股指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF2009跌17.6點或0.37%，報4798.6點；上證50股指期貨主力合約IH2009跌8.4點或0.25%，報3330.2點；中證500股指期貨主力合約IC2009跌39.2點或0.59%，報6596.0點。

【市場要聞】

1、中國8月財新服務(wù)業(yè)PMI為54，連續(xù)四個月處于擴張區(qū)間，預(yù)期53.9，前值54.1。財新智庫高級經(jīng)濟學(xué)家王喆表示，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)從疫情中迅速恢復(fù)仍是當(dāng)前經(jīng)濟運行的主基調(diào)。

2、商務(wù)部：跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單年底前將出臺；2020年服貿(mào)會將采取線上線下結(jié)合的方式，共計1.8萬家境內(nèi)外企業(yè)及機構(gòu)參展參會，企業(yè)數(shù)量超過往年；未來15年中國進口服務(wù)將超過10萬億美元，中國服務(wù)市場開放的大門將越開越大。

3、乘聯(lián)會初步數(shù)據(jù)：8月份乘用車主要廠商零售銷量同比增長10%；狹義乘用車市場零售總銷量為171萬輛，同比增9%。

4、美聯(lián)儲博斯蒂克：美聯(lián)儲將愿意采取比以往更多的刺激措施；可以容忍通脹率升至2.4%。

【觀點】

隔夜國際市場大幅走低，受此影響期指短線可能繼續(xù)回落，目前方向仍不明朗，仍需靜待市場選擇方向。

長期來看，雖然國際疫情仍未有改善，并伴隨歐美國家的復(fù)工出現(xiàn)反復(fù)，但整體看經(jīng)濟并未停滯，同時國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，疊加政策推動，期指長期仍維持偏多思路。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：上漲。唐山普方坯3490（30）；螺紋上漲，杭州3790（10），北京3740（10），廣州4060（20）；熱卷下跌，上海4060（-10），天津3980（0），樂從4060（0）；冷軋上漲，上海4720（0），天津4550（50），樂從4780（10）。

2、利潤：維持。即期生產(chǎn)普方坯盈利-33，螺紋毛利-32，熱卷毛利146，電爐毛利-72；20日生產(chǎn)普方坯盈利52，螺紋毛利57，熱卷毛利234。

3、基差：擴大。杭州螺紋（未折磅）01合約40，05合約110；上海熱卷01合約183，05合約320。

4、供給：回升。9.4螺紋382（2），熱卷330（0），五大品種1094（3）。

5、需求：建材成交量23.3（2.2）萬噸。

6、庫存：再次去化。9.4螺紋社892（14），廠庫367（-14）；熱卷社庫273（8），廠庫120（8）；五大品種整體庫存2248（-2）。

7、總結(jié):本周整體供需雙雙回升，整體庫存小幅去化，但熱卷表需下降，庫存轉(zhuǎn)為積累。中期來看，基建落地、外需改善、美元貶值，鋼材趨勢依然向上。短期來看，節(jié)奏上旺季需求的驗證與情緒的釋放最為重要，同時關(guān)注期現(xiàn)盤離場方式以及唐山限產(chǎn)落地。策略上持多為主，逢高可轉(zhuǎn)為擴利潤作為保護。關(guān)注美股波動帶來的影響。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦上漲。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠1013（2），日照卡拉拉精粉977（23），日照金布巴903（11），日照PB粉948（5），62%普氏130.8（2.75）；張家港廢鋼2440（0）。

2、利潤：維持。PB粉20日進口利潤46。

3、基差：擴大。金布巴粉01合188，05合約273；卡拉拉精粉01合142，05合約209。

4、供給：8.31澳巴19港發(fā)貨量2657（5），45港到港量2455（-44）。

5、需求：9.4，45港日均疏港量326（15），64家鋼廠日耗62.69（0.96）。

6、庫存：9.4，45港11374（64），64家鋼廠進口礦1653（-18），可用天數(shù)24（-1）。

7、總結(jié)：本周鋼廠產(chǎn)能利用率微降，日耗、疏港回升，廠庫及可用天數(shù)下降，但隨著壓港開始緩解，港庫積累。鐵礦基本面來看，品種替代與壓港釋放正逐步緩解緊張情況，但基差則進一步擴大，鐵礦盤面仍將跟隨成材，波動加大。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤200元，噸焦炭利潤300元。

