8月25日，國內(nèi)期市多數(shù)收漲，能化品漲幅居前，純堿漲逾3%，燃油、原油漲逾2%；油脂油料分化，菜粕漲逾2%，豆二、豆粕漲逾1%，菜油、棕櫚油午后走低跌逾1%，豆一跌近2%；黑色系中，鐵礦石跌近3%，玻璃、硅鐵跌近2%。

貿(mào)易談判傳利好 豆粕終迎方向性改變？

技術(shù)性買盤幫助逆轉(zhuǎn)了盤中稍早的跌勢，同時原油市場上漲，以及對美國中西部作物健康狀況的擔(dān)憂，也給大豆期貨帶來支撐，隔夜美豆略收高。25日上午備受關(guān)注的中美貿(mào)易談判順利進行，雙方就加強兩國宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)、中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實等問題進行了具有建設(shè)性的對話。雙方同意創(chuàng)造條件和氛圍，繼續(xù)推動中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實。

受此利好刺激，今日電子盤大豆上漲明顯，連盤豆粕期貨也跟隨走高，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在內(nèi)外盤期價帶動下也有所跟漲，但幅度在10-50元不等。因前期采購量巨大，預(yù)計8月大豆實際到港量在1035萬噸左右，9月到港量約為890萬噸，四季度月均到港量預(yù)計在800萬噸左右。大豆、豆粕供應(yīng)充足，豆粕現(xiàn)貨跟漲受限；其次，中美第一階段貿(mào)易協(xié)議會進一步加大對美豆采購力度，美豆庫存大量向中國轉(zhuǎn)移將削弱國內(nèi)豆粕市場與美豆的同步性，導(dǎo)致外強內(nèi)弱現(xiàn)象增多。總體上國內(nèi)豆粕可供炒作題材不足，行情跟漲會有難度，但美豆成本上漲下，豆粕總體上會從企穩(wěn)向偏強走向轉(zhuǎn)變。

純堿協(xié)會又要開會 盤面現(xiàn)最長連漲

純堿期貨再度大漲，逐漸逼近上市后最高價，01合約盤面有望八連陽，也是上市以來最長連漲。這波上漲最主要的催化劑就是近日長江上游洪水導(dǎo)致西南一家純堿廠家一條90萬噸/年的聯(lián)堿生產(chǎn)線停產(chǎn)。

昨日國內(nèi)部分堿廠價格上調(diào)，多數(shù)企業(yè)因庫存低封單不報價，整體看漲價趨勢強勁，因玻璃前面點火的生產(chǎn)線會全部投產(chǎn)生產(chǎn)，純堿供需基本面在改善。明日純堿協(xié)會在青海西寧舉行會議，當(dāng)下氛圍下，企業(yè)對于后市信心充足，不過也需要跟蹤下游實際接單意愿?！?/p>

華泰期貨：鐵礦供需邊際改善 價格弱勢震蕩

現(xiàn)貨方面：現(xiàn)貨市場整體交投偏弱觀望情緒濃，貿(mào)易商早盤報盤持穩(wěn)，議價空間5~10元左右，由于山東港口增加兩個泊位，壓港情況略顯緩解，貿(mào)易商出貨心態(tài)良好，鋼廠觀望情緒較多，試探性詢盤成交不多，采購計劃多延后進行。整體而言現(xiàn)貨市場偏弱。

整體上看，目前成材端消費同比保持強勁但略顯不及預(yù)期，鐵礦發(fā)運隱憂仍在以及粉礦庫存結(jié)構(gòu)性矛盾仍存，階段性的供需矛盾沒有得到根本性的解決?？紤]到后期全球鐵礦發(fā)運增量有限、鋼材消費的韌性仍在、全球各行各業(yè)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以及鐵礦可交割品偏緊等因素，鐵礦依然易漲難跌。后續(xù)關(guān)注鋼材消費是否兌現(xiàn)以及海外主流礦山的發(fā)運情況，同時需重點關(guān)注監(jiān)管動態(tài)。