基本面尚佳

受上周末海外疫情升級的負面因素沖擊，本周一國內(nèi)滬膠期貨2105合約低開弱勢下行，期價重挫4.70%至14000元/噸一線。宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱成為阻礙本輪膠價繼續(xù)反彈的風(fēng)險因素。不過筆者認為，目前膠市基本面尚佳，膠價繼續(xù)回撤空間有限。

宏觀預(yù)期向好趨勢受挫

繼英國和南非發(fā)現(xiàn)變異的新冠病毒以后，上周末日本也檢測出了與上述兩國類型不同的新型變異新冠病毒，疊加美國日均超過30萬例的新增病例，此前偏樂觀的市場情緒重新被負面因素籠罩。雖說眼下多個國家已經(jīng)研制出新冠疫苗，但接種完全跟不上疫情傳播的速度。據(jù)了解，當前法國每天都會收到近10萬支輝瑞公司生產(chǎn)的疫苗，而荷蘭方面也收到了近30萬支疫苗，但接種速度依然過慢，這主要因為輝瑞疫苗保存條件極其苛刻，需要在零下70℃的溫度中才可以保存，否則疫苗就會失效。由于歐洲國家普遍缺乏超低溫儲存和運輸?shù)臈l件，所以疫苗很難在短期內(nèi)大規(guī)模接種。此外，現(xiàn)階段歐美國家的疫苗產(chǎn)能依然偏低，尚無法做到大規(guī)?？焖倭慨a(chǎn)。在悲觀預(yù)期干擾下，全球商品做多信心受挫。

泰國橡膠減產(chǎn)預(yù)期增強

當前國內(nèi)天膠主產(chǎn)區(qū)基本進入全面停割階段，東南亞處于產(chǎn)能高峰期，但是近期泰國多個府區(qū)接連出現(xiàn)確診病例，對割膠工作帶來一定的負面影響。與此同時，泰國灣及泰國南部地區(qū)受強東北季風(fēng)侵襲以及馬來西亞受低壓氣團控制，泰國南部部分地區(qū)特別是洛坤、博他倫、素叻他尼、董里、北大年、宋卡、陶公、也拉和甲米普降大雨，繼而誘發(fā)洪水災(zāi)害。泰國南部洪災(zāi)影響當?shù)亟?jīng)濟作物，橡膠等重要農(nóng)作物損失嚴重。據(jù)初步評估，洪災(zāi)將持續(xù)到2021年3月，由此給泰國南部的橡膠園帶來較大沖擊，2020年12月至2021年3月期間的橡膠樹單產(chǎn)持續(xù)下降。預(yù)計泰國南部地區(qū)橡膠種植農(nóng)戶收入損失約40.75億泰銖，橡膠產(chǎn)量減少約8萬噸。

中國車市需求表現(xiàn)樂觀

從需求端來看，我國2020年12月重卡銷量數(shù)據(jù)和新車產(chǎn)銷數(shù)量好于預(yù)期，其中，重卡市場銷售各類車型約11.4萬輛，同比增長24%。2020年重卡市場總銷量最終定格在162.3萬輛，刷新了全球重卡年銷量紀錄，較上一年同期（117.4萬輛）上漲38%，凈增長近45萬輛。同時，據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計，2020年12月我國汽車行業(yè)銷量預(yù)估完成280.2萬輛，環(huán)比增長1.2%，同比增長5.4%。2020年汽車行業(yè)累計銷量預(yù)估完成2527.2萬輛，同比下降1.9%。需求數(shù)據(jù)整體好于預(yù)期。

在輪胎環(huán)節(jié)，受益于重污染天氣預(yù)警響應(yīng)解除，國內(nèi)山東地區(qū)輪胎廠家生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，整體開工較上周提升明顯。據(jù)監(jiān)測，截至1月8日當周，我國山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為67.30%，較前一周增長11.60個百分點。本周國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為66.41%，較上周增長10.47個百分點。輪胎行業(yè)開工率有所修復(fù)，提振需求預(yù)期，有利于膠價重心抬升。

總體來看，宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱的負面因素與膠市基本面向好的積極因素開始出現(xiàn)博弈狀態(tài)。在多空因素博弈加劇的背景下，后市滬膠2105合約料維持區(qū)間整理模式。