國際銅期貨在上期能源掛牌交易，銅期貨開啟“雙合約”時代

11月19日，國際銅期貨在上期所子公司上期能源正式掛牌交易（首日運(yùn)行情況及上衍有色論壇報(bào)道見2版）。這是我國期貨市場首次以“雙合約”模式實(shí)現(xiàn)國際化的期貨品種，也是繼原油、20號膠、低硫燃料油之后在上期能源上市的第四個國際化期貨品種。

黨的十九屆五中全會指出，要加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。習(xí)近平總書記在浦東開發(fā)開放30周年慶祝大會上強(qiáng)調(diào)，要增強(qiáng)全球資源配置能力，服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局；提升重要大宗商品的價(jià)格影響力，更好服務(wù)和引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

中國證監(jiān)會副主席方星海線上出席上市儀式并致辭。他表示，中國證監(jiān)會堅(jiān)定把思想和行動進(jìn)一步統(tǒng)一到總書記的重大決策部署上來，深入推進(jìn)高水平制度型開放，支持上期所主動擔(dān)當(dāng)作為，立足國內(nèi)大循環(huán)、推進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)，助力形成新發(fā)展格局。

方星海指出，中國資本市場建立30年以來，始終堅(jiān)持開放合作的原則和方向，不僅促進(jìn)了資本市場自身的發(fā)展完善，也推動了金融業(yè)和整個經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。上期所在國際化探索中率先邁出了堅(jiān)實(shí)步伐，以原油期貨上市為標(biāo)志，國際化品種逐步增加，境外交易者的成交和持倉占比穩(wěn)步提高，國際定價(jià)影響力不斷提升。20號膠期貨已開始成為我國20號膠跨境現(xiàn)貨貿(mào)易的計(jì)價(jià)和結(jié)算基準(zhǔn)。低硫燃料油期貨將成為中國期貨市場首個探索跨境交收業(yè)務(wù)的開放品種，上市僅半年多，持倉量即超過20萬手，影響力將進(jìn)一步擴(kuò)大。

方星海表示，本次上期所用“雙合約”推出國際銅期貨，是存量期貨品種對外開放的嶄新探索，對進(jìn)一步促進(jìn)國內(nèi)外銅產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈深度融合具有重要意義。希望國際銅期貨充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，在不遠(yuǎn)的將來成為亞太時區(qū)銅跨境貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)之一，為提升中國在全球大宗商品市場的定價(jià)影響力以及推動人民幣國際化作應(yīng)有的貢獻(xiàn)，以實(shí)際行動踐行總書記和黨中央對資本市場的要求。

上期所理事長姜巖表示，上市國際銅期貨是上期所堅(jiān)決貫徹落實(shí)十九屆五中全會精神和總書記講話精神，找準(zhǔn)在內(nèi)循環(huán)中心節(jié)點(diǎn)和雙循環(huán)戰(zhàn)略鏈接中的定位，更加主動擔(dān)當(dāng)作為，以“雙合約”促進(jìn)“雙循環(huán)”，重點(diǎn)提升以油、銅等品種為代表的重要大宗商品價(jià)格影響力的一項(xiàng)重要舉措。

“銅的市場化和國際化程度高，是全球宏觀經(jīng)濟(jì)的重要指標(biāo)。我國是全球最大的銅生產(chǎn)、消費(fèi)和進(jìn)口國，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)眾多，風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。上期所的銅期貨歷史悠久、交易平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)合理、功能有效，已成為國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)，但也存在著國際化程度不高、服務(wù)市場的范圍有限等問題。”姜巖表示，推出面向全球投資者的國際銅期貨，是我國期貨市場制度型開放的又一積極探索，上期能源的國際銅期貨與上期所的銅期貨以“雙合約”模式通過“雙平臺”同時運(yùn)行，共同服務(wù)“雙循環(huán)”，將更好地統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個市場兩種資源，對于增創(chuàng)我國銅行業(yè)的國際合作和競爭新優(yōu)勢、更全面高效地滿足企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求具有積極意義。

在上海市政府副秘書長陳鳴波看來，國際銅期貨的上市是落實(shí)習(xí)近平總書記講話精神的有力舉措，將有利于促進(jìn)形成合理的定價(jià)機(jī)制，更好滿足國內(nèi)外銅行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，提升我國期貨市場尤其是“上海價(jià)格”的國際競爭力。他希望上期所充分發(fā)揮金融要素市場基礎(chǔ)設(shè)施的重要功能，不斷豐富期貨品種，探索國際化路徑，助力提升金融市場能級和影響力。他同時表示，上海市政府將繼續(xù)加大政策供給、營造良好環(huán)境，支持上期所取得更大發(fā)展。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委書記葛紅林表示，國際銅期貨的上市標(biāo)志著上期所銅期貨與國際銅期貨形成了“雙合約”服務(wù)“雙循環(huán)”的格局，將提供更加公開、連續(xù)、透明的價(jià)格信號和更有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，助力國內(nèi)外企業(yè)更好地利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，加快高質(zhì)量發(fā)展步伐，標(biāo)志著我國有色金屬工業(yè)在國際化進(jìn)程中又邁出了重要一步。

