【導語】供應緊張需求萎靡，2020年7月上旬至今，生豬市場維持供需博弈局面，豬價高位震蕩為主。隨著產能緩慢恢復，供應增多，此局面何時能打破？下半年又是何種走勢？讓我們來具體分析。

1． 供需兩淡，豬價高位震蕩

從圖1看到，2020年7月8日至今日（8月7日），國內外三元生豬出欄均價窄幅震蕩，調整區(qū)間37.16-38.84元/公斤，整體居高位水平。

7月份至今南方處于生豬存欄斷檔期，加之洪水及非瘟疫情影響，兩廣、兩湖、川渝、蘇浙皖、閩贛等多地存欄稀少，北方尤其是東北地區(qū)豬源大量外調，本地供應減少。除此之外，大豬供應尤為緊張，因此價格高于標豬，散戶及中小場出于利潤考慮，壓欄抗價意向增強，南北供應皆較緊俏。

需求方面，7月份至今終端消費保持疲軟狀態(tài)。北方局部新冠疫情加重，南方洪災對經濟亦有打擊，居民平均收入水平降低，高價抑制作用尤為顯著。另一方面，凍品進口量顯著增加，儲備肉投放頻繁，對鮮品白條產生沖擊，屠企鮮銷壓力較大，走單普遍不暢。除此之外，供應緊張下屠企收購難度偏大。三重因素作用下，屠企開工維持低位。據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，7月1日至8月7日國內重點屠企平均開工率12.61%，較去年同期下降61.76%。

2． 8月下旬開始豬價或緩慢回落

從圖3看到，雖有洪災與非瘟拖累南方復產步伐，但產能整體緩慢恢復的局面未改。短期來看，8月份以后規(guī)模場出欄計劃顯著增加，且中下旬北方部分地區(qū)二次育肥達到出欄體重，供應緊張狀況緩解。但據卓創(chuàng)資訊了解，業(yè)內對后市預期不強，在高昂的補欄成本和非瘟威脅下，散戶及中小場補欄仔豬熱情不佳。規(guī)模場出欄占比雖快速提升，但很難在1-2年的時間內占據主導地位，因此未來半年生豬供應增幅不大。

需求方面，依據傳統(tǒng)消費習慣，立秋之后豬肉需求將有所提升，且中秋、春節(jié)等節(jié)日及腌臘、灌香腸活動對需求有所提振，8月下旬過后消費將優(yōu)于上半年。但受國內經濟壓力及高價豬肉影響，提升幅度較往年或有限。其他方面，企業(yè)凍品庫存低位且暫無大量分割入庫意向，進口肉數量有限，未來低價凍品對鮮品沖擊力度將減小。

短期來看，8月下旬供需僵持局面或將打破，豬價開啟緩慢下行通道。長期來看，供需皆有提升，其中供應增幅大于需求增幅，卓創(chuàng)資訊預計至2020年底豬價回落幅度不大，整體或仍居相對高位水平。