股指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF2008跌21.8點或0.47%，報4635.0點；上證50股指期貨主力合約IH2008跌11.0點或0.34%，報3226.0點；中證500股指期貨主力合約IC2008跌19.4點或0.30%，報6453.0點。

【市場要聞】

1、中共中央政治局：財政政策要更加積極有為、注重實效，保障重大項目建設(shè)資金；貨幣政策要更加靈活適度、精準導(dǎo)向，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長，推動綜合融資成本明顯下降。

2、中共中央政治局：要持續(xù)擴大國內(nèi)需求，積極擴大有效投資，加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以新型城鎮(zhèn)化帶動投資和消費需求；要更大力度推進改革開放，實施好國有企業(yè)改革三年行動方案；要做好民生保障，采取有效措施緩解疫情對青年人就業(yè)影響。

3、中共中央政治局：要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

4、美國第二季度實際GDP年化初值環(huán)比萎縮32.9%，創(chuàng)紀錄最大降幅，預(yù)期萎縮34.5%，前值萎縮5%。二季度實際個人消費支出初值環(huán)比降34.6%，前值降6.8%。

【觀點】

期指短期上行動能不足，預(yù)計短線或再度回落。中長期看，雖然國際疫情持續(xù)發(fā)展，并伴隨歐美國家的復(fù)工再度出現(xiàn)反復(fù)，但整體看經(jīng)濟并未停滯，同時國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)勢頭加快，疊加政策推動，期指中長期仍維持偏多思路。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：上漲。唐山普方坯3390（10）；螺紋上漲，杭州3690（20），北京3720（10），廣州3990（20）；熱卷上漲，上海3970（20），天津3850（0），樂從3930（10）；冷軋漲跌互現(xiàn)，上海4300（0），天津4240（-10），樂從4370（20）。

2、利潤：維持。即期生產(chǎn)普方坯盈利93，螺紋毛利90，熱卷毛利291，電爐毛利-118。

3、基差：擴大。杭州螺紋（未折磅）10合約-54，01合約97；上海熱卷10合約168，01合約314。

4、供給：回升。7.31螺紋388（5），熱卷327（-4），五大品種1096（8）。

5、需求：建材成交量21.8（-2.2）萬噸。

6、庫存：延續(xù)積累。7.31螺紋社861（6），廠庫357（14）；熱卷社庫276（4），廠庫112（-1）；五大品種整體庫存2229（28）。

7、總結(jié):本周整體供需均有所反彈，但熱卷產(chǎn)量回落，整體庫存延續(xù)小幅積累。昨日政治局會議召開，擴內(nèi)需的戰(zhàn)略基點未變，貨幣政策邊際有所收窄，但整體宏觀政策更強調(diào)落地見效，整體影響中性偏好。隨著各地走出超長雨季，從華南往北，被壓制的需求將逐步釋放，從而帶來供需的邊際改善和庫存去化，同時看好下半年需求回歸，維持上行趨勢觀點。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦上漲。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠955（0），日照金布巴773（9），日照PB粉846（11），62%普氏111.45（0.55）；張家港廢鋼2390（-10）。

2、利潤：上升。PB粉20日進口利潤49。

3、基差：擴大。PB粉09合約101，01合約186；金布巴粉09合約50，01合約135。

4、供給：7.27澳巴19港發(fā)貨量2454（34），45港到港量2367（-188）。

5、需求：7.24，45港日均疏港量280（-30），64家鋼廠日耗62.46（0.6）。

6、庫存：7.24，45港11325（278），64家鋼廠進口礦1651（37），可用天數(shù)23（0）。

7、總結(jié)：本周鋼廠產(chǎn)能利用率明顯上升，日耗、疏港均回升，廠庫、港庫延續(xù)積累，但壓港現(xiàn)象有所緩解。整體庫存仍處低位，主流粉礦緊缺，鐵礦仍難轉(zhuǎn)勢；但邊際庫存積累，品種替代逐步發(fā)生，上行驅(qū)動需跟隨成材。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤200元，噸焦炭利潤300元。

價格：澳洲二線焦煤98.75美元，折盤面856元，一線焦煤121.25美元，折盤面974，內(nèi)煤價格1230元；焦化廠焦炭出廠折盤面1950-2000元左右。

