11月3日，兩市縮量上漲。截至收盤，上證指數(shù)漲1.42%，深成指漲1.19%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.33%。在資金方面，滬深兩市成交金額超7800億元，較前幾個(gè)交易日略有回落。北向資金全天凈流入超31億元，連續(xù)兩個(gè)交易日流入超30億元。三大指數(shù)全線收紅，上證50指數(shù)漲1.27%，滬深300指數(shù)漲1.20%，中證500指數(shù)漲1.61%。IH、IF、IC也全線收漲，三大股指均弱于現(xiàn)貨指數(shù)，但貼水略有擴(kuò)大。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF漲1.15%，華泰柏瑞300ETF（510300）漲1.07%，嘉實(shí)滬深300ETF漲1.13%，各品種期權(quán)活躍度提升，期權(quán)購沽隱波整體略有下降，合成標(biāo)的仍貼水。

WIND盤后數(shù)據(jù)顯示，50ETF期權(quán)市場成交量有所回暖，持倉量持續(xù)增加。當(dāng)日期權(quán)總持倉2349263張，較前一交易日增加80242張。其中認(rèn)購合約持倉1290920張，較前一交易日增加6162張，認(rèn)沽合約持倉1058343張，較前一交易日增加74100張。持倉量PCR值0.8198，較前一交易日增加0.0538。成交量方面，當(dāng)日全市場合計(jì)成交1684904張，較上一交易日增加237274張。其中認(rèn)購期權(quán)成交1000553張，較上一交易日增加275087張，認(rèn)沽合約總成交684351張，較前一交易日減少37813張。日成交量PCR值0.6840，減少0.3115。

滬深300三個(gè)期權(quán)品種成交也全線回暖，持倉整體繼續(xù)呈上升趨勢。其中，滬300ETF期權(quán)成交量1826495張，持倉量1820255張，成交金額為17.575億元；深300ETF期權(quán)成交量為302751張，持倉量為359753張，成交金額為3.210億元；滬深300股指期權(quán)成交量75761張，持倉量136620張，成交金額為6.498億元。

當(dāng)前各品種期權(quán)購沽隱波整體抬升。WIND數(shù)據(jù)顯示，目前50ETF期權(quán)主力認(rèn)購平值合約隱波為21.44%，認(rèn)沽平值隱波為22.57%。滬300ETF期權(quán)主力認(rèn)購平值合約隱波為19.58%，認(rèn)沽平值隱波為22.79%。深300ETF期權(quán)主力認(rèn)購合約隱波20.72%，認(rèn)沽平值隱波22.87%。滬深300指數(shù)期權(quán)近月認(rèn)購平值合約隱波為20.13%，認(rèn)沽平值隱波為24.91%。從各個(gè)期權(quán)主力合約波動(dòng)率微笑曲線看，認(rèn)購及認(rèn)沽隱波在15%至35%區(qū)間內(nèi)，處于歷史均值附近。

總體來看，當(dāng)前兩市情緒有所回暖，隨著宏觀事件靴子落地，市場或迎來新一輪漲勢。在期權(quán)市場方面，期權(quán)成交略有回暖，各品種期權(quán)隱波整體有所降低，合成標(biāo)的仍貼水，投資者情緒偏謹(jǐn)慎。操作上，建議短線投資者構(gòu)建Gamma策略。從中長期看，我們?nèi)钥春肁股，指數(shù)下方支撐力度較強(qiáng)，建議滾動(dòng)賣出看跌期權(quán)或構(gòu)建備兌策略，也可構(gòu)建合成標(biāo)的來跟蹤50或300指數(shù)。