價格：澳洲二線焦煤98.5美元，折盤面840元，一線焦煤117.75美元，折盤面930，內(nèi)煤價格1220元；焦化廠焦炭出廠折盤面2000元左右。

開工：全國樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率79.2%（-0.14%）；全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率81.43%（+0.1%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存307.31（-18.99）萬噸，煉焦煤港口庫存426（-52），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨立焦化廠庫存1555.62（+6.23）萬噸；焦化廠焦炭庫存29.79（-3.59）萬噸，港口焦炭庫存287（+4.5）萬噸，鋼廠焦炭庫存471.73（-1.28）萬噸。

總結(jié)：估值上看，焦炭估值高估，且短期內(nèi)有較大估值壓力，焦煤估值高估；驅(qū)動上看，需求端，鋼廠生產(chǎn)仍較為積極，產(chǎn)量處于高位，關(guān)注減產(chǎn)可能；對于焦炭來講，短期內(nèi)供需處于緊平衡，若焦化產(chǎn)能如期投放，焦炭供給將增加，供需邊際上將轉(zhuǎn)差，價格有一定的下行壓力，若緊平衡狀態(tài)得以維持，價格上更多的表現(xiàn)為跟隨鋼材價格，但波動率明顯更大；對于焦煤來講，國內(nèi)煤礦正常生產(chǎn)，有一定的增長潛力，進口端不確定性較大，供需邊際上好轉(zhuǎn)，關(guān)注澳洲焦煤進口的實際情況。若澳洲焦煤通關(guān)政策不放松，疊加鋼廠補庫，煉焦煤有大幅反彈的可能。

動力煤

北港現(xiàn)貨：5500大卡552（-），5000大卡492（-），4500大卡431（-）。

進口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價46.3美元/噸（-），印尼3800大卡FOB價22.5美元/噸（-0.5）。

內(nèi)外價差：澳大利亞5500大卡200元/噸（-1），印尼5000大卡132元/噸（-）。

期貨：11月-22，1月-13.4，主力11月單邊持倉12.9萬手（夜盤+2602手），11月升水1月8.6。

電廠：8月23日全國重點發(fā)電企業(yè)日供煤416萬噸，日耗煤399萬噸，庫存8018萬噸，庫存可用天數(shù)18天。

環(huán)渤海港口：八港庫存合計2093.7（-41.6），調(diào)入量合計153.7（-10.5），調(diào)出量186.5（+11.3），錨地船88（-7），預(yù)到船51（-12）。

運費：中國沿海煤炭運價指數(shù)CBCFI報764（+9），BDI指數(shù)1445（-26）。

總結(jié)：現(xiàn)貨價格偏低，盤面大幅升水，估值稍偏高。產(chǎn)地生產(chǎn)仍未放松，港口庫存連續(xù)下滑；需求端，電廠補庫或?qū)⑹乾F(xiàn)貨行情轉(zhuǎn)折點，短期供需雙弱，驅(qū)動較為中性，中長期在經(jīng)濟復(fù)蘇、工業(yè)用電上升、水泥“金九銀十”推動下，需求有望改善，整體驅(qū)動向上。維持趨勢偏多思路，但盤面升水幅度較大，追多需謹(jǐn)慎。

原油

周四國際油價全線下跌，NYMEX原油期貨收跌0.55%報41.28美元/桶，創(chuàng)一個月以來新低；布油收跌0.97%報44美元/桶

?？松梨谖挥诘弥莶┟商氐臒捰蛷S重新啟動大型原油裝置，精煉產(chǎn)能是36.9萬桶/日。

總結(jié)

BRENTM1-M2為-0.52，BRENTM2-M3=-0.46，WTIM1-M2為-0.35，WTIM2-M3為-0.39，brent.wti月差隔夜繼續(xù)走弱。WTIBRENT價差為-2.35。brentdubai價差為0.20。ICE柴油-brent為0.83，歐洲柴油裂解大跌，wti汽油-原油9.24。wti燃油-原油為7.67，wti汽油裂解小幅反彈、柴油裂解繼續(xù)下跌。

