報(bào)告導(dǎo)讀

蛋價(jià)在本周中觸及頂部，開始企穩(wěn)回調(diào)。疫情發(fā)酵使前期雞蛋明顯上行，但時(shí)間推移，情緒影響已支撐不住蛋價(jià)的高位水準(zhǔn)。目前雞蛋的供需并未出現(xiàn)明顯變化，而情緒已放松導(dǎo)致蛋價(jià)企穩(wěn)回落。雞蛋仍處于下行走勢(shì)，但疫情確實(shí)提高了蛋價(jià)水平，預(yù)計(jì)雞蛋下方空間不多。但同樣的，由于情緒已經(jīng)回落，蛋價(jià)很難一鼓作氣重回前期高位，因此區(qū)間內(nèi)高拋低吸操作為主。

投資要點(diǎn)

雞蛋

雞蛋震蕩運(yùn)行，05合約高拋低吸為主。

1.雞蛋

1.1.價(jià)差分析

雞蛋5月、9月合約周內(nèi)同步走勢(shì)，目前震蕩下行為主，5-9價(jià)差相對(duì)穩(wěn)定。截至2021年1月22日雞蛋5-9價(jià)差為-267。

雞蛋注冊(cè)倉(cāng)單量在全部品種中偏少。截至2021年1月21日，雞蛋有28張注冊(cè)倉(cāng)單。

1.2.基差分析

受疫情影響，本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格先漲后落，盤面走勢(shì)震蕩下行，基差水平快速上升至歷年平均水平。截至1月15日，雞蛋05合約低于山東現(xiàn)貨價(jià)格685點(diǎn)。

1.3.現(xiàn)貨價(jià)格

本周周內(nèi)雞蛋現(xiàn)價(jià)先漲后落。河北地區(qū)疫情影響導(dǎo)致雞蛋短期上漲較快。但近期雞蛋頂部已現(xiàn)，蛋價(jià)開始出現(xiàn)回落趨勢(shì)。

截止1月22日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為4.95元/斤，較上周跌0.08元/斤。主銷區(qū)蛋價(jià)走勢(shì)近似主產(chǎn)區(qū)，目前雞蛋均價(jià)為5.18元/斤，較上周漲0.06元/斤。雞蛋周內(nèi)觸頂，周末回落，目前蛋價(jià)水平接近上周末。

南方銷區(qū)價(jià)格漲，到貨一般走貨一般；產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)，到貨一般走貨一般。目前產(chǎn)區(qū)成本高企，銷區(qū)走貨一般，但產(chǎn)區(qū)成本高企逼迫銷區(qū)提價(jià)。

1.4.蛋雞養(yǎng)殖成本和利潤(rùn)

蛋價(jià)連漲半月后終于觸及頂部，開始企穩(wěn)并且回調(diào)。疫情是這段時(shí)間最大的利多，且疫情有發(fā)酵跡象使前期雞蛋明顯上行。不過隨著時(shí)間的進(jìn)行，蛋價(jià)達(dá)到了明顯高位，情緒影響已支撐不住蛋價(jià)的高位水準(zhǔn)。目前來看，雞蛋的供需并未出現(xiàn)明顯變化，而情緒已放松導(dǎo)致蛋價(jià)企穩(wěn)回落。

從需求看，疫情封鎖導(dǎo)致需求略有下行。銷區(qū)漲價(jià)幅度不大，也反應(yīng)了這點(diǎn)。搶蛋這一情況也沒有再發(fā)生，走貨一般。目前需求變化較小，相對(duì)穩(wěn)定。

從供應(yīng)情況看，產(chǎn)區(qū)仍有庫(kù)存，可以滿足全部的需求。銷區(qū)蛋價(jià)下行較快，終端備貨熱情也略有下降，這是不缺貨的表現(xiàn)。雖供應(yīng)也在減少，但目前還是供需兩旺的過程，并沒有達(dá)到嚴(yán)重缺貨階段。

目前雞蛋仍處于下行走勢(shì)。但疫情確實(shí)提高了蛋價(jià)水平，預(yù)計(jì)雞蛋下方空間不多。但同樣的，由于情緒已經(jīng)回落，蛋價(jià)很難一鼓作氣重回前期高位，因此區(qū)間內(nèi)高拋低吸操作為主。

（浙商期貨 潛龍項(xiàng)目組）