開工：全國樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率78.94%（+0.31%）；全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率79.98%（+0.12%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存294.87（+7.16）萬噸，煉焦煤港口庫存509（-21），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨立焦化廠庫存1578.76（-6.09）萬噸；焦化廠焦炭庫存48.63（+1.04）萬噸，港口焦炭庫存262（-8.5）萬噸，鋼廠焦炭庫存492.28（-3.52）萬噸。

總結(jié)：估值上看，目前焦炭現(xiàn)貨估值高估，焦煤現(xiàn)貨估值高估；驅(qū)動上看，需求端，鋼廠生產(chǎn)仍較為積極，產(chǎn)量處于高位；對于焦炭來講，雖然目前的供需面好于2019年，但隨著焦化新產(chǎn)能投放，焦炭供給將增加，需求則傾向于緩慢下降。同時，焦化廠焦炭庫存持續(xù)累積，鋼廠焦炭庫存大幅高于往年，焦炭現(xiàn)貨仍有較大的下行壓力。目前焦炭合約基本平水，價格恐面臨回調(diào)壓力。對于焦煤來講，國內(nèi)供給正常，但進口端受阻，澳煤進口量有望繼續(xù)收縮，蒙煤通關(guān)量依舊處于低位，恢復(fù)仍需時間，短期內(nèi)供需邊際有望繼續(xù)改善，繼續(xù)關(guān)注外煤進口情況。只要煉焦煤進口量沒有出現(xiàn)較大幅度的下降，煉焦煤供過于求的格局不改，否則價格有較強支撐。

動力煤

北港現(xiàn)貨：5500大卡573（-1），5000大卡519（-），4500大卡457（-）。

進口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價46.5美元/噸（-），印尼3800大卡FOB價25美元/噸（-）。

內(nèi)外價差：澳大利亞5500大卡205元/噸（-），印尼5000大卡125元/噸（-）。

期貨：主力9月基差20.8，11月24.2，1月基差29.4，主力9月單邊持倉12.5萬手（夜盤-284手），9月升水11月3.4，11月升水1月5.2。

重點電廠（7月22日，較7月13日）：重點電庫存8954（+139），可用天數(shù)23（-），供煤396（-52），耗煤382（+8）。

統(tǒng)調(diào)電廠：28日全國統(tǒng)調(diào)供煤568萬噸，耗煤575萬噸，庫存14189萬噸，可用26天。

環(huán)渤海港口：八港庫存合計2220.8（-14.8），調(diào)入量合計178.9（+0.1），調(diào)出量合計190.3（+16.7），錨地船71（+6），預(yù)到船54（-6）。

運費：中國沿海煤炭運價指數(shù)CBCFI報527（-3），BDI指數(shù)1317（+53）。

總結(jié)：氣溫回升、水泥耗煤需求抬頭、北港庫存積累放緩，需求有邊際轉(zhuǎn)好跡象，但市場普遍對需求持續(xù)性表示擔(dān)憂，關(guān)注若民用電下滑，工業(yè)用電和建材耗煤是否能補足其缺口。長期來看，宏觀向好局面未改，經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，驅(qū)動向上。關(guān)注神華月度長協(xié)公布。

原油

周四國際油價全線下跌，NYMEX原油期貨收跌2.28%報40.33美元/桶，布油跌1.02%報43.64美元/桶。

美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國二季度GDP按年率計算下滑32.9%，創(chuàng)上世紀40年代以來最大降幅，主要原因是新冠肺炎疫情遏制了美國個人消費支出。美國第二季度實際GDP年化初值環(huán)比萎縮32.9%，創(chuàng)歷史最大降幅，預(yù)期萎縮34.5%，前值萎縮5%；二季度GDP平減指數(shù)初值降1.8%，預(yù)期持平，前值升1.4%；二季度年化實際GDP總量初值為172058億美元，前值為189774億美元。

美國勞工部報告稱，截至7月25日當(dāng)周，美國初請失業(yè)金人數(shù)增至143.40萬，低于預(yù)期的144.50萬，但高于前值的141.60萬，錄得連續(xù)第二周增長；此外美國至7月18日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)回落7周后首次錄得增加。