“長期以來，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會與上期所積極合作，充分發(fā)揮期貨市場在建設(shè)有色金屬強(qiáng)國中的作用，開創(chuàng)了‘期現(xiàn)聯(lián)動、產(chǎn)融結(jié)合、互促發(fā)展’的大好局面。堅(jiān)信隨著雙方進(jìn)一步的創(chuàng)新性合作，將為上海國際金融中心建設(shè)，為中國有色金屬工業(yè)更高質(zhì)量、更有效率、更可持續(xù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)有色金屬強(qiáng)國目標(biāo)作出新的更大貢獻(xiàn)。”葛紅林說。

國際銅業(yè)研究組織秘書長?Paul White表示，經(jīng)過二十余年穩(wěn)健運(yùn)行，上期所建立起了規(guī)范、高效的銅期貨市場，為中國銅相關(guān)企業(yè)控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)提供了有效的工具，并推動了中國銅行業(yè)的繁榮發(fā)展。國際銅期貨將會成為連接中國與世界銅市場的橋梁，不斷提高中國銅價(jià)格的影響力，推動全球銅市場更透明、穩(wěn)定地運(yùn)行。

作為國內(nèi)銅業(yè)龍頭企業(yè)，江西銅業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理陳羽年表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，銅產(chǎn)業(yè)也面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，值此風(fēng)急浪緊時刻，上期所深入踐行十九屆五中全會精神，推出的國際銅期貨合約為國內(nèi)外投資者參與國際銅定價(jià)開辟了新通道，為我國銅行業(yè)提供了更加豐富完善的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在服務(wù)國內(nèi)國際“雙循環(huán)”上必將發(fā)揮重要作用。

在五礦有色金屬股份有限公司副總經(jīng)理李智聰看來，國際銅期貨上市恰逢其時，對于國際國內(nèi)意義重大。銅期貨品種推出國際化合約，有助于提升“上海價(jià)格”的國際影響力，進(jìn)一步推動中國成為全球大宗商品市場的重要定價(jià)中心。國際銅期貨使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，有助于推動人民幣國際化進(jìn)程。國際銅期貨的推出有助于實(shí)體企業(yè)利用好國際、國內(nèi)兩個資源市場，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

上期所總經(jīng)理王鳳海接受采訪時表示，推出國際銅期貨，既是我國銅行業(yè)發(fā)展的客觀需要，也是擴(kuò)大對外開放背景下期貨市場服務(wù)銅企業(yè)、提供國際化風(fēng)險(xiǎn)管理工具的有力舉措。一是為銅產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)在國際貿(mào)易中提供規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，助力企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。二是進(jìn)一步提升我國銅國際定價(jià)話語權(quán)和影響力，加速人民幣國際化進(jìn)程，有助于我國建設(shè)銅國際定價(jià)中心。

“滬銅期貨作為國內(nèi)含稅品種，反映的是國內(nèi)市場供求關(guān)系，其價(jià)格已成為國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)，但只限于國內(nèi)投資者參與；國際銅期貨面對的是關(guān)境以外的不含稅市場，反映的是遠(yuǎn)東時區(qū)的國際市場供求關(guān)系，境內(nèi)外交易者都可進(jìn)行交易?！痹谕貘P海看來，這種“雙合約”模式是在不改變國內(nèi)現(xiàn)有市場格局的前提下，基于保稅市場和遠(yuǎn)東時區(qū)國際市場推出的新業(yè)務(wù)，有助于更好地服務(wù)國內(nèi)外銅產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

上市儀式最后，姜巖表示，上期所將繼續(xù)以“提升重要大宗商品價(jià)格影響力”為己任，進(jìn)一步優(yōu)化“一主兩翼”平臺建設(shè)布局，進(jìn)一步提供高質(zhì)量的產(chǎn)品供給，加快推出現(xiàn)有期貨品種的期權(quán)產(chǎn)品以及指數(shù)類期貨的研發(fā)上市；穩(wěn)步擴(kuò)大標(biāo)準(zhǔn)倉單可交易品種，持續(xù)拓寬服務(wù)實(shí)體濟(jì)覆蓋面；堅(jiān)定擴(kuò)大開放，以高水平的制度供給，加快現(xiàn)有品種的國際化，不斷提升市場開放度和投資便利度，吸引和服務(wù)全球市場主體參與、使用或參考大宗商品期貨價(jià)格，提升與現(xiàn)貨市場供需相適應(yīng)的大宗商品價(jià)格影響力；落實(shí)“走在市場風(fēng)險(xiǎn)曲線前面”的要求，加強(qiáng)預(yù)研預(yù)判，確保市場穩(wěn)健運(yùn)行，為建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場貢獻(xiàn)力量。