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)從101萬人下降至85萬人。美國股市周四大幅下挫，創(chuàng)下6月份以來的最大跌幅。隔夜大型科技公司引領(lǐng)了股市下跌，美股在尾盤交易中加速拋售。美元指數(shù)連續(xù)第三個交易日上漲，持續(xù)脫離逾兩年低點，美股和美元均對油價帶來了打壓。伊拉克官方辟謠了要向opec請求豁免減產(chǎn)義務(wù)的消息。在需求端疲軟的背景下，出現(xiàn)一些不利的消息使得油價進行快速調(diào)整，短期關(guān)注美股和美元的調(diào)整力度對油價調(diào)整力度的影響。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素、甲醇、液氨企穩(wěn)。

尿素：山東1670（日+0，周-30），東北1760（日+0，周+0），江蘇1690（日+0，周-10）；

液氨：山東2580（日-50，周-70），河北2565（日-20，周-119），河南2367（日-19，周-8）；

甲醇：西北1385（日+0，周+50），華東1905（日+0，周+158），華南1835（日-3，周+90）。

2.期貨市場：能源價格下跌，期貨先跌；基差短暫回升；1/5價差繼續(xù)拉大。

期貨：9月1552（日-24，周-33），1月1607（日-31，周-74），5月1647（日-21，周-46）；

基差：9月118（日+24，周+23），1月63（日+31，周+64），5月23（日+21，周+36）；

月差：9-1價差-55（日+7，周+41），1-5價差-40（日-10，周-28）。

3.價差：合成氨加工費回升；尿素/甲醇價差高位回落；產(chǎn)銷區(qū)價格收斂。

合成氨加工費182（日+29，周+10），尿素-甲醇-235（日+0，周-188）；山東-東北-90（日+0，周-30），山東-江蘇-20（日+0，周-20）。

4.利潤：尿素利潤回落；復(fù)合肥毛利回升；三聚氰胺利潤回落。

華東水煤漿514（日-10，周-21），華東航天爐337（日-20，周-21），華東固定床282（日-0，周-1）；西北氣頭180（日+0，周+0），西南氣頭-6（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥217（日-1，周+21），氯基復(fù)合肥306（日+1，周-1），三聚氰胺-653（日-50，周-120）。

5.供給：開工及日產(chǎn)環(huán)比增加，同比偏高。

截至2020/9/4，尿素企業(yè)開工率75.2%(環(huán)比+2.1%，同比+9.4%)，其中氣頭企業(yè)開工率79.1%(環(huán)比+0.8%，同比+9.6%)；日產(chǎn)量15.8萬噸(環(huán)比+0.4萬噸，同比+1.0萬噸）。

6.需求：銷售繼續(xù)回落，工業(yè)需求平淡。

尿素工廠：截至2020/9/4，預(yù)收天數(shù)6.1天(環(huán)比-0.1天)。

復(fù)合肥：截至2020/9/4，開工率47.5%（環(huán)比-2.1%，同比-0.8%），庫存75.3萬噸（環(huán)比-2.3萬噸，同比-37.0萬噸）。

人造板：地產(chǎn)當(dāng)月數(shù)據(jù)增速轉(zhuǎn)正，竣工好于新開工，關(guān)注7月數(shù)據(jù)；板廠正常生產(chǎn)。

三聚氰胺：截至2020/9/4，開工率60.7%（環(huán)比+1.9%，同比+8.7%）。

7.庫存：工廠庫存環(huán)比大幅增加，同比偏低；出口順暢，港口庫存增加。

截至2020/9/4，工廠庫存51.1萬噸，（環(huán)比+2.6萬噸，同比-4.7萬噸）；港口庫存47.4萬噸，（環(huán)比+0.0萬噸，同比+26.9萬噸）。

8.總結(jié)：

受能源價格大幅下跌影響，周四尿素期貨大幅下行，1月合約接近下方價格區(qū)間上沿，5月合約穩(wěn)定在新價格區(qū)間內(nèi)，1/5價差擴大至40元/噸；本周表觀需求在連續(xù)三周回落后暫時止跌，但仍維持在淡季的供需水平，主要是內(nèi)需仍未啟動，向高供給高需求的旺季供需格局轉(zhuǎn)變?nèi)孕钑r間。當(dāng)前利多因素在于需求小旺季臨近、板廠及三聚氰胺廠開工穩(wěn)定、期貨有一定安全邊際；利空因素在于能源價格確認(rèn)上方天花板、工廠銷售回落、淡季韌性超強的表需對旺季表需水平提出更高要求、秋肥氮元素需求少于春肥?；谛枨髴T性大于供給和安全邊際，我們?nèi)跃S持尿素期貨作為多頭配置的觀點。

