“此次中央層面劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鸸ぷ鞯娜嫱瓿桑瑢?duì)于緩解職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支平衡，尤其是支持養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)統(tǒng)籌，都將提供一個(gè)重大的物質(zhì)基礎(chǔ)?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)如是說。

據(jù)財(cái)政部1月12日的最新消息顯示，為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于全面推開劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鸬臎Q策部署，財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部和國(guó)資委密切配合，全力推進(jìn)劃轉(zhuǎn)工作。截至2020年末，符合條件的中央企業(yè)和中央金融機(jī)構(gòu)劃轉(zhuǎn)工作全面完成，共劃轉(zhuǎn)93家中央企業(yè)和中央金融機(jī)構(gòu)國(guó)有資本總額1.68萬億元。

中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)表示，1.68萬億元的國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)，及其將會(huì)帶來的持續(xù)性分紅收入，將是社?；鸬囊粋€(gè)重要收入來源，預(yù)計(jì)可以顯著增加社?；鹗杖?、增強(qiáng)社保基金支付能力、提升社?；疬\(yùn)行安全，為進(jìn)一步提高退休人員養(yǎng)老金水平奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；與此同時(shí)，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；?，也有利于推進(jìn)國(guó)有企業(yè)深化改革，實(shí)現(xiàn)國(guó)有股權(quán)多元化持有，促進(jìn)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，使其發(fā)展成果更多用于保障和改善民生。

事實(shí)上，為應(yīng)對(duì)近年來不斷加大的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力，早在2017年11月份，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》中就指出，將中央和地方國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%。與此同時(shí)，我國(guó)也于2017年正式啟動(dòng)國(guó)資劃轉(zhuǎn)試點(diǎn)，并于2019年9月份全面推開。彼時(shí)，財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、國(guó)資委、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)于2019年9月份聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于全面推開劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鸸ぷ鞯耐ㄖ访鞔_提出，中央層面，具備條件的企業(yè)于2019年底前基本完成，確有難度的企業(yè)可于2020年底前完成，中央行政事業(yè)單位所辦企業(yè)待集中統(tǒng)一監(jiān)管改革完成后予以劃轉(zhuǎn)；地方層面，于2020年底前基本完成劃轉(zhuǎn)。

整體上看，盡管中央層面的部分國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保基金工作已全面完成，但如何進(jìn)一步“激活”這部分國(guó)有資本，使其避免陷入僅從“左口袋”倒到“右口袋”的尷尬情況，這對(duì)承接主體而言，也將成為需直面的新挑戰(zhàn)。

“國(guó)資劃轉(zhuǎn)后，社保基金或是受托管理方無疑要加強(qiáng)劃轉(zhuǎn)股權(quán)的管理，同時(shí)也應(yīng)積極經(jīng)營(yíng)利用好這一劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)。當(dāng)然，這可能需要財(cái)政部在制度上進(jìn)行改革?！痹趧⑴d國(guó)看來，社?；鸩粦?yīng)該局限于單純的財(cái)務(wù)投資者身份，被動(dòng)地依靠劃轉(zhuǎn)股權(quán)來獲得投資分紅，或是在必要時(shí)處置劃轉(zhuǎn)股權(quán)來彌補(bǔ)支付缺口，而是應(yīng)該擔(dān)當(dāng)積極股東角色，一方面可以要求國(guó)有企業(yè)加大分紅力度，另一方面也可以督促國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)更有效率與效益的發(fā)展。與此同時(shí)，社?；疬€應(yīng)就劃轉(zhuǎn)股權(quán)的分紅收益做好投資謀劃，在有效管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下最大化實(shí)現(xiàn)增值。

據(jù)記者了解，為規(guī)范劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鸸ぷ鲃澽D(zhuǎn)國(guó)有資本的運(yùn)作管理，加強(qiáng)對(duì)劃轉(zhuǎn)資本運(yùn)作管理的監(jiān)督，財(cái)政部正在牽頭起草劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本的運(yùn)作管理辦法。而在劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本運(yùn)作管理辦法出臺(tái)前，劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本產(chǎn)生的現(xiàn)金收益可由承接主體進(jìn)行投資，投資范圍限定為銀行存款、一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買國(guó)債和對(duì)劃轉(zhuǎn)對(duì)象的增資。