德國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，德國上季度GDP較一季度下降10.1%，為1970年開始有可比記錄以來的最大降幅，是2009年全球金融危機最嚴重時期收縮幅度的兩倍左右。

總結(jié)

德國和美國的GDP的糟糕數(shù)據(jù)，打壓了資本市場的價格，認證了疫情對經(jīng)濟的打擊，市場在德美數(shù)據(jù)出臺后，風(fēng)險偏好下降，資產(chǎn)價格帶來了快速的下挫。另外雖然本周美聯(lián)儲言論表態(tài)繼續(xù)提供政策支持，但是市場也意識到針對當(dāng)下的疫情美聯(lián)儲的工具也不是萬能的，只要病毒在全球范圍內(nèi)沒有得到控制，經(jīng)濟很難快速轉(zhuǎn)好。如果疫情無法遏制，那么后續(xù)經(jīng)濟下行的壓力還將要延續(xù)。另外美國四季度的大選的不確定性也讓市場有些恐慌。

受到宏觀因素的影響，以及近期原油市場表現(xiàn)疲軟，需求表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，油價隔夜快速下跌之后回彈。接下來如果沒有足夠的跡象顯示需求正在以健康的速度回復(fù)，那么原油價格上行會存在拋壓，持續(xù)上行的力度差，而下方因為供給預(yù)期的管理，預(yù)計油價短期繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩，后期關(guān)注宏觀以及疫情進展對于需求端現(xiàn)實和預(yù)期的指引。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素、甲醇企穩(wěn)，液氨上行。

尿素：山東1630（日+15，周-25），東北1610（日+0，周+0），江蘇1650（日+10，周-10）；

液氨：山東2450（日+0，周+200），河北2476（日+2，周+168），河南2295（日+0，周+35）；

甲醇：西北1325（日+0，周-15），華東1668（日+10，周+8），華南1645（日-10，周+0）。

2.期貨市場：期貨上行，基差平水，月差拉大。

期貨：9月1626（日-3，周-5），1月1578（日+12，+12），5月1598（日+4，周+8）；

基差：9月4（日+18，周-5），1月52（日+3，周-22），5月32（日+11，周-18）；

月差：9-1價差48（日-15，周-17），1-5價差-20（日+8，周+4）。

3.價差：合成氨加工費回落企穩(wěn)；尿素/甲醇價差高位；產(chǎn)銷區(qū)價差合理。

合成氨加工費217（日+15，周-140），尿素-甲醇-38（日+5，周-33）；山東-東北20（日+15，周-25），山東-江蘇-20（日+5，周-15）。

4.利潤：尿素利潤回升；復(fù)合肥及三聚氰胺利潤轉(zhuǎn)上行。

華東水煤漿419（日+20，周+20），華東航天爐294（日+10，周+0），華東固定床199（日+0，周+0）；西北氣頭150（日+0，周+0），西南氣頭-16（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥204（日-16，周-5），氯基復(fù)合肥295（日-1，周+5），三聚氰胺-483（日-45，周+180）。

5.供給：開工及日產(chǎn)環(huán)比大增，同比偏高。

截至2020/7/31，尿素企業(yè)開工率78.5%(環(huán)比+2.9%，同比+7.8%)，其中氣頭企業(yè)開工率75.5%(環(huán)比+1.9%，同比+2.1%)；日產(chǎn)量16.5萬噸(環(huán)比+0.6萬噸，同比+0.8萬噸）。

6.需求：秋肥需求漸起，工業(yè)需求略好轉(zhuǎn)。

尿素工廠：截至2020/7/31，預(yù)收天數(shù)5.1天(環(huán)比+0.5天)。

復(fù)合肥：截至2020/7/31，開工率48.5%（環(huán)比+3.9%，同比+4.3%），庫存83.3萬噸（環(huán)比+0.8萬噸，同比-10.0萬噸）。

人造板：地產(chǎn)當(dāng)月數(shù)據(jù)增速轉(zhuǎn)正，竣工好于新開工，關(guān)注7月數(shù)據(jù)；板廠正常生產(chǎn)。

