一

行情綜述

本周一二，滬銅連續(xù)兩個(gè)交易日橫盤調(diào)整，兩度逼近57000關(guān)口，但最終均回升至57700元/噸上方。周三，滬銅出現(xiàn)上攻跡象，盤中一度站上58000元/噸，符合我們上周的判斷。周四和周五，銅價(jià)走勢(shì)略超預(yù)期，突破了上周五的高點(diǎn)，最高漲至59500元/噸，倫銅最高亦達(dá)到8028美元。按照目前趨勢(shì)，倫銅有望站上8000美元，滬銅則劍指60000元/噸。

二

價(jià)格影響因素分析

1、國(guó)際宏觀

美國(guó)財(cái)政刺激法案持續(xù)取得進(jìn)展，臨近推出。媒體報(bào)道稱，兩黨已基本同意總規(guī)模約9000億美元的刺激方案。自12月21日起，美國(guó)國(guó)會(huì)開始休假直至年末，也就是說(shuō)美國(guó)財(cái)政刺激法案若未能在本周末達(dá)成一致，則大概率會(huì)拖到年后。

美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議維持寬松表態(tài)，美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)弱，領(lǐng)取失業(yè)金人數(shù)持續(xù)上升，且零售數(shù)據(jù)正在轉(zhuǎn)差。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，同時(shí)使得美元承壓，美元指數(shù)跌破90關(guān)口。英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐風(fēng)險(xiǎn)正在上升。

總的來(lái)說(shuō)，美國(guó)財(cái)政刺激法案出爐在即，目前只是時(shí)間問題，歐洲經(jīng)濟(jì)意外轉(zhuǎn)好，將繼續(xù)給美元壓力，此外，無(wú)協(xié)議脫歐的風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)上升，亦是近期一大不確定性。

2、國(guó)內(nèi)宏觀

國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)-11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)寬松

11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。新能源汽車11月銷量為20萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)104.9%；1-11月累計(jì)銷量110.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.9%，首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。中國(guó)11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增7%，前值增6.9%。11月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額39514億元，同比增長(zhǎng)5.0%，增速比上月加快0.7個(gè)百分點(diǎn)；70個(gè)大中城市房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格漲幅總體平穩(wěn)，略有回落；4個(gè)一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比上漲3.9%，漲幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；二手住宅銷售價(jià)格同比上漲8.3%，漲幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為100.55，比10月份提高0.05點(diǎn)。11月末，商品房待售面積49287萬(wàn)平方米，比10月末減少204萬(wàn)平方米。11月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%，比10月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要點(diǎn)：①明年將繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策②堅(jiān)持房住不炒定位，加快完善長(zhǎng)租房政策③提高上市公司質(zhì)量，打擊各種逃廢債行為④強(qiáng)化反壟斷和防止資本無(wú)序擴(kuò)張，反壟斷、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。

國(guó)家能源局：多措并舉應(yīng)對(duì)南方部分地區(qū)電力供應(yīng)偏緊；一是督促電網(wǎng)企業(yè)優(yōu)化運(yùn)行方式，加強(qiáng)輸變電設(shè)備運(yùn)維管理，挖掘跨省跨區(qū)聯(lián)絡(luò)線送電潛力；二是避免因重要設(shè)備臨時(shí)停運(yùn)造成電力缺口；三是部署煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)工作，切實(shí)做好今冬明春煤炭穩(wěn)定供應(yīng)；四是督促各地區(qū)電力主管部門落實(shí)應(yīng)急預(yù)案。

總的來(lái)說(shuō)，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明國(guó)民經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為2021年帶來(lái)積極的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

3、基本面數(shù)據(jù)圖表

三

期權(quán)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)追蹤