn)表明當(dāng)前菜油的市場價格是受到市場認(rèn)可和接受的，并且價格也是合理的。因而即便菜油短期出現(xiàn)較大的價格波動，調(diào)整幅度預(yù)計也不大。

除此以外，面對今年的新冠肺炎疫情，中國、美國、歐洲等絕大多數(shù)國家和地區(qū)，都在有計劃地采取保障和刺激經(jīng)濟的措施，國際大宗商品之王——原油價格已經(jīng)站穩(wěn)40美元/桶，而生物柴油的關(guān)聯(lián)，也使得走穩(wěn)的原油對于過去半年下跌幅度較大的植物油市場的走高具有一定的支撐作用。

雖然近幾天國內(nèi)的油粕市場因美國大豆生長數(shù)據(jù)、中美重啟談判、中儲大豆拍賣傳言等打壓而大幅振蕩，但菜油自身供不足需的格局并未改變，并且未來幾個月為食用油的消費旺季，菜油價格必將繼續(xù)受到支撐，菜油重心依舊維持向上趨勢，因而近期菜油高位振蕩的概率要明顯大于轉(zhuǎn)跌的概率。