油脂油料

1、期貨價格

9.03，DCE豆粕1月豆粕2933元/噸，跌7元，夜盤收于2929元/噸，跌4元。棕櫚油1月5946元/噸，漲32元，夜盤收于5930元/噸，跌16元。豆油1月6772元/噸，漲72元，夜盤收于6736元/噸，跌36元。CBOT大豆11合約收于966.25美分/蒲，漲3.5美分，8月USDA月度供需報告公布后，市場解讀為利空出盡轉(zhuǎn)而關(guān)注美豆出口，連續(xù)3周大福反彈，本周延續(xù)漲勢；BMD棕櫚油本周連續(xù)反彈，本周累計反彈5.47%。

2、成交

9.03，豆粕成交7.27萬噸，前一日28.77萬噸，基差2萬噸；豆油成交2.75萬噸，前一日6.57萬噸，基差1.4萬噸。華東地區(qū)m2101合約豆粕基差報價個別再現(xiàn)負(fù)基差（現(xiàn)貨-50，10月以后提貨30/60）。華東地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨主流基差210元/噸。

3、壓榨

截至8.28當(dāng)周，大豆周度壓榨量203.82萬噸，前一周201.7萬噸，預(yù)計本周204萬噸，下周207萬噸，環(huán)比2周回升，連續(xù)18周超5年同期均值，且位居歷史同期高位；港口大豆636萬噸（上周603.97萬噸），環(huán)比回落，趨勢依舊持續(xù)累庫且13周在5年同期均值之上。豆粕114.13萬噸（上周103.14），在經(jīng)過4周回落后，近4周再次快速回升。豆油庫存125.995萬噸（上周122.685），7月底至8月中旬回升幅度放緩，最近2周累庫節(jié)奏加快，已經(jīng)接近5年同期均值。

4、基本面信息

（1）美國國務(wù)卿蓬佩奧對中國外交官在美活動施加新限制，中國高級外交官訪問大學(xué)校園或與地方官員會面必須獲得批準(zhǔn)。美國國務(wù)院還要求將外交社交媒體帳戶界定為政府控制；（2）推動美國股市迭創(chuàng)新高的大型科技股周四暴跌，納斯達(dá)克100指數(shù)一度暴跌5.4％，創(chuàng)下自6月以來的最大跌幅。蘋果、特斯拉、和亞馬遜是對股市過去5個月歷史性漲幅的最大貢獻(xiàn)者，周四都至少下跌5.1％。

5、行情走勢分析

8月USDA月度供需報告過后，市場轉(zhuǎn)為關(guān)注美豆出口之后遇到單產(chǎn)下調(diào)擔(dān)憂，美豆持續(xù)上行，截至上周末已經(jīng)連續(xù)3周反彈，本周延續(xù)漲勢。蛋白跟漲乏力，依舊缺乏供給端突破性動能。馬棕在上周被帶動上行后，本周在對印度出口預(yù)期下領(lǐng)漲。

白糖

1、ICE原糖期貨周四觸及一個月低點，因美元反彈且油價下跌，導(dǎo)致一些基金部分結(jié)清他們在農(nóng)產(chǎn)品上持有的大量多頭頭寸。10月原糖期貨收低0.37美分，或3.0%，結(jié)算價報每磅12.07美分，盤中觸及一個月低點的11.09美分。

2、鄭糖主力01合約周三跌29點，收于5159元/噸，盤中高點5225元/噸，持倉減3千余手（夜盤跌71點，持倉減1萬1千余手）,主力持倉上多頭方減2千余手，空頭方增2百余手。其中多頭方光大增3千余手，華金增2千余手，中糧，建信各增1千余手，而華泰，海通各減3千余手，國泰君安，浙商各減2千余手。空頭方海通增2千余手，永安增1千余手，中糧，華泰各減1千余手。09合約跌10點至5130元/噸，主力持倉多頭方減2百余手，空頭方減3百余手。

