把握震蕩行情中板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)

昨日，滬深兩市股指全天維持震蕩整理態(tài)勢(shì)，三大股指均下跌，其中創(chuàng)業(yè)板指跌幅較大。抱團(tuán)資金高低切換分歧加劇，貴州茅臺(tái)、海天味業(yè)、比亞迪等個(gè)股盤(pán)中續(xù)創(chuàng)新高，而寧德時(shí)代、金龍魚(yú)、邁瑞醫(yī)療大跌打壓創(chuàng)業(yè)板。市場(chǎng)交投活躍，兩市成交額連續(xù)8個(gè)交易日超萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股成交量顯著放大，表明股市賺錢效應(yīng)增強(qiáng)下市場(chǎng)吸引力逐步提升，股指短期調(diào)整不改中期格局，把握震蕩行情中板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

中字頭股力挺大市

周三，A股早盤(pán)短暫上行后開(kāi)啟橫盤(pán)震蕩，滬指最高點(diǎn)觸及3622點(diǎn)，再創(chuàng)近5年新高，隨后震蕩下行。截至收盤(pán)，三大股指均下跌，其中創(chuàng)業(yè)板指跌幅較大，滬指跌0.27%，收?qǐng)?bào)3598.65點(diǎn)，深證成指下跌0.61%，收?qǐng)?bào)15365.43點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.57%，收?qǐng)?bào)3130.30點(diǎn)。成交量昨日再度放大，兩市合計(jì)成交1.23萬(wàn)億元，較前一交易日放量0.13萬(wàn)億元。數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天實(shí)際凈買入27.12億元。其中，深股通凈買入30.7億元。

盤(pán)面上看，抱團(tuán)資金高低切換分歧加劇。貴州茅臺(tái)、海天味業(yè)、片仔癀、比亞迪、三一重工、瀘州老窖、酒鬼酒、長(zhǎng)城汽車、萬(wàn)華化學(xué)、英科醫(yī)療、芒果超媒等盤(pán)中續(xù)創(chuàng)新高。而寧德時(shí)代、金龍魚(yú)、邁瑞醫(yī)療大跌打壓創(chuàng)業(yè)板，華友鈷業(yè)、格林美均一度跌停，贛鋒鋰業(yè)跌超8%。周二尾盤(pán)大漲的券商板塊走弱回調(diào)，板塊整體跌近4%領(lǐng)跌兩市，國(guó)盛金控跌逾8%，第一創(chuàng)業(yè)、中原證券、東興證券、國(guó)聯(lián)證券等十余股跌逾5%。

值得注意的是，昨日中字頭股大漲力挺大市，中國(guó)中車、中國(guó)化學(xué)、中遠(yuǎn)?？?、中國(guó)重汽、中海油服等漲停。海運(yùn)指數(shù)大漲5.94%，中遠(yuǎn)海發(fā)、中遠(yuǎn)海能、中遠(yuǎn)海特等個(gè)股均漲逾5%。稀土指數(shù)漲4.16%，盛和資源漲停，北方稀土漲超5%。長(zhǎng)江存儲(chǔ)概念指數(shù)、國(guó)家大基金指數(shù)、稀土永磁指數(shù)、半導(dǎo)體封測(cè)指數(shù)均漲超2%。

關(guān)注“四高”個(gè)股

近期市場(chǎng)上出現(xiàn)不少擔(dān)憂機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)股”解散的影響。中金公司近萬(wàn)字報(bào)告分析指出，當(dāng)前主動(dòng)公募持股尚未完全脫離基本面，不必過(guò)分擔(dān)憂“抱團(tuán)”解散影響。機(jī)構(gòu)持股向少部分個(gè)股集中或是長(zhǎng)期趨勢(shì)。歷史上機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”共發(fā)生三次，在這三次“抱團(tuán)”結(jié)束前后，雖然市場(chǎng)均受到一定壓制，但對(duì)主動(dòng)公募影響有限，具體表現(xiàn)為三次“抱團(tuán)”解散前后主動(dòng)公募收益均優(yōu)于對(duì)應(yīng)“抱團(tuán)”行業(yè)指數(shù)及整體基本戰(zhàn)勝滬深300收益。

那么機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”解散后，主動(dòng)公募都買了什么？

觀察成交分化指標(biāo)，中金公司發(fā)現(xiàn)“抱團(tuán)”解散前市場(chǎng)投資主線較為散亂，成交分化指標(biāo)觸及相對(duì)低位。參考Fama-French五因子模型對(duì)個(gè)股進(jìn)行分組，其發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”結(jié)束時(shí)主動(dòng)公募向大市值、高B/P、高ROE、高凈資產(chǎn)增長(zhǎng)“四高”個(gè)股流入明顯高于其他組。

“目前市場(chǎng)處于構(gòu)建箱體階段，板塊輪動(dòng)較為明顯，股指短期調(diào)整不改中期格局。”粵開(kāi)證券研究院策略組負(fù)責(zé)人陳夢(mèng)潔昨日盤(pán)后分析認(rèn)為，雖然央行最新數(shù)據(jù)顯示流動(dòng)性有收緊趨勢(shì)，但A股成交量顯著放大，表明股市賺錢效應(yīng)增強(qiáng)下市場(chǎng)吸引力逐步提升，看好主力資金青睞的電子和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。配置方面，其建議投資者把握震蕩行情中板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)，關(guān)注政策利好的硬科技板塊和低位抱團(tuán)股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，同時(shí)逢低關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)期向好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

和信投顧也認(rèn)為，雖然短期指數(shù)向下調(diào)整概率較大，但向下的空間有限，所以不必?fù)?dān)心指數(shù)下跌，回調(diào)反而是機(jī)會(huì)，短線可擇機(jī)分批低吸，但要踏準(zhǔn)節(jié)奏，把握好板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì)，并合理控制倉(cāng)位。方向上，繼續(xù)關(guān)注國(guó)防軍工、新能源汽車等抱團(tuán)板塊回調(diào)到位后的機(jī)會(huì)和低位剛啟動(dòng)的中字頭個(gè)股及大科技方向的反彈機(jī)會(huì)。