當(dāng)前，甲醇基本面仍沒(méi)有得到有效改善，尤其是港口庫(kù)存達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)。在進(jìn)口貨充足、下游需求偏弱的情況下，高庫(kù)存將壓制甲醇價(jià)格。

高庫(kù)存難以消化

今年以來(lái)，甲醇進(jìn)口居高不下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量也有所提升，而下游需求卻不樂(lè)觀，導(dǎo)致甲醇港口庫(kù)存不斷累積。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月5日，江蘇港口、華南港口、寧波港口（含禾元自有貨源）總庫(kù)存約130.85萬(wàn)噸。當(dāng)前，沿海卸貨入庫(kù)速度依然緩慢，且8月到港預(yù)報(bào)量仍然較高，港口庫(kù)存壓力短期內(nèi)難以緩解，這將繼續(xù)利空甲醇市場(chǎng)。

甲醇港口庫(kù)存量變動(dòng)主要受進(jìn)口和下游需求影響，內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存除了受下游需求影響外，還要受甲醇企業(yè)開(kāi)工率影響。相較于港口庫(kù)存來(lái)說(shuō)，企業(yè)庫(kù)存壓力稍小，主要是內(nèi)地企業(yè)可以通過(guò)裝置停車檢修來(lái)調(diào)節(jié)供應(yīng)。春節(jié)后，在新冠肺炎疫情影響下，甲醇生產(chǎn)企業(yè)部分樣本庫(kù)存創(chuàng)出近幾年新高，隨后由于疫情好轉(zhuǎn)，下游需求逐步恢復(fù)，企業(yè)庫(kù)存壓力逐步減小，截至8月5日，生產(chǎn)企業(yè)部分樣本庫(kù)存約在54.99萬(wàn)噸。

基本面仍不樂(lè)觀

7月，國(guó)內(nèi)有新增產(chǎn)能投放，但月內(nèi)前期國(guó)內(nèi)甲醇整體開(kāi)工率有所降低，主要是因?yàn)闄z修產(chǎn)能較多，其中西北主產(chǎn)區(qū)開(kāi)工負(fù)荷下降更明顯；7月底隨著檢修產(chǎn)能的逐漸恢復(fù)，開(kāi)工率緩慢上升，國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存及出貨壓力再現(xiàn)。7月國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量為530.19萬(wàn)噸，較6月增加2.92萬(wàn)噸，主要是陜西精益26萬(wàn)噸/年、恒信高科15萬(wàn)噸/年裝置相繼投產(chǎn)。

從需求方面來(lái)看，7月甲醇下游整體開(kāi)工率環(huán)比有所提升，但仍未恢復(fù)至去年同期水平。傳統(tǒng)下游整體開(kāi)工情況更好，主要是東明石化的MTBE裝置恢復(fù)，以及配有醋酸產(chǎn)能的一體化裝置提升負(fù)荷。不過(guò)，甲醛等行業(yè)開(kāi)工仍無(wú)起色。甲醇制烯烴產(chǎn)能裝置輪番檢修接近尾聲，截至8月6日平均開(kāi)工負(fù)荷約在75.96%。其中，華東地區(qū)烯烴裝置大多運(yùn)行穩(wěn)定；連云港地區(qū)裝置恢復(fù)重啟，負(fù)荷逐漸提升；南京地區(qū)裝置短時(shí)間負(fù)荷稍有調(diào)整，但仍維持偏高水平運(yùn)行。

整體來(lái)看，短期內(nèi)港口高庫(kù)存將繼續(xù)壓制甲醇價(jià)格。國(guó)內(nèi)甲醇裝置檢修高峰期已過(guò)，8月預(yù)計(jì)有不少裝置恢復(fù)開(kāi)工，國(guó)內(nèi)供應(yīng)將逐步增加。不過(guò)，下游檢修裝置也將相繼開(kāi)工。另一方面，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格低于成本，部分下游、貿(mào)易商采購(gòu)積極性有所提升。預(yù)計(jì)短期甲醇行情以偏弱振蕩為主。