3、資訊：1）彭博社消息,消息人士稱,為在美國大選前表示誠意,巴西政府正考慮為美國乙醇額外增加90天的臨時免關(guān)稅配額。此前美國貿(mào)易代表要求巴西將乙醇免關(guān)稅進口配額至少上調(diào)至每年7.5億升,目前兩國官員仍在談判過程中。如果談判無果而終,美國乙醇在巴西市場將面臨20%的配額外進口關(guān)稅，這將打擊美國乙醇行業(yè)并影響中西部州選情,加上上周美國總統(tǒng)特朗普削減了巴西可向美國出口的鋼鐵數(shù)量,兩國貿(mào)易緊張局勢或進一步加劇。

2）巴西裝船數(shù)據(jù)對比：2020年8月1日-31日，巴西港口裝船數(shù)量為307.71萬噸，巴西對中國裝船數(shù)量為76.77萬噸。而據(jù)WilliamsShippingAgency機構(gòu)統(tǒng)計，2020年8月1日-30日期間，巴西對全球共發(fā)運出312.12萬噸。WilliamsShippingAgency機構(gòu)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)中，2020年8月，巴西對中國共發(fā)運出51.03萬噸食糖。

3）截止8月31日，廣西全區(qū)共產(chǎn)混合糖600萬噸，同比減少34萬噸。累計銷糖520.7萬噸，同比減少23.1萬噸。白砂糖含稅平均售價5547元/噸，同比增加335元/噸。其中，廣西8月單月銷糖57.2萬噸，同比增加5.6萬噸。截止8月底，廣西庫存量為79.3萬噸，較去年同期90.2萬噸降低10.9萬噸。

4）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖期貨震蕩小幅下行，但隨著現(xiàn)貨售價的松動，市場觀望氣氛明顯，現(xiàn)貨成交清淡。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計的共7家集團成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交5100噸（其中廣西成交2600噸，云南成交2500噸），較昨日降低7100噸。

5）現(xiàn)貨價格：今日白糖出廠均價為5425元/噸，較昨日5427元/噸下跌2元/噸。廣西地區(qū)一級白糖報價在5370-5430元/噸，較昨日下跌10元/噸；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報價在5360-5400元/噸，大理提貨報5310-5330元/噸，較昨日持穩(wěn)；廣東地區(qū)5350元/噸，較昨日持穩(wěn)。加工糖售價維持穩(wěn)定，福建地區(qū)一級碳化糖5500元/噸，較昨日持穩(wěn)，江蘇地區(qū)一級碳化糖報5460元/噸，較昨日持穩(wěn)，廣東地區(qū)一級碳化糖報5450元/噸，較昨日持穩(wěn)，山東地區(qū)一級碳化糖報5450元/噸，較昨日持穩(wěn)，遼寧地區(qū)一級碳化糖報5420元/噸，較昨日持穩(wěn)，河北地區(qū)報5430元/噸，較昨日持穩(wěn)。

4、綜述：原糖此前一直漲至13美分上方，不過產(chǎn)業(yè)面上仍是多空并存之態(tài)，價格的上漲需要不斷突破上方阻力，因此上漲過快后再回調(diào)也屬正常，我們短期的焦點是放在下方支撐處，第一支撐位是12美分處，但是如果商品集體回調(diào)，包括美元、股票等因子都出現(xiàn)前期走勢上的調(diào)整，那么原糖支撐也可能去找11美分處。但是從宏觀及糖大勢來看，糖價反彈趨勢不變。國內(nèi)價格的最大利空來緣于內(nèi)外價差仍較大和進口政策的變革。不過國內(nèi)需求也會順勢拉漲原糖，因此真正利空空間就要取決于原糖走勢、進口節(jié)奏等。也因此前期原糖走勢整體偏強的時候，就對國內(nèi)加工糖帶來的利空起到緩解作用。只不過在加工糖生產(chǎn)及后續(xù)進口會增量的壓力下，現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定抓銷量為主，這也導(dǎo)致盤面上漲偏緩（幅度、節(jié)奏等）。此前的快速小漲也有9月臨近交割時，來自基差的支撐，但漲到5200處已是壓力位，持倉上也出現(xiàn)減多變化。而最新的下跌則是伴隨這種壓力及原糖的下跌共同引起，等待調(diào)整的結(jié)束或者低位好的位置。繼續(xù)觀察原糖走勢、天氣、銷量、持倉等因素的指引。