三聚氰胺：截至2020/7/31，開工率48.7%（環(huán)比+2.8%，同比-3.2%）。

7.庫存：工廠庫存開始增加，同比偏低；港口庫存低位。

截至2020/7/31，工廠庫存36.8萬噸，（環(huán)比+2.0萬噸，同比-7.5萬噸）；港口庫存5.9萬噸，（環(huán)比-3.7萬噸，同比-17.7萬噸）。

8.總結(jié)：

本周尿素供給大幅增加，需求保持平穩(wěn)，庫存連降四周后開始轉(zhuǎn)增，表觀需求和上周相當(dāng)，整體來看亮點還是在于需求的韌性，表觀需求連續(xù)三周維持在16萬噸/天以上，此外預(yù)收天數(shù)有拐頭跡象，關(guān)注持續(xù)性。期貨盤面經(jīng)歷印標消息的戲劇性反轉(zhuǎn)后，仍堅守在舊價格區(qū)間之上，市場不確定性較高，博弈內(nèi)容逐漸由淡季需求的超預(yù)期韌性，轉(zhuǎn)為旺季需求能否兌現(xiàn)?；谛枨蟮膽T性大于供應(yīng)，我們?nèi)跃S持尿素作為多頭配置的觀點，具體策略見報告《更進一杯酒，關(guān)外無故舊——尿素策略追蹤》。

油脂油料

1、期貨價格

7.30,DCE豆粕9月豆粕2905元/噸，跌22元，夜盤收于2905元/噸，持平。棕櫚油9月5700元/噸，漲78元，夜盤收于5626元/噸，跌74元。豆油9月6272元/噸，漲106元，夜盤收于6244元/噸，跌28元；CBOT大豆11月合約收盤至888.75美分/蒲，漲2.5美分/蒲。BMD棕櫚油10月主力合約反彈1.29%。

2、成交

7.30,豆粕成交16萬噸，前一日9.41萬噸，基差9.4萬噸；豆油成交4.98萬噸，前一日2.15萬噸，基差4.77萬噸。豆粕基差承壓態(tài)勢逐步好轉(zhuǎn)，m2009合約基差華東地區(qū)部分企業(yè)m2009合約8-9月提貨基差40/50元/噸，m21010(華東，50/60)。

3、壓榨

7.24當(dāng)周，大豆周度壓榨量195.53萬噸，前一周206.35萬噸，預(yù)計本周196萬噸，下周205萬噸；港口大豆573.81萬噸（上周585.86），已經(jīng)連續(xù)10周在5年同期均值之上水平。豆粕連續(xù)2周回落87.51萬噸（上周87.9），最近3周豆粕庫存跌落到5年同期均值之下。豆油持續(xù)累庫至123.6萬噸（上周119.7），上周累庫加快逐步接近5年同期均值水平。

4、基本面信息

（1）印尼經(jīng)濟事務(wù)協(xié)調(diào)部長周四表示，2021年7月印尼開始執(zhí)行B40生物柴油計劃。

（2）截止7月23日當(dāng)周，美豆當(dāng)周出口凈銷售360.2萬噸，其中2019/2020年度新增凈銷售25.78萬噸，市場預(yù)估30-50萬噸，2020/2021年度新增凈銷售334.42萬噸，市場預(yù)期100-200萬噸。

5、行情走勢分析

（1）國內(nèi)豆粕價格依舊處于底部強支撐狀態(tài)，年后疫情、高到港、6月意向報告顯示豆粕上漲意愿較強，且最近資金在農(nóng)產(chǎn)品板塊較為活躍，關(guān)注資金對豆粕行情的潛在推動。但基本面來看依舊缺乏向上突破的驅(qū)動，建議采取回調(diào)等價位之后買波段的操作。

（2）國內(nèi)植物油價格在BMD棕櫚油強勢反彈帶動下顯著上行，本周一周二馬棕顯著回調(diào)，國內(nèi)反應(yīng)有限，建議更多關(guān)注資金動向。

白糖

1、ICE原糖期貨周四上漲，因泰國產(chǎn)量下滑。ICE10月原糖期貨上漲0.10美分，結(jié)算價報每磅12.11美分，該合約周二稍曾漲至12.27美分，為7月8日以來最高。

