8月26日，國內(nèi)期市收盤漲跌不一，能化品多數(shù)上漲，燃油、低硫燃油漲逾2%，紙漿漲近2%，原油、瀝青漲逾1%；油脂油料走升，菜粕、豆二、豆油漲逾1%；有色分化，滬鎳漲逾2%，滬鉛跌逾1%。

基本面尚好 滬鎳繼續(xù)走強

近期有菲律賓船員在中國港口確診新冠肺炎，國內(nèi)港口防疫政策升級，引發(fā)了卸船和運輸將出現(xiàn)延遲的擔憂，疊加港口鎳礦庫存出現(xiàn)下滑，鎳礦價格持續(xù)走高。據(jù)悉受部分廠家檢修影響，7月國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比下滑，而伴隨著不銹鋼價格的走強，鋼廠利潤回升，近兩個月不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)上行，對鎳鐵需求增加，鎳鐵價格維持堅挺。此外，雖然不銹鋼廠家生產(chǎn)積極性較高，但不銹鋼社會庫存近兩周連續(xù)下滑，暗示下游需求尚好。綜合來看，鎳上下游各鏈條均未出現(xiàn)累庫跡象，成本端較為堅挺，下游需求并不悲觀，提振價格繼續(xù)走強。

此外，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示7月中國鎳鐵進口量為26.7萬噸，同比雖有所增加，但環(huán)比出現(xiàn)回落。　　

長期蛋白粕和油脂仍將保持上行　　

方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員朱瑤表示，蛋白粕表現(xiàn)強勢，主要是因為市場對國內(nèi)生豬養(yǎng)殖需求快速恢復(fù)的預(yù)期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月全國生豬存欄已經(jīng)連續(xù)6個月增長，能繁母豬存欄連續(xù)10個月增長，下游養(yǎng)殖業(yè)的復(fù)蘇和擴張是支撐蛋白粕價格上行的主要因素。

不過，朱瑤認為，目前對油脂油料板塊而言，都是遠月預(yù)期好于近期現(xiàn)實，蛋白粕價格的上漲是基于對明年養(yǎng)殖飼料需求大幅增長的期望，但是當前國內(nèi)進口大豆和豆粕庫存仍處于高位，雖然9月后巴西進口大豆數(shù)量將逐漸減少，但10月后中國仍有可能放開美豆的進口，加上本年度美豆豐產(chǎn)，全球供需仍處于較寬松的狀態(tài)，未來蛋白粕價格能否大幅上行，仍取決于中美貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展。

“油脂方面，短期內(nèi)供給依舊充足，棕櫚油仍是三大植物油走勢的主要驅(qū)動，但在原油價格長期沒有起色的情況下，市場對生物柴油的消費預(yù)期也難以給予更多的升水?！痹谥飕幙磥?，豆油則更貼近于豆粕的邏輯，美豆進口量的多少決定了年底豆油價格的高度。

朱瑤認為，從短中期來看，油脂油料板塊更多以振蕩調(diào)整為主。從長期來看，蛋白粕和油脂仍將保持上行。

“由于9月后巴西可供出口的大豆已經(jīng)所剩無幾，所以中國進口美豆的節(jié)奏會影響較深，預(yù)計9月中上旬前，油脂油料仍將保持振蕩調(diào)整的節(jié)奏，之后如果國內(nèi)采購美豆數(shù)量依舊有限，那么油脂油料價格將會出現(xiàn)較大幅度的上行?！敝飕庍€表示，今年美國大選的結(jié)果可能會影響到未來中美貿(mào)易關(guān)系的進一步發(fā)展，對國內(nèi)油脂油料的價格走勢也至關(guān)重要。

“由于油脂油料價格長期上漲的趨勢不變，因此可以考慮逢低買入、逐步建倉的策略，同時要密切關(guān)注中美貿(mào)易關(guān)系的變化?！?朱瑤說。