養(yǎng)殖

（1）華儲網(wǎng)：9月4日將出庫投放競價交易2萬噸中央儲備凍豬肉，這將是年內(nèi)第31次投放，累計投放量將達(dá)到54萬噸。

（2）中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月3日全國外三元生豬均價為37.07元/公斤，較前一日上漲0.12元/公斤，較上周下跌0.18元/公斤，較上月下跌0.69元/公斤。月初規(guī)模場出欄放緩，學(xué)校開學(xué)需求略有提振，東北再經(jīng)歷臺風(fēng)天氣令價格上漲，但需求整體仍顯疲軟，儲備肉持續(xù)投放，養(yǎng)殖與屠宰端博弈局面將令豬價持續(xù)處于高位震蕩之中。

2.雞蛋市場：

（1）9月3日主產(chǎn)區(qū)均價約3.51元/斤（+0.11），主銷區(qū)均價約3.8元/斤（+0.04）。

（2）9月3日期貨2010合約3356（-55），2101合約3786（-139），10-11價差-16（+2）,10-1價差-430（+84）。

（3）9月旺季需求對現(xiàn)貨價格仍存支撐，但反彈高度暫不過度樂觀。盤面表現(xiàn)弱勢，持倉高位，交易重心圍繞中秋利好逐漸釋放后市場將面臨的淘雞緩慢、8月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加以及7、8月雞苗補欄增加帶來的供應(yīng)壓力預(yù)期，后期重點關(guān)注淘雞情況。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：C2101~2275，CS2101～2593。

2、CBOT玉米：362.30。

3、玉米現(xiàn)貨價格：錦州港2215；濰坊2348（-22）；全國均價2230（-1）。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林2650（0）；山東2680（-50），全國均價2704（-6）。

5、玉米基差：-60；淀粉基差：87。

6、相關(guān)資訊：

1）玉米總體種植面積有所減少，南方及北方部分新玉米上市。競拍糧陸續(xù)上市，自美進口玉米合同有所增加。十五拍成交率、溢價環(huán)比均現(xiàn)大幅下降。東北、華北產(chǎn)區(qū)天氣正常，玉米生長正常。華北多地深加工企業(yè)到廠車輛有所增加，價格走低。

2）南北港口庫存略增，總庫存不大，價格持穩(wěn)。

3）受中美貿(mào)易關(guān)系影響，CBOT玉米繼續(xù)低位震蕩。

4）豬肉價格上漲，刺激生豬養(yǎng)殖快速恢復(fù)，生豬、能繁母豬存欄增長，加大后期飼料需求預(yù)期。禽料，水產(chǎn)料，反芻料產(chǎn)量繼續(xù)增長。

5）受原料玉米價格上漲、道路運費恢復(fù)等影響，淀粉成本被推高，企業(yè)挺價意愿猶存，但無奈下游消費一般，價格承接能力有限，庫存略有增長，價格下跌。

7、主要邏輯：玉米播種面積有所減少，南方及北方局部新玉米上市。競拍糧陸續(xù)上市，自美進口合同有所增加。十五拍成交率、溢價環(huán)比大幅下降。東北主產(chǎn)區(qū)天氣、生長狀況正常。華北深加工企業(yè)到廠車輛增多，價格下跌。北方、南方港口庫存仍低，價格持穩(wěn)。生豬、能繁母豬存欄環(huán)比同比繼續(xù)增長，飼料消費增長。同時，禽料，水產(chǎn)料，反芻料生產(chǎn)增長。受原料玉米價格上漲、運費恢復(fù)等影響，深加工企業(yè)挺價意愿猶存，但下游消費一般，價格承接能力有限，淀粉庫存略增，價格走軟。總體看，短期玉米貿(mào)易端、工業(yè)端庫存略增，競拍糧及新糧即將上市對市場構(gòu)成壓力。中長期看，玉米價格維持高位，下游飼料需求繼續(xù)增長，深加工需求維持，供需結(jié)構(gòu)依然偏緊，主趨勢仍處上行勢中。淀粉成本提升，企業(yè)挺價意愿猶存，但下游消費疲軟，制約價格反彈。中長期看，淀粉來自成本的支持依舊較強，但需求對價格拖累較大。