2、鄭糖主力09合約周四跌20點至5010元/噸，持倉增1萬余手。夜盤下跌28點，持倉減1萬4千余手。主力持倉上，多增4千余手，空增9千余手，其中多頭方變化均未超1千?？疹^方東證和海通各增3千余手，華泰增2千余手，光大增1千余手，而中糧減1千余手。01合約跌8點至4852，持倉增6千余手，主力持倉上，多增3千余手，空增4千余手，其中多頭方永安增2千余手，中糧減1千余手，空頭方中信和創(chuàng)元分別增2千和1千余手，而中投天琪減1千余手。

3、資訊：1）墨西哥糖業(yè)委員會（CONADESUCA）近日公布報告顯示，截至7月18日墨西哥2019/20榨季50家開榨糖廠已全部收榨，糖廠累計產(chǎn)糖527.8萬噸，同比減少18%.截至7月19日累計出口糖119.5萬噸，同比減少33.6%，最終出口目標下調(diào)至164.5萬噸，同比減少29.1%。

2）菲律賓糖業(yè)管理局近日公布報告顯示，截至7月19日，菲律賓19/20已產(chǎn)糖298萬噸，同比增4%。食糖累計進口量為28.5萬噸，同比減少30%，國內(nèi)累計消耗食糖251.5萬噸，同比下降3.1%。

3）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖期貨窄幅震蕩運行，市場成交量較昨日略有回升，但整體交投仍偏清淡，觀望氣氛濃厚。市場根據(jù)Cofeed統(tǒng)計的共7家集團成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交7600噸（其中廣西成交4800噸，云南成交2800噸），較昨日增加2400噸。

4）現(xiàn)貨價：今日白糖出廠均價為5343元/噸，較昨日5360元/噸下跌17元/噸。廣西地區(qū)一級白糖報價在5300-5350元/噸，較昨日下跌10-20元/噸；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報價在5230-5260元/噸，大理提貨報5170-5200元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；廣東地區(qū)報5200元/噸，較昨日下跌50元/噸。

加工糖售價售價穩(wěn)中走低，福建地區(qū)一級碳化糖5460元/噸，下跌的有廣東地區(qū)一級碳化糖報5350元/噸，較昨日下跌10元/噸，山東地區(qū)一級碳化糖報5450元/噸，較昨日下跌30元/噸，遼寧地區(qū)一級碳化糖報5320元/噸，較昨日下跌40元/噸，河北地區(qū)報5320元/噸，較昨日下跌10元/噸。

4、綜述：原糖在漲到12美分偏上位置后出現(xiàn)回調(diào)/整理，一方面是原油在大幅上漲至40美元位置后，上漲行情也出現(xiàn)回調(diào)/整理。另一方面是糖市缺乏沖破阻力位的基本面驅(qū)動，短期更是有巴西產(chǎn)量大增施壓。而持倉上看，巴西因?qū)_套保了多數(shù)數(shù)量而導(dǎo)致銷售不足，再加上宏觀及商品大背景，支撐了基金的買入，帶來一定支撐。因此近段時間原糖在11.3-12.3的區(qū)間內(nèi)震蕩運行。周一的反彈證明了區(qū)間低位的支撐有效，繼續(xù)關(guān)注區(qū)間上沿表現(xiàn)。國內(nèi)前期走強并突破2個月以來的震蕩區(qū)間高點，整體在跟隨商品偏強走勢，但上周跟隨股市轉(zhuǎn)弱調(diào)整，且產(chǎn)業(yè)面上疊加了6月進口量增加和加工糖庫存增加的影響，跌勢擴大，加工糖套保量在09上增加。雖然廣西干旱仍未緩解，但是因為是遠期的事情，因此市場關(guān)注度有限。將繼續(xù)弱勢下跌去尋求低位的支撐。

養(yǎng)殖

（1）卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，昨日豬價整體穩(wěn)定，南方行情繼續(xù)好于北方。7月29日全國外三元生豬均價為37.9元/公斤，較前一日上漲0.1元/公斤。豬價下滑令養(yǎng)殖端抗價意愿再起，臨近月底，大廠出欄計劃基本完成，供應(yīng)壓力減輕，屠宰企業(yè)收購困難，而終端需求疲軟，屠企開工處于低位，市場再回供需兩弱格局。

2.雞蛋市場：

（1）7月30日主產(chǎn)區(qū)均價約3.87元/斤（持平），主銷區(qū)均價約4.12元/斤（+0.01）。

（2）7月30日期貨2009合約4189（+43），2101合約4160（+27），9-1價差29（+16）。

（3）短期基本面利好題材漸增，存欄數(shù)據(jù)顯示新增產(chǎn)能有限，供應(yīng)邊際下滑，市場交易中秋季節(jié)性需求。但受限于雞齡結(jié)構(gòu)偏年輕以及養(yǎng)殖端部分仍存盼漲中秋的意愿使得淘汰緩慢，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注淘雞以及消費邊際變量。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：C2009~2321，CS2009～2677。

2、CBOT玉米：326.3。

3、玉米現(xiàn)貨價格：錦州港2260（0）；濰坊2520（0）。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林2600（0）；山東主流2900（+70）。

5、玉米基差：-61；淀粉基差：223。

6、相關(guān)資訊：

1）玉米總體種植面積有所減少，小麥略有減產(chǎn)，對玉米替代減弱。十拍繼續(xù)進行，高成交、高溢價勢頭延續(xù)，繼續(xù)支撐市場信心，貿(mào)易商惜售情緒加重。臨儲政策即將調(diào)整，提高保證金，提高競拍條件，市場壓力略有增加。我國自美進口玉米簽約增加，但又受中美關(guān)系緊張影響而不定。受華北降雨影響，深加工企業(yè)到貨車輛減少，價格上漲。

2）南北港口庫存下降，貨源略減，價格上漲，南方降雨，運輸部分受阻，供應(yīng)偏緊。

3）CBOT玉米繼續(xù)低位震蕩。4）生豬存欄環(huán)比繼續(xù)增長，能繁母豬6月同比出現(xiàn)長時間以來的首次增長。肉價繼續(xù)上漲，高肉價刺激新增養(yǎng)殖企業(yè)進入，加大飼料需求。雞蛋價格上漲，存欄仍低，短期飼料需求一般，但中長期飼料需求依然看好。

5）受原料價格上漲、道路運費恢復(fù)等影響，淀粉成本被推高，企業(yè)提價意愿提升，淀粉庫存消化加快，淀粉利潤略升，但開機率延續(xù)偏低，對價格形成支持。

7、主要邏輯：總體播種面積有所減少，小麥有所減產(chǎn)，對玉米替代減弱。十拍繼續(xù)進行，高成交及高溢價繼續(xù)支撐市場信心，貿(mào)易商存在惜售情緒。但臨儲政策即將調(diào)整，提高保證金，提高競拍條件，加快臨儲玉米入市，市場壓力略升。我國自美進口玉米合同有所提升，但受制于中美關(guān)系緊張，后期進口前景難料，對市場壓力不大。當(dāng)前深加工企業(yè)到貨車輛略減，價格略有上漲，貿(mào)易商持貨意愿增強。北、南港口庫存偏低，貨源減少，價格上漲，南方降雨，阻斷交通，供應(yīng)偏緊。生豬、能繁母豬存欄環(huán)比繼續(xù)增加，中長期飼料消費預(yù)期偏強。受原料玉米價格上漲、運費恢復(fù)等影響，深加工企業(yè)繼續(xù)挺價，庫存消化加快，淀粉利潤略升，開機率下降，對價格形成支持?？傮w看，玉米貿(mào)易端、工業(yè)端庫存不大，拍儲繼續(xù)高成交，高溢價，顯示對后期需求繼續(xù)看好。短期受拍儲政策即將調(diào)整等因素影響，價格略有回調(diào)，但中長期供需結(jié)構(gòu)維持偏緊，主趨勢仍在上行。淀粉成本提升，庫存消化加快，基差迅速走弱，價格出現(xiàn)補漲跡象，但近期玉米調(diào)整也會連帶影響淀粉走勢。中長期看，淀粉成本支持依舊，主趨勢依然處于上行